Se oli tosiaan vähän ristiriitainen sanoma silloin H1’21:llä, kun
sanottiin, että uskovat että retailerit destokking modessa H2:lla.
Mutta tosiaan samalla sanoivat lopussa että medium to low varastotasot retailereillä.
Muistan että mietin sitä tuossa pre-kommentinkin yhteydessä, ehkä näin jälkikäteen he tarkoittivat ykköskohdallla Rapalan tuotteiden osalta, kun tilaukset oli juuri saatu sisään (tämän olisi voinut kertoa selvemmin) ja kakkoskohdalla alan yleistä tilannetta, kun kilpailijat ei kaikki pystynyt toimittaan tilauksia varsinkin jos ei ollut omaa tuotantoa.
Muistan kun silloinkin he puhuivat optimistisesti, että loppuvuosi näyttää paremmalta ison pettymyksen jälkeen, jolloin osake otti kanssa parikyt pinnaa alas. Silloin yhtiön jutut kuulosti ihan utopialta, kun numerot ei tukenut ja jatkettiin silloin vähennä suosituksella.
Sen jälkeen laajassa käännyttiin kuitenkin lisää-puolelle kun kurssi oli tullut vielä lisää alas ja mm. markkinadata näytti hyvältä ja yhtiön strateginen tekeminen oli kiihtynyt. Silloin juuri parahiksi ennen kuin H2’20:lta tuli sitten posari ja paljastui että yhtiö ei puhunut puppua H1 konffassa. Silloin tosiaan H1’20:n myyntiä siirtyi H2:lle, kun Pohjois-Amerikan molemmat varastot oli silloin keväällä kuukauden lock downissa.
Omasta mielestä johdon say do ratio on varsin hyvä, mutta sijoittajaviestinnässä toki selvästi parannettavaa. Parhaat osto hetket osakkeessa on ollut viime vuodet silloin kun numerot on näyttänyt huonoilta noiden tilaustenajoitusten takia ja huonoimmat kun numerot on näyttänyt liian hyviltä, kun tilauksia on tullut sisään juuri kesäkuun puolella.
Tähän liittyen osa niistä 3rd party myynnistä joista luovutaan ( mm metsästys) on kyllä tehnyt positiivisen liikevoiton mutta ne ei kierrä varastossa tarpeeksi hyvin jolloin se roe-% on ollut aivan liian heikko ja siksi niitä karsitaan.
Shimano oli hyvä synergistinen 3rd party kun brändi myi käytännössä itse itsensä. Kääntöpuoli oli kuitenkin että oma vapa ja kela myynti ei ollut ennen sopimuksen purkua mahdollinen. Samoin Shimano jakeli Rapala uistimia niissä maissa missä sillä oli yksinoikeus suhteellisen laiskasti.
Antoiko Olli Rapalan johto mitään parempia askelmerkkejä tähän Rapala-brändin kirkastamiselle, vai tehdäänkö tämä ainakin osittain juuri niiden SKU karsintojen kautta? Vai Kasvaako myynnin/markkinoinnin kulut tänä vuonna jokseenki poikkeuksellisesti enemmän tämän osalta?
Ainakin Rapala näyttää osallistuvan enenevissä määrin erilaisiin kalastuskilpailu formaatteihin Euroopassa, näissä tietty aina ristiin markkinoidaan kuvaajalle samalla Rapala brändin tuote uutuudet ja Okuman tai 13F kela&vapa sarjat. Sinällään nää on hyviä kun tässä saa näkyvyyttä vähän koko portfoliolle, tai ainakin niille tärkeimmille syömähampaille!
Tuotekehitys alkaa fokusoitua globaaleihin voittajiin (home run) ja ne 5 yksikköä työskentelee nyt yhdessä. Aik. Oli lähinnä alueellista tuotekehitystä.
Rapala brändiä aletaan hyödyntää näissä lanseerauksista aiempaa enemmän kun aiemmin siellä on ollut useita kymmeniä brändejä mitä on lätkäisty tuotteen kylkeen.
Tässä on vielä vuodentakainen telekonffa (H2’20), jossa muistan, että Q&A:ssa kyseltiin etenkin Rapalan ohjeistuksesta ja onko se varovainen. Yhtiö ei tietenkään voi kommentoida muuta, kuin se on ohjeistanut mut kysymysten pointit oli hyviä. Sittenhän ohjeistus nousi reippaasti keväällä, kun Rapalan “open water” myynti-ikkuna aukesi ja havahduttiin, että kyllä kamalle on kysyntää.
Jos jollain sijoittajalla riittää intohimoa niin voisi kirjoittaa auki telekonffien Q&A transkriptit niin helpompi kaikkien vertailla mitä on sanottu ja mitä on toteutunut. Tokmannin ketjussa näin on tehty ja pidin sitä tosi hyvänä, kun kysymysten ja vastausten etsintä nauhoituksista vie suhteellisen paljon aikaa.
Samaa kyselin jo useita kuukausia sitten kun asia oli vasta valmistelussa, nyt näyttää menevän läpi vaikka kyseessä aivan järjetön säädös. Järjetön siksi, että koskee kaikkia kalastustarvikkeita.
Voisin tästä muovidirektiivistä tosiaan seuraavalla kerralla kysellä johdolta kommenttia. En usko, että kovin iso vaikutus numeroihin Rapalalla.
Yleensähän tämmöiset viedään sitten asiakkaalle maksettavaksi ja tyypillisesti suhteellisesti hyödyttää isompia yhtiöitä, jos paperityö on sama pienille ja isoille. Pienille muutaman hengen firmalla voi tuntua kohtuuttoman isolta hommalta.
Söder sportfiskeniltä tuli muuten viime viikolla myös Q4 ja siinä markkinasta kerrottu Q4 oli aika hyvin linjassa miten Rapalallakin meni vuoden loppu.
Eli nyt ollaan normal + markkinassa, mutta isointa buumia on jo sulateltu luvuissa. Suoraa ohjeistusta en ensi vuodesta löytänyt.
Google translate
Näemme edelleen laajaa kasvua Euroopassa Saksan veturina.
Ruotsin myynti oli selkeää neljänneksellä
alhaisempi kysyntä ja orgaaninen kasvu oli -4,1 %, missä fyysinen myymälä oli eniten vaikuttaa.
2: “Odotan, että näemme alemman
liikevoitto toisella vuosipuoliskolla 2021 verrattuna vastaavaan
jakso viime vuonna. Ja se kasvu vuoden 2021 toisella puoliskolla
on positiivinen, mutta alhaisemmalla tasolla kuin meillä
pitkän aikavälin kunnianhimo.” Kun nyt yhteenvetona H2 2021
näemme, että kehitys on ollut tämän mukaista
ennakointi.
Meneillään oleva covid-19-pandemia on vaikuttanut Söder sportfisken toimintaan monin tavoin.
Yhtiö koki tuotteidensa kysynnän voimakkaan kasvun vuoden 2020 toisesta neljänneksestä lähtien, mikä johti korkeaan
kasvuluvut myöhemmillä jaksoilla vuoden 2021 ensimmäiseen neljännekseen saakka. Vuoden 2021 toisesta neljänneksestä alkaen yhtiö täyttää nämä
vertailuluvut perusluvuissa vuoden 2022 ensimmäiseen neljännekseen saakka, jolloin alhaisemmat kasvuluvut alkavat kohdata. Edelleen
Seurauksena on ollut merkittäviä ongelmia myytyjen tuotteiden lisäravinteiden saamisessa
on ollut suurin seuraus, joka on vaikuttanut nykyiseen ja jonka katsotaan myös vaikuttavan
tulevat neljännekset. Tämä vaikutus on saavutettu lisääntyneellä tuotteiden varastomäärällä
avainluokat pääsyn turvaamiseksi.
@Olli_Vilppo kun on erittäinkin aktiivinen tässä topicissa hyvällä ammattitaidolla, (iso kiitos siitä) niin laitetaan kysymys.
Geopoliittinen konflikti venäjällä on nyt kuuma peruna vähän jokaisen suussa, niin miten näet tämän vaikuttavan Rapalaan? Juuri ostettu Okuman Euroopan ja Venäjän liiketoiminnot ja vähemmistöosuudet Venäjän ja itä-euroopan jakeluyhtiöstä Shimanolta? Nämä tottakai tuo vastatuulta lyhyellä aikavälillä paljon odotettuun ja panostettuun Okuma lanseeraukseen, mutta miten muuten? En todellakaan odota eksakteja lukuja, mutta ajatuksen tasolla?
Kysyin tätä yhtiöltä viimeksi, kun oli riskejä jo ilmassa. He näkivät, että isoin vaikutus voi olla venäläisten ostovoimaan, mutta se on ollut jo viime vuodet niin heikoissa kantimissa, että eivät vaikuttaneet olevan kovin huolissaan tilanteesta.
Omaa aanalyysiä:
Venäjähän teki Rapalalle hirmu tulosta ennen 2014 (näkyy Rapalan maksaman vähemmistöosuuden suuruudessa). Tämä oli siis ennen Kirimin valtausta ja sen jälkeen sen rooli on pienentynyt jatkuvasti, kun Shimanon kama ei enää mennyt kaupaksi, kun ei ollut varaa paikallisilla. Tästä näkökulmasta Okuman valikoima voi jopa sopia paremmin paikalliseen ostovoimaan (price pointti matalampi).
2020 Venäjän osuus liikevaihdosta oli vain 5 % eli tästä näkökulmasta ei kovin iso rooli ole enää ollut. Ensi viikolla nähdään vuoskarista paljonko se oli 2021.
Pakotteet tuskin koskevat myöskään kalatustuotteita. Sortavalassa Rapalalla on myös uistin tehdas ja tämä voisi olla sellainen worst case skeaanario, jos sieltä ei saisikaan enää tuoda kamaa, mutta tähän taitaa olla aika pitkä matka.
Kiitos @Olli_Vilppo kattavasta vastauksesta.
Pientä pohdintaa: Rapalan ohjeistus on vuodelle 2022: “Koko vuoden vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan olevan samalla tasolla kuin edellisenä vuonna.”
Itse näkisin tämän Ukraina-tilanteen eskaloitumisen, laajat pakotteet, edellisvuodesta [ilmeisesti?] hiipuvan kalastusbuumin ja Okuman lanseeraamisen Venäjän markkinoille osuvan todella ikävästi tuohon ohjeistukseen. Olen siinä luulossa että Rapala joutuu antamaan negarin ensimmäisellä vuosipuoliskolla em. asioista johtuen.
Mitä mieltä muut ovat tästä? Onko liian karhumainen näkemys?
tästä meille tuulipuvuille hieman rohkaisua johdon suunnalta Huomenna julkaistaan sitten viimeistään vuosikertomus, josta voi arvioida Venäjän vaikutusta yhtiöön.
Tänään julkaistun vuoskarin perusteella Venäjän osuus myynnistä pienentynyt edelleen 2021, joten kovin isoa riskiä tämä ei tuo isoon kuvaan. Toki Venäjän myynti on Rapalalle kannattavaa businesta.
Tuossa Rapalan 2021 Venäjä myynnissä näkyy siis Venäjän yhteisyrityksen myynti, joka pitää sisällään myös Shimano-myynnin. Yhteisyritys oli Rapalan määräysvallassa ja silloin se lasketaan kokonaisuudessaan Rapalan myyntiin.
Ajatus tänä vuonna on, että poistuvaa Shimano myyntiä korvattaisiin Okumalla, mutta saa nähdä miten sota vaikuttaa. Ainakin rupla on jo romahtanut niin se laskee paikallisten ostovoimaa.
Odotan mielenkiinnolla Rapalan ohjeistusta Venäjän tilanteen suhteen ja ihmettelen, että sitä ei ole jo tullut. Ymmärtääksemme heidän kannattavimman tuoteryhmän valmistusPROSESSIN keskeinen osa on tehdas Venäjän Sortavalassa työllistäen satakunta henkilöä. Jos ja kun tehtaan toiminta loppuu, mihin siirretään tuotanto ja millä aikataululla? Palautus Vääksyyn tuskin onnistuu, koska tilat ovat puukkotuotannon käytössä. Ilmeisesti myös teknisesti uistimen maalauksen tyhjästä käyntiin polkaiseminen ei noin vain onnistu, koska se pitää sisällään ympäristölupia liuotinkaasujen vuoksi.
Useat vastuulliset yritykset ovat jo ilmoittaneet Venäjän toimintojen alasajosta. Jatkuuko Rapalan valmistus Venäjällä? Mitä siihen sanovat amerikkalaiset ostajat? Onko jatkaminen edes mahdollista? Miten siirretään rahat 100 henkilön palkanmaksuun? Miten puolivalmiiden tuotteiden logistiikka Suomesta Venäjälle ja edelleen Viroon onnistuu tässä maailmanpoliittisessa tilanteessa? Onko varasuunnitelmaa siihen, mihin Rapala-uistinten valmistus Venäjältä siirtyy ja kuinka kauan tuotantokatkos kestää? Miten tehtaan uniikki tuotantolaitteisto saadaan ulos Venäjältä, huomioiden viimeaikaiset Venäjän viranomaisten lausunnot ulkomaisten yhtiöiden omaisuuden myynnistä? Nyt olisi aika saada vastauksia.
Venäjän myynnin pieneneminen tai suureneminen on merkityksetöntä siihen verrattuna, että uistinten tuotantoprosessi katkeaa sen vuoksi, että tehdas Sortavalassa ei toimi.
Huomenna julkaistaan sitten viimeistään vuosikertomus, josta voi arvioida Venäjän vaikutusta yhtiöön.