Sijoittajien kanssa käytyjen keskusteluiden perusteella Suomessa yleisesti luotetaan yritysjohtajien sanomisiin todella paljon, eikä nähdä että kyseessä on puolueellinen henkilö, jonka työhön kuuluu kertoa sijoittajille positiivista tarinaa yhtiöstä. Jos toimitusjohtaja sanoo lehdessä, että myynti vetää, luvut ovat kunnossa ja indikoi suoraan, että kuluvan kvartaalin kannattavuuskin tulee olemaan erinomainen, niin pakkohan sitä on uskoa? Onhan?
Qt:n osalta aiemman tarinan ja nykyisten lukujen osalta alkaa esiintyä yhä enemmän dissonanssia ja nyt jommankumman pitää alkaa muuttumaan. Liiketoiminnan kassavirran täytyy alkaa tulemaan vahvemmin läpi SaaS-tyyliin jakelulisenssien kautta, jotta nykyinen bumtsibumteknovaluaatio ja Qt-lätkämailakasvutarina voidaan perustella tai sitten yhtiön tarinan on muututtava IT-palveluyhtiöksi, jolla sattuu myös olemaan erilaisia omia softatuotteita ja tuotekehitystä. Jos tänäkin vuonna ostetaan jotain tietoturvaa ja laadunvarmistusta (ja lyödään se liikevaihto yhteen lisenssitulojen kanssa!), niin voidaan jo alkaa vasaroimaan nauloja Qt:n lätkämailatarinan arkkuun.
Anna mulle 50 miltsiä, niin mä ostan sulle liikevaihtoa. Riittää että sanot vaan summan paljonko sitä tarvitaan. Suurin haastehan on tehdä yrityskauppoja, jotka aidosti luovat omistajalle arvoa. Ei ole toistaiseksi mielestäni mitenkään todistettu, että Qt:n yritysostot loisivat aidosti lisäarvoa sijoittajalle, erityisesti kun yritysostot maksettiin täysin virheellisesti enimmäkseen käteisellä sen sijaan, että oltaisiin käytetty ylikallista osaketta ostoihin. Mielestäni tämä on jo itsessään aika vahva osoitus siitä, että ostoissa ei mennä omistaja-arvo edellä ja että yritysostostrategia tulee siksi epäonnistumaan arvonluonnissa. Nuokin käteisvarat olisi voinut varsin helposti käyttää myyjien palkkaamiseen ja lisenssimyynnin kiihdyttämiseen.
Jos muuten miettii osakkeen kurssia risk-rewardin näkökulmasta, niin tilanne näyttää sielläkin todella haastavalta. Yhdestäkin huonosta osarista tiputaan todella helposti se -30% tai enemmän ilman että kurssi välttämättä ikinä enää toipuu aiemmille tasoille. Holdaamalla taas pääsee jatkuvasti lyömään päätänsä jättimäiseen resistanssitasoon, joka on muodostunut nykykurssin yläpuolelle.
Tuon Osta-suositusten putken katkaisu ja negatiivisen suosituksen lyönti tähän kohtaan on mielestäni siksi kyllä erittäin onnistunut veto 