Olipa hyvät 25-vuotisbileet eilen PYNillä, paljon paremmat reaaliosingot kuin millään pörssiyhtiöllä on ollut yhtiökokouksissa, joissa olen käynyt. Luonnollisesti osuuden arvo taas vähän otti hittiä, kun tarjoilut oli ensiluokkaiset, ei ole ilmaisia lounaita…mutta kiitos hienoista järjestelyistä.
Ilos ellää pittää vaik päivää vähemmä, opetti edesmennyt mummoni, ja PYN tarjosi viime vuosien vaatimattoman arvonkehityksen vastapainoksi iloa, valoa ja lohtua omistajille.
Oliko puhetta, että esityksistä tulisi tallenne jonnekin katsottavaksi?
Tällainen sähköposti tuli tänään:
"Kiitoksia kun olit mukana viettämässä PYN Eliten merkkipäivää. Viestin linkistä pääset katsomaan juhlien paneelissa käytettyjä slaideja.
Julkaisemme myöhemmin verkkosivuillamme tallenteen paneelista."
Kokouskulut maksaa rahastoyhtiö. Niillä ei ole vaikutusta rahaston perimiin palkkioihin.
Tallenne juhlista PYN-sivuilla;
Uusi sijoittajakirje ilmestynyt.
Lähiaikoina päästään toteuttamaan todennäköisesti myös seuraava haastattelu. Alustavasti sovittu tästä analyytikko Maggie Yin kanssa. Meidän puolelta @Sara_Antonacci haastattelee. Ketjuun tai emailiin yms. voi laittaa tuttuun tyyliin kysymystoiveita. Maggie seuraa tiiviisti mm. pankkisektoria.
Kysymys Maggielle.
Mistä syystä pörssin uuden kaupankäyntijärjestelmän käyttöönotto lykkääntyi?
Mikä on uusi aikataulu käyttöönotolle?
Ei hyvältä näytä. Tuleeko pakotteita.
Tuossa TPBankin vuosikertomukset ja PYNin salkun kuvaus yhtiöstä. Noista voi katsoa nettotuloksen ja epsin kehityksen. Herää kysymys jota voisi kysyä, että onko pankkisijoituksissa otettu tarpeeksi huomioon osakemäärän järjetön kasvu?
Samalla huomauttaisin PYNille, että osakekohtaisen tuloksen kuvaaminen on tällaisissa tilanteissa parempaa ja rehellisempää tietoa tuloskasvun kuvaamisen sijasta.
Vietnamissa on 3 pörssiä. Suurin Saigon (Hose), Hanoi ja meidän First Northia vastaava Upcom.
Hose siis teki kaupat v. 2012 Korealaisten kanssa KRX-järjestelmästä. Syksyllä 2023 ilmoitettiin
että järjestelmä otetaan käyttöön 25.12. Brokereita, joita siellä lienee n. 80 kpl, velvoitettiin tekemään
kaikki yhteensopivuus testit siihen mennessä uhalla että vastuu vahingoista on heillä.
Mitään ilmoittamatta jatkettiin kuitenkin vanhalla systeemillä.
Nyt huhtikuussa Hose ilmoitti että järjestelmä otetaan käyttöön 2.5. (Järjestelmä vaihdetaan lomien aikana 27-29.4 ja siirtymätesti tehdään 30.4).
Yllättäen valtion arvopaperikomissio SSC julkaisi PÄIVÄÄ ENNEN järjestelmän vaihtoa kiireellisen seuraavassa jutussa mainitun kirjeen…
https://vietnamnews.vn/economy/1654616/ssc-rejects-krx-system-operation-on-may-2.html
Mitäs nyt kun Putin kävi Vietnamissa kuhertelemassa?
Tuleeko rahastosta joukkopako? Tässä piti olla vielä vuosia mukana, mutta tällainen pistää mietityttämään.
Odottaisin ainakin pikaista PYN ulostuloa ja kommentteja.
Vaikea kyllä hahmottaa mikä tämän vierailun hyöty on Vietnamille. Ei varmasti lisää länsimaisia investointeja tai matkailua maahan. Jos rupeavat tekemään teknologiayhteistyötä tai sotilasyhteistyötä, seurauksena on lähes varmasti pakotteet.
Luulisi muutenkin Vietnamilaisten vastustavan imperialistisia hyökkäyssotia.
Enpä jaksaisi hyperventiloida. Paheksuminen ei maksa mitään. Eurooppalaisten keskinäiset sodat ei jossain vietnamissa kauheasti kutittele joten turha odotella heidän jotain puolia valitsevan. Jos USA haluaisi vietnamiin vaikuttaa niin heillä on siihen keinoja, mutta ne kaikki maksaa, ja USA:kin halunnee että vietnam olisi samassa leirissä kiinan patoamiseen. Pakko se on hyväksyä että kaukoaasiassa ihmisillä on oma elämä jota yrittävät elää itselleen parhaalla tavalla.
Samoilla linjoilla edellisen kanssa. Perinteistä Vietnamin bambu-diplomatiaa ja suhteet kaikkiin - etunenässä Yhdysvallat, Kiina, Venäjä - pyritään pitämään tasapainossa.
The Economist kirjoitti toukokuussa ilmeisesti jonkinlaisena sisäpiiritietona, että Vietnamin nykyinen presidentti Mr. To Lam olisi kieltäytynyt tervehtimästä Putinia ja siksi vierailu olisi kertaalleen peruttu. Jos näin oli, sitten meni näytellessä “ystävällisyyttä”. Vietnamin järjestelmässä presidentti symboloi kansaa, mutta korkein maata ohjaava valta on kommunistisen puolueen pääsihteerillä - nyt 81-vuotiaalla Mr. Trongilla (“Vietnamin vaarallisin mies”). Hän kykenee hallitsemaan enintään vuoteen 2026. Trong lähetti tämän kutsun Putinille. Ainakin hänellä lienee paljon vanhaa NL-nostalgiaa, on myös opiskellut siellä. Tuttua on myös NL tuki Pohjois-Vietnamille sodassa, mikä näissä suhteissa aina painaa.
Vaikka julkisesti sitä ei sanota, yleinen tieto Vietnamissa on, että puolueen sisällä käydään kovaa valtataistelua ja on repeämiä. Esim. nykyinen presidentti on lyhyen ajan sisään kolmas, mikä on hyvin poikkeuksellista. To Lam lienee vahvin ehdokas seuraavaksi pääsihteeriksi.
Kaupankäynnin lukujen perusteella vaikea olla huolestunut: 2023 Vietnam-Venäjä noin 3,6 mrd (tiputusta 50% vuodesta 2021). Lienee lähellä Suomi-Venäjä tasoa. Vietnamin vastaavat luvut Yhdysvaltojen kanssa n. 120 mrd ja EU:n kanssa n. 50-60 mrd.
Näillä listoilla Vietnamia ei pahemmin näy, EU puolestaan kärkisijoilla.
https://energyandcleanair.org/february-2024-monthly-analysis-of-russian-fossil-fuel-exports-and-sanctions/
Omassa järkeilyssäni raha- ja asevirrat Venäjälle on lopulta se kriittisin pointti niin kiusalliselta kuin kaikenlainen kuhertelu Putinin kanssa näyttääkin. Putin sai kaiketi jokusen propagandapisteen, mutta “ystävällisyydellä” itsessään ei onneksi sotakassaa rahoiteta.
Tällaisen kysymyksen voisi laittaa:
Sacom-pankki on rahaston suurin sijoitus. Olenko ymmärtänyt noista raporteista ja sijoittajakirjeistä oikein, että Te pidätte hyvin todennäköisenä, että lähivuosien aikana pankki saa käteisenä takaisin jo aiemmin kuluiksi kirjaamista luottotappioista summan (720 milj. euroa), joka on n. 1/3 yhtiön nykyisestä markkina-arvosta ?
Tässä tuore haastis, jossa tällä kertaa Maggie Yi PYN Eliten salkunhoitotiimistä kertoo Vietnamin pörssin, sekä PYN Eliten kuulumisista muun muassa KRX-kaupankäyntijärjestelmän, pankkisektorin, brokeriosakkeiden ja AI:n näkökulmasta. 
PYN Eliten uusin rahastokatsaus on julkaistu. Oheisesta katsauksesta löydät tuoreimmat tuottoluvut, rahaston suurimmat omistukset ja analyytikon kommentit päättyneestä kuukaudesta.
“PYN Elite nousi kesäkuussa 1,8 % lyöden VN-indeksin, joka laski -1,3 %. Salkkumme ilmailuosakkeet olivat vedossa: ACV nousi +18 % ja HVN +19 %. Vietnamin kansalliskokous päätti jatkaa alv:n alennusta (10 % → 8 %) 2024 loppuun saakka sekä julkisen sektorin palkkauudistusta. Lisäksi kokous aikaisti lakiuudistusta, joka vauhdittaa kiinteistösektorin elpymistä”, kirjoittaa Huyen Tran PYN Eliten salkunhoitotiimistä.
PYN Eliten tuottosidonnaisen palkkion laskemisessa käytettävä vertailuindeksi on vaihdettu 1.7.2024. Asiasta tiedotettiin osuudenomistajille Q2:n salkkuraportin saateviestissä:
Rahastoesitteessä on päivitetty rahaston tuottosidonnaisen palkkion laskennassa käytettävä maailman osakemarkkinoiden kymmenen vuoden tuottoa kuvaava indeksi MSCI ACWI indeksin Equal Weighted -versioon, joka paremmin kuvaa maailman osakemarkkinoiden kehitystä, ja jossa yksittäisen maan osakemarkkina ei ylikorostu.
Tasapainotetun ja perusindeksin menneissä vuosituotoissa on isoja eroja (Index Factsheet):
Ja tuottopalkkion laskennan kannalta olennaisin ero pitkän aikavälin tuotossa:
Rahastolle voisi opponoida, että eikö yksittäiseen maahan sijoittavan aktiivisen rahaston pitäisi nimenomaan benchmarkata indeksiin, jossa yksittäiset maat ja yhtiöt voivat erottautua edukseen?
Asia tuskin miksikään muuttuu, joten olkoon.
Tammikuussa salkkuun tullut ja samoihin aikoihin rimaa hipoen (ja ilmeisesti pääomistajan auttamana) täyteen merkitty teknobrokeri DNSE avasi tällä viikolla Saigonin pörssissä päättäen viikon hintaan 25,85.
Listautumishinnasta (30,00) tultiin siis 14 % alaspäin, vaikka indeksi on tammikuusta noussut rapiat 10 %.
