Tähän vielä tyhjentävä vastaus nyt, kun juteltu yhtiön kanssa ja päivitetty exceliä.
Kysymys oli siis pähkinänkuoressa konsernitasolla, miksi myynti laski H2:lla 10 MEUR, mutta oikaistu liikevoitto laski 11 MEUR?
Tämä johtui siitä, että etenkin hyväkatteista omien tuotteiden myyntiä toimitettiin 2021 jo H1:n puolella (todennäköisesti etenkin Rapala vaappuja). Myynti ikkuna on juuri puolivuosikkaiden välillä niin helposti voi tulla heilahduksia myös säiden puolesta, mikä vaikeuttaa mallintamista.
Viime kesänä retailerit aikaistivat tilauksiaan ja siksi H1 oli loistava ja H2 oli pettymys.
H2’21:n myynti oli myös tänä vuonna hyvä (134,6 MEUR), mutta siinä mix oli selvästi vertailukautta heikompi. Yhtiöllä oli myös käynnissä strategian mukainen heikosti kiertävien varastonimikkeiden (SKU) siivous. Näitä poistomyytiin luonnollisesti alennuksilla, mikä laski niiden bruttokatemarginaaleja.
Opex:ia tuli myös muihin kuluihin lisää vertailukautta enemmän, kun etenkin Okuma-lanseeraukseen valmistuttiin.
Yhtiö itse seuraa koko vuotta ja tuntui olevan vähän ihmeissään markkinan tähän liittyvästä pettymyksestä.
Tosiaan myös mitä kommentoi aiemmin niin konsernin kiinteät kulut (hallinto ja jakelua) allokoidaan sekä 3rd party-myynnille että omille tuotteille. Niin jos 3rd party myynti laskee laskee niin myös omien tuotteiden liikevoitto-%:iin on tällä negatiivinen vaikutus.
Itse katson enemmän omien ja 3rd partyn myyntilukuja ja sitten tuon kokonaisuuden ebit-%:ssa, koska tuo segmenttikohtainen kannattavuus on aika hämäävä, kun ei tarkasti tiedetä sitä kiinteää kulupottia, mikä allokoidaan molemmille.