Revenio sijoituskohteena

Osakkeet
,
2154

Tässä on hyvin ylätason pohdinta Reveniosta. Rinnastettu Qt:hen langeneena enkelinä ja siksi koska molemmissa on trendi raudasta softaan.

Sijoituskästin Kevin van Dessel toisen kerran vieraana lyhyessä jaksossa Suomen markkinan himmentyneistä kasvuraketeista - Qt:stä ja Reveniosta. Kevin ja Sami käyvät nopeasti läpi yritykset ja Sami jää pohtimaan olisiko ale-laari tällä kertaa tarpeeksi houkutteleva.
Jakson yhteydessä kuvattiin Sijoituskästiin Samin käsitys investointipankkitoiminnan huippupalkoista sekä neuvottelija sisäpiiri 15 Rahapodin ohi 2024.

00:00 Kevin van Dessel ja Sami tehokkaana studiossa
02:44 Qt on sulautettujen järjestelmien käyttöjärjestelmä ja kehitysympäristö. Kannattava kasvuosake
05:44 Raudasta softaan lisäarvon lähteenä
08:58 Revenio on maailman kärkiyhtiö silmien diagnostiikassa. Vielä kannattavampi kasvuyhtiö
14:10 Koronlaskujousi on nyt täydessä jännitteessä - kertoimet taas ylös? Korkosijoitukset osakkeiden vaihtoehtona
16:48 neuvottelija sisäpiiri 15 Rahapodin ohi 2024

#ekonomistit inflaatio #sijoittajat neuvottelija #neuvottelijat #sijoituskästi

18 tykkäystä
2155
Omistatko tällä hetkellä tämän keskusteluketjun kohdeyhtiön osakkeita?
  • Kyllä
  • En
  • Ei vastausta
0 äänestäjää

.

2 tykkäystä
2157
  • edit: jaa, tämä olikin tällainen yhteystietojen keruu lomake, pitäisikö poistaa? Oli vaan niin hienoja otoksia, että kiinnitti huomiota
3 tykkäystä
2158

Pieni osto Taylorilta, mutta aina hyvä. Kovin toivoisin Jouni Toijalaa ja Robin Pulkkista ostajien joukkoon.

5 tykkäystä
2159

Hyvä juttu Reveniosta. Pitäisi olla väliaikainen notkahdus ja viranomaisvaatimukset pidetään tarkasti silmällä tuotesuunnittelussa.

44 tykkäystä
2160

Aloin entisen pakkiparin kanssa inttämään siitä, mikä voisi olla Revenion oikea arvostus. Sen määritteleminen on tällä hetkellä erittäin vaikeaa, koska vitun kusetusmarkkinat ja kriisit saatana[1] aiheuttavat sen, että aivan sama mitä ostaa, niin paskaa se näyttää aina olevan.[2]

Hahmottelin asiasta pienen dynaamisen kuvaajan, jossa asiaa voi kukin tykönään pohtia.
Pohjustuksena ensin hieman dataa TIKR:stä.

image
image1370×122 17.9 KB

image
image1364×90 18.6 KB

image
image1428×638 76.3 KB

En osannut päättää, kannattaako historian valossa katsella taaksepäin vai eteenpäin katsovaa P/E:tä, joten laitoin molemmat kuvaajat näkyviin. Valkoinen katsoo taaksepäin ja sininen eteenpäin.

Dynaamisessa kuvaajassa lähtöarvona on se, että Revenion liikevaihto olisi vuonna 2023 Inderesin ennustama 96 meuria. Kuvaajassa pystyakselilla on osakkeen hinta ja vaaka-akselilla tulosmarginaali.
Nelikulmion ylälaita kertoo hinnan kullakin marginaalilla tilanteessa, jossa osake arvostettaisiin P/E 40 ja alalaita kertoo hinnan kullakin marginaalilla tilanteessa, jossa osake arvostettaisiin P/E 20. Liikevaihdon kasvua voi muuttaa, kuvassa lähtöarvona on konsensuksen vuodelle 2024 ennustama n. 9% kasvu.

image
image474×636 31.5 KB

Historiallisista luvuista voidaan nähdä, että vuosina 2016-2019 Revenion liikevaihto kasvoi noin 15% vuodessa. Silloin taaksepäin(korjaus: muutettu oikea P/e) katseleva P/E oli jotain 40, mutta myös kannattavuus oli hieman korkeampi kuin nyt, yli 25% vs. nykyinen reilu 20%. Tuolloin taisi myös korot olla hieman alempana, jolloin kasvulle taidettiin sallia korkeampia arvostuskertoimia. Kannattaa siis olla varovainen itselle sopivaa P/E-lukua miettiessä.

Jos haluat kokeilla, miltä nelikulmio näyttää eri kasvunopeuksilla, voit tehdä sen alla olevasta linkistä.

Toivottavasti laskelmissa ei ole kauheasti virheitä. Saa hihkaista, jos siltä näyttää.

[1] elcapitan6605 2.9.2022
[2] @Naapa 21.8.2023

59 tykkäystä
2161

Onko mielestänne Revenion tuotekehitysinvestointitaso riittävä näille markkinoille?
Mistä muualta he voisivat hakea kasvua?

2 tykkäystä
2162

Ulkomuistista R&D osuus ollut jotain 10% liikevaihdosta, mikä on kyllä verraten matala (esim. FAANG:eillä ja monilla SaaS-yhtiöillä luokkaa 20-30% tai jopa enemmän). Toisaalta ala on niin konservatiivinen, ettei pieniä parannuksia lukuunottamatta tuotteet juurikaan muutu. Kultastandardit ovat vuosikymmeniä vanhaa teknologiaa.

Itseäni huolettaa eniten se, ettei organiselle R&D:lle ole käsitteääkseni rivistä poistuneen Barbaron tilalle löytynyt edelleenkään ketään. Korjatkaa, jos olen väärässä - mutta joryssa ei ainakaan tällaista henkilöä ole.

Näkisin, että devices puolella isoimmat “tuotekehitysinvestoinnit” tehdään M&A:n kautta. Sitten taas softa-puolella on meno vielä niin pientä ja osin ulkoistettu (tekoäly), että näistäkään ei kovin suurta R&D-investointipainetta synny. Revenio ei taistele Mooren lakia vastaan, kuten monet muut teknologiayhtiöt

10 tykkäystä
2163

Olen tässä viime päivinä kuunnellut yhtiöhaastatteluita Morgan Stanleyn 21st Annual Healthcare Conference -tapahtumasta. Ehdoton kuuntelusuositus alasta kiinnostuneille! Melkein jokaisessa haastattelussa nousi esiin kaksi asiaa.

Ensimmäinen on korkojen nousun vaikutus alan investointeihin, mikä tietenkin vaikuttaa suoraan laitevalmistajiin. Tästä on Revenion kohdalla puhuttu jo paljon, en siihen sen enempää nyt pureudu.

Toinen oli sellainen, josta täällä ei vielä ole ollut puhetta. Kiina on aloittanut kiihkeät korruption vastaiset kampanjat terveydenhuollon alalla. Tämän pelätään vähentävän hankintoja merkittävästi tänä ja ensi vuonna, kun ala on merkittävien muutospaineiden alla. Erityisesti tämän odotetaan koskettavan niitä laitevalmistajia, jotka myyvät laitteita tai palveluita suoraan klinikoille ja sairaaloille. Pitkällä aikavälillä tätä tunnuttiin kuitenkin pitävän hyvänä asiana kansainvälisille yrityksille, kun esimerkiksi paikallisten tuotteiden suosimisen toivotaan hieman vähenevän.

Revenion liikevaihdosta ei tällä hetkellä kovin suuri osa tule Kiinasta, mutta mm. Inderesin laajassa raportissa Kiinan markkinaa pidetään merkittävänä kasvumahdollisuutena ainakin silmänpainemittareille. Jos Morgan Stanleyn tapahtumassa pelätyt vaikutukset tulevat toteen, näitä odotuksia voinee ainakin vuodella tai parilla lykätä eteenpäin.

Jos mahdollista ja jos tätä pidetään riittävän merkittävänä tapahtumana, olisi mukava kuulla tästä myös Revenion (tai analyytikon) ajatuksia esimerkiksi seuraavassa haastattelussa. Onko Kiinassa havaittu jo merkittäviä muutoksia, ja onko odotuksia Kiinan kasvun suhteen jouduttu muokkaamaan?

42 tykkäystä
2164

Mielenkiintoista. Mikä ettei yli pääsisi.

8 tykkäystä
2165

Uusi tutkimus- ja tuotekehitysjohtaja nimitetty: Marco Rizzardo nimitetty Revenio Groupin tutkimus- ja tuotekehitysjohtajaksi sekä johtoryhmän jäseneksi | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus

Tässä vielä CV, kokenut henkilö:

23 tykkäystä
2166

William lisännyt syyskuussa omistustaan n.2%

image
image1131×207 11.4 KB

31 tykkäystä
2167

500 000 on huikea määrä, taitaa olla suurempi kuin syyskuun vaihto. Tätä menoa ja näillä hinnoilla demant ostaa reven pois.

11 tykkäystä
2168

Inderes nostaa Revenion suosituksen OSTA-tasolle (edellinen: LISÄÄ). Tavoitehinta pysyy ennallaan 26,00 eurossa.

Analyytikon aamukatsauskommentit. :point_down:

:gem: https://www.inderes.fi/fi/ostopaikka-pitkaan-salkkuun

45 tykkäystä
2169

Nordea julkaisi päivitetyn Revenio-analyysinsä. Suositus (OSTA) ja tavoitehinta (29,00 €) pysyvät ennallaan.

Näyttökuva 2023-10-6 kello 8.48.43
Näyttökuva 2023-10-6 kello 8.48.43423×710 35.6 KB

20 tykkäystä
2170

Inderesin Mallisalkku sipaisi lisäsiivun Reveniota. :point_down:

Näyttökuva 2023-10-6 kello 10.38.08

39 tykkäystä
2171

SEB ei ole optimistinen tämän suhteen…
Kauppalehden feedistä napattu:

SEB laskee Revenion tavoitehinnan 20,50 euroon (aik. 21,00 euroa), myy-suositus ennallaan
8 tykkäystä
2172

SEB oli superbullina kyllä ennen negaria. Sitten tuli tämä:

“SEB laskee Revenion tavoitehinnan 22,00 euroon 45,00 eurosta. Suositus laskee myy-tasolle aiemmalta osta-tasoilta.”

En itse tiedä pitääkö paikkansa, mutta tuon pongasin täältä silloin ja ajattelin, että jyrkät on mutkat. Katsotaan, voi SEB edelleen olla oikeassa. Jotenkin vaan tuli sellainen fiilis, että aika lyhyttä peliä pelataan :man_shrugging:

EDIT: Karkasi viesti ensimmäisessä lauseessa, täydensin :smiley:

42 tykkäystä
2173

Niin olisi hienoa nähdä tarkempia perusteluita jos jollakin on raporttiin pääsy tai ylipäätään löytää sen. :smiley:

Esimerkiksi jos tuota perustellaan jollain aivan jäätävällä tuntumalla Revenion asiakkaisiin ja kilpailijoihin, mitä kautta nähdään kasvun jarruttamisen olevan pysyvä ilmiö, se olisi makea tietää. :stuck_out_tongue:

26 tykkäystä
2174

Ja se insight sattui löytymään juuri sinä iltana, kun tuli negatiivinen tulosvaroitus. Noh, voihan se olla.

Veikkaisin kuitenkin, että oltiin täysin väärin positioiduttu negariin ja räväytettiin kunnon korjausliike myynti-suosituksella. Ja oikeassahan tuo on ollut, kurssihan on alempana kuin negaripäivänä :+1:

33 tykkäystä