Omastakin mielestä vähän ponneton esitys, mutta näin CFO:na on pakko puolustaa toista CFO:ta. Tuohon pestiin harvoin palkataan maailman supliikeinta kaveria… kunhan excelit ovat tikissä ja hallinnolliset tehtävät hoidettu, niin CFO on täyttänyt tärkeimmän tehtävänsä. Kyllä se toimari on se, jonka nämä pitäisi innolla ja energialla hoitaa.
6 tykkäystä
3:30 - 4:17 vihjattiin Rovion tutkivan laajentumista PC-pelaamisen puolelle tai monialustaisuuteen. Itselläni tämä suunnitelma mennyt ohi tutkan. Aten raportissa tuo optio on kyllä mainittu.
Esitys oli ihan ok. Paljon parempi kuin yksikään Next Gamesin esitys ja itse tykkäsin tästä enemmän kuin Remedyn prompterilta luetuista CMD-esityksistä.
1 tykkäys
Hei Atte!
Kiitos mielenkiintoisesta videosta. Haluaisin kuitenkin kysyä tuosta pelialan arvoyhtiön hehkutuksesta. Sanoit videolla, ettei maltilliselle arvostuksella (verrattuna verrokkeihin) ole varsinaisesti perustetta ja arvelit vuosien takaa listautumisen aiheuttamaa kitkerää makua syyksi. Miksi ohitit sen seikan, että yhtiöllä on laskeva liikevaihto käytännössä 4 vuotta jo (2019 pieni poikkeus, muttei katkaissut trendiä) ja laskua ennustetaan edelleen tällekin vuodelle? Kutistuva ja näivettyvä yhtiö ei ole mikään merkki huikeasta (tulevasta) menestyksestä saati arvoyhtiöstä. Trendit ovat vahvoja voimia ja jotta ne muuttuisivat, pitää yhtiön aina selkeästi muuttaa jotain tekemisessä. Samalla tekemisellä sama trendi lähes poikkeuksetta jatkuu. Ennusteissa kuitenkin liikevaihto lähtee kasvuun 2022. Sanoisin, että näin voi käydä tai voi olla käymättä. Yhtiöllä ei ole vielä mitään näyttöä, että olisi pystynyt kääntämään alkuperäisen Angry Birdsin jälkeen millään pelillä myyntiä taas kasvu-uralla. Minusta kyseessä siis melkoinen uskon varaan heittäytyminen, että se nyt tapahtuu. Ja kun puhutaan tästä kasvusta ja kasvutrendistä, niin vielä silmiin pistävämpää on se, että 2020 oli mobiilipelaamisen kultavuosi. Silloin monet räjäyttivät pankin ja Rovion eilisessä investor-esityksessäkin kerrottiin, että markkina kasvoi 2020 jopa 20%. Silti 2020 Rovion liikevaihto vain laski eli se ei anna kauheasti luottamusta kasvukäänteeseen. Itse näkisin, että tästä näivettymistrendissä on aivan ilmeinen syy siihen ettei yhtiötä ole arvostettu sen korkeammalle. Kysymykseni onkin, että miksi sivuutit tämän kokonaan yltiöpositiivisessa yhtiöhehkutuksessasi?
Selvyyden vuoksi todettakoon, että en minä pidä yhtiötä huonona. Kannattavuus (myös huonoimpina vuosina) on ollut aina hyvä tai jopa erinomainen ja kassa pursuaa rahaa joka suuntaan eli se antaa vakautta ja mahdollisuus. Riski yhtiössä on vahvan tulovirran ja kassan takia aika pieni. Toisaalta, jos laskeva liikevaihto jatkaa nykyistä trendiä vielä vuosia, kyllä yhtiö on siihen nähden edelleen ylihinnoiteltu. Toisaalta, jos uusia hittipelejä saadaan aikaan ja liikevaihto saadaan useampana vuonna selkeästi kasvuun, hinnan pitäisi moninkertaistua. Mutta näitä näyttöjä ei tosiaan vielä ole, joten miksi markkina niitä myöskään hinnoittelisi kurssiin? Päinvastoin ainot uusi IPR “Small Town Murders” oli pettymys jopa yhtiön omiin odotuksiin nähden. Tänä vuonna tulee yksi uusi IPR ja yksi AB jatko-osa. Miksi juuri ne muuttaisivat trendin?
9 tykkäystä
Moi ja kiitos kommenteista!
Tuolla arvoyhtiö vertauksella haetaan sitä, että Rovion arvostuskertoimet näyttävät toteutuneella 2020 tuloksella erittäin matalilta (niin kuin arvoyhtiöillä), ja vaikka ennustamme merkittävää tuloksen laskua lähivuosille, pysyvät arvostuskertoimet maltillisina. Tämä kertoo siitä, että osakkeeseen ei ole ladattu kovia odotuksia ja kohtalainenkin suoritus riittää perustelemaan yhtiön nykyisen arvon. Jos taas yhtiö saa käännettyä itsensä takaisin kasvu-uralle uusilla pelijulkaisuilla sekä yritysostoilla, olisi hyvässä skenaariossa sekä ennusteissa että osakkeen arvostuskertoimissa nousuvaraa. Videolla puhuttiin myös arvoansasta ja tottakai, jos Rovion liikevaihto jatkaa laskussa, eikä uusia kasvupelejä onnistuta luomaan, niin osakkeelle ei ole povattavissa kovinkaan ruusuisia näkymiä.
Yleensä videolla joutuu osakkeen arvostukseen liittyviä asioita hieman yksinkertaistamaan, sillä EV/EBIT-kertoimien luetteleminen ei ole kovin katsojaystävällistä hommaa. Rovion laajasta raportista löytyy tarkempia perusteluja.
Tässä ote laajasta raportista raportista verrokkiarvostuksiin liittyen, enkä tietääkseni videolla sanonut, että Roviota tulisi ihan verrokkien tasolle tällä hetkellä hinnoitella:
Tässä mielestäni tiivistyy aika hyvin Rovion case, vaikka en ihan vielä lähtisi kurssin moninkertaistumista maalailemaan. Vahvan taseen ja nykyisen vakaan peliportfolion ansiosta yhtiöllä on aikaa ja resursseja yrittää luoda uusia hittipelejä. Jos jokin osuu lankulle, niin tuottopotentiaali voi olla hyvinkin houkutteleva. Jos taas seuraavat pelit eivät lennä, niin ei osakkeen kehitys tule olemaan hyvää, mutta jo valmiiksi matala arvostus osaltaan rajaa laskuvaraa. Siten kokonaisuutena mielestäni tuotto/riski-suhde on nykykurssilla houkutteleva, vaikka mobiilipelialan kireä kilpailudynamiikka ja epävarmuus tulevien pelien menestyksen suhteen pitävät myös riskit koholla.
16 tykkäystä
Angry Birds päässeet mukaan Kahootin ilmastonmuutoksesta valistaviin visailuihin.
4 tykkäystä
Rovion uusi toimitusjohtaja Alex ensimmäistä kertaa haastattelussa 
10 tykkäystä
Tämän päivän tilanne alla. Ylempää ketjusta löytyy 15pv vanhaa dataa. Seitinohuesti scoret parantuneet.
7 tykkäystä
Ei ole nyt faktaa tähän pistää, mutta oma mutu on, että tämä peli on jo lähdössä selvästi small town -peliä parempi. Seurasin silloin alussa kyllä lukuja, mutta en arkistoinut.
1 tykkäys
Kolme viikkoa ja risat tullut nyt päivittäin pelattua. Omat ongelmansa tässäkin on, mutta en lähtökohtaisesti pelaa mobiilipelejä näin pitkään. Palautekyselyäkin pistivät, toivottavasti kuuntelevat kun kipukohtia sinne listailin.
6 tykkäystä
Omat tunnelmani pelistä ovat, että on liian monimutkainen noustakseen suureksi hitiksi. Voi toki silti vedota siihen tiettyyn osaan pelaajista, jotka haluavat pitkäjänteisempää opettelua vaativaa pelaamista. Joku juttu tässä silti oli, että ei vaan itseäni napannut… Ei ollut sellaista samaa vetoa kuin sen toisen suomalaisen firman peleissä.
Mielenkiintoista kyllä nähdä miten lataukset lisääntyvät. Saadaankoo jostain aktiivisten pelaajien tilastoa? Suuret latausmäärät eivät vielä kerro kuinka moni pelin on käynnistänyt toisenkin kerran.
2 tykkäystä
Pelin alun tutoriaali oli kyllä kuolettavan pitkä ja sillä karkoittanee osan pelaajista jo pois. Minä en ainakaan jaksanut kerralla kahlata ohjeistusta läpi ja kynnys palata “opiskelemaan” on suurempi tauon jälkeen. Lieneekö sittemmin muuttunut.
1 tykkäys
Kirjoitin tästä jo kertaalleen O/M -ketjuun, mutta laitan hieman kattavammin tänne. Itse hyppäsin aloitusposition voimin pitkästä aikaa Rovion kyytiin. Tunnusluvut, vahva kassa (Kiitos Inderesin analyysi) ja profiloituminen pelitaloksi saivat liittymään takaisin joukkoon. Odotan uudelta toimitusjohtajalta tiukkaa linjaa sen suhteen mihin firmaa viedään. Jos saadaan uusia Hatch kaltaisia viritelmiä osakkeet lähtevät itselläni nopeasti laitaan. Sijoitan pelitaloon, en odota tästä rönsyilyä.
Todettakoon myös, että konsoli / PC-pelaajana en pidä f2p pelikokemusta kovin laadukkaana, mutta oman analyysin pohjalta Darkfire Heroes on kyllä rakennettu niin täyteen dopamiinikoukkuja ja mikrotransaktioita kuin peliin vain kehtaa laittaa. Vahvasti siis monetisaatio mielessä ja tämähän sijoittajaa miellyttää: kuinka paljon potentiaalia pelillä on tuottaa rahaa firmalle. Uskon että pelissä tällä hetkellä testaillaan kuinka hyvin eri paketit myyvät ja missä tilanteissa erilaisia yhdistelmiä ostetaan. Testatessani peliä eräässä pisteessä ‘deals’ välilehdellä näkyi lähes 10 erilaista pakettia. noin 5 - 80€ hintaväleillä.
Pelikokemus itsessään:
Itse pelaaminen on ihan armotonta putkijuoksua kentästä toiseen täynnä generiisiä vihollisia. Päädyin testatessani hyvin nopeasti pelaamaan 2x nopeudella ja auto moodilla. Mutta tämä itseasiassa vain ruokkii tuota kokemusta ja koukkua. Pääset nopeammin pisteeseen, jossa et etenekään enää niin nopeasti ja sinulle alkaa tulla jatkuvalla syötöllä tarjolle paketteja boostata pelin sankareita. Olet tässä kohtaa saanut jo sen verran mikroilahtumista sekä janoat seuraavaa dopamiini hörppyä, että ostot alkavat houkuttaa. Peli on siis f2p genrelle tuttuun tapaan täynnä arkkujen avaamista ja ilahtumisen tunteiden vahvistamista. Koko ajan pyritään saamaan pieniä dopaamisykäyksiä aikaiseksi ja kukkaron nyörit auki.
Yksi kulma pelistä puuttuu, joka Apple / Android markettien menestyjistä löytyy mm. Clash of Clans, Rise of Kingdoms jne. sivilisaatiopelit: Yhteisöllisyys on vähän hakusessa Darkfire Heroesissa. Tai se käytännössä nykyisessä versiossa omassa testissäni puuttui kokonaan. Liityin testissäni johonkin random klaaniin, ja yhtään viestiä ei ole näkynyt, pelin eri moodit myöskään eivät erityisen paljon kannusta yhteisöllisyyteen ja klaanin jäsenten kanssa viestintään. Onkohan tähän tulossa jotain kehitystä vai nähdäänkö tämä vahvemmin yksinpelinä? Uskon että tämä vaikuttaa siihen kuinka pitkään käyttäjät viihtyvät pelin parissa.
Yksi kehitysidea joka tulee mieleen, olisi korttien vaihtaminen klaanin jäsenten kesken ja klaanin jäsenten palkitseminen omien tekojen ja menestyksen pohjalta. Mutta sekään ei vielä riitä aikaan samaan keskustelua. Todettakoon että testini pohjalta en muodostanut näkemystä olisiko tämä yhteisöllisyys kuinka kriittistä pelin menestyksen ja monetisaation onnistumisen kannalta. Markkinalta löytyy paljon esimerkkejä hyvin tuottavista yksinpeleistä.
Toinen kulma joka hittipeliksi pääsyksi tästä omassa analyysissani puuttuu on kilpailut ja turnaukset, joita on mahdollista striimata ja saada näkyvyyttä (tähän panostettu mm. kaikissa Supercellin peleissä). Peliin on tuotu mukaan Areena, jossa kahdessa eri moodissa pääset taistelemaan toista pelaajaa vastaan, mutta näistä moodeista puuttuu nähdäkseni syvyyttä. Vähän kuin toistavat kampanjaa hieman eri mausteilla.
Itselläni on f2p peleistä pelaajana melko negatiivinen suhtautuminen, mutta alalla menestyvien ja tulosta takovien firmojen takia en tällekään alalle käännä sijoittajana selkääni. Siispä Rovion tulevaisuus kiinnostaa, menestyi tämä peliaihio tai ei.
Odotan Roviolta muutamaa pelistudion ostoa omilla osakkeilla seuraavan vuoden - kahden aikana. Haluaisin myös nähdä kuinka Angry Birds brändiä hyödynnettäisiin erilaisissa peligenreissä. Puzzlet ja lintujen viskominen on ihan hauskaa viihdettä, mutta näistä puuttuu vahva käyttäjän koukutus ja jatkuvuus. Se millä saadaan käyttäjä ostamaan 10€ Monthly bundle ja satunnaisia lisäostoja. Puhumattakaan ns. valaiden saalistamisesta, johon Darkfire Heroes itseasiassa kalliimilla paketeilla tuntuu tähtäävän.
F2p ja mobiilipelaamisesta kiinnostuneille sijoittajille suosittelen seuraavia lähteitä:
15 tykkäystä
Hyvää pohdintaa, eiköhän Roviolla joku tätä palsta lueskele eli viestisi todenäköisesti menee perille…
Tänään Rovion kurssikin lähti oikeaan suuntaan…
Tätähän on kyllä yritetty, huonolla menestyksellä. On ollut RPGtä ja kilpa-autoilua ja candy crush tyyppistä puzzleilua…
Seuraava on ihan suoraan keittiön pöydän ääressä tehtyä analyysia ja perustuu viissypullon kuplien tuijotteluun: Minun mielestä Rovio on “liian iso” firma. Sen sijaan että Rovio ostaisi lisää osia itseensä pitäisi sen pilkkoa toiminnot erilleen ja karsia rönsyjä. Myönnän että en ole kovin tarkkaan plärännyt läpi kaikkia bisnespuolen ilmoituksia ja numeroita, mutta jotenkin tuntuu suhteettoman kovalta odotukselta, että “seuraavan mobiilipelin” pitäisi vetää koko firma uuteen nousuun. Oheiskrääsämyynti, elokuvat, brändäys-diilit jne. Eikö se ole aika paljon vaadittu niinkin epävarmalta kentältä kuin mobiilipelaaminen? Ainakin näin mutuillen vaikuttaisi siltä, että bisnes on kärjellään seisova pyramidi jossa koko rakennelmaa asetellaan sen “seuraavan pelin” kannateltavaksi.
Vaikka huippuvuosinaan Roviota verrattiin Disneyyn (ja jotkut mielellään edelleen näkevät yhtäläisyyksiä) niin suurin haaste on siinä, että siinä missä Disney toimi(i) alalla jossa on huomattavasti vähemmän potentiaalista kilpailua, niin mobiilipelimarkkinoilla melkein mistä tahansa pienen tiimin väkästelystä voi tulla yllättävä hitti, joka pyyhkii hetkellisesti kilpailijoilla pöytiä. Iso studio ei ole laadun/hitin tae, eikä pieni studio tarkoita automaattisesti kuraa ja unohdusta. Kukaan ei odota “seuraavaa Rovion peliä” kuten Next Big Disney movie:ta… Koska vaihtoehtoja on aivan järkyttävä määrä ja “ihan kiva” ei riitä. Pienemmälle studiolle nyky Rovion “ihan kiva” voisi tarkoittaa aivan jäätävää mälliä rahaa, mutta ison R:n tapauksessa moinen tulo häviää muiden kassavirtapurojen joukkoon.
Minä seuraan Rovion tekemisiä mielenkiinnolla, mutta vielä en ole valmis laittamaan pennosiani kiinni.
1 tykkäys
Rovio on karsinut rönsyjä, yksi syistä miksi tästä kiinnostuin: Lisenssointia, elokuvapuolta karsittu ja Hatch kuopattiin. Tälle alalle ei ole ollenkaan poikkeuksellista, että saman firman alla on useita tiimejä, joista osa on ostettu sisään, ja näillä tiimeillä on päävastuu peleistä. Rovio osti viime kesänä Darkfire Studios:in, jossa tämä aihio oli jo kehitteillä Rovio Entertainment acquires Darkfire Games! - Rovio
Huom, en väittänytkään sijoittavani firmaan tämän kyseisen pelin takia, vaan viimeaikainen kehitys kokonaisuudessaan yhdistettynä fundaan sai minut kääntämään kelkan.
Koska niin pienestä osasta mobiilipelejä tulee loppupeleissä hittejä ja lypsylehmiä, on tärkeää pyrkiä kokeilemaan ja validoimaan nopeasti onko pelillä potentiaalia. Tätä varten Rovion on nimen omaan kasvettava ja tuotava lisää tiimejä tunnetun pelinkehittäjän brändin ja verkoston alle.
Inderesin analyysia lukiessa saa mielikuvan, että Roviolla tehdään käyttäjätutkimusta ja analyysia pelaajista erittäin tarkkaan. Käyttäjähankinta on alalla palkkojen lisäksi suurimpia kulueriä, ja jos datan pohjalta alkaa näyttää siltä että peli ei lähde kiitoon, on siirryttävä laittamaan paukut seuraavaan aihioon. Pelikehityksestä on usein mielikuva, että sitä tehdään intohimosta ja rakkaudesta lajiin (ja varmaan tehdäänkin), mutta bisnes on itseasiassa äärimmäisen raakaa ja analyyttista.
Rovion shoppaillessa pienempiä studioita saa firma samalla osaajia (alalla krooninen pula senior ja lead tason osaajista) ja potentiaalisia peliaihoita, ja nämä pienemmät studiot saavat käyttöönsa Rovion koko organisaation analytiikka, myynti, markkinointi ja muut tukitoiminnot.
3 tykkäystä
Minulla on teoria: On olemassa kourallinen pelikehittäjiä, joiden mobiili / f2p pelejä oikeasti odotetaan. Haet turhaan analogiaa perinteisistä konsoli ja PC-peleistä ja väitän että tämä on väärä lähestymistapa aiheeseen. Mobiilipeleihin käyttäjät saadaan käyttäjähankinnan kautta, eli markkinointikoneisto alkaa kaataa isot määrät rahaa tiskiin, jotta peli saavuttaa muiden pelien mainosten, youtube, sosiaalinen media, sponsori artikkelit jne. kautta ihmisiä. Tämän jälkeen aletaan mittaamaan kuinka iso porukka näistä käyttäjistä konvertoituu maksaviksi asiakkaiksi ja minkälaiset asiat pelissä saivat aikaan ostopäätöksen.
Nähdäkseni Darkfire heroes on juuri nyt tässä vaiheessa: peli on kehityksen loppusuoralla ja rajatulla käyttäjäryhmällä tehdään validointia ja testausta ennen laajamittaista panostusta käyttäjähankintaan.
Ja tämä on juuri se syy minkä vuoksi uskon tällä alalla hyvin johdettuun firmaan, toimiviin prosesseihin ja suuruuden ekonomiaan. Roviolla on toki vielä paljon todistettavaa uuden TJ:n kanssa. Huomioiden fundan kun katsoo kurssia niin ei tältä vielä paljon odoteta.
2 tykkäystä
Roviolla ei taida olla Switchille mitään pelejä. Miksikähän näin on, maallikona luulisi että kannattaisi hyvin myyneelle konsolille jotain pelejä portata?
Samoilla linjoilla @Badwithmoney:n kanssa.
Lisäksi tuohon kokoon liittyen, mistä @Marazo kirjoitti. Koosta on hyötyä. Talo voi käyttää uudelleen samoja koodinpätkiä, arttia ja muuta kehittämäänsä. Lisäksi markkinointi ja testaaminen huomattavasti tehokkaampaa näin. Ei siis mitään järkeä pilkkoa Roviota. Myös mainitsemasi keskinkertaisten pelien ylitarjonta tulee isolta osin juuri tällaisilta pieniltä wannabe kehittäjiltä. Konsolidaatiota vain lisää 
1 tykkäys
Rovion pelien ansaintamalli ei oikein mene läpi Switchillä. Olisihan se kiva jos Rovio pystyisi muuntautumaan ihan oikeaksi pelitaloksi joka tekee kunnon AAA-tavaraa konsoleille ja PC:lle mutta se olisi melkoinen hyppäys pois Rovion normaalista mobiilipelimaailmasta. Niin ja tietenkään ei mitään takeita että markkina tykkäisi - suositut mobiilipelit joissa mikrotransaktiolypsy onnistuu hyvin tekevät ihan tajuttomasti enemmän rahaa kuin “perinteiset” konsoli/PC-pelit. Ongelma vain on että mobiilipuolella kilpailu siitä paikasta siellä kukkulan huipulla on äärimmäisen kovaa ja appstoret ylitsepursuavat vaihtoehtoja…
Ja onhan noita portteja aiemmin ollut esim. joistain Angry Birds-peleistä, mutta ilmeisesti eivät ole painaneet rahaa koska suoraan sanoen eri alusta, eri maailma, erilaiset ansaintalogiikat jne…
3 tykkäystä