“Qt Group Oyj:n hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että 31.12.2021 päättyneeltä tilikaudelta ei jaeta osinkoa.”
Huh!
"Näkymät 2022
Arvioimme, että kehityslisenssin myynnin erittäin vahva kasvu jatkuu myös vuonna 2022. Toisaalta pitkään jatkuneen koronavirusepidemian aiheuttamat toimintaympäristön haasteet saattavat ainakin jossain määrin yhä hidastaa jakelulisenssien kasvua. Kokonaisuutena arvioimme yhtiön vuoden 2022 liikevaihdon kasvavan vertailukelpoisin valuutoin 30-40 prosenttia edellisvuodesta ja liikevoittomarginaalin olevan 20-30 prosenttia. Liikevaihdon ja liiketuloksen kehityksessä saattaa olla merkittävääkin eroa vuosineljännesten välillä. Erityisesti toisen vuosineljänneksen lukuihin tulee vaikuttamaan edellisvuoden poikkeuksellisen vahvan vertailukauden luvut."
“Qt on viime vuosina ollut varsin varovainen ohjeistuksissaan. Esimerkiksi viime vuonna yhtiö nosti ohjeistustaan useita kertoja vuoden kuluessa. Odotammekin raportin yhteydessä saatavan ohjeistuksen vuoden 2022 liikevaihdon kasvusta olevan selvästi alle ennusteemme (Inderes: 42 %).”
Liikevaihdon kasvun ohjeistus vähän pehmeä vs mitä Inderesin ennustaa (Inderes 40%)?
”Kokonaisuutena arvioimme yhtiön vuoden 2022 liikevaihdon kasvavan vertailukelpoisin valuutoin 30-40 prosenttia edellisvuodesta ja liikevoittomarginaalin olevan 20-30 prosenttia.”
“Henkilöstön hyvinvointi ja tyytyväisyys on meille tärkeää.
Mittaamme henkilöstön sitoutuneisuutta vuosittain ja laadimme tuloksien perusteella kehityssuunnitelmat. Vuoden 2021 henkilöstökyselyn perusteella Qt:n henkilöstö oli tyytyväinen
erityisesti työn ja vapaa-ajan väliseen tasapainoon, lähiesihenkilön toimintaan ja sujuvaan yhteistyöhön muiden kollegoiden kanssa.”
Koodarit sitä ihanaa hyvää siellä tekee, joten hyvä signaali aina softatalolta softan tekijälle on jos viestitään että hei meillä jengi tykkää työpaikoistaan.
Koronavirusepidemia aiheuttaa yhä edelleen korostunutta epävarmuutta yhtiön lyhyen aikavälin tulevaisuuden näkymiin. Epidemian seurauksena monille tuotteille on kertynyt patoutunutta kysyntää, joka purkautuessaan voi lisätä kysyntää Qt:n ratkaisuille. Toisaalta maailmankaupan logistiikkaongelmien sekä maailmanlaajuisen komponenttipulan odotetaan vaikuttavan ainakin osaan yhtiön asiakkaista projektien viivästyksinä ja tuotantomäärien alenemana. Nämä toimintaympäristön haasteet voivat hidastaa erityisesti jakelulisensseistä kertyvän liikevaihdon kehittymistä. On ilmeistä, että epidemiasta toipuminen tulee olemaan eri toimialoilla ja maantieteellisillä alueilla epäyhtenäistä ja voi kestää pitkäänkin.
Totta, että ohjeistus on pehmeä, mutta varovainen ohjeistus on Qt:n osalta jo de facto. Markkinat odottavat automaattisesti enemmän, mikä ei mielestäni ole pelkästään hyvä juttu.
Mietin tuota tiedotteessakin mainittua kvartaalien välistä vaihtelua.
Liikevaihdon ja liiketuloksen kehityksessä saattaa olla merkittävääkin eroa vuosineljännesten välillä.
Se takaa jännitystä kuluvalle vuodelle. Qt:n loppuvuoden liikevaihtoylitykseen mainittuna syynä oli kehittäjälisenssien kysyntä. Vuoden mittaisen kehittäjälisenssin sai ennen budjettivuoden loppumista alennuksella, johon varmasti tartuttiin monessa organisaatiossa. Mahtaako liikevaihto notkahtaa tältä osin Q1?
“Palkkiojärjestelmässä on yksi, vuodet 2022-2024 kattava ansaintajakso. Järjestelmän mukainen palkkio on sidottu Qt Group Oyj:n liikevaihdon määrään vuonna 2024. Palkkio alkaa kertyä vuoden 2024 liikevaihdon ylittäessä 240 miljoonaa euroa ja kasvaa lineaarisesti 130 000 osakkeen arvoa vastaavaan enimmäistasoon, joka saavutetaan 360 miljoonan liikevaihdolla. Sanotusta 130 000 osakkeen arvoa vastaavasta enimmäispalkkiosta toimitusjohtajan osuus on 10 000 ja muiden avainhenkilöiden yhteensä enintään 120 000 osakkeen arvoa vastaava määrä.”
Paljonko Qt:lla on omin osakkeita varastossa tätä varten? Muistelisin että kaikki vanhat osakkeet menee tuon vanhan kannustinjärjestelmän maksuun, joten joudutaanko nuo ostamaan markkinoilta nykyiseen hintaan?
Uusi kannustinjärjestelmä vaatii 3 vuoden jaksolle liikevaihdon CAGR-kasvua 26%-44% kun tavoitellaan minimissään liikevaihdon “tuplausta” eli 240M€ 2024 ja maksimissaan “kolminkertaistamista” eli 360M€ 2024.
Minimitasolla ei saa vielä mitään, maksimitasolla avainhenkilöille tulee yhteensä 130t osaketta vastaava palkkio.
Ohjeistus ehkä tälle vuodelle pehmeä, mut samallahan ne asetti tavoitteeksi ton saman vuosittain vuoteen 2025 asti. Se nyt oli sit jo aika hurja juttu. Se oiskin jo sit jossain 450 miltsin liikevaihdossa.
Inderesin ennusteitin ruuvattu myös huomattavasti kovemmat ennusteet EBIT:n osalta, joten ehkä niihinkin hieman laskupainetta mikäli koko strategiakausi nähdään menevän n. 20-30% EBIT:llä.
Analyytikoiden mediaani liikevaihdon kasvulle kuluvalle vuodelle taisi olla 33%, joten siltä osin mennään hyvin ennusteessa.
Päivästä on tulossa Helsingissäkin punainen, ellei markkinoiden (ja Euroopan johtajien lentokoneiden) suuntaa nykyään ohjaava Venäjä toisin päätä…
Veikkaan, että näillä ohjeistuksilla varoituksineen Qt avaa markkinan mukana miinuksille. (Laitetaan nyt joku ennuste: Ensimmäisen tunnin jälkeen -5,2%, koko päivä -9%. Vaikea ennustaa, miten Ebit-tavoitteet otetaan vastaan)
Foorumin QT-toverit: Kind reminder
Lainatussa viestissä aiemmat liikevaihto-ohjeistukset ja toteuma.
30-40% tulee lukea:
30% on minimi mitä totaalisen huonona vuonna voi saavuttaa. 40% on perussuoritus, johon on paljon upsidea mikäli vuosi menee hyvin.
Musta näyttää siltä, et analyytikko ja yhtiö näkee kasvun horisontin erilailla ja siihen investoinnit myös. Qt ei ilmeisesti ajattele kasvun alkavan hiipumaan 2023 vaan kasvun jatkuvan ja samoin panostusten siihen.
MInusta tämä on kova juttu :
Qt on nyt erittäin hyvässä asemassa kansainvälisillä sulautettujen ohjelmistojen markkinoilla, joiden potentiaali on tulevaisuudessa valtava. Yhtiöllä on vahva usko siihen, että yhtiö pystyy jatkossa entisestäänkin kehittämään tuoteportfoliotaan ja laajentamaan sitä myös nykyisen Qt-ekosysteemin ulkopuolelle kattamaan yhä suuremman osan ohjelmistokehitykseen perustuvasta tuotekehitysmarkkinasta, ja täten kasvattamaan liikevaihtoaan pitkälle tulevaisuuteen.