Markkina-arvo
1,8 mrd €
Q3/24 Q2/24 Q1/24 Q4/23 Q3/23
42,18 milj 53,33 milj 45,08 milj 59,26 milj 38,04 milj
Q3/24 Q2/24 Q1/24 Q4/23 Q3/23
8,32 milj 16,52 milj 8,95 milj 23,92 milj 7,15 milj
Miten saat tälläisestä kioskista halvan? 1,8miljardia jo market cap.
Jos katsot näitä tulospohjaisia kertoimia, niin mielestäni tämä on edullinen. Eikö mcapin tai EV:n tuijottaminen absoluuttisina numeroina ole aika harhaanjohtavaa. Yhtiön arvostustaso verrokkeihin peilaten on houkutteleva ja myös historiaan nähden. Lisäksi jos huomioidaan yhtiön track, laatu ja markkinapotentiaali niiin ihmetyttää ettei Qt ole lähtenyt nousemaan esim jenkkiteknojen rinnalla. En tiedä onko ongelmana Helsingin pörssi vai mikä 
Siksi nostin tämän yritysostokortin esille ja toivoisinkin näkemyksiä mahdollisista ostajista, jos foliohattuillaan.
Qt:n QA-tuotealueesta (Quality Assurance, laadunvarmistus) juttua. Itselleni tuotealueen kilpailuedut Qt:n kehitystyökaluja käyttävien asiakkaiden ulkopuolella ovat olleet hieman epäselvät, mutta luonnollisesti tuotteet voivat myös vain olla niin hyviä käyttötarkoitukseensa että etua löytyy sitä kautta.
Kyseinen julkaisija ei ole tuttu joten en tiedä miten paljon heidän positiivisita näkemyksistä saa signaaliarvoa, mutta positiivista joka tapauksessa nähdä että Qt:ta nostetaan parhaiden QA-ratkaisujen joukkoon 
Ja tämän sivun listassa Qt ensimmäisenä (joskaan 10 firman listaa ei ole numeroitu, eli voi olla sattumaakin)
DB
edit. viime vuotta koskeva Q4-tulosvaroitus annettiin 5. tammikuuta, eli kauaa ei vuoden vaihteen jälkeen tarvitse jännittää
Kiitos jaosta! Hyvä kun markkinalla on erilaisia näkemyksiä 
Ajattelen itse niin, että muutaman kohdemarkkinan heikkous kuuluu tämän kokoluokan globaalilla yhtiöllä normaalitilanteeseen eikä sen pitäisi hirveästi liikuttaa viisaria. Olen tosin samaa mieltä että ohjeistuksesta jäädään, mutta selvästi miedommin (meillä Q4 liikevaihdon ennuste absoluuttisesti +24 % vs Dansken valuuttaoikaistu 11 %). Lisenssiuusinnoissa ei toistaiseksi (~viimeisen 1,5v aikana) ole yhtiön kertoman mukaan näkynyt muutosta 3v->1v kausiin (muutosta ollut lähinnä uusmyynnissä) vaikka heikompi ympäristö on ollut päällä jo tovin, joten en pidä tätä nytkään todennäköisenä.
Autopuolella Q4 on myös alkanut vähän pirteämmin (tässä eilen julkaistua globaalia dataa) marraskuulta. Euroopassa autojen ensirekisteröinneissä viimeisin luku on Lokakuulta (+3 %), mikä on parempi kuin Q3:n kuukausien tilanne (+0 %, -18 %, -6 %). Tämäkin on toki vain pieni osa yhtiön liiketoiminnasta, mutta ei tuokaan nyt ainakaan heikkenevältä näytä.
Kiinnostavaa joka tapauksessa nähdä miten käy! Voin olla näkemykseni kanssa väärässä. Tänään tosiaan käynnistyi vuoden 2 viimeistä viikkoa eli Qt:n myyntitiimillä on juuri nyt kova vauhti päällä.
Kyllähän webcastissa kerrottiin, että tavoitteiden saavuttamiseen ollaan melko luottavaisia.
Viimepäivien laskun myötä Qt on laskenut kaikkien aikojen halvimpaan EV/EBIT-TTM-lukuun, kun poisluetaan vuodet pre-2020 (ei matuuri tuloksentekokyky). Nykyisellä osakkeen hinnalla (~65€) se on halvempi siis kuin syksyllä 2022 noin 40€ hinnoilla.
Samaan aikaan marginaalit ovat parantuneet, mutta kasvu hidastunut.
Mikäli osaat arvioida tulevien vuosien keskimääräisen kasvun (10% / 15% / 20%), voi sinulle olla mahdollinen ylituotto tarjolla.
Datalähde: Börsdata
E: typo
Pari asiaa olen maallikkona miettinyt. 1. Isomassa kokoluokassa on vaikeampi kasvaa. 2. Jos karkeasti ajatellen ennen laitteen kehittämiseen meni kolmevuotta, mutta nyt kehittämiseen menee enää kaksi vuotta niin onko QT saama korvaus ohjelmiston käytöstä vastaavasti pienempi? 3. Mikä merkitys on sillä että tekoäly tekee koodaamisesta helpompaa?
Olen välillä pohtinut miksei Qt siirry puhtaasti SaaS-pohjaiseen liiketoimintamalliin ja luovu kertaostettavista lisensseistä. Lukujen ennustamisesta tulisi huomattavasti helpompaa, kun LV ei heilahtelisi kvartaalien välillä niin paljoa. Tuntuisi myös, että tämä olisi asiakkaidenkin näkökulmasta kassavirrallisesti mielekkäämpi ratkaisu, kun lisenssiä ei tarvisi ostaa kerralla. Voisivat tehdä asiakkaiden kanssa kuitenkin esim 12kk-60kk dealeja, mutta liikevaihto tuloutuisi oikeasti tasaisesti koko asiakkuuden ajalle. Nyt ainoastaan ylläpito-osuus tuloutuu ja tämä on ihan marginaalinen osa koko diilistä.
Uskoisin, että puhtaasti SaaS-mallilla toimiessaan myös sijoittajat kiittäisivät sekä ennustettavuuden, raportoinnin selkeyden että arvostuskertoimien nousun näkökulmasta. Sitten raportoisivat tuon konsultoinnin erikseen palvelu-liiketoimintana. Jotenkin välillä ihmetyttää, että mikä siinä raportoinnissa on niin hankalaa mcapin ollessa kuitenkin 1,5 mrd euroa.
Negari tuli tosiaan lähes päivälleen samoihin aikoihin, kuin viime vuonna.
"Alustavien, tilintarkastamattomien lukujen mukaan Qt Group-konsernin liikevaihto vuoden 2024 viimeisellä vuosineljänneksellä tulee olemaan noin 67-69 miljoonaa euroa. Koko vuoden 2024 osalta liikevaihto tulee olemaan noin 208-210 miljoonaa euroa. Liikevaihdon kasvu vertailukelpoisin valuutoin vuonna 2024 on siten noin 15-16 prosenttia edelliseen vuoteen nähden.
Liikevoittomarginaalinsa (EBITA-%) yhtiö arvioi olevan vuonna 2024 lähellä 35 prosenttia.
Yhtiön 31.10.2024 julkaiseman ohjeistuksen mukaan yhtiön vuoden 2024 liikevaihto kasvaa vertailukelpoisin valuutoin 20-25 prosenttia edellisvuodesta ja liikevoittomarginaali (EBITA-%) on 25-35 prosenttia vuonna 2024.
Liikevaihdon kasvu vuonna 2024 jää siten yhtiön aiemmasta ohjeistuksesta, mutta liikevoittomarginaali (EBITA-%) on lähellä yhtiön aiemman ohjeistuksen yläreunaa.
Yhtiön aiempaa ohjeistusta heikompi kasvu johtuu lähinnä siitä, että vuoden 2024 lopussa yhtiöllä oli käynnissä neuvottelut useista merkittävistä kaupoista, joista arvioitua useampi siirtyi vuodelle 2025 eivätkä ne siten näy vielä vuoden 2024 tuloksessa.
Yleisellä tasolla vuoden 2024 tulokseen vaikutti heikentävästi erityisesti se, että vaikean markkinatilanteen takia jakelulisenssitulot jäivät selvästi arvioitua pienemmiksi kasvaen ainoastaan hieman edellisvuodesta. Positiivista kuitenkin oli, että kehittäjälisensseistä kertyvän liikevaihdon kasvu on jatkunut pitkälti arvioidun mukaisesti vuonna 2024, mikä tukee kasvuodotuksia myös pidemmällä aikavälillä.
Yhtiö kommentoi tarkemmin vuoden 2024 taloudellista kehitystään ja antaa tulosohjeistuksensa vuodelle 2025 torstaina 13.2.2025 vuoden 2024 tilinpäätöstiedotteen julkaisun yhteydessä."
EDIT1: Joo, ja lisäksi QT:lla on ollut aina ajoituksellista heittoa, joten firman tarkastelu yhden kvartaalin perusteella on melko turhaa. Markkinatilanne on toki edelleen haastavahko lyhyellä aikavälillä. “Yhtiön aiempaa ohjeistusta heikompi kasvu johtuu lähinnä siitä, että vuoden 2024 lopussa yhtiöllä oli käynnissä neuvottelut useista merkittävistä kaupoista, joista arvioitua useampi siirtyi vuodelle 2025 eivätkä ne siten näy vielä vuoden 2024 tuloksessa.”
EDIT2: Henkilökohtaisesti odotin tuota QT:n negaria juuri tälle päivälle, koska viime vuonna negari tuli perjantaina 5.1.24 (tosin aamulla klo 9:15). Lisäksi loppuvuonna ei tullut merkittäviä sopimusjulkistuksia.
Uskoisin, että kyseisen negarin todennäköisyys on näkynyt kurssissa viime kuukaudet ja ainakaan itse en ole ostanut reilummin QT:ta, kuin erittäin lyhyiksi treideiksi negaririskin takia. Nyt markkina tarjosi mielestäni ihan asiallisen ostopaikan negarin ansiosta ja seuraavaksi odotuksissa on uuden sopimuksen julkistus tai neutraalia menoa ennemmin kuin negatiivinen uutinen, koska Q4 luvut ovat nyt tiedossa.
Liikevaihto jää, mutta liikevoitto lähellä yläreunaa - ei ehkä niin paha sitten kuitenkaan kun tuo tasoittaa?
Jos pääsyy on muutaman ison kaupan livahtaminen Q1 puolelle mutta ne kuitenkin toteutuvat, tämä on “tekninen” negari eikä siinä mielessä mielestäni pitäisi merkitä hirmuisesti. Q1 sitten posari? 
QT on historiallisesti heilunut kuin heinämies kvartaalista toiseen riippuen siitä mihin kohtaan mikäkin lisenssikauppa napsahtaa ja tämä on tuonut mukavasti vauhtia ja vaarallisia tilanteita kurssikäppyrään kun mekaanisesti lappu uudelleenhinnoitellaan jokaisen datapisteen mukaan.
Täytyy nostaa hattua siitä, että QT on onnistunut pitämään yllä loistavaa kannattavuutta koko markkinan kyykätessä. Mielestäni markkina mahdollisesti odotti tätä rumempaa negaria - noh lähipäivät näyttävät alustavan reaktion.
Mikäli tulosvaroituksen syy on se, että kauppoja on siirtynyt tälle vuodelle huomattava määrä, niin tuon luulisi näkyvän sitten vuoden 2025 tulosohjeistuksessa.
Mikäli olisi saavutettu tuo 20% kasvu tälle vuodelle, niin liikevaihto olisi ollut n.217 milj.e. Toteutunut liikevaihto on 208-210 milj.e eli viime vuoden liikevaihtoennusteesta olisi siirtynyt tälle vuodelle vähintään 7-9milj.e.
edit. Tässä jäädään se n.5% alarajan ennusteesta ja tuota ohjeistusta kuitenkin laskettiin Q3 yhteydessä, niin ei tämä luottamusta lisää yrityksen ohjeistamiseen. Mutta mikäli tämän vuoden tulosohjeistus on 25-30% kasvua ja tähän päästäisiin, niin sitten uskon tämän johtuvan kauppojen siirtymisestä.
Mitä mitä? Vareliuksen puheiden mukaan ei edes kaikkien putkessa olevien kauppojen tarvinnut toteutua, että päästään ohjeistukseen. Ei päästy. Kyllähän tämä Vareliuksen puheiden luotettavuutta heikentää.
Nuo kauppojen siirtymiset seuraaville kvartaaleille rupeaa olemaan normiselityksiä firmalta. Eiköhän niitä aina siirry kvartaalilta toiselle. Vähän sama kun Rapala valittaa säiden haitanneen kalastajien kalastusta.
Mikä lyö ällikällä on firma skaalaaminen ihan älyttömän hyvin. Jos tänä vuonna:
“jakelulisenssitulot jäivät selvästi arvioitua pienemmiksi kasvaen ainoastaan hieman edellisvuodesta.”
Ja silti käyttökate% on silti ~35% huolimatta siitä, että paraskatteinen tuote hädin tudin kasvoi. Viime vuonna se oli kuitenkin 32,4% merkittävällä jakelulisenssien kasvulla (=jakelulisenssien suhteellinen määrä liikevaihdosta oli suurempi). Mikäli eurooppalainen autoteollisuus nousee suosta ja kuluttajaelektroniikka hiukan piristyy, niin hyvä tästä tulee.
Mikäli eurooppalainen autoteollisuus nousee suosta ja kuluttajaelektroniikka hiukan piristyy, niin hyvä tästä tulee.
[/quote]
Joo ei tämä nyt mikä susiruma negari ole, mutta eurooppalainen autoteollisuus on ja pysyy suossa…
Mielenkiintoisia aikoja tulossa
edit.
teknisestihän tässä piirtyy aika vahva tukikynttilä kuitenkin tuohon 67e tuntumiin (viikkokynttilät 2v ajalta)
Kyllähän tässä Vareliuksen tarinoilta vähän pohja putosi, niin itsevarmasti Q3 tulosjulkistuksen jälkeen pröystäili että isoja kauppoja on tulossa ja kaikkien ei edes tarvi kotiutua 2024 aikana että ohjeistukseen päästään. Nähtävästi jäivät ne kaikki rannalle kun noinkin paljon alle jäivät. Negarihan käytännössä hinnoiteltiin näköjään jo tuolloin osakkeeseen, kun lähes kuivin jaloin tästä päästiin.
