Jos firmalla on jo tuo 350 000 osaketta itsellään, niin se riittää osakkeina maksettavaan korvaukseen, sillä tuosta 530 000 osakkeen korvaussummasta tosiaan yli puolet menee maksuun käteisenä verojen muodossa. Osakkeina noin 270 000 kpl ja veroina 46 M€ mikäli tuo edellä esitetty pitää paikkaansa? Eli laimennusta meille ei ole välttämättä tulossa, ellei yhtiön pidä turvautua antiin maksaakseen verot. Se olisi kyllä semi-erikoinen tilanne että tarvitaan anti tai lainaa pelkästään palkkioverojen maksuun, koska osakekurssi on noussut niin paljon 
20 tykkäystä
Ylimääräiset 60tkpl voi myydä ja kattaa sillä 20% 46M€ potista, järjestämättä antia.
Edit: prosenttilukema tarkistettu ja korjattu
1 tykkäys
Kyllähän tuokin laimentaa, kun yhtiö jakaa omistuksessaan olevia osakkeita kiertoon. Tällä hetkellä ne osakkeet ovat yhtiön eli osakkeenomistajien omaisuutta.
Onko kukaan laskenut paljonko kurssin pitää olla että Qtn jakamien tulospalkkioiden kokonaisarvo ylittää yhtiön liikevaihdon? Riittääkö 225€?
12 tykkäystä
Paljon suurempi ongelma kuin osakepalkkiot on ne 2 miljoonaa optiota, joiden arvo on tällä hetkellä melkein 300 miljoonaa euroa. Siellä on hallitus mokannut pahan kerran kun ei laittanut minkäänlaista kattoa niihin. Sama kävi Fortumin ja Liliuksen kanssa vuosia sitten.
39 tykkäystä
Yhtiökokous 16.3.2021 antoi hallituksella valtuudet 2 000 000 osakkeen suunnattuun antiin. Noloa, jos tuohon pitää turvautua.
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään maksullisesta tai maksuttomasta osakeannista ja osakeyhtiölain 10 luvun 1 § mukaisten erityisten oikeuksien antamisesta yhdessä tai useammassa erässä seuraavasti. Valtuutuksen nojalla annettavien osakkeiden lukumäärä voi olla yhteensä enintään 2 000 000 kappaletta.
Valtuutus koskee sekä uusien osakkeiden antamista että omien osakkeiden luovuttamista. Valtuutuksen nojalla hallituksella on oikeus päättää osakeanneista ja erityisten oikeuksien antamisesta osakkeenomistajan merkintäetuoikeudesta poiketen (suunnattu anti).
Valtuutusta voidaan käyttää yrityskauppojen tai muiden järjestelyjen rahoittamiseen tai toteuttamiseen, yhtiön osakepohjaisten kannustinohjelmien toteuttamiseen ja yhtiön pääomarakenteen kehittämiseksi sekä muihin yhtiön hallituksen päättämiin tarkoituksiin.
Hallitus on valtuutettu päättämään kaikista muista osakeannin tai osakeantien ja mainittujen erityisten oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien merkintähinnasta, sen maksamisesta ja merkitsemisestä yhtiön taseeseen.
Valtuutus on voimassa 18 kuukauden ajan valtuutuspäätöksestä eli 16.9.2022 saakka ja se kumoaa aiemmin annetut osakkeiden tai osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamista koskevat valtuutukset.
7 tykkäystä
Osake-pallkiojärjestelmän ehdot: https://qt-investors-uploads.s3.amazonaws.com/wp-content/uploads/Qt_Group_PSP_2019_Terms_final.docx
On tuolla jätetty hallitukselle mahdollisuus muuttaa kriteereitä. Tiedä sitten, miten käytännössä.
Yhtiökokouksessa 10.3.2020 liitteen 6. Palkitsemispolitiikan esittelyn sivu 5.
Onko 2019-2021 osakepalkkiojärjestelmä toimitusjohtajan lyhyen vai pitkän tähtäimen kannustin? Enimmäistason kannalta tällä on iso merktys.
13 tykkäystä
Lyhyen tähtäimen kannustin on vuodeksi kerrallaan ja pidemmän tähtäimen kannustin 3 vuotta eli kyllä tuo pidemmän tähtäimen ohjelmalta vaikuttaa
4 tykkäystä
Toisaalta näillä kertoimin olisi tyhmää käyttää kassaa, jos voidaan printata rahat mitättömällä diluutiolla suoraan bittiavaruudesta.
Varmaan ihan vain että jos yhtiö päättää ostaa konkurssi kypsän firman, joka tuo 30Meur liikevaihtoa, niin tuo varmaan oikaistaisiin myös palkkiojärjestelmiin.
1 tykkäys
Kun 120% kiinteästä vuosipalkasta (320 847 eur vuonna 2020) on katsottu kohtuulliseksi korvaukseksi toimitusjohtajalle yhden vuoden kannustimena, niin jo tuo 15 Meuron kannustinpalkkio kolmen vuoden jaksolle on täysin kohtuuton.
Lisäksi on vielä tämä vuoden 2016 optio-ohjelma, jonka @The_Brain nosti esiin:
Optio-ohjelmassa 2016 yhtiön toimitusjohtajalle on myönnetty 568 941 osake-optiota, joista kukin oikeuttaa merkitsemään yhden (1) yhtiön uuden osakkeen tai sen hallussa olevan osakkeen. Optio-oikeuksilla merkittävien osakkeiden merkintäaika on 19.12.2019–31.12.2022 ja merkintähinta on 4,84 euroa.
Tuon arvo on 150 euron osakekurssilla noin 82 000 000 euroa (568941 * (150-4,84)).
Nuo kannustinsummat on hyvä suhteuttaa siihen, mihin Qt tulee ehkä pääsemaan tänä vuonna: liikevaihtoa 120 Meur ja liikevoittoa 36Meur. Käytännössä kannustimien rahana maksettaviin osiin menee kaikki vuosien 2019-2021 nettotulokset.
Osakepalkkioiden ja optioiden yhteisarvo niiden saajille on 369 820 000 eur (2 000 0000 * (150-4,84) + 530 000 * 150). Tämä on keskimäärin 812 791 euroa per henkilö (455 henkilöä 30.6.2021).
Vuosille 2022-2025 ei ole mitään kannustimia. Kiinnostavaa, mitä hallitus keksii, jotta avainhenkilöiden työinto säilyy. Itse nostaisin kytkintä heti tammikuussa ja ryhtyisin päätoimiseksi golfariksi.
77 tykkäystä
Tässä onkin hallitukselle melkoinen dilemma: maksaako vielä kovemmat palkkiot seuraaville vuosille jolloin avainhenkilöt voivat sitten käyttää yhtiön koko seuraavien vuosien tuloksen (tai liikevaihdon!) jahtien päivittämiseen vai antaa maltilliset palkkiot ja riskeerata avainhenkilöiden lähtö.
12 tykkäystä
Kyllähän tämä mielestäni valitettavasti ylipäätään nostaa epäilyksen siitä, kuinka kykeneväinen hallitus on ollut/on hoitamaan tehtäviään. Miten voi olla yksinkertaisesti mahdollista, että noille osakepalkkioiden rahalliselle arvolle ei ole annettu mitään ylärajaa tai niitä ei ole edes mitenkään tarkemmin sidottu suhteessä yhtiön tulokseen ja kassaan? Vaikuttaa aikamoiselta puuhastelulta tai vaihtoehtoisesti antaa hyvin kyseenalaisen kuvan hallituksen toiminnasta.
Mielestäni hyvin noloa ja väärin myös meitä omistajia kohtaan, jos joudutaan esim. turvautumaan antiin/lainarahaan, jotta nämä johdon megapalkkiot saadaan maksettua. Kyllä tämä valitettavasti saa ainakin itseni harkitsemaan koko QT-positioni pois myymistä, vaikka muuten yhtiön tulevaisuuden valoisena näenkin.
Tässä voisi olla hyvin journalistisen pengonnan ja jutun aihetta esim. sinulle @Alex_af_Heurlin1
64 tykkäystä
Niin, jos osake taas tuplaa 300euroon ennen kuin johto palkitaan, koska firma performoi niin hyvin - tekee osakkeenomistajat yhteensä 4 miljardin tilin ja johdolle joudutaan maksamaan 80miljoonaa extraa taas.
Ja eiköhän jotkut kovapalkkaiset pankkiirit hiero näitä palkitsemisjärjestelmiä.
11 tykkäystä
Tässä on myös mielestäni todellakin hallituksella tarkastelun paikka, millä perusteella ja minkä kokoisina seuraavat kannustimet myönnetään. Mielestäni pelkkään liikevaihtoon nojaava kannustinjärjestelmä on lievästi sanoen riskialtista. Liikevaihtoahan saadaan kyllä kasvatettua monella tapaa, jos bonukset ovat aivan poskettomia kuukausipalkkaan suhteutettuna.
Ei nyt ryhdytä mitään ilmestyskirjaa kaivamaan esiin, mutta historiassa on kyllä useita ei niin imartelevia tapauksia, joissa bonusten kasvaessa poskettoman suuriksi, alkaa omistaja-arvon luonti jäädä taka-alalle, kun omat palkkiot maksimoidaan.
21 tykkäystä
En tiedä onko täällä ollut puhetta (varmaan on), niin kun halpoja pieniä sähköautoja alkaa tulemaan enemmän ja enemmän, luulisi näissä olevan näyttöjä joissa pyörii qt softaa. Vastaavissa polttiksissa ei tarvitse olla välttämättä, sähköautot kaipaavat enemmän tätä ja kyllä näyttöjenki hinnat ovat laskeneet koko ajan.
Ei kauaa mene niin esim vw tulee id1 ja id2:
6 tykkäystä
Aikamoinen hässäkkäviikko edessä, kun markkina hakee hinnoittelua ja päälle vielä edellä paljon kommentteja kirvoittanut kannustinproblematiikka. Juuri kirjoitin Cloudflare ketjuun, että ko. yhtiön osalta EV/Sales (TTM) on nyt 76.44 (!!!). Firma kasvaa 50% / v. Break even Q1/2022. Itse olen hakenut laajempaa näkökulmaa hinnoitteluun jenkkimarkkinoilta; oppi sieltä helpottaa sijoittajana olemista esim. juuri Qt:n kanssa, jonka osakkeen hinnan muodostuksessa tullaan nyt kyllä näkemään paljon volatiliteettia. Jos firmaan uskoon, niin olis varmaan parempi panna oma pörssipääte pitkäksi aikaa kiinni ja antaa yhtiön jauhaa tulosta, mitä se ymmärrykseni mukaan osaa edelleen ja varsinkin nyt tehdä - asiakasmarkkina on Qt:lle ilmeisen suosiollinen.
25 tykkäystä
Aika ikävää kirjoittelua kannustimista. Täytyy kuitenkin muistaa että nyt ei puhuta mistään valtio-omisteisesta energia yhtiöstä vaan huikeasta menestystarinasta joka vielä tulee hakemaan vertaistaan suomen pörssihistoriassa (pl.Nokia v.93-00).
Osakkeenomistajilla ei pitäisi olla kovin paljon valittamisen aihetta kun osakekurssi on 12-kertaistunut reilussa 2 vuodessa ja yhtiön näkymät ovat harvinaisen loistavat.
Jos keskustelupalstan sosiaalidemokraattinen siipi ei tykkää kapitalismista niin suosittelen menolippua Kuubaan.
61 tykkäystä
En tunne systeemiä, mutta voiko olla että nuo bonus osakkeet on ostettu jo silloin kun ohjelma on alkanut?
QT pitkän aikavälin palkkiojärjestelmä on ihan normaali, ei mitään ihmeellistä. Väittäisin että suurimmalla osalla OMXH25 yhtiöistä on ihan vastaava pitkän aikavälin sitouttamisjärjestelmä. QT tapauksessa nyt vain sattui käymään niin että osake nousi samalla >2000% joka vivutti johdon bonuksia mukavasti. Omistajana en voi valittaa ja minun puolesta vastaava systeemi vaan kasaan myös seuraavaksi 3-vuodeksi. Jos ollaan saman ongelman äärellä 3-vuoden päästä niin omistaja-arvoa on siinä samalla syntynyt keraluokkaa enemmän…
27 tykkäystä
No en kyllä ymmärrä tätä ollenkaan. Ikävää kirjoittelua kannustimista? Minä otin tämän asian täällä nyt puheeksi, joten koen “velvollisuudeksi” hieman vastatakin tähän.
Tuo kannustinohjelma on niin massiivinen, että periaatteessa Qt:n kaikki liiketulos vuosilta 2019-2022 (suunnilleen) menee noiden maksamiseen. Toki osa noista “rahoista” on taseessa osakkeina, eli kassavirtavaikutus ei toki noin iso ole, mitä edellisestä virkkeestä voisi ymmärtää. On kuitenkin osakkeenomistajan kannalta suhteellisen relevantti tieto, että kymmeniä miljoonia rahaa menee tuohon. Yllättävän vähän tässä ketjussa on tuosta koko asiasta edes puhuttu, vaikka vaikutus yhtiön käypään arvoon on ihan merkittäväkin. Nykyinen kurssitasokin vaikuttaa siltä, että markkinat eivät ole edes tajunneet tuota.
Kurssihinta on eri asia, se on hyvin pitkälti spekulatiivistakin ja nimenomaan siltä kantilta osakkeenomistaja on voinut tienata massiivisesti.
EDIT: En ole varma ymmärtääkö kaikki, että pitkäaikaiselle osakkeenomistajalle olisi paljon parempi että Qt:n kurssi sukeltaisi nyt takaisin 100e paikkeille vuoden loppuu mennessä kuin nykyinen kurssitaso.
104 tykkäystä
Osaatko avata miksi mielesyäsi näin? QT ei tarvitse kassaa juuri mihinkään, ja diluutio olisi kokonaisuudessaan 2% luokkaa, eli päiväheilunnan sisällä?
5 tykkäystä