Onko täällä ketään joka olisi perehtynyt firmaan nimeltä American Tower REIT (AMT)? Olisi kiva kuulla muiden näkemyksiä 
2 tykkäystä
Ehkä on jo tuttu paikka, mutta sanon varmuudeksi. Seeking Alphasta on hyvä aloittaa kun haluaa tutustua uuteen jenkkifirmaan. Löytyy niin dataa kuin analyysejä:
1 tykkäys
Hurja niskanvääntö käynnissä SBB:stä. Lehdistötiedotetta pukkaa nyt päivittäin, SBB myy omistuksia kuin viimeistä päivää, kertomansa mukaan book valueiden kanssa linjassa. Viimeisin tänään. Kurssi liikkuu vähintään 5% jompaan kumpaan suuntaan. Tämänpäiväinen myynti alla:
Samhällsbyggnadsbolaget i Norden AB (publ) (“SBB”) is selling warehouse and industrial properties in Kalmar Municipality to Nyfosa AB. The properties have a lettable area of approximately 36,000 square meters with an annual rental value of SEK 25.7 million. The total agreed property value is SEK 340 million before the deduction for deferred tax of SEK 20 million, which is in line with book value.
1 tykkäys
En voinut mieltäni malttaa ja lisäsin tänään SPG:tä ja MACia. Osinkoa tarjoavat ostohinnalle n. 7% ja 6,5%. Vaikka tästä pidempäänkin taantumaan mentäisiin, niin tämän hetken hinnoittelussa on mielestäni riskipreemiota sisällä vaikka ja kuinka. Pelikirjan kuvion mennessä suunnitellusti tulen aikanaan myymään positiot (koska kurssien toipuessa olen taas ylipainossa näiden kanssa). MACin osalta kurssi saa kaksinkertaistua kahden kympin tuntumaan ja SPG:stä luovun jossakin 165-170 taalan tuntumassa. Siihen asti kerään hyvät osingot. Aikaisempia positioita en rupea myymään em. tasoilta, sen verran on pitkän tähtäimen uskoa näihin kahteen lappuun.
3 tykkäystä
Mac ei mikään ns oikea REIT taida olla?
Mitä tarkoitat? Kyllä se yhtiömuodoltaan on REIT.
“Macerich is a fully integrated, self-managed and self-administered real estate investment trust (REIT).” (https://investing.macerich.com/)
1 tykkäys
Ah, my bad. Luin vaan Nordnetin yhtiökuvauksen ja siitä vedin virheelliset johtopäätökseni. Hieno homma eli maksaa reittien tapaan suurimman osan tuloksestaan osinkona omistajille! Laitanpa seurantalistalle…
Otin erän Vonoviaa kyytiin itsekin. Ei uskoisi tältä hintatasolta olevan huono sijoitus hieman pidemmällä tähtäimellä ajateltuna. Tai sanotaanko näin, että riskin ja tuottopotentiaalin suhde on houkutteleva tällä hetkellä. Pirulaiset kun eivät saksanmaalla osaa noudattaa verosopimuksia (osinkojen verotuksen suhteen), niin tullen tästä omistuksesta luopumaan siinä vaiheessa, kun arvonnousun potentiaali rupeaa olemaan loppuun käytetty.
Ostopäätökseen vaikutti osaltaan myös lähes pariteettiin päätynyt EUR-USD -suhde. Vaihdoin siis taalaosingot ostoa varten euroiksi.
Nyt on taas ostot hetkeksi aikaa tehty ja lähinnä seuraan puolivaloilla mihin suuntaan tilanteet markkinoilla kehittyvät.
2 tykkäystä
Vaikkei varsinaisesti REIT olekaan, niin onko täältä kukaan perehtynyt tarkemmin tuohon SBB-caseen?
Hinnanmuutokset on aivan valtavia kiinteistöyhtiöksi, ja tällä hetkellä arvostuskertoimet ja osinko alkavat olemaan houkuttelevalla tasolla. Riskinä toki, että jos toiminnasta löytyy oikeasti jotain laittomuuksia ja tilinpäätökset eivät pidäkään paikkaansa.
Aika monimutkainen case jonka ytimessä on Viceroy:n syytökset tasekikkailusta ja kirja-arvon paisuttelusta sekä SBB:n vastineet jossa nämä syytökset käytännössä kiistetään.
Käynnissä on suorastaan eeppinen vääntö jossa SBB:n vastahyökkäys on nyt myydä mahdollisimman paljon omaisuutta kirja-arvolla ja maksaa velkoja pois, jolla he pyrkivät ajamaan shortit ulos. Koko homman ydin on se onko book value per share vaikkapa >40SEK kuten SBB väittää vain jotain ihan muuta joka on Viceroy:n näkemys asioista. Alla “päivän” myyntitiedote SBB:ltä. Näitä on tullut muutaman päivän välein.
Samhällsbyggnadsbolaget i Norden AB (publ) (“SBB”) is selling 23 properties in Finspång Municipality to Gladsheim Fastigheter AB. The properties have a total lettable area of approximately 86,000 sqm, of which 74 percent consists of living space and the remaining part of commercial space. The properties generate annual rental income of approximately SEK 96 million, of which approximately 74 percent comes from residential tenants.
The total agreed property value of SEK 1.35 billion before deduction of deferred tax is in line with the book value.
“According to plan, we continue to sell properties to further strengthen the company’s balance sheet and are pleased to hand over the properties to a professional property manager who already has good knowledge of the properties,” says Oscar Lekander, Deputy CEO and Chief Operating Officer, Samhällsbyggnadsbolaget i Norden AB.
The deal has been signed and is conditional upon financing. Closing is scheduled to take place on 30 September 2022.
3 tykkäystä
MIelenkiintoinen Q2 SBB raportti tulossa torstaina. CEO on aika konfidenttina mutta ei se sinänsä tarkoita mitään. Konfidenssia on piisannut ennenkin mutta kurssi on alle kolmasosan siitä mitä sen teoriassa pitäisi olla.
"We are determined to continue our work to strengthen our long-term financial position including on the back of already announced divestments. We also note S&P’s decision to adopt conservative sub-inflation growth assumptions to our rental income despite ours being predominantly an indexed-linked portfolio with very long WAULTS and an excellent tenant base. We look forward to presenting our report next week so everyone can assess our interest coverage ratio with Q2 numbers," comments Ilija Batljan, CEO and Founder of Samhällsbyggnadsbolaget i Norden AB
1 tykkäys
Mielenkiintoinen käppyrä ja hyvä ketju.
14 tykkäystä
Osaako joku REIT-sijoittaja sanoa tähän? Kurssi kyykkäs 18%… Minulla on vain yhtä (tätä) REIT:tiä salkussa, ja ihan hyvällä painolla 
2 tykkäystä
2 tykkäystä
IIPR jatkaa alas melkosta vauhtia. Yksi vuokralainen ei maksanu yhden kuukauden vuokraa. Jotenkin tuntuu kovalta reaktiolta. Toki jos ei ole yhteen vuokraan varaa, voi olla ongelmia jatkossakin.
“On July 13, 2022, Tenant defaulted on its obligations to pay base rent and property management fees for the month of July under each of the Leases, and defaulted on its obligations to reimburse Landlord for certain insurance premiums at the properties incurred by Landlord that are payable by Tenant as operating expenses under the Leases. Tenant’s monetary default under all of the Leases was approximately $2.2 million in the aggregate, consisting of approximately $1.8 million of base rent and property management fees for the month of July and approximately $382,000 of insurance premiums, but excluding applicable late charges and default interest.”
IIPR tapauksessa kyse ei ole vain siitä että yksi vuokralainen jätti yhden kuun vuokrat maksamatta. IIPR:n liiketoimintalogiikka on ollut toimia kannabisviljelijöiden pankkina ostamalla laitoksia paljon kalliimmalla kuin mitä niistä maksettaisiin avoimilla markkinoilla. Vastineeksi tässä leaseback-järjestelyssä IIPR on saanut erittäin pitkän ajan vuokrasopimuksen erittäin korkealla vuokralla. Käytännössä järjestelyllä tuottajalle on annettu pääomaa ja korkoa peritään vuokralla.
Tuo vuokrat skipannut toimija taisi olla kokoluokkaa 8% vuokratuloista. Kun kerran leaseback deal oli kirjoitettu ylisuurella kiinteistön arvolla, tulee tästä takkiin velallisen maksukyvyttömyys, jota kiinteistön vuokraaminen uudelle toimijalle ei pysty korvaamaan lähellekään.
Tuo vuokralainen ei tainnut olla shorttaajien mainitsemien epävarmojen vuokralaisten listalla. Jos vakaampi toimija menee nurin, niin ei näytä hyvältä muiden osalta.
IIPR ei ole puhdas kiinteistöfirma, vaan sitä tulisi arvioida korkean riskin lainojen myöntäjänä teollisuudelle, jonka pääoman kustannus on taivaissa. Korkojen noustessa maksukyvyttömyydet alkavat jostain ja yleensähän ne alkavat siellä missä pääoma on kalleinta.
13 tykkäystä
Kiitos täsmennyksestä. Täytyy seurata hieman mitä teen tuon IIPR kanssa. HASI tuli hankittua aloituspositio shorttiraportista, mutta se lähti livoskaan mukavalla pikavoitolla perjantaina kun ehdin hieman paremmin selvittämään kuinka monimutkainen toimintamalli heillä oikeasti on. Ymmärrän paremmin REIT:ien osalta ns. peruskaavan, jossa tasaisin väliajoin tehdään anteja ja kasvatetaan vipua uusia hankintoja varten, mutta osingot saadaan katettua vuokratuotoilla. Heti kun aletaan pelaamaan vuokralaisille myönnettävillä lainoilla, Payment-in-Kind jne. maksuilla, niin oma osaaminen ei enää riitä 
Nyt kun € ja $ treidaavat about pariteetissa, niin ajattelin hieman rauhoittaa jenkki REIT ostoksia. Olen tyytyväinen loppukevään / alkukesän ostoksiin, koska näihin on saanut vielä pienen valuuttatuoton ja heinäkuun osingot päälle. Kuinka kestävänä tasona pidätte nykyistä dollarin ja euron suhdetta?
2 tykkäystä
Tästä oli keskustelu tekninen analyysi kanavalla.
Onkos millaista näkemystä SPG:stä? Tuo on omassa salkussa isoin kolmesta positiosta (SPG, WPC, OHI) ja tekisi vähän mieli ostaa lisää kun halvalla saa. Toisaalta kurssin suunta on ollut aika rankasti kaakkoon ja väkisinkin tulee mietittyä, että kuinka kestävällä pohjalla touhu ja erityisesti osingot ovat, kun korot nousevat ja yhä todennäköisemmältä näyttävä taantuma kaatanee jäitä ostostelijoiden pöksyihin.
Toinen vaihtoehto olisi avata joku uusi positio ja katsoa SPG:n tilannetta taas syksyllä, mutta jälleen edessä kamala valinnan vaikeus kun tuntuu että ostettavaa olisi niin pirusti…
Seeking Alphan Askolalla SPG on strong buy. Myös eräällä toisella Seeking Alphan kirjoittelijalla sama suositus, tavoitehinta vaatimattomat $180 Yleisesti SPG:tä pidetään melko vähäriskisenä REIT-yhtiöksi. Itsellänikin tätä löytyy.
Viime aikoina muutaman analyytikon suosikiksi on noussut STAG. Kuukausittaiset osingot kyllä kelpaavat ja ajatuksena on tankata tätäkin lisää ensi viikolla.
14 tykkäystä