Tästä yhtiöstä puhutaan ehkä liian vähän? 
Tässä on Viljakaiselta yhtiöraportti heti Q3:n jälkeen.
Rauten Q3-raportin kokonaiskuva oli mielestämme melko neutraali. Yhä vahva tilauskanta ja palveluliiketoiminnan hyvä veto antavat Rautelle erinomaiset edellytykset hyvän tuloksen tekemiseen ensi vuodelle, vaikka heikko investointikysyntä onkin pitkittynyt. Teimme raportin jälkeen vain vähäisiä, mutta tuloksen osalta positiivisia ennustemuutoksia lähivuosille. Osakkeeseen on mielestämme perusteetta hinnoiteltu tulosromahdus (2024e: P/E 6x). Siten näemme osakkeessa erinomaisen tuotto-odotuksen vuoden tähtäimelle, kun tulos rullailee vielä hieman ylöspäin ja aikanaan elpyvät laite- ja analysaattoritilaukset palauttavat sijoittajaluottamuksen edes kohtuulliseksi.
Rapsasta lainattua:
Tase on todella vahva
Rauten omavaraisuusaste oli Q2:n lopussa 54 % (vs. Q3’23 55 %) ja nettovelkaantumisaste -106 % (vs. Q3’23: -80 %). Rauten kvartaalitasolla käyttöpääomasyistä rajusti heiluva rahavirta oli Q3:lla selvästi plussalla. Tämä oli odotuksiamme tuntuvasti parempi lopputulema, sillä odotimme heikompaa rahavirtaa ennakoiden supistumisen ja saamisten nousun ajamana. Ennakoiden osuus taseessa lienee toki vielä hieman normaalia suurempi ja saamisten määrä nykyiseen liikevaihtoon nähden hieman alakantissa. Siten käyttöpääoman sitoutuminen voi rasittaa rahavirtaa vielä lähiaikoina, mutta yhtiön toimitusten maksuehdot vaikuttavat silti parantuneen. Kassavirtaan vielä kohdistuvat mahdolliset rasitteet huomioidenkin Rauten tase on erittäin vahva.