Alan yleinen rämpiminen painaa. Pelibisnes nyt vaan on sellainen musta aukko sijoittajille juuri nyt joten hyväksytyt arvostuskertoimet ovat myös ottaneet osumaa. Historiallisesti katsoen ei ole kallista ei, mutta epävarmuustekijöitä on paljon.
Lähitulevaisuudessa kaikki riippuu AW2n myynneistä saatavasta datasta joista sitten interpoloidaan seuraavan parin vuoden rahantulo.
Ehkä tässä on hyvä ottaa huomioon myös tuloksentekokyky kumulatiivisesti yli ajan. Nyt tuloksenteko tahtoo olla melkoista vuoristorataa ja siihen sisältyy vielä merkittävää epävarmuutta (menestyykö pelit vai ei). Totta kai jos tulee hitti peli niin sehän saattaa menestyä vuosia jopa vuosikymmenen. Moniprojektimalli myös pitäisi tasata tulovirtaa. Mutta niin kauan kuin tulos vaihtelee näin paljon, niin ei tämä mielestäni ansaitse kauhean korkeita kertoimia.
Voi mennä kurssi-ihmettelyn puolelle, mutta ehkä yleisestikin aika pienellä vaihdolla osake pyörinyt hiljalleen alaspäin, paitsi eilen hieman isommalla ryminällä ja vaihdolla. Tässä markkinatilanteessa epävarmuus lienee myrkkyä monelle, varmasti hyvin perustein. Eikä tätä helpota yli 3kk radiohiljaisuus myyntiperformanssista, muutamaa Teron kiertoilmaisua Roastissa poislukien.
Samanaikaisesti voi kuitenkin esim. tarkistaa 
PS Storen “Best Selling” -listoilta, että tällä hetkellä AW2 myy täyteen hintaan paremmin (40.) kuin esim. uusin Assassin’s Creed (41.) tai FromSoftin uusin peli, Armored Core (42.), joka tietääkseni ensimmäistä kertaa (!) tällä hetkellä alennuksessa julkaisunsa jälkeen PS storessa. AW2 myös lähes tasoissa joulukuussa julkaistun Avatar (38.) pelin kanssa, joka myös alennuksessa. Tämä toki nyt vain hetkellinen snapshotti tilanteesta, mutta ainakin itselleni ihan positiivinen signaali pelin pitkän aikavälin myyntipotentiaalista, että AW2 pärjää täydellä hinnalla alennuksessa olevia pelialan jättiläisiä vastaan. Toki hyvä huomata, että AW2 myyntiä nyt ja lyhyellä aikavälillä kiihdyttänee Dead by Daylight -yhteistyö ja PS Plus Premium jäsenten kolmen tunnin trialin/pelidemon mahdollisuus.
Epic Storessa tällä hetkellä 2. sija ja peli ollut yhtäjaksoisesti 12.10.2023 eli n. 2vko ennen julkaisuaan alkaen pian neljä kuukautta 4. parhaiten myydyn pelin joukossa. Tätä voi verrata Controliin, joka parhaimmillaankin oli 4-5. sijalla vain hetkellisesti aikaan, jolloin koko EGS markkinapaikka oli huomattavasti pienempi ja vähemmän kilpailtu myyntialusta.
Tarkkoja myyntilukuja toki näistä ei voi päätellä - niitä meidän pitää odottaa Remedyltä/Epiciltä. En myöskään osaa varmuudella sanoa miten asia on, mutta oletan että fyysisten kopioiden myynti ei näillä kauppapaikoilla näy, joka pitää kuitenkin erikseen huomioida, kun vertailee pelejä keskenää, kun AW2 on vain digitaalisesti saatavana. Vertailussa myös vain PS5-pelit, ja osa peleistä voi olla myös PS4:lle myynissä.
Ei sijoitussuositus.
Tuo on tulevaisuuden kristallipallo-ennustetta. Puhun viimeisestä vuodesta-parista jonka aikana pelifirmat keskimäärin ovat olleet turskakoneita. Osasyy on tuo kilpailun koventuminen - kakkua on jakamassa valtava määrä ottajia ja näin sen voiton tekeminen on tiukassa - ja se toinen syy on koronakotoilukysyntäpiikin poistuminen.
Remedyn osalta en näe tätä ongelmaksi, firma todisti osaavansa tehdä pelejä moneen kertaan matkan varrella, mutta peliala yleisellä tasolla on paljon heikommassa hapessa tällä hetkellä. Selittää miksi sijoituskohteita löytyy näennäisesti halvalla, myös sellaisia joiden kuvittelisi pärjäävän.
The global games market will generate $184.0 billion in 2023
Let’s wind the market clocks back a year. We had estimated that the games market generated $182.9 billion in 2022. It was the first time since we started tracking global games market revenues that we forecast a year-on-year decline. We deemed it a corrective year for the market.
Fortunately, the decline didn’t last long. We now forecast that the global games market will generate $184.0 billion in 2023, growing +0.6% year on year. It will also grow to **$205.7 billion by 2026, representing a 2021-2026 CAGR of +1.3%**for the total market.
2022 laskua. 2023 0.6% plussaa.
5 vuoden kasvu projektio 1.3%.
Tämä kaikki inflatorisessa ympäristössä joten reaalista laskua alalla joka tottunut kaksinumeroisiin kasvuprosentteihin.
Remedy on allekirjoittanut Tencentin kanssa koodinimi Kestreliä koskevan sopimusmuutoksen, jonka myötä Kestrel aloitetaan puhtaalta pöydältä. Remedy kirjaa Q4:n ja koko vuoden 2023 tulokseen 7,2 miljoonan euron alaskirjauksen, joka kattaa kaikki koodinimi Vanguardin aktivoidut tuotekehitysmenot. Tämä ei vaikuta Remedyn kassapositioon. Alaskirjauksen seurauksena Remedyn Q4:n ja koko vuoden 2023 tulos jää vastaavasti ennakoitua alhaisemmaksi.
Tilintarkastamattomien tietojen perusteella Remedy Entertainment Oyj:n liikevaihto vuonna 2023 oli 33,9 (43,6) miljoonaa euroa, ja EBITDA laski -17,0 (1,9) miljoonaan euroon. EBIT sisältäen 7,2 miljoonan euron ei-kassavaikutteisen alaskirjauksen oli -28,7 (-0,6) miljoonaa euroa. Kassa sisältäen rahoitusinstrumentit oli vuoden 2023 lopussa 30,4 (55,9) miljoonaa euroa.
Lisäksi Remedy siirtää tilinpäätöstiedotteen 2023 julkaisua keskiviikolle 20.3.2024. Siirto liittyy käynnissä oleviin julkaisusopimukseen liittyviin neuvotteluihin. Aiemmin suunniteltu tilinpäätöstiedotteen julkaisupäivä oli perjantai 9.2.2024.
Sisäpiiritieto, tulosvaroitus ja ennakkotieto 2023 tuloksesta: Remedy tekee 7,2 miljoonan alaskirjauksen sopimusmuutoksen johdosta ja siirtää tilinpäätöksen 2023 julkaisua
Remedy on allekirjoittanut Tencentin kanssa koodinimi Kestreliä koskevan sopimusmuutoksen, jonka myötä Kestrel aloitetaan puhtaalta pöydältä. Remedy kirjaa Q4:n ja koko vuoden 2023 tulokseen 7,2 miljoonan euron alaskirjauksen, joka kattaa kaikki koodinimi Vanguardin aktivoidut tuotekehitysmenot. Tämä ei vaikuta Remedyn kassapositioon. Alaskirjauksen seurauksena Remedyn Q4:n ja koko vuoden 2023 tulos jää vastaavasti ennakoitua alhaisemmaksi.
Tilintarkastamattomien tietojen perusteella Remedy Entertainment Oyj:n liikevaihto vuonna 2023 oli 33,9 (43,6) miljoonaa euroa, ja EBITDA laski -17,0 (1,9) miljoonaan euroon. EBIT sisältäen 7,2 miljoonan euron ei-kassavaikutteisen alaskirjauksen oli -28,7 (-0,6) miljoonaa euroa. Kassa sisältäen rahoitusinstrumentit oli vuoden 2023 lopussa 30,4 (55,9) miljoonaa euroa.
“Teimme merkittäviä investointeja vuonna 2023 ja loimme vahvemman pohjan kannattavalle pitkän aikavälin kasvulle. Uudelleenkäynnistämisen myötä Kestrel on paremmin linjassa ydinosaamisemme ja Remedy Connected Universeen liittyvän luovan näkemyksemme kanssa”, sanoo Remedy Entertainmentin toimitusjohtaja Tero Virtala.
Lisäksi Remedy siirtää tilinpäätöstiedotteen 2023 julkaisua keskiviikolle 20.3.2024. Siirto liittyy käynnissä oleviin julkaisusopimukseen liittyviin neuvotteluihin. Aiemmin suunniteltu tilinpäätöstiedotteen julkaisupäivä oli perjantai 9.2.2024.
“Julkaisusopimukseen liittyvät neuvottelut ovat jälleen määrätietoinen askel kohti strategiamme mukaisia pitkän aikavälin tavoitteitamme”, sanoo Remedy Entertainmentin toimitusjohtaja Tero Virtala.
Lisäksi Remedy siirtää tilinpäätöstiedotteen 2023 julkaisua keskiviikolle 20.3.2024. Siirto liittyy käynnissä oleviin julkaisusopimukseen liittyviin neuvotteluihin. Aiemmin suunniteltu tilinpäätöstiedotteen julkaisupäivä oli perjantai 9.2.2024.
“Julkaisusopimukseen liittyvät neuvottelut ovat jälleen määrätietoinen askel kohti strategiamme mukaisia pitkän aikavälin tavoitteitamme”, sanoo Remedy Entertainmentin toimitusjohtaja Tero Virtala.
Tässä jää nyt vähän auki, että mitä projektia tuo julkaisusopimusneuvottelu koskee. Kestrelista on nyt sopimusmuutos rahoituksen osalta ainakin allekirjoitettu, mutta onko siitä sitten julkaisusopimus vielä keskustelussa? Tähän viittaisi puhe siitä, että peli on linjassa Remedy Connected Universe -näkemysten kanssa, joten IP:n omistajuuteen ja käyttöön muissa pelisarjoissa liittynee omat neuvottelunsa(?).
Vielä spekulatiivisempi heitto, että Remedy neuvottelee Quantum Breakin julkaisusopimusta itselleen. Nythän Microsoft on muuttamassa omaa strategiaansa näillä näkymin multi-platform -julkaisijaksi, joten mullistuksen ohessa tällaiseen voisi olla ovet auki? En ihan kuitenkaan usko, että QB-oikeudet olisivat hintansa väärti investointi.
Vanguard-alaskirjaukset nyt ei mikään yllätys ollut.
Tulos näyttää osuneen suunnilleen alaskirjausta lukuunottamatta odotuksiin, jos sillä nyt on mitään väliä kun muutamista miljoonista sinne tänne kyse. 
Ja nyt huomio on tietysti myös tuossa julkaisusopparissa. 
Se että kappale alkaa “Lisäksi…” näyttäisi viittaavan että kyse on jostain muusta kuin Kestrelistä, mutta hieman epäselväksihän tuo jää. Vaikutus näyttäisi olevan kuitenkin suuri, kun tilinpäätöstä täytyy ihan siirtää. Kun täysi alaskirjaus on jo tiedotteessa tuotu esiin, mikä Kestrelin julkaisusopimuksen neuvotteluissa olisi näin suuri asia?
Toivotaan parasta, pelätään pahinta. Yksi pelko kohdistuu tietty Digital Bros Groupilla (505 Gamesin emoyhtiö) loppuvuodesta alkaneisiin uudelleenjärjestelyihin, eli toivotaan, ettei kyseessä olisi ainakaan Control 2:een tai Condoriin liittyvistä huonoista uutisista.
Voidaanko näistä ennakkoluvuista päätellä jotain AW2:n menestyksestä?
Eipä kyllä. Rojaltit lähtevät pyörimään vasta kun peli on recoupannut kehityskustannuksensa ja tätä tuskin kukaan odotti 2023 tapahtuvan. Ei myöskään tiedetä, että miten nuo rojaltit jaksotetaan siinä vaiheessa kun Epic on recoupannut osuutensa. Peli on kuitenkin yhä myös aktiivisessa kehityksessä DLC:n myötä, joten tiedä sitten sopimuksia näkemättä tuleeko sieltä mitään ennen kuin nekin on toimitettu (todennäköisesti näitä tarkastellaan kuitenkin erillään base gamesta).
Taisi olla selvää, että alaskirjaus tulee, mutta mitäs mieltä tästä alaskirjauksen määrästä ollaan?
Ensimmäinen huomio on se, että alaskirjataan kaikki aktivoidut tuotekehitysmenot, vaikka aiemmin on viestitty, että kehitettyjä asioita voidaan hyödyntää Kestrelissä. Ilmeisesti, kuten tiedotteessakin sanotaan, on haluttu aloittaa puhtaalta pöydältä.
7,2 miljoonaa kuulostaa omaan korvaan melko vähältä, jos peli on ollut kehityksessä 2018 lähtien. Tosin Remedy on tainnut vasta 2019 lähtien aktivoida tuotekehitysmenojaan. Peliä ei siis loppuvaiheessakaan olla millään järkyttävän isolla porukalla vielä touhuttu.
Jos tästä jotain itse mutulla päättelisi niin Kestrel varmaan tehdään Northlightilla eikä Unrealilla jolloin kaikki Unrealilla tehdyt osiot alaskirjataan. Tällöin ei tiedetä mitä muita assetteja on mitä voidaan käyttää kuitenki Northlightilla silti.
Ja tässä näkyy se miksi on ollut hyvä ettei Vanguardin kanssa kiirehditty kovaa vauhtia eteenpäin. Tuotantovaihe olisi noin karkeasti 3-4x kustannukset tähän konseptointiin. 25-30M€ alaskirjaukset ei olisi kovinkaan mukavia.
7,2 miljoonaa kuulostaa myös omaan korvaan melko vähältä, jos peli on ollut kehityksessä 2018 lähtien.
Tätä hieman ihmettelin itsekin.
Seuraavana kysymyksenä minulla on nuo perusteet miksi tuota tilinpäätöstä siirretään:
Siirto liittyy käynnissä oleviin julkaisusopimukseen liittyviin neuvotteluihin
Miten nämä on vuoden 2023 tulokseen liittyviä kun kuulostaa ihan vuoden 2024 tulokseen vaikuttavilta?
Miten nämä on vuoden 2023 tulokseen liittyviä kun kuulostaa ihan vuoden 2024 tulokseen vaikuttavilta?
Jos meillä on (mielestäni varsin epätodennäköinen) hypoteettinen tilanne, että Remedy on kehittänyt kaikilta piilossa uutta pelikonseptia ja siihen POCin ja saa tähän julkaisusopimuksen, maksettaisiinko tuosta työstä kehitysmaksuja takautuvasti vuodelle 2023?
Kiva olla välillä oikeassakin. Kuten totesin jo aiemmin, niin arvelin, että Vanguard pakko alaskirjata ja hanke käynnistää täysin nollista. Samalla tosiaan teknologiakin oletettavasti vaihtuu ja jatkossa kaikki Remedyn pelit kehitetään omalla enginellä.
On kyllä tosiaan hieman erikoista, että tuloksen julkaisua viivästytetään kun käynnissä sopimusneuvottelut kun tällähän vaikutusta lähinnä tulevaisuuteen ei menneeseen.
“Julkaisusopimukseen liittyvät neuvottelut ovat jälleen määrätietoinen askel kohti strategiamme mukaisia pitkän aikavälin tavoitteitamme”, sanoo Remedy Entertainmentin toimitusjohtaja Tero Virtala.
Tulevaisuuden kannalta varmaan merkittävä sopimus ja toivottavasti ei käy kuten Embracerin saudidiilille. En kyllä siltikään ymmärrä miksi tämän perusteella siirretään osaria.
Olisiko kenties 505 niin kusessa että siellä on jäänyt rahoja maksamatta ja ollaan vaihtamassa kumppania? Ja ennen kuin sopparit on solmittu, 2023 numeroissa olisi jotain auki? Puhdasta spekulointia mutta yritän miettiä skenaarioita missä viime vuoden lukuja ei voisi tuoda aikataulun mukaan tiskiin?
Hieman kyllä punainen lippu koska tässä on teoriassa jotain auki joka voi vielä yllättää (negatiivisesti).
Itse alaskirjaus ei oikeastaan ollut ylläri, ainoastaan se miten homma tehtiin, mutta tämä on oikeastaan se kaikista selvin tapa. Kun katsoo viimeaikojen GaaS looter shoottereiden menestystä (viimeisimpänä Suicide Squad) niin voi oikeastaan vain huokaista helpotuksesta miten iso potentiaalinen kraateri väistettiin ja jos vahinko on tässä ja tuosta vielä tulee jonain päivänä hyvä peli, niin parempi näin.
Voisiko yhtiö olla hiljaisen oston kohteena ja siksi tulosjulkistusta siirretään?
