Hienoa, että olet tehnyt omia laskelmia
Tässä lomilta palatessa on sen verran hommaa, että en juuri nyt kerkeä perkaamaan kaikkia lukujasi. Mutta toisaalta olet aivan oikeassa siinä, että pitkässä juoksussa osake tuottaa sen mitä liiketoiminta tuottaa. Siten oon varsin luottavainen, että tuolla liikearvon huomioivalla laskentatavalla olet oikeilla jäljillä.
Tuossa jo vastasinkin yhteen kysymykseesi, mutta selvennyksenä vielä, että kyllä se liikearvon kasvu pitää huomioida sijoitetun pääoman kasvuna. Sen kuitenkin täsmennän, että liikearvon kasvu ei suoraan tarkoita, että ostetuista yrityksistä on maksettu liikaa - käytännössä se tarkoittaa, että niistä on maksettu yli niiden tasearvon, mutta jos ostajan pääoma tuottaa silti yli sen kustannuksen, niin silloinhan yritysostot ovat olleet arvoa luovia (kuten laskelmasi indikoi). Tällöin sanoisin, ettei yritysostoista ole maksettu liikaa.