P/S ja P/B mittarit ovat näiden kahden yhtiön kesken huonoja vertailtavia keskenään. Ensinnäkin Puuilon ROE on tänä vuonna noin 50 % ja Keskolla vastaava luku on 15. Mitä korkeampi ROE niin lähtökohtaisesti sitä korkeampi P/B-luku. Keskon ja Puuilon tasearvostuksen ero on itse asiassa lähes identtinen verrattuna eroon oman pääoman tuotossa. P/S on korkeampi, koska Puuilo on huomattavasti kannattavampi yhtiö kuin Kesko. Keskon ebit-% on 5-6 kun Puuilolla se on 16-17. Lisäksi tässä kiinnittäisin ennemmin huomiota EV/Sales kertoimeen, joka huomioi myös nettovelat. Puuilon hyvä kannattavuus ja kassavirta pienentää nettovelkaa merkittävästi. Toki ymmärtävät sopivasti käyttää myös velkavipua toiminnassaan. Ehkä summattuna voisi todeta, että Puuilon omaisuuserät taseessa ovat huomattavasti tehokkaammassa käytössä kuin Keskon eikä liiketoiminta sido niin paljoa pääomia.
36 tykkäystä