Arvaus: NVIDIAn bundlekappaleet kenties laskutettiin vasta tammikuussa?
Ja niin kauan kuin emme tiedä paljonko niitä meni ja mihin hintaan, tämäkin tuo oman kysymysmerkin…
3 tykkäystä
Have you got any sources on this?
Looking at incomestatements for DB Q3 20 wasn’t that impressive
3 tykkäystä
Liittyi, mutta se ei ollut sama kuukausi kuin Steamin julkaisukuukausi 8/2020, vaan vasta 3kk tästä eli 11/2020 CMD:n tietojen mukaan.
https://investors.remedygames.com/app/uploads/2020/12/remedy-cmd-2020-johannes-paloheimo.pdf
Samalla tuossahan oli tuo paljon kaivattu Controlin digitaalisen myynnin osuus ensimmäiset 4kk. Yllättävän paljon mennyt siis Controliakin fyysisenä alkuun. Ja Control oli kuitenkin AA/AA+ peli. Alan Wake 2 on puhdas AAA-peli, jolloin fyysisen myynti korostuu entisestään. Tämä huomioiden voisi spekuloida, että fyysinen myynti olisi ollut 30-40% AW2 tähänastisesta pelimyynnistä, eli 2M kopiota olisi voinut olla hyvinkin lähellä 1.3M sijaan, jos fyysinen olisi ollut mukana.
Jossittelu kuitenkin turhaa, mutta ainakin itse nostan käden ylös virheen merkiksi, että en osannut huomioida miten suuri vaikutus fyysisellä myynnillä on kopiomyyntiin vielä tänäkin päivänä AAA-pelillä. Se on sitten eri keskistelu miten taloudellisesti kannattavaa fyysinen myynti on, kun huomioidaan 35% jakelijakustannus + ~5% lisäkustannus kopioiden valmistuksesta sekä se, että pelit voidaan myydä könttänä valmiiksi alennettuun hintaan retail-liikkeille.
Sijoittajille, itseni mukaanlukien, myyntiluvut olivat pettymys, mutta positiiviselta kantilta julkaisijaneuvotteluihin liittyen julkaisijat osannee todennäköiosesti 1.3M tiedosta approksimoida mitä AW2-tasoinen RCU peli olisi voinut tähän asti myydä Steam + fyysisenä.
Kuitenkin, kun katsoo tuota Controlin myyntihäntää, jossa 90% digitaalista seuraavana vuonna, on tämä jo itsessään yksi tekijä, mikä puhuu AW2:n vahvan hännän puolesta puhtaasti digitaalisena pelinä. Laadukkaan puhtaasti digitaalisen julkaisun suhteellinen myyntivolyymien lasku ei ole lähtökohtaisesti yhtä jyrkkä kuin fyysinen + digitaalinen julkaisu, jossa fyysinen laskee dramaattisesti ensimmäisen 6kk aikana, ja sen jälkeen fyysiset kiertävät omaa elämäänsä second hand-piireissä.
Täytyy sanoa, että Larian teki kyllä fiksusti fyysisensä kanssa, kun julkaisevat reilu 6kk launchista. Heidän fyysinen on vain ostettavissa omasta verkkokaupastaan → parempi hinta- ja inventaariokontrolli. Toivoisin samankaltaista ratkaisua Epiciltä, mutta nähtäväksi jää.
Kun mietitään puhtaasi KOPIOIDEN myyntiä, onhan alennuksilla valtava vaikutus! Alennusten myötä liikevaihtoperusteinen myyntisija paranee eli liikevaihto nousee samanaikaisesti kun pelin keskihinta laskee. Riippuen miten hyvin alennus puree ja kuinka syvä alennus on, alennuksen aikaan liikkuu todennäköisesti moninkertainen määrä kopioita vrt. täysihintaisena myynti. Toki taas on sitten eri keskustelu miten järkevää nettotulojen kannalta alennukset ovat.
Esim. AC: Mirage on varmasti kiikuttanut ihan kivasti kopiota, kun peli ollut lähes puolet ajasta -30% alennuksissa. Tuo voisi hyvinkin tarkoittaa, että reippaasti yli puolet, esim. 60-70% kaikista kopioista on mennyt alennettuna, mikä luonnollisesti kasvattaa kopiopohjaista volyymia. Toki AC: Mirage tapauksessa, kun pelin sisällä on muutama €5-10 kosmetiikkapaketti niin massan tavoittelu alemmalla pelin keskihinnalla voi olla järkevää.
Remedyllä ja Epicillä lienee jonkinlaiset price/copy targetit tiedossa. Toisen kustannuksella voidaan parantaa toista. Jos kopiot jää tavoitteesta, laitetaan alennus päälle. Jos taas ollaan tyytyväisiä kopiomyyntiin, ylläpidetään korkeaa hintaa mahdollisimman pitkään kopiovolyymin kustannuksella. Tästä varmaan nähtykin vähän osviitaa jo, kun EGS ja Xbox ollut enemmän alennuksessa kuin PSN.
5 tykkäystä
Aivan, muistin väärin, täällä olikin sama tieto Control has most successful month yet in November, crosses 2 million copies sold | Windows Central. Joka tapauksessa peli oli äskettäin julkaistu Steamissa ja ilmestyi Ultimate Edition. Marraskuu toki myös yleisesti hyvä myyntikuukausi. Parasta myyntikuukautta tuskin olisi tullut ilman Steamia.
Itse en usko, että tuo Larianin fyysisten myynti on kovin hyvä bisnes, vaan enemmänkin kyse on siitä, että haluttiin palvella kovia faneja ja niitähän Larian tunnetusti tykkää palvella. Remedyn kohdalla en ole ihan vakuuttunut, että tässä vaiheessa fyysisen julkaisu olisi enää järkevää.
5 tykkäystä
Kuinka paljon se fyysinen peli olisi tuonut lisää myyntiä?
PC:llä peli Epic storessa, tuskin juuri yhtään.
XBox. Xbox-konsoli myynyt jotain 10 % siitä mitä Playstation Usan ulkopuolella. Eli tuskin paljoa.
Playstation. Varmaan jonkin verran, mutta kuinka paljon se olis tulevista myynneistä pois.
Tähän mennessä Alan Wake 2 on Remedyn nopeiten myyvä peli
Remedy julkaisee historiansa nopeiten myyvän pelin → kurssi puolittuu
Remedyä luonnehditaan laadukkaita yksinpelejä tekevänä pelinkehittäjänä, joten tämä tarina ei ole muuttunut. Ehkä pikemminkin vahvistunut 
15 tykkäystä
Tässä täytyy huomioida että jos pelin kehittämiseen ja markkinointiin laittaa yli 2 kertaa enemmän rahaa kuin verrokkiin niin sen pitääkin myydä enemmän.
9 tykkäystä
“Nopeiten myyvä peli” on välttämättömyys ettei Remedyn kohdalla oikeasti puhuta täyskatastrofista. AW2 on suurin projekti tähän mennessä ja myös lähitulevaisuuteen katsottaessa. Pelimarkkinat ovat kasvaneet Remedyn vuosien aikana merkittävästi, joten sekin puoltaa luonnollista myyntien nopeutumista. Se, että kurssi puolittuu luonnollisesti johtuu odotuksista, joita markkinat oli kurssiin liittäneet. Markkinoiden mielestä ilmoitus myynneistä ei siis ole ollut odotuksia ylittävä, vaan huomattavasti niiden alle, joka osaltaan syö uskottavuutta myös varmasti strategiaan.
Aika offtopiccia on oma viesti, mutta vastataan nyt vastaamisen ilosta.
12 tykkäystä
Tosin “odotukset” ovat olleet täysin analyytikkojen hihasta ravisteltuja lukuja, joten vähän nihkeät eväät puhua alisuoriutumisesta. IMO tuo on pikemminkin merkki siitä, että moniprojektimallista huolimatta Remedy kykenee yltämään siltä odotettuun pelien laatuun.
1 tykkäys
Nyt puhut vain kahdesta eri asiasta. Mainitset kurssin puolittumisen, joka johtuu täysin taloudellisista tekijöistä - ei laadullisista.
Peli sai mahtavat arvostelut ja voitti pystejä, joka on laadullinen suoritus ja hieno sellainen. Ikävä kyllä laadullisesti hyvä peli ei välttämättä ole myyntimenestys ja sitä kautta taloudellisesti hyvä tai ehkä tässä tapauksessa erinomainen suoritus. Jos odotukset ovat taloudellisesti erinomaisessa suorituksessa, niin silloin on epäonnistuttu odotuksiin nähden.
Saman voi todeta kääntäen esimerkiksi aikoinaan Valheimin tai Flappy birdin tai monen muun hypepelin kohdalla eli laadullisesti pelit eivät ole mestariteoksia, mutta myynnillisesti pärjänneet hyvin.
5 tykkäystä
Tällä hetkellä AW2 myynti menee tähän asti hämmästyttävän hyvin Aten 9/2023 laajan raportin ennusteiden kanssa yhteen, jolloin tavoitehinta oli vielä 24€. Myyntiennusteet olivat 1.1M kopiota Q4, mutta 1.8M kopiota Q1:llä taitaa olla epärealistinen nykytiedoin, ellei jotain massiivista alennuskampanjaa maalikuussa tule.
Spekuloin joitain merkittäviä ajureita (mielestäni perustellulle) sijoittajasentimentin/kurssin happanemiselle:
- Vanguard 2026 julkaisu ja sen mukana tuomat rojalti- ja kassavirrat heivattiin kauas Kestrel-tulevaisuuteen.
- Luottamus moniprojektimalliin ja tulevien hankkeiden lyhyisiin kehitysputkiin laski.
- AW2 arvostelumenestys (88-89 MC/OC) nostatti myyntiennusteita, mutta todellisuus ei vastannut nousseita odotuksia
- Julkaisusopimuksen uudelleenneuvottelu ja Q4 viskaaminen tulevaisuuteen myös lisäsi yleistä epävarmuutta yhtiön ympärillä
Seikat 1 ja 3 viskoivat odotetut lähiajan kassavirrat kauemmas tulevaisuuteen ja spekuloin, että 2. ja 4. mukana tuoma epävarmuus lienee viimeistään saanut monet kärsivälliset etsimään parempaa lähiajan tuottoja. Myös mikäli sopimusneuvottelut johtaisivat esim. Condorin tai muun pelin itserahoituksen lisääntymiseen, söisi tämä taas lähiajan tuotto-odotuksia kasvaneina investointeina, vaikka tarjoaisi potentiaalia parempaan ja tuottoisampaan myyntihäntään.
Naurahdin @Pohjolan_Eka heitolle, että Remedy-sijoittaja on Suomen kärsivillisin eläinlaji, mutta näinpä se tilanne taitaa olla. Joko niihin tulevaisuuden kassavirtoihin uskoo tai sitten ei. Toivotaan kuitenkin, ettei laji uhanalaiseksi joudu ja viimeistään Microsoft tai Sonyn kaltainen jättiläinen aloittaa lajille tarpeelliset suojelutoimet ottaen lajin omaan eläintarhaansa jos laji ei viidakon kilpailuissa pärjää.
Jos jotain positiivista myyntiuutisisa oli niin ehkä se, että luvut voivat olla tulevaisuuden julkaisijakumppaneille vähintäänkin kohtalaisia, kun approksimoivat fyysiset kopiot ja Steamin mukaan myyntilukuihin. Sijoittajia tämä ei välttämättä tässä tilanteessa juurikaan lohduta, mutta julkaisijalle Control → AW2 kehitys maalaa todennäköisesti ihan kohtalaista ROI-hypoteesia tuleville RCU hankkeille, jos budjetit pysyvät maltillisina ja kaikkia markkinapaikkoja hyödynnetään.
Ne lajiyksilöt, jotka eivät vielä ole vihreimmille laitumille suunnanneet, ovat oppineet poimimaan karrelle palaneesta maasta pienimmätkin ravintolähteet. Samalla elättäen toivoa, että karrelle palanut maa tarjoaisi tulevaisuudessa kasvualustan ravintopitoiselle hillotolppa-hedelmälle.
EDIT: Korjattu kirjoitusvirheitä.
27 tykkäystä
Tehdäänpä ensimmäinen foorumipostaus tähän Remedy-ketjuun, joka näyttää olevankin keskustelultaan hyvin aktiivinen. Täällä on ollut paljon mielenkiintoista luettavaa, ja hyviä härkä- sekä karhuargumentteja. Selkeästi suurin kritiikki Remedyn suhteen tuntuu olevan se, että tämä on täysin tarinaosake, ja nykyiset kassavirrat eivät mitenkään tue nykyistä osakekurssia. Tässä on todellakin perää, sillä Remedy on salkkuni ainoita osakkeita joka ei oikeastaan täytä “kannattavaa kasvua kohtuuhintaan” teesiä. Jos en Remedyn tuotteita tuntisi hyvin ja katsoisin vain yhtiön tilinpäätöslaskelmia ja nykyistä markkina-arvoa, niin en voisi mitenkään perustella sijoitusta tähän yhtiöön omilla sijoituskriteereillä.
Syy miksi haluan olla sijoittajana mukana Remedyssä on kuitenkin se, että intohimoisena pelaajana lapsesta asti olen aina pitänyt suunnattomasti Remedyn peleistä. Remedyn tekemät pelit ovat laadullisesti ja pelinautinnon näkökulmasta lähes poikkeuksetta erinomaisia. Olen pelannut käytännössä kaikki muut Remedyn pelit paitsi Quantum Break:n, joka sekin on pelattavien pelien listalla jahka joskus joudan. Mielestäni firmaa, joka tekee todella laadukkaita tuotteita on voi hyvillä mielin omistaa.
Täällä on ollut paljon erinomaisia laskelmia ja mallinnuksia tulevaisuuden pelimyynneistä ja kassavirrasta, näihin itsellä ei ole mitään järkevää lisättävää. Joskus kun määritin itse osakkeen “käypää arvoa”, laskeskelin “tupakka-aski laskelmalla” että moniprojektimallin kunnolla käynnistyessä Remedyllä on mahdollista tehdä iso pelijulkaisu kerran noin kahdessa vuodessa. Koska halusin yksinkertaistaa teesiä mahdollisimman paljon, oletin että keskivertopeli voisi myydä elinkaaren aikana noin viisi miljoona kappaletta noin 40 euron keskihintaan (tämä siis hyvin yksinkertaistettu ja perusteeton oletus, johon sisältyy maksulliset lisäsisällöt, alennukset, jne.). Jos tästä taas yksinkertaistaen ajattelee että peli on maksanut kaikki kulut noin 4 miljoonan myydyn pelin kohdalla, jäisi tästä karkeasti viivan alle 40 miljoonaa tuottoa 2 vuodessa, eli 20 miljoona vuodessa. Jos tälle tulokselle antaa P/E kertoimen 15, niin yhtiön potentiaalinen markkina-arvo on tässä holtittomassa ja täysin perusteettomassa spekuloinnissa noin 300 miljoonaa euroa tai noin 22 euroa osake. Ostojeni keskihinta asettuu suurin piirtein tuohon summaan. Kaikki ostot ovat olleet osakkeen ollessa alle 30 euron hinnan, jota olen pitänyt ehdottomana ylärajana. Alle 20 euron olen nähnyt osakkeessa aliarvostusta.
Uskon edelleenkin osakkeen olevan nykykurssilla tulevaisuutta ajatellen hyvä ostos. Viimeisin tiedotus Alan Wake 2 odotuksia hiljaisemmasta myynnistä sekä osavuosikatsauksen siirtämisestä ei juuri omaa teesiäni muuttanut. Viimeaikaisen kurssilaskun perustelen sillä että Remedyn ennustettavuus on ainakin lyhyellä aikavälillä merkittävästi heikentynyt Alan Wake 2:n odotuksia heikomman myynnin, Vanguard projektin kuoppaamisen / uudelleenkäynnistämisen Kestrelinä, sekä osavuosikatsauksen siirtämisen sopimusneuvottelujen johdosta. Koska omassa näkemyksessäni osakkeen arvo markkinoilla yleisesti perustuu yhtiön kassavirtaan, sen potentiaaliin tulevaisuudessa, sekä ennustettavuuteen, niin tällainen heikkous ennustettavuudessa tuntuu olevan myrkkyä sijoittajille, ja siksi osaketta on hakattu viimeaikoina huolella. Itse hyödynsin tämän dipin ostopaikkana. Nähtäväksi jää oliko tämä hyvä vai huono päätös.
Halusin kommentoida lähinnä sen vuoksi että selkeytän myös omia ajatuksiani Remedystä kun kirjoitan niitä auki. Mikäli kurssi jatkaa laskua, tulen ostamaan lisää. Tulevaisuus onneksi kertoo että kuinka typerää tai järkevää tämä sitten lopulta oli.
Osakkeesta luopumista tulen harkitsemaan vasta, jos Remedyltä tulee yksikään mielestäni huono peli pihalle, tai jos näyttää että moniprojektimalli epäonnistuu täysin. Mielessäni moniprojektimalli ei toki ole edennyt niin kuin on pitänyt, mutta toisaalta oletin että tämä tulee olemaan möykkyinen matka ja että matkalla tulee olemaan kasvukipuja. Teron kommentteja kuunnellessa olen kuitenkin vakuuttunut että suunta on oikea ja moniprojektimallissa mennään aina parempaa kohti. Seuraavat 3-5 vuotta tulevat kuitenkin olemaan kriittiset, sillä puheilla ei ole mitään merkitystä jos näyttöjä ei ala tulemaan.
Atte on useasti maininnut että Remedyn matkassa kulkevalta sijoittajalta vaaditaan hyvää vatsahappojen sietokykyä. Tämä on kyllä tullut koettua ja osake ei todellakaan ole herkkänahkaisimmille. Itse en ole silti yöuniani tämän takia menettänyt. Ehkä tämä johtuu jopa hieman fanaattisesta uskosta firman tuotteisiin, toisaalta ehkä siitä että vaikka Remedy on yksi isoimpia osakesijoituksiani, on sen osuus silti vähän turhan hyvin hajautetusta osakesalkustani vain noin 5%. Jos ei muuta niin saapahan ainakin hieman jännitystä elämään kun sijoittaa Remedyyn.
50 tykkäystä
Oma mielipide on, että ostan aina kun mahdollista pelin fyysisenä. Se nyt vain tuntuu itselleni paremmalta kuin digitaalinen peli, ellei sitten digitaalista saa isolla alennuksella. En välttämättä Wake 2 peliä jaksa ostaa, jos sitä ei fyysisenä saa, vaikka Alan Wake, Control ja muut Remedyn pelit mahtavia ovatkin. Uskoisin, että myös muut saattavat haluta oikean kopion pelistä.
2 tykkäystä
Sama mielipide minulla kyllä omasta mielestä fyysisen version puuttuminen vie varmasti ison siivun myyntiluvuista… Hyvin monet (minä mukaan lukien) haluaa omistaa pelin ihan fyysisenä. Toiset keräilee pelejä ja haluaa niistä ihan hyllyn koristetta, ja toiset ajattelee että kun peli on pelattu läpi niin se on mm. jälleenmyytävissä.
Itsekkin ostan ladattavan version vain jos jokin on ihan huippu tarjouksessa, mutta todella harvoin.
Ja pelikeräilijöitäkin kyllä riittää jotka haluavat että se peli löytyy kirjaimellisesti hyllystä.
1 tykkäys
Haluasiko joku Remedyä enemmän seuraava kertoa, että miten on mahdollista, että ilmeisesti alihankintana tehtävästä Kestrel -projetkista tehtiin 7.2 miljoonan euron alaskirjaus täysin Remedyn piikkiin? Jos kyse on projektityyppisestä alihankinnasta eikö tyypillisesti isommissa projekteissa ole milestonet jonka mukaan laskutetaan jne jne. Tuo 7.2 miljoonaa euroa on tämän pienfirman (lv EUR 33,9M) vaihdosta 21,2%. Eikö alihankintabisneksen pitäisi olla vähempiriskistä eikä toisinpäin.
Saatan olla käsittänyt tämän casen väärin, mutta näillä pohjatiedoilla sopii ihmetellä miten johdon luottamus voi yhtiössä säilyä. Niinkuin ihan oikeasti käsittämätöntä 
1 tykkäys
Kestrelistä ei tehty alaskirjausta, vaan Vanguardista. Kestrel on jonkinlainen Vanguardin reboot. Voi spekuloida, että ovat vaihtaneet samalla Unreal Enginen omaksi Northlightiksi. Alkuperäinen perustelu UE:lle oli, että saadan nopeammin prototyypattua. Eivät todennäköisesti saaneet riittävän laadukasta jälkea aikaan, jonka vuoksi peli pysyi ikuisuuden proof-of-concept vaiheessa. Rivien välistä tulkittuna syy oli todennäköisesti ennemmin tiimissä kuin teknologiassa. Joka tapauksessa edes esituotantovalmista tavaraa ei koskaan saatu. Northlightissa voi spekuloida, että voisi tukea paremmin multiplayer-aspekteja tällä hetkellä kuin Vanguard-projektin aloitusaikoihin, kun Condoria kehitetään Northlightilla ja Condor siirtynee pian esituotantoon ellei ole jo.
Ja Vanguard ei ollut alihankintaprojekti, vaan Tencentin kanssa tehty yhteisjulkaisuprojekti, jossa Remedy investoi itse merkittävän osan sekä pelinkehitykseen sekä olisi itse toiminut julkaisijana länsimaisilla markkinoilla samalla kun Tencent valituilla Aasian markkinoilla. Eli lähtökohtaisesti high risk-reward projekti. Siksi alaskirjattavaakin kertyi.
Alaskirjaus ei välttämättä ollut yllätys 11/2023 jälkeen, jolloin Remedy julkaisi tiedotteen, jossa Vanguard lopetettiin, tiimi skaalattiin alas takaisin konseptivaiheeseen, jossa pieni ydinporukka pohtii Kestreliä ja muu vapautunut henkilöstö siirtyi muihin projekteihin (Condor?)
Kestrelistä emme vielä tiedä varmuudella millä formaatilla ja ehdoilla tapahtuu eli onko kyseessä pienimmästä risk-rewardista isompaan järjestykessä alihankinta, pelinkehittäjä-julkaisijakumppanuus vai yhteisjulkaisukumppanuus.
12 tykkäystä
Kysymys onkin moni oikeasti haluaa fyysisen kopion, onko haluajia 100k, 200k vai enemmän. Todennäköisesti määrä jäisi maksimissaan < 200k tietämille (oma mutuilu), se voi olla ettei tuota määrää varten vain kannata lähteä perinteisen malliseen fyysiseen jakeluun. Erikoispainokset ovat sitten eri homma.
Vanguard ei ollut alihankintaprojekti. Inderes oli arvioinut Remedyn osuudeksi kehityskustannuksista 30% ja koko budjetiksi 45 Meur. Tästä siis Remedyn osuus olisi ollut 13,5 Meur. Remedy on voinut aktivoida taseeseen vain omia kustannuksiaan, joita oli siis ehtinyt kertyä 7,2 Meur.
Tencentin maksamia kehitysmaksuja ei luonnollisesti ole voinut aktivoida eikä alaskirjata. Minulle jäi epäselväksi jättikö Tencent lopulta maksamatta kertyneistä kehityskustannuksista. Näistä ei ole muutenkaan saatu mitään tietoa.
Alaskirjausten suuruudesta voidaan kuitenkin päätellä, että projekti oli jo yli puolen välin budjetistaan, kun se keskeytettiin. Siksihän tästä onkin ollut aivan aiheesta iso haloo.
5 tykkäystä
Onko tästä muuta kuin valistuneita arvauksia? Periaatteessahan kaikki kustannukset menee remedyn kautta, joista yhteistyökumppani kuittaa kehitysmaksuina osansa.
Esim AWRstä ei tainnut tullaa epicin kuittaamattomia kustannuksia ollenkaan (AW2sta tuli jonkun verran), mutta recouppauksen yhteydessä ilmoitettiin että aktivointeja aletaan poistamaan pikkuhiljaa?
1 tykkäys
Eikös tämä Vanguard nimenomaan ollut se multiplayer projekti? Tähän ainakin oli rekryä firmassa päällä aiemmin. Remedyllä on keskitytty yksinpeleihin ja ei ollut kokemusta toteuttaa. Jos se meni puihin kokemuksen puutteesta ja lähdettiin rakentamaan jotain mitä ei osattu niin järkevää vaan kuopata ja pistää puhdalta pöydältä alulle.
1 tykkäys