Tuun vähän sörkkimään tänne funda- ja käytettävissä olevan löyhän datan perusteella. Aihehan on vihkiytymättömälle hiton hankala hahmottaa miltä kantilta vain. Sekä autopuolen että tukun osalta, ainakin itselleni. Inderesin laaja rapsa avasi tätä puolta jonkin verran.
Ostaessani pienen position, kiinnitin huomiota siihen että verrokeilta on tullut kohtuullista dataa liikevaihdon suhteen, eikä taivas ole pudonnut. Hyvin samanlaista, mitä käytettyjen autojen puolelta. Todettakoon samaan hengenvetoon etten miellä minäkään kirveelläkään näitä verrokeiksi.
Tykkään kuluttajafirmapuolelta tutuista suuntaa antavista löyhistä mittareista, korttidata, google trends, ja aiheeseen liittyvä uutisointi. Hyvin subjektiivista siis pitkälti. Ihmetyttää, että tietyissä ketjuissa hyvin spekulatiivista näkemystä esiintyvää ei mielletä millään muotoa oikein Relaisiin. Toki se on em. vaikeaakin.
Voidaan todeta em. esimerkeistä että huhtikuu on ollut kovin järkytys, ja tämän jälkeen palautunut selvästi alalle normaaliin sekä kasvuunkin. Tulokset toki suolan kanssa lähteestä riippuen.
Pitää muistaa Relaisin alue, mutta tietyllä tapaa diy- segmentti ja jakelijat Relaisin asiakkaina ovat pitkälti nettohyötyjinä koronassa. Miten paljon se näkyy Relaisin segmentissä, vaikea sanoa. Ainakin iso mahdollisuus se on ollut em. tietyissä kanavissa (Motonet jne.).
Autoilu on vähentynyt ja korvaukset toki eli kolarointi. Pitää myös muistaa että toisaalta yksityisautoilu (2/3 Relaisilta hlöautojen osista) lisääntynyt voimakkaasti. En jaksa uskoa, etteikö diy ja omaisuudesn hoito ja huolto olisi näkymättä mitenkään ihmisten lempilemmikeissä, autoissa.
Parin viikon päästä nähdään miten näitä em. voi kutoa yhteen. Olisin kuitenkin melko luottavainen.
E: Mitä tulee mainittuun TDn ostoon, äkkiseltään vaikea kommentoida muuten kuin lukujen pohjalta. Sen ebitda-marginaali on 20%, Relaisin 13,5%. EV-pohjaiset ovat järjestyksessään EV/sales 1,4 molemmilla, sekä ev/ebitda 7, ja ev/ebitda niinikään 10 Relaisilla (Inderes 2020).
Tämä ei tunnu onnistuvan kaikilta isoimmiltakaan yhtiöltä.
Objektiivisuus ja yksilöinti kunniaan ja etusijalla. Kaikki muu data ja viitteet siis. Edelleenkään en koe Kamuxia verrokiksi tai käytettävän datan lähteeksi ekstrapoloidessa Relaisin H1stä.
