Onhan se hieman kummallista, että bonukset tyhjentävät firman kassan (eikä riitäkkään) ennätystuloksen jälkeen. TINA hinnoitellussa pörssissä tämä bonusjärjestelmä taisi tulla kalliimmaksi kuin kukaan uskalsi edes arvata . Hyvää työtähän ovat tehneet, mutta kuten sanoin, tuskin tätä suunnitellessa yksikään skenaario oli, että annetaan koko vuoden tulos bonareina ylimmälle johdolle.
10 tykkäystä
Siis onko tuo 350k osaketta se nykyisen kannustimen optio-osakemäärä 1:1?
Sehän on täysin mitätön! Mitä porukka täällä sekoilee. Ja että kurssin pitäisi olla matalampi antien yhteydessä? Wtf 
Pahoittelut etten pysty nyt tsekkaamaan faktoja kännykällä, kohta läppärillä
Jos palkkiojärjestelmään kuuluvat osakkeet on hankittu yhtiölle jo hyvän aikaa sitten, en ymmärrä miten kassa tyhjenee. Voisi veikata (edellisessä kommentissani yksi veikkaus), että osakkeita on hankittu siinä määrin, että jo ostetuilla osakkeilla katetaan järjestelmän kustannukset siinä määrin, että maksut eivät vaikuta merkittävästi kassaan.
1 tykkäys
Käsitin täältä lukemastani, että osa bonuksesta on käteisenä/maksetaan veroina tjs.
Jos luin Qt:n sivuilta oikeat dokumentit, on tj:n maksimi 100 000 osaketta ja muun johdon 102 000 osaketta. Nämä määrät siis “osakepalkkio-ohjelma 2019”. Mutta ihan arvailua mikä tuon Eam Qtcom Holdingin rooli on. Jo tuo 202 000 riittää kattamaan osakepalkkio-ohjelma 2019 johdon osakkeet ja rahaosuudet, mutta meneekö näistä sivukulut kuten palkasta… en jaksa tutkia enkä muista.
1 tykkäys
Pakkohan ainakin TJn kohdalla on olla muitakin ajureita kuin vain rahapalkkiot, kun taisi perjantaina tienata tuon kannustinjärjestelmän verran jo muutenkin:
Yhtiö maksaa osan palkkiosta osakkeina, ja osan käteisenä. Käteisenä maksetaan sen verran että saavat verot kuitattua, joten käteisen määrä nyky kurssilla olisi sen joku 50Meur.
Palkkiot ovat yhteensä 530 000 kpl ja yrityksellä on 350 000 osaketta hallussaan. Anyhow, eiköhän tästä selvitä ja huomenna taas arvostuskertoimet ovat suurempi huoli kuin yllättävä kassakriisi.
4 tykkäystä
Ja jos yhtiöllä on tähän korvamerkityt osakkeet hallussaan 100 %, saa se hankittua tarvittavan käteisen myymällä veroprosentin mukaisen määrän näistä osakkeista?
3 tykkäystä
EAM = Evli Awards Management
Tämä on ainoa asia minusta mistä palkkiojärjestelmää voi arvostella. Miksei osakkeita alunperin korvamerkitty 100% palkkioita kattamaan. Tietenkin voi pienen suunnatun annin tehdä mutta menisi huomattavasti siistimmin ilman tätä.
6 tykkäystä
Itseäni kiinnostaisi myös tietää, miltä esim. myyntiorganisaatiossa tuntuu nämä ylimmän johdon megapalkkiot. Se, että koko vuoden tulos jaetaan ylimmälle johdolle ei välttämättä tunnu jokaisesta myyjästä kovin reilulta, vaikkakin heillä olisi muuten provisiot kohdillaan. QT on kuitenkin markkina-arvostaan huolimatta vielä suht pieni yhtiö, joten se saattaa yhtiön sisälläkin aiheuttaa jossain työntekijöissä pohdintaa, mitä kukin ansaitsisi tienata. Toivottavasti tämä kuitenkin motivoi vaan entisestään myös muita työntekijöitä hyviin tuloksiin, eikä aiheuta sen suurempaa eripuraa/kateutta työyhteisössä.
24 tykkäystä
QT hallituksen määrittelemä pitkän aikavälin sitouttamisohjelma palkitsee johtoa liikevaihdon kasvusta ja osakekurssin kehityksestä = markkina-arvo. Ei yrityksen tuloksesta. Tulos ei ole ollut hallituksen mielestä tässä vaiheessa QT:lla keskeistä, vaan kasvu. Tuloskin tulee varmasti jossain vaiheessa osaksi johdon palkitsemista, mutta ei vielä 2019-2021 ohjelmassa.
4 tykkäystä
Tietenkin, mutta huonosti ilmaisin, että viittasinkin tuohon vertailuun palkkion koosta suhteessa markkina-arvoon, sillä kertoimia venyttämällä saadaan kasvatettua markkina-arvoa.
Jos markkina-arvo olisi puolet nykyisestä, niin se olisi jo merkittävämpi osuus siintä tai saati jos markkina-arvo olisi vieläkin pienempi.
Nykyinen EV/S ~30x on jo melko venytetty kerroin tai mikä muukaan mitä halutaan tarkastella ja tuossa on jo melko paljon tarinaa ja kasvua ladattuna sisälle.
Kuten @El_Nila totesi, niin pidän kertoimia (markkinariskiä) isoimpana riskinä ja kannustimet ovat ylipäätään hyvä asia, kunhan ne toteutetaan järkevästi, mutta tälläisessä palkkiossa ei mielestäni ole, mikäli se toteutuu näin kuten täällä on kuvailtu.
5 tykkäystä
60 tykkäystä
Edellä linkitetyllä pörssitiedotteella osakepalkkiojärjestelmän enimmäismääräksi ilmoitetaan 530 000 osaketta:
Qt:n nettisivuilla olevassa asiakirjassa “tiedot hallituksen, toimitusjohtajan ja muun johtoryhmän palkitseminen” määrä on tj 100 000 kpl ja muu johtoryhmä yhteensä 102 000 kpl:
https://investors.qt.io/fi/governance/compensations/
Järjestelmän piirissä lienee henkilöstöä laajemmin kuin mitä jälkimmäisestä asiakirjasta ilmenee.
EAM Qtcom Holding Oy:n omistamat osakkeet olivat 350 000 kpl per 31.7.2021.
Hiljenen tästä asiasta, jotta en sotke kenenkään pähkäilyjä.
15 tykkäystä
Aiheellista keskustelua täällä tiukasta valuaatiosta. Yhtiö on nyt esittänyt sen verran kovat näytöt sekä tulevaisuuden näkymät, että vastapainoksi on hyvä myös pyrkiä katsomaan isoa kuvaa taustalla.
-
kuinka paljon oletettu TAM kasvaa 1.5 mrd laitteesta 2025 jälkeen? (Kuitenkin ulkomuistista IoT laitteita on kokonaisuudessaan kymmeniä miljardeja siellä taustalla tuolloin)
-
kuinka monta kymmentä prosenttia Qt voi ottaa markkinasta haltuun ollen tänäänkin keskeisin ”vertikaaliriippumaton” työkalu?
Näiden jälkeen on hyvä pohtia sitä, onko 3.7mrd valuaatio paljon vai vähän.
44 tykkäystä
Tähän väliin mun on ihan pakko puuttua ainakin sen verran, että jos lähetään ennustamaan Qt:n markkinaa 2025 jälkeen ja tekemään isoja johtopäätöksiä nykypäivään sen perusteella, niin se on ihan suoraan sanottuna vaarallista. Qt:n toimiala on niin nopealiikkeinen ja nopeasti muuttuva, että oikeastaan minkäänlainen ennustaminen esim. viiden vuoden päähän on erittäin riskikästä. Eri asia olisi silloin jos toimiala olisi tunnetusti hidasliikkeinen esim. regulaatio-olosuhteiden takia tms, mutta käsittääkseni näin ei Qt:n toimialalla ainakaan nykyisillä tiedoilla todellakaan ole.
Ja varsinkin kun lähdetään tekemään oletuksia siitä, että mikään yhtiö voisi “ottaa markkinasta osuuksia” ikään kuin sormia napsauttamalla tällaisella toimialalla, niin silloin ollaan vielä haastavammissa oletuksissa. Tuntuu välillä siltä, että sijoittajat tuppaa unohtamaan nykyään sen, että me eletään kuitenkin markkinataloudessa, ja jos jossain toimialalla on tarjolla älyttömän kovia pääoman tuottoja, niin se houkuttelee väistämättä kilpailua ja disruptiota ajan kanssa, eikä se tee yhdelle toimijalle tuosta markkinaosuuden ottamisesta mitenkään helppoa. Toimialan pitää olla lähtökohtaisesti rakenteellisesti esim. regulaation takia haastava uusille pelureille tulla mukaan, mikäli halutaan olettaa ettei kilpailusta tule yhtiölle merkittävää haittaa tulevaisuudessa.
E: typo korjattu
87 tykkäystä
2025 vuoteen ei ole kuin reilu 3 vuotta. Esim autoissa varmaan alkaa silloin olla aika hyvin näyttöjä ja näkyvyys sinne oletettavasti hyvä. 3,5 vuoden päästä katsotaan jo 1-3 vuotta eteenpäin.
Kyllä kai sijoittajan 2-3 vuotta pitää ainakin pyrkiä katsomaan eteenpäin?
21 tykkäystä
Tässä @viljo puhuttiin vuoden 2025 jälkeen, eli aikaisintaan n. 4 vuoden ja 4 kuukauden jälkeen nykyhetkestä. Tästä en enempää kun tän yhden viestin kommentoi ettei mennä vahvasti off-topiciksi Qt:n ketjussa, mutta täytyy muistaa, että markkinataloudessa >4 vuotta on yllättävän pitkä aika. Tätäkin tuntuu sijoittajat nykyään aliarvioivan aika rankasti, neljässä vuodessa, saatikka yli viidessä vuodessa ehtii tapahtua käsittämättömän paljon uusia asioita. Mainittakoon mm. mahdolliset disruptiiviset regulaatiomuutokset ja uusien yhtiöiden (= mahdollisten varteenotettavien kilpailijoiden) tuleminen markkinoille yhtenä esimerkkinä.
26 tykkäystä
https://www.inderes.fi/fi/veret-seisauttavaa-kasvua
Iltalukemista 
29 tykkäystä