@Arttu_Heikura eikö noista DCF laskurin korollisista veloista olisi syytä oikaista vuokrasopimusvelat? 
Muutenkin nuo lukemat taitavat analyyseissä päivittyä tyyliin vuosittain.
Q3/2023
8 tykkäystä
Teoreettisesti se olisi mahdollista, mutta käytännössä sen toteuttaminen koituu hankalammaksi.
Ensinnäkin, jos poistaisimme vuokravastuut veloista niin samaan aikaan tulisi IFRS16-vaikutus huomioida muilla DCF:n riveillä (liikevoitto ja investoinnit). Tästä saisi jonkin arvion siirtämällä korkokustannuksissa esiintyvän IFRS16-korkokustannuksen vaikutuksen ylemmäs liikevoittoon, mutta tämä luku tosiaan antaa vain parhaan arvion IFRS16-oikaistusta liikevoitosta (eikä todellista FAS-maailman tai IFRS16-muutosta edeltävää liikevoittoa). Veikkaan että lukijalla syntyisi enemmän kysymysmerkkejä siitä miksi raportoitu liikevoitto on eri kuin DCF:ssä esiintyvä liikevoitto.
Puuilo ei myöskään raportoi kvartaalitasolla IFRS16-erien vaikutusta tuloslaskelmassa, vaan ne saa muistaakseni selville vasta vuoskarissa. Tällöin toteutuneiden poistotasojen ja korkokustannusten (eli kuinka paljon vuokrista esiintyy poistoissa ja korkokuluissa) validointi kvartaalitasolla ei olisi mahdollista.
Kokeilin yhden vastaavan yhtiön tapauksessa tehdä tätä samaa harjoitetta ja lopullinen vaikutus DCF:n käypään arvoon oli mitätön. Ainoa mitä hyötyä tuosta voisi saada on se, että mallista saattaisi tulla jonkin verran stabiilimpi (kun velan määrä mallissa laskisi).
DCF päivittyy yhtä lailla muiden ennusteidemme mukaisesti.
17 tykkäystä
Inderes kääntyi Vähennä-puolelle eilenaamulla. Alepäivät jatkunevat ensi viikon rapsaan asti koska varmaan tämä tuo myyntipainetta.
Osari sitten kertoo että oliko dippiostajan päivät vai viimeinen hetki päästä kuivin jaloin karkuun 
Ja siis voin ostaa sen argumentin että 9.3 euron nurkilla arvostus oli kireä, mutta markkina korjasi jo tämän ja nyt ollaan 8.5 euron nurkilla, eli “yliarvostus” kyllä alkaa olla jo purkautunut… 
Mutta tietty ostopuolella voi olla empimistä kun rapsa on ensi viikolla ja sen jälkeen tiedetään enemmän taas.
21 tykkäystä
Tuleekohan uusi päivitetty stategia samalla erää.
Vimeisessä osarissa.
“Päivitetty strategia ja pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet tullaan julkaisemaan kevään 2024 aikana.”
Mielen kiinnolla odotellaan, tätä.
6 tykkäystä
PUUILO OYJ, LEHDISTÖTIEDOTE, 26.3.2024 klo 10.45
Puuilo laajentaa myymäläverkostoaan Oulussa: Uusi myymälä Karjasillalle syksyllä 2024
Puuilo avaa tulevana syksynä uuden myymälän Oulun Karjasillalle, nykyisen Iskun tiloihin. Tuleva myymälä täydentää ketjun olemassa olevaa myymäläverkostoa Oulussa, johon kuuluvat ennestään toimipisteet Vasaraperällä ja Ruskossa. Myymälä tulee työllistämään noin 15 henkilöä ja henkilökunnan rekrytointi aloitetaan kevään aikana.
Uusi myymälä avataan Karjasillalle, jonka ympäristössä sijaitsee useita kaupan toimijoita. Myymälä noudattaa valikoimaltaan ja tiloiltaan nykyistä Puuilon konseptia. Myymälätilaa remontoidaan tulevan kesän aikana. Avajaisia on tarkoitus viettää syyskuussa.
38 tykkäystä
Eli vielä yhtä myymälä avausta huutaa tälle tilikaudelle niin oltaisiinkin jo tuolla Juhan mainitsemassa 48 myymälässä. Eli tälle tilikaudelle olisi tulossa nyt näillä tiedoin vähintään 6 uutta avausta jos tuo 48 myymälää toteutuu. 
“Oulun uusi myymälä tulee avautuessaan olemaan Puuilon 47. myymälä Suomessa. Mikäli kaikki menee suunnitellusti, meillä on tilikauden lopussa vähintään 48 myymälää. Tämä vuosi tulee siis olemaan meille ennätysvuosi myymäläavausten suhteen* .”, Saarela toteaa.”
25 tykkäystä
Analyytikon kommentti Ouluun tulossa olevasta kolmannesta myymälästä:
Huomautamme, että uudet myymälät saattavat syödä tai ”kannibalisoida” myyntiä toisilta myymälöiltä, kun ne sijaitsevat melko lähellä toisiaan.
Vuonna 2023 avattiin myös 6 myymälää, niin ei tätä nyt niin kovaksi kasvunopeudeksi voi sanoa. Odotin, että yrityskauppa tuo lisänopeutta myymälämäärän kasvuun ja ajattelin, että myymälöitä avataan 8:n tänä vuonna.
5 tykkäystä
Puuilo Oyj: Tilinpäätöstiedote 2023 - Mallikelpoisen kasvun vuosi
Keskeistä Q4/2023
- Liikevaihto kasvoi 12,4 % (+9,7 %) ja oli 76,8 milj. euroa (68,3)
- Vertailukelpoisten myymälöiden liikevaihto kasvoi 1,6 % (+6,8 %)
- Verkkokaupan liikevaihto laski 14,1 % (+12,0 %)
- Myyntikate oli 28,2 milj. euroa (24,8) ja myyntikate-% oli 36,7 % (36,2 %)
- Oikaistu EBITA oli 10,7 milj. euroa (9,7), oikaistu EBITA-% oli 13,9 % (14,2 %)
- Liikevoitto 10,2 milj. euroa (9,4), mikä vastasi 13,3 % liikevaihdosta (13,8 %)
- Operatiivinen vapaa kassavirta oli -1,4 milj. euroa (3,9)
- Osakekohtainen tulos oli 0,09 euroa (0,08)
- Osakekohtainen tulos ilman listautumiskuluja oli 0,09 euroa (0,08)
- Neljännellä kvartaalilla avattiin kaksi uutta myymälää (kaksi uutta myymälää)
Keskeistä tilikaudella 2023
- Liikevaihto kasvoi 14,2 % (+9,7 %) ja oli 338,4 milj. euroa (296,4)
- Vertailukelpoisten myymälöiden liikevaihto kasvoi 5,2 % (+5,5 %)
- Verkkokaupan liikevaihto laski 11,2 % (+3,9 %)
- Myyntikate oli 123,9 milj. euroa (107,2) ja myyntikate-% oli 36,6 % (36,2 %)
- Oikaistu EBITA oli 54,1 milj. euroa (48,8), oikaistu EBITA-% oli 16,0 % (16,5 %)
- Liikevoitto oli 52,8 milj. euroa (47,0), mikä vastasi 15,6 % liikevaihdosta (15,9 %)
- Operatiivinen vapaa kassavirta oli 54,8 milj. euroa (52,7)
- Osakekohtainen tulos oli 0,46 euroa (0,41)
- Osakekohtainen tulos ilman listautumiskuluja oli 0,46 euroa (0,42)
- Katsauskaudella avattiin viisi uutta myymälää (kolme uutta myymälää)
- Hallituksen ehdotus osingoksi on 0,38 euroa osakkeelta. Osinko ehdotetaan maksettavaksi kahdessa erässä
Keskeiset tunnusluvut:
Puuilon toimitusjohtaja Juha Saarela:
Puuilo teki hyvän suorituksen tilikaudella 2023. Päättynyt vuosi oli monille kaupan toimijoille vaikea, mutta Puuilon defensiivinen konsepti näytti jälleen kyntensä ja kasvoi selkeästi markkinaa nopeammin haastavassa inflaatioympäristössä. Jatkoimme strategian mukaista kasvuamme ja suorituksemme kestää vertailun.
Viimeisellä neljänneksellä Puuilon liikevaihto kasvoi 12,4 % ja oli 76,8 milj. euroa. Vertailukelpoinen liikevaihto kasvoi 1,6 %. Vastaavasti asiakasmäärät kasvoivat yli 12 %. Q4:lla avasimme uudet myymälät Helsingin Konalaan ja Vantaan Varistoon. Myyntikate Q4:lla oli 36,7 % ja se kasvoi komeasti 0,5 % -yksikköä. Myyntikateprosentin kasvua selittävät logistiikkakulujen lasku sekä omien tuotemerkkien tuotteiden myynnin voimakas kasvu. Oikaistu liikevoitto (EBITA) oli 10,7 milj. euroa, mikä oli 13,9 % liikevaihdosta. Liiketoiminnan kulut kasvoivat, erityisesti henkilöstökulujen kasvuvauhti oli melko voimakasta johtuen pääasiassa uusista myymälöistä sekä palkkojen noususta.
Puuilon koko tilikauden liikevaihto kasvoi 14,2 % ja oli 338,4 milj. euroa. Vertailukelpoinen liikevaihto kasvoi 5,2 %. Avasimme tilikauden aikana viisi uutta myymälää. Kaikki uudet myymälät ovat lähteneet hyvin käyntiin. Kumulatiivinen myyntikate oli 36,6 % (36,2 %) ja se kasvoi 0,4 % -yksikköä. Pidämme tätä todellisena onnistumisena ottaen huomioon vallitsevan taloudellisen- ja kilpailuympäristön. Kumulatiivisen myyntikatteen nousuun vaikutti logistiikkakulujen lasku, omien tuotemerkkien tuotteiden myynnin ja osuuden nousu, varaston kiertonopeuden parantuminen sekä myyntimixin muutos halvemman hintapisteen tuotteisiin. Omien tuotemerkkien osuus liikevaihdosta oli 20,6 % päättyneellä tilikaudella. Koko tilikauden oikaistu liikevoitto (EBITA) kasvoi ja oli 54,1 milj. euroa, mikä oli 16,0 % liikevaihdosta. Viime vuoden liikevaihdon kasvu tuli asiakasmäärän kasvusta. Puuilo saa uusia asiakkaita sekä kilpailijoilta, että tietysti uusien myymälöiden avausten myötä. Asiakasmäärän kasvu myös vanhoissa myymälöissä on selvä osoitus siitä, että Puuilolle on vahvaa kysyntää ja kasvupotentiaalia riittää.
Päättynyt tilikausi oli meiltä kelpo suoritus, vaikka suhteellinen kannattavuutemme hieman laski. Korkea inflaatio tulee läpi myös Puuilon kustannusrakenteesta palkkojen, vuokrien, energian ja muiden kuluerien kautta. Kiinnitämme kustannuksiin alkaneella tilikaudella entistäkin tarkempaa huomiota ja pyrimme nostamaan tehokkuuttamme erityisesti täydennystilausautomaatioon (Relex) ja työvuorosuunnitteluun panostamalla. Näihin liittyvät uudet järjestelmät ovat nyt käytössä ja tulokset alkavat näkyä kuluvan tilikauden aikana. Lisäksi uskomme, että voimakas panostus omien tuotemerkkien myyntiin tuo meille entistäkin parempaa myyntikatetta. Pystymme entisestään nostamaan logistiikan tehokkuutta tehtyjen keskittämisratkaisujen kautta. Näiden vaikutus niin ikään realisoituu tämän tilikauden aikana.
32 tykkäystä
Q4 alitti ennusteet.
Ohjeistus mielestäni positiivinen. Nykyiset Inderesin ennusteet ovat ohjeistuksen alalaidassa.
20 tykkäystä
Tilinpäätöstiedotteesta:
Puuilo tulee saavuttamaan pitkän aikavälin liikevaihtotavoitteensa selvästi ennen strategiakauden loppua. Päivitetty strategia julkaistaan Sijoittajapäivässä 23.4.2024.
17 tykkäystä
15 tykkäystä
Englanninkielinen puhelinkonferenssi alkaa näillä näppäimmillä osoitteessa: Financial Statements Release 2023 (February 2023 – January 2024)<br>Live on March 27, 2024 at 10.00 am EET (9.00 am CET).
Suomenkielinen webcast alkaa klo 11:30 osoitteessa: Tilinpäätöstiedote helmikuu 2023 - tammikuu 2024<br>Live 27.3.2024 klo 11.30. Tilaisuuden aikana on mahdollista esittää kysymyksiä chat-toiminnon kautta.
5 tykkäystä
Ei hullumpaa. Onneksi en kerennyt myydä suositusten muuttuessa.
Yhtiön liikevaihto lisääntyi marras-tammikuussa 76,8 miljoonaan euroon vertailukauden 68,3 miljoonasta eurosta.
Puuilon oikaistu ebita kasvoi 10,7 miljoonaan euroon vertailukauden 9,7 miljoonasta eurosta. Tavanomaisesta pörssiyhtiöstä poiketen Puuilon tilikausi alkaa helmikuussa ja päättyy tammikuun lopussa.
Puuilon hallitus ehdottaa osingoksi 0,38 euroa osakkeelta, mikä vastaa noin 83 prosenttia osakekohtaisesta tuloksesta ja on yli 10 prosenttia enemmän kuin edellisellä tilikaudella maksettu 0,34 euroa osakkeelta.
10 tykkäystä
Webcastissa tarkennettiin Forssan myymälän avauspäivätavoitteeksi vappuviikko.
Puuilo on julkaissut kuvan Ylöjärven avajaisista:
Lähde Facebook
Tässä toimitusjohtajan haastattelu tuloksesta:
00:00 Aloitus
00:21 Q4
01:46 Kasvun vaisuus
02:43 Myymäläavaukset
04:38 Heikko markkina
05:55 Lakkojen vaikutus
08:27 Myyntikatteen parantuminen
10:30 Pitkän aikavälin kasvu
11:52 Ohjeistus
15 tykkäystä
Tuo Oulun myymälä liki keskustaa on uusi veto . 2 on ennestään mutta sijainnit palvelevat lähinnä tällaista pakettiautomiestä.
sijainti, sijainti ja sijainti
5 tykkäystä
Se on just näin!
Vasaraperällä on pitänyt käydä työmatkoilla ja silloinkin joutuu vähän kiertämään.
Ruskon ohi tulee ajettua silloin tällöin hiihtämään mennessä, mutta eipä ole tullut koskaan edes liikkeessä pistäydyttyä.
Kun Karjasilta aukeaa, niin tavarapyöräni pysähtyy pihaan joka kerta, kun on Puuilon katalogin tavaralle kysyntää tässä taloudessa.
Sijaintina tuo on oikeasti todella mielenkiintoinen, koska pyöräbaana menee melkein vierestä, keskustaan on ‘kivenheitto’ ja Limingantullin kauppakeskittymä on ratapihan toisella puolella. Lähimmät rautakaupat eli K-Raudat on Äimärautiolla ja Välivainiolla Puuilon osuessa näiden väliin. Keskustassa toki Clas Ohlson, mutta tämänhän Puuilo rökittää tuosta vain.
Ei taida suuremmissa kaupungeissa olla näin keskeisellä paikalla Puuiloa. Ensimmäisenä tulee itsellä mieleen Jyväskylän Seppälä, mutta se on liki saavuttamaton muuten kuin autolla. Tänne pääsee kaltaiseni kaupunkilaishippi fillarilla hakemaan kaiken tarpeellisen ja silti se on sellaisessa paikassa, että puolen kaupungin autokansa ajelee helposti siihen myös ja vieläpä vanhasta tottumuksesta!
Viereen jäänee Askoa, Sotkaa, Veken Kalustetta, Vepsäläistä, Lidliä, Budget Sportia ja K-Supermarketia, joten kulkijavirtaa riittää.
PS. @Ville_Ranta laittakaahan kunnon runkolukkopaikat fillareille ja myös tavarapyörille siihen pihaan, oikein asennettuna. Niin tuun hakeen ja kehun kavereillekin.
16 tykkäystä
Inderes nosti tavoitehintaa 10,00 € (9,00) ja suositusta tasolle Lisää (Vähennä):
Puuilo antoi voimakasta kasvua ja paranevaa kannattavuutta viitoittavan ohjeistuksen. Ohjeistuksen keskikohta tarkoittaa noin 17 %:n liikevaihdon kasvua sekä 16,5 %:n EBITA-kannattavuutta. Yhtiö arvioi 2024 myymäläavausten olevan ennätystasolla ja myymäläverkoston saavuttavan 48 kappaleen rajapyykin, mikäli asiat sujuvat suunnitelmien mukaan. Johdon sanojen mukaan Q1 on lähtenyt lupaavasti liikkeelle ja uumoilemamme markkinapehmeys on pysynyt Puuiloon kohdistuvasta kysynnästä poissa.
:
24 tykkäystä
OP pitää Vähennä-suosituksen ennallaan, mutta nostaa tavoitehinnan 9,00 euroon (8,70).
Puuilon oikaistu EBITA jäi hieman OP:n odotuksista. Tämä johtui OP:n mielestä hieman suuremmista operatiivisista kuluista ja aavistuksen pehmeämmästä kasvusta.
7 tykkäystä
Nordea julkaisi päivitetyn Puuilo-analyysinsä. Suositus pysyy ennallaan PIDÄ-tasolla, Fair Value tarkentuu 9,70 euroon (edellinen: 9,90 €).
9 tykkäystä
Täss on Arhi Kivilahden tviitti ja juttu Puuilosta.
https://twitter.com/ArhiKivilahti/status/1773235457381314566
Tämä alla oleva linkki on tuossa tviitissä.
https://www.kaupantila.fi/p/puuilo-jatkoi-vahvaa-kasvuaan-vuodenä
7 tykkäystä