BXP:ltä yllättävän hyvä Q1
Vonovia myynyt miljardilla osuuden eräästä portfoliostaan:
Vaikka ostaja on varmasti ollut kovalla tinkimispäällä markkinatilanne huomioiden (Apollo ei ole ensimmäistä kertaa pappia kyydissä), alennus oli silti vain noin 5 % luokkaa ja ilmeisesti diilin makeutusaineena saavat vielä parempaa osinkoa, kuin omistusosuus edellyttäisi. Keskeisin huomioitava asia kuitenkin siis on, että Vonovian assetit ovat edelleen arvossaan ja niille löytyy myös ostajia. Ja luonnollisesti kaupan myötä Vonovian rahoitusasema helpottuu. Mielestäni tämä oli erinomainen uutinen ja entisestään vahvistaa omaa sijoitusteesiäni yhtiöön.
8 tykkäystä
Onko palstalaisilla päivitettyjä näkemyksiä yhtiöstä Omega Healthcare Investors (OHI)? Viimeksi kun olet itse asiaan tarkemmin perehtynyt, niin taisi olla 1-2 isoa vuokralaista vaikeuksissa, olisiko toinen peräti jättänyt vuokria maksamatta (?).
Itsellä portfoliossa n. 25 % painolla erilaisia REIT-lappuja, joista suurimman osan kehitys on ollut “kaavailujen” mukaista, tarjoten tylsää kassavirtaa ja mahdollista pientä arvonluontia.
Alan seuraaminen rajoittuu muiden kiireiden vuoksi lähinnä satunnaisten Askolan postauksen lukemiseen.
Aikanaan olen tätä OHI ostanut muutamaan eri otteeseen, kun yieldit ovat olleet 9-11 % välissä, ajatuksena että osinko olisi kestävällä pohjalla ja kurssi korjaantunee jonnekin 35 USD tasolle.
Kehityskäyrä on ollut toiveiden vastainen, kuinkahan iso osa tästä menee ko. yrityksen ja kuinka iso osa yleiseen REIT lyömiseen? Tuo n. 10 % return on itselle enemmän kuin tarpeeksi, mutta lähinnä kävi mielessä että hinnoitellaanko tässä osingon leikkausta?
2 tykkäystä
Nordnet varmaan korottaakin superluoton korkoa, mutta sillä lienee enemmän tekemistä sen kanssa että pankkien välisestä yönylilainasta saa paremman koron kuin superluotosta.
Toki kiinteistöfirmojen näkymät heikkenevät korkojen noustessa nopeasti, joten näiden lainoitusasteiden tarkistaminen massalla alas tapahtuu myös nousevien korkojen aikana.
4 tykkäystä
MPW Medical Properties Trust alkaa pääsemään kuiville shorttiraporttien ja muiden haasteiden jälkeen. Johdolle täytyy kyllä nostaa hattua kokonaisuuden hallinnasta 
.
Pienesti jäätiin analyytikoiden ennusteista:
- Medical Properties press release (NYSE:MPW): Q1 FFO of $0.37 misses by $0.01.
- Revenue of $350.2M (-14.5% Y/Y) misses by $2.57M.
- Declared a regular quarterly dividend of $0.29 per share of common stock to be paid on July 13, 2023 to stockholders of record on June 15, 2023.
- The Company is adjusting its 2023 calendar estimate of per share net income to $0.06 to $0.17 to account for first quarter results and announced transaction activity and is adjusting its estimate of per share NFFO to $1.50 to $1.61 to account for the impact of announced deleveraging asset sales (and expected $1.4 billion debt reduction).
NFFO 0,02$ näkymien lasku johtuu ensisijaisesti hyvään hintaan myytyjen kiinteistöjen vuokratuottojen poistumasta. Myyntituotoilla kuitenkin katetaan kahden vuoden velat, joten seuraavat erääntyy vasta 2025
Transskripti analyytikkopuhelusta:
Inflaationostot vuokriin pitää kassavirran kasvussa, vaikka uusia hankintoja ei juuri tehdä ennen kuin markkina vakaantuu. Tosin Briteissä ja Saksassa on muutamat tekeillä ja Espanjaan valmistuu 3 sairaalaa, joten ihan kokonaan ei olla ilman uutta kantaa.
Anticipated cash proceeds from this divestiture will result in sufficient liquidity to repay the term loan used to fund the acquisition back in 2019. Our well-laddered debt maturity schedule along with our inflation-protected long-term leases, allows for our cash flow to continue to increase without adding additional properties. Until the global markets stabilize, we do not anticipate making any significant acquisitions.
Prospectille annettu lainaa alkuvuodesta 50M$ vaihtovelkakirjan muodossa, jotta operatiivinen toiminta pysyy toiminnassa. Aiemminkin vastaavia tehty hyvällä menestyksellä ja tuotolla MPW:lle
With respect to prospect, during the first quarter, we agreed as part of an expected series of additional agreements to invest $50 million in a convertible loan issued by prospects managed care entities.
Ehdot ilmeisesti varsin hyvät, kun tällaista mainittu:
With respect to prospect, during the first quarter, we agreed as part of an expected series of additional agreements to invest $50 million in a convertible loan issued by prospects managed care entities.
Ja Prospectin pitäisi olla taas jalkeilla ja syksyllä vuokranmaksujen jatkua
And what it really, really does for us, very attractively, a, it frees up all of the locked-up collateral that is presently under the current ABL. That gets repaid totally unencumbers the prospect receivables and gives them liquidity to continue to operate and invest in their hospitals. Now ultimately, as we’ve said, we expect beginning of September pay our rent.
Osinkojen maksukin pitäisi olla edelleen tukevalla pohjalla, vaikka ulosmaksu-% nouseekin selvästi.
Well, as Steve pointed out earlier, we will have all of the maturities coming due through '24, taken care of in short order. And then we feel very comfortable about where the remaining maturities are and where they’re laddered. And we’re obviously not going to make any knee-jerk reactions. We’ve got good cash flow that well covers the dividend on a growing basis.
Nyt vielä shorttirapsan tekijöille tuomiot perään, niin 
Tosin siellä taitaa olla selustat suojattu erilaisin sopivin termein, mutta katsotaan nyt kuinka käy 
Ja esim tuolta lisää luettavaa
31 tykkäystä
Stag otti pienen pompun, kun pääsi S&P MidCap 400 indeksiin.
10 tykkäystä
Ares Commercial (ACRE) ottanut osumaa, mutta earnings callissa vahvistivat, että nykytilanteessa voivat jatkaa nykyistä osinko+lisäosinkotasoa läpi vuoden.
14 tykkäystä
Ei olla kovin kaukana enää koronamontun aikaisista hinnoista, eilen illalla jo sormet täristen ostonappulalla tähän ja muutamaan muuhun vastaavaan mutta katsotaan nyt tänään ennen klo.21:00 korkopäätöstä mikä on tilanne….
4 tykkäystä
Koronamontun syvimmässä alhossa taidettiin käydä jopa alle 4 (vai jopa 3:n) taalan hinnoissa, mutta toipui kyllä muutamassa viikossa nykytasolle. Nyt alkaa olla houkutteleva hinta varsinkin @Torniojaws kommenttien myötä. Mutta taidan myös odottaa korkopäätöstä.
NYMT biittasi konsensuksen ja vipukin pientä
14 tykkäystä
Vonovialta vahvan vakaa Q1. Ydinliiketoiminta (vuokraustoiminta) rullaa mukavasti sekä vuokrien nousun, vuokrausasteen, että vuokrien maksamisen näkökulmasta. (Edit. vahvistivat myös aiemmin annetun ohjeistuksen vuodelle 2023 revikan, EBITDAn ja Group FFO:n osalta).
Yhtiö myi jälleen osia portfoliostaan, nyt 560 miljoonan euron arvosta CBRE:lle, kaupat saadaan päätökseen loppuvuonna (osa myydystä portfoliosta vielä rakennusvaiheessa). Tämän “fair value” oli arvioitu aiemmin olevan 600 miljoonaa eli pienellä alennuksella tämä(kin) meni. Olivat myös päivittäneet koko portfolionsa fair valueta (Apollon ja CBRE:n kaupoista tuli hyvää osviittaa) ja tulleet tulokseen, että nettoarvo (EPRA NTA) osakkeelta olisi (maaliskuun 2023 lopussa) 53,75 EUR. Tämä luku siis 6,5 % pienempi, kuin 31.12.2022. Edelleen siis merkittävä ero tämän hetkiseen pörssikurssiin.
CBRE-kaupan myötä siis tämän vuoden (ja suurelta osin myös ensi vuoden) jälleenrahoitustarpeet ovat hanskassa. Avasivat myös hieman ajallista prosessia aiemman Apollo-kaupan osalta “ideasta kaupan closaamiseen” ja melkein vuoden päivät siinä prosessissa kesti. Eli mitään nopeita transaktioita nuo eivät ole.
Kaiken kaikkiaan siis rauhoittava osari, liiketoiminta rullaa ja portfolion myyntejä edelleen saatu suoritettua ihan hyvään hintaan.
6 tykkäystä
Hei olen aikalailla uusi sijoittaja. Osaako joku kertoa aloittelijalle miksi Sbb:n osingosta ei oteta ennakkopidätystä, mutta Cibuksen osingosta otetaan. Kummatkin kuitenkin ovat Ruotsalaisia reittejä. Näin ainakin käy nordnetissa.
Ainakin SBB D-osakkeesta on mennyt vero normaalisti Nordnetissa.
Realty Income Q1:
For the three months ended March 31, 2023:
• Net income available to common stockholders was $225.0 million, or $0.34 per share
• Normalized FFO per share increased 2.0% to $1.04, compared to the three months ended March 31, 2022
• AFFO available to common stockholders was $650.7 million, or $0.98 per share
• Invested $1.7 billion in 339 properties and properties under development or expansion at an initial weighted average cash lease yield of 7.0%
• Raised $804.4 million from the sale of common stock, primarily through our At-The-Market (ATM) program, with a weighted average price of $63.31
• Entered into a $1.0 billion multicurrency unsecured term loan initially maturing January 2024, which includes two twelve-month extension options
• Issued $500.0 million of 5.05% senior unsecured notes due January 2026, which are callable at par in January 2024, and $600.0 million of 4.85% senior unsecured notes due March 2030, which are callable at par in January 2030
• Net debt to annualized pro forma adjusted EBITDAre was 5.4x
• Signed a definitive agreement to acquire up to 415 single-tenant convenience store properties located in the U.S. from EG Group for $1.5 billion through a sale-leaseback transaction, expected to close in the second quarter of 2023
5 tykkäystä
Company Highlights:
-
Diversified, annuity-based operating platform with a multifamily focus that generates strong distributable earnings and dividends in all cycles
-
GAAP net income of $0.46 per diluted common share
-
Distributable earnings1 of $0.62 per diluted common share, well in excess of our current dividend, representing a 68% payout ratio
-
Raised cash dividend on common stock to $0.42 per share; a $0.02 per share, or 5% increase, representing an annualized dividend of $1.68 per share
-
Strong liquidity position with ~$785 million in cash and liquidity and ~$560 million of restricted cash in replenishable CLO vehicles with a weighted average cost of 1.64% over benchmark rates2
-
Agency loan originations of $1.09 billion and a servicing portfolio of ~$28.91 billion, up 3%
-
Structured loan originations of $268.0 million and a portfolio of ~$13.64 billion
-
Issued $95 million of 7.75% senior notes primarily to repay existing 8.00% debt
-
Announced a $50 million share repurchase program; repurchased ~ $37 million to date at an average price of $10.53 per share, or a 17% discount to book value
-
6 tykkäystä
Askolalta uutta videota liittyen Tricon residential ja Whitestone REIT firmoihin. Itselläni on jälkimmäistä - maksaa ihan mukavaa hieman vajaa 6% kuukausiosinkoa.
2 tykkäystä
Hei olen tarkkailu senmosta firmaa kuin Aroundtown SA lasketellut aika paljon niin kuin muutkin reitit joten tässä mietin sen osakkeiden ostoa ale hintaan. Osaako kukaan sanoa miten osinko verotus toimii Luxenburgilaisten firmojen kohdalla?
Verosopimuksesta voi katsoa ainakin sen, että mitä pitäisi mennä. Joidenkin maiden osalta pidätykset ovat saattaneet poiketa verosopimuksessa sovitusta.
Ennakonpidätys näyttäisi siis olevan 15 %. (10 artikla)
2 tykkäystä
Joo olin katsonut että verosopparin mukaan menisi 15% niin kuin yleisesti muissakin EU maissa, mutta onko kenelläkään käytännön kokemuksia tämän suhteen. Saksa tunnetusti huono tämän suhteen ja sen vuoksi en ole esim välittänyt Vonoviasta.
Ei ole kokemusta Luxemburgista, mutta todella harvassa ovat Euroopan maat joiden kanssa menee sopimuksen mukaan. Mahtaako olla muita kuin Ruotsi (15%) ja Iso-Britannia (0%) joissa menee oikein?
2 tykkäystä