Tiedoksi mersun myyntilukuja 2020
8 tykkäystä
Yksi vaikea kysymys on markkinan koko ja kasvu. Mikael arvioi kokonaismarkkinaksi miljardin vuonna 2025, josta Qt:lla olisi 18% osuus. Kuten laskelmistasi näkee, tuo ei nykyarvostuksella riitä mihinkään. Sanoisin, että Qt:n liikevaihdon tulisi olla tuolloin vähintään 250m€. Mutta jos
Ylläolevaa en kenties hahmota oikein, ainakin jää tulkinnanvaraiseksi, mitä tuo kokonaismarkkina tarkoittaa - Rautanenhan totesi laajassa yhtiöraportissa 9/2020 että ”<…> olisi sulautettujen järjestelmien markkinapotentiaali 750 MEUR ja Qt:n kokonaismarkkinapotentiaaliksi vuonna 2025 saadaan miljardi euroa. Yhtiön vuonna 2025 tavoittelema yli 175 MEUR liikevaihtotavoite vastaisi siten vähintään 17,5 % osuutta kokonaismarkkinapotentiaalista.”
Koko tuon toimilan kokonainaismarkkinasta ei siis ymmärtääkseni tuossa luvussa 1 mrd puhuta vaan se viittaisi siihen maksimaaliseen potentiaaliin johon Qt voisi yltää?
4 tykkäystä
TAMia on vaikea ennustaa, se muuttuu kun yhtiö etenee ja maailma muuttuu. Jos on oikea tiimi takana niin se voidaan moninkertaistaa. Jotain kuitenkin pitää hahmotella jos arvonmääritystä lähtee haarukoimaan.
4 tykkäystä
Kyllä taitaa olla.
8 tykkäystä
Minusta tuntuu että nuo oletuksesi luvut ovat liian matalia, koska esimerkiksi 25% vuosikasvu ja vuonna 2025 tehtävä 40% ebit-marginaali tarkoittaisi vain 45% vuosittaista tuloskasvua. Minähän käytin tuossa omassa tupakka-askilaskelmassani 55% vuosittaista tuloskasvua ja silläkin tästä tuntui hankalalta saada järkevää tulostuottoa osakkeelle alle 10v holdauksella 
Paljon enemmän järkeä nykykurssille saisi, jos lähdetään siitä että Qt kasvaa yli 30% liikevaihtoa ja nousee 60% Ebittiin vuoteen 2025 mennessä. Tietysti mitä nopeammin liiketulosprosentti nousee, sen enemmän painetta kohdistuu liikevaihdon kasvattamiseen, koska liiketulosprosentti ei voi tuolla vauhdilla kovin montaa vuotta kasvaa, ennen kuin mentäisiin yli 100% 
Ylipäätään markkinan koko ei missään vaiheessa saa tulla kasvun esteeksi tai ollaan todella pahassa pulassa. Ebit % kyllä varmaankin nousee sektorille hyvin tyypillisesti järisyttävän korkeaksi, mutta se ei vaan riitä.
Liikevaihdon kasvunopeus ja kasvun kesto ovat ne mitkä määrittävät onko tämä (jatkossa) hyvä sijoitus vai ei.
11 tykkäystä
Niin tai näin… Let your profits run 
kulkee 
haukkuu
52 tykkäystä
Vielä kun autotehtaat pysyisivät käynnissä! Käytetyt ainakin myy, luulis, että uusiakin menisi, meneekö? @Aston_Livingstone onko sulla päässä automyynnit q3? Voisi saada viitettä q4.
LG taitaa olla yksittäisen varmaan ihan merkittävimpiä kumppaneita?
1 tykkäys
Näillä oletuksillahan ollaan nykyhinnalla jossain EV/EBIT 7-8 haminoilla 2025. Jos 2025 sallitaan esim EV/EBIT 19, tarjoaa tämä 20% vuosituottoa. Eli ei tässä ihan tuollaista liikevaihdon kasvua ja ebitiä hinnoitella.
5 tykkäystä
Hetki sitten oli uutisotsikoita uusien autojen ensirekisteröintien laskusta 2020.
https://www.aut.fi/tilastot/ensirekisteroinnit/kuukausittain/2020
https://www.aut.fi/tilastot/ensirekisteroinnit/ensirekisterointien_vuosittainen_kehitys
Pudotusta reilu 20 000 kpl ensirekisteröinneissä vs 2019.
4 tykkäystä
Ilmoittiko Qt viime vuonna että he ovat saaneet jonkun suuren amerikkalaisen asiakkaan? Onko käsitystä mikä se mahtaa olla?
3 tykkäystä
Q3: “Voimakkainta liikevaihdon kasvu oli Aasiassa ja Pohjois-Amerikassa, jossa yhtiö solmi syyskuussa merkittävän monivuotisen
lisenssikaupan kansainvälisen ohjelmistoalan suuryrityksen kanssa”. Arvailuja voi heittää, mutta tietoa ei löydy
11 tykkäystä
Niin! Noilla oletuksilla ja nykyhinnalla ostavalle 20% vuosituotossa olisi jo paljon enemmän järkeä sijoittajan kannalta. Vai siis yritätkö sanoa että joku sijoittaja ostaa Qt nykyhintaan sillä odotuksella että saisi alle 10% vuosituottoa? Varmaan sen yksinumeroisen vuosituoton saisi helpommalla jostain muualta 
Toki mua kiinnostaa että miten pääsit 20% vuosituottoon. Nopeasti vilkaisin että nousee noilla luvuilla vain 100% vuoteen vuoden 2025 tuloksella? EBIT 170 M€ x 19 = 3230 M€. Eikö tuo ole lähempänä 15% vuosituottoa?
1 tykkäys
Aa, ymmärsin että tarkoitit, että nykykurssi on järkevä näillä oletuksilla vaikka ilmeisesti tarkoitit, että jos uskoo näihin oletuksiin, on järkevää ostaa nykykurssilla. 
Unohdat tulostuoton. EV 3230, johon päälle nykyinen 50 kassa ja tuona aikana lisääntynyt kassa, esim 250 eli markkina-arvo 3530, kun nykyinen on 1525, jolloin tuottoa tulee 18.3%/a. 20% tuli pikaisemmalla laskulla, mutta siellä main ollaan.
4 tykkäystä
Qt kasvuun ja kannattavuuden parannusvauhtiin liittyy vielä poikkeuksellisen paljon epävarmuutta, joten sijoittajan pitää lähteä siitä ajatuksesta että tämä epävarmuus korvataan jollain tavalla sijoituksessa. Siinä mielessä käyvässä arvossahan pitäisi olla jonkinlainen epävarmuudesta johtuva alennus. Tosin tässä yhtiössä sijoittajasentimentti tuntuu tosin olevan että odotetaan niitä korkeita tuottoja ilman että hinnoitellaan juurikaan minkäänlaisia riskejä “Järkeä nykykurssille” oli kyllä hieman epäselvä ilmaisu ja olisi pitänyt kirjoittaa selkeämmin.
Joo, kyllähän toi pyöristyy lähemmäksi 20% kuin 15%. Jätin osinkojen kautta jaettavan tuloksen huomioimatta 
Mutta vaatiihan tuo 2025 60% EBIT 30% kasvulla toki hirmuisen hyvää suorittamista. Odottaisin kyllä bull-skenaariolta mielummin paljon korkeampaa vuosituottoa, koska neutraalimmassa skenaarioissa jäädään selvästi tuon alle. Tiedätkö millä nimellä kutsutaan piensijoittajaa joka ei tiedosta riskejä ja lähtee sijoittamaan siitä oletuksesta että bull-skenaario varmasti toteutuu?
1 tykkäys
Kannattaa muistaa että 20-25% tuloskasvua tekevää talenomia saa nyt alehintaan melkein 40 EV/EBIT:llä.
Mutta onhan tässä bielä paljon upsidea (riippuen 2025 yleisestä arvostustasosta jne.), mutta yhtään vähemmän härkämäiselle markkinalle aika paljon myös downsidea, vaikka yhtiö jatkaisikin hyvää suorittamista. Eli jossain bull skenaariossakin voi hyväksytyt kertoimet olla mitävaan EV/EBIT 15 ja 60 välillä.
7 tykkäystä
Luen tän niin että bull++ skenaariossa Qt hinnotellaan 60 EV/EBIT ja se on 10 miljardin yhtiö 2025 Jos mennään siitä vielä @Aston_Livingstone:n kiihtyvän kasvun skenaarioon niin tälle saadaan jo 20 miljardin valuaatio ja täysin käsittämättömän hyvä osinkotuotto vielä kaupan päälle 
No nyt alkaa jo kuulostaa paremmalta ja alan ymmärtämään miksi @Masse ei suostu osaketta myymään
16 tykkäystä
odotan mielenkiinnolla jo Q4 ja toki mikä on mihinkin vaikuttanut ja avataanko esim. lisää isoa ohjelmistoyhtiötä Amerikasta.
Toivottavasti kasvu pysyy hyvässä vauhdissa.
Hyvää haasto Eka, laittaa ihan miettimään ja päivittämään omaa näkemystä, mitä aaditaan. Onkin ollut fokus tuolla uusiutuvissa ja uusissa omistuksissa, Qt painanut kurssia ylös ja niin on minusta toki kuulunutkin tapahtua ;). Mutta onhan se kurssi noussut aika voimallisesti.
12 tykkäystä
Kai siellä joku soppari Microsoftille tms. on saatu Tuskin Ingman ja Pälsi kiusallaan joulukuussa merkitsi 
Tikkurilamaisella preemiolla tässä ollaan jo 100 ecun vauhdissa 
Itselläni ainakin tankkaus lähempänä kuin kevennys.
19 tykkäystä
Kuka mitäkin kiusallaan tekee. Lars Knoll on esimerkiksi marras-joulukuun aikana kevennellyt Qt-omistuksiaan noin parinkymmenen pinnan verran. Näitä ei tietysti ole tarvinnut liputtaa, kun mies ei johtoryhmässä enää ole, mutta varmasti nykyisessä roolissaankin Qt:n tilanteesta varsin hyvin kartalla.
2 tykkäystä
Yhtä hyvin kuin Kyösti Kakkonen Revenion tilanteesta kesällä? Ei noista sisäpiirien myynneistä tai ostoista kannata välttämättä kauheasti johtopäätöksiä vedellä suuntaan tai toiseen, kun motiiveista ei ole tietoa.
2 tykkäystä