Ei tuo kovin tavallista ole. Negatiivinen uutinen joka tapauksessa. Osakekurssiin ei ole näkyvämmin vaikuttanut. Boomberg uutisoi tuosta jo viime keskiviikkona Angry Birds Game Developer Sued Under Children’s Privacy Law
Edit: Suomalaisten piensijoittajien tunnelmaan tuo kanne vaikuttaa suurella varmuudella, koska YLE on uutisoinut.
Adventurous Ideas Oy:n (jonka tosiasiallinen edunsaaja on Jonathan Hed) osuus osakkeista ja äänistä Rovio Entertainment Oyj:ssä on noussut 7,87 prosenttiin.
Vaikka tämä tosiasiallisesti tapahtui jo kesällä (en tiedä, että miksi liputettiin vasta nyt?), niin kerrataas nyt vielä tätä Hedien omistuksien veivailua, jotta tällainen maalaispoikakin ymmärtäisi.
Viime joulukuussa Hedien perheyhtiö jakoi Rovion osakkeet omistajille. Omistajina siis käytännössä perheyhtiössä ovat olleet ko. perheen henkilöiden omat yhtiöt. Siinä yhteydessä Jonathanin yhtiö Adventurous Solutions AB on siis ollut omistajana Oivar AB:ssä ja saanut osakkeet sitä kautta. Adventurous Solutions AB jakoi nyt osakkeet omistajalleen, joka käytännössä siis on myös Jonathanin Adventurous Ideas Oy. Menikö nyt näin?
Kun tiedossa on, että osakkeiden siirto tuolla tavalla osinkojen muodossa aiheuttaa kustannuksia, niin mietin edelleen, että miksi? Osakkeet siis on nyt puolen vuoden aikana “valutettu” mahdollisimman lähelle varsinaisia omistajia. Yksityisyyttä arvostavana tuntuu äärettömän kiusalliselta pohtia täällä julkisesti yhden henkilön omistuksia, mutta asialla nyt on Rovion kannalta melkoisen suuri yleinen mielenkiinto.
@Atte_Riikola Pystyykö analyytikon näkökulmasta kommentoimaan, että miksi tämän kaltaisia siirtoja yleensä voidaan tehdä? Voi olla mahdotonta ottaa kantaa juuri tähän caseen, mutta sitten edes yleisesti, että mitä tämän kaltaisilla siirroilla yleensä voidaan saavuttaa? Omistushan siirtyy näiden veivien myötä myös enemmän kotimaiseksi (siis AB:istä Oy:ihin), jota myöskään en pitäisi taloudellisessa mielessä järkevänä…
Kirjoitin tänään aamukatsaukseen Applen ja Epic Gamesin välisestä oikeudenkäynnistä, jonka lopputuloksella voi parhaimmillaan olla tuntuva positiivinen vaikutus Rovion kannattavuuteen:
Ihmettelin kun ei tullut syytteestä pörssitiedotetta ja kysyin asiaa Roviolta; Asiasta ei ole syytä tehdä pörssitiedotetta, sillä emme ole virallisesti saaneet haastetta. Kaikki tietomme asiasta perustuvat lehtitietoihin.
Kuinkahan kauan menee aikaa siihen että New Mexicon syyttäjäviranomainen ehtii kertoa asiasta Roviolle???
Tulee olemaan kiinnostava nähdä mitä nämä vaihtoehtoiset maksutavat tulevat olemaan, sillä oikeudenkäynnin tuloshan ei kumoa ymmärtääkseni sitä, että sovelluksen sisällä tapahtuva maksu on edelleen tapahduttava applen maksujärjestelmän kautta. Toisin sanoen sovellukseen ei voi laittaa rinnakkaista maksujärjestelmää. Yksinkertaisetttuna vaihtoehtoinen maksutapa varmaan ohjaisi sovelluksesta ulos pelifirman omille sivuille jota kautta tämä maksu tehtäisiin. Tällöin pelaajien varmaan tulisi myös lisätä korttitietonsa aina uudelleen jokaisen pelin yhteydessä mistä haluavat ostoksia tehdä, jonka voisin uskoa vähentävän aika monta ostosta. Puhumattakaan, että jokin kustannus täältäkin varmasti tulisi.
Epic varmasti voi hyödyntää jollain tavalla jatkossa omaa storeaan johon kuitenkin pelaajat ovat jo kirjautuneet ja korttitietonsa antaneet, mutta pienempien toimijoiden (Rovio) kohdalla tosiaan kiinnostava nähdä tuleeko tämä juurikaan vaikuttamaan. Toki kuten Attekin sanoi kotiin tulee joka tapauksessa hyvää jos Apple alentaa 30% siivuaan pienemmäksi.
P.S osaako joku kertoa kuinka Epicin maksu tapahtui iOSissa kun jonkin aikaa omaa direct paymentiaan tarjosivat ennenkuin heidät potkittiin koko storesta pois?
Rovion O´Leary pyörittelee ajatuksiaan retentiosta ja vähän muustakin. Ymmärrän, että Angry Birdsit ovat olleet Roviolle se juttu. Vaikka itse tässä välillä yrittää fokusoitua jo uusiinkin peleihin, säilyy AB edelleen keskeisenä tukijalkana niin brändin kuin viivan alle jäävän platankin muodossa. Jutussa mainitaan, että Angry Birds 2:sta pelaa tosiaan aktiivisesti yli 100 000 pelaajaa…ovat siis pelanneet julkaisusta lähtien eli viimeiset kuusi vuotta. Päälle tietysti satunnaiset pelaajat. Onhan tuo kova juttu. Riski siis sille, että AB-brändi kuivuisi yhtäkkiä pelien osalta, on rajallinen. Voi olla, että osa ihmisistä ajattelee AB-leffojen ja pehmopampuloiden myynnin/näkyvyyden hiipumisen heijastuvan myös peleihin. Näin ei tosiaan näytä olevan. Itsekin olen suhtautunut vähän skeptisesti AB-brändiin tyyliin, että alkaa olla jo vanha juttu. Vanha tai ei, niin rahaa sillä näytetään tekevän.
Roviolla on pitkä ja menestyksekäs historia pelaajien sitouttamisessa ja hankinnassa. Tuolla itsellään on tietysti jo suuri arvo myös osakkeenomistajien etujen näkökulmasta.
Toivoisin nyt läpinäkyvyyttä Rovion assetteihin tehdä seuraavia liikkeitä. Nyt siis puhutaan rahasta ja Rovion itse omistamistaan osakkeista. Osalle ulkopuolisista saattaa olla yllättävää, että Rovio omistaa kuitenkin melkein 10 % osakkeistaan ja rahaa on kassakin pullollaan. Näin ollen nykyinen markkina-arvo n.500 milliä antaa ehkä vähän virheellisen kuvan. Toki, jos kyseessä olisi firma, joka tuhoaa omistaja-arvoa eikä tuota rahaa, tilanne olisi toinen.
Nyt odotan seuraavaksi tietoa uusien peliaihioiden kehityksestä, soft-launchien etenemisestä ja niistä perhanan Muumeista. Jos sijoitusjumala olisi olemassa, voisin iltarukouksessani muistuttaa häntä myös mahdollisimman nopeasti konkretisoimaan Apple-Epic-oikeustaistelun hedelmät ymmärrettävään muotoon. Nyt ei muutoksia vielä tehty ennusteisiin. Kysymys kuuluu, että koska sitten tehdään? Euromääräiset vaikutukset olisivat ennusteisiin niin suuret, että sillä toimenpiteellä olisi valtavat vaikutukset…myös tavoitehintaan. Nyt siis odotan, että koska tähän caseen saataisi jokin kiintopiste, johon voitaisi nojautua. Oikeuden päätös ei sitä ilmeisesti vielä ole…
Rovio ottaa lisää askelia Kanadan maaperällä ja perustanut uuden studion Torontoon: Introducing Rovio Toronto! - Rovio
Toronton studion fokuksessa kasuaalit F2P-mobiilipelit, joten istuu luontevasti tuonne Rovion nykyisten 6 studion kylkeen.
Kävin Rovion sivuilla etsimässä konsensusennusteita. En niitä ainakaan Rovion sivuilta vielä löytänyt, eikä ilmeisesti analyytikoiden vähäisen määrän takia konsensusta ole myöskään Inderesin sivuilla.
Löytyi sen sijaan tämä:
https://investors.rovio.com/en/share-shareholders/analysts#rovio-commissioned-reports-2021
Hyvää palvelua IR-tiimiltä sijoittajia kohtaan kasata analyysit sijoittajien nähtäväksi.
Inderesin ja Nordean ennusteissa liikevaihto kehittyy hyvinkin samalla tavalla. Nordea kuitenkin ennustaa Roviolle tuntuvasti parempaa kannattavuutta (adjusted EBIT ja adjusted EPS) 2021, 2022 ja 2023.
Nordean arvostustaulukko näyttää myös harvinaisen “rehelliseltä”;
Yleensä eri menetelmien arvonmääritys osuu “maagisesti” hyvinkin lähelle toisiaan. Tässä tapauksessa toki taitaa olla selvää, että EV/EBIT antaa paremman ja optimistisemman kuvan kuin PE, koska kassa pursuaa rahaa ja DCF näyttää olevan suhteellisen samoissa luvuissa. EV/Sales kypysemmässä vaiheessa olevan yrityksen kohdalla ehkä kuitenkin enemmän mielipidekysymys, että mikä on “oikea” arvo. Halusin vain nostaa tämän selvästi esitetyn hajonnan arvonmäärityksestä esiin.
Rovio ei tosiaankaan ole mitenkään liikaa seurattu yhtiö. Elämme todella mielenkiintoisia hetkiä ja voisin kuvitella, että yhtiön onnistuessa strategiassaan, tulee seurantaakin lisää ihan yleisen mielenkiinnon lisääntymisen vuoksi. En tosiaan osaa itse ottaa kantaa, että mihin arvostusmenetelmään kannattaa nojata…ehkä niitä siksi useista näkökulmista tehdäänkin, jotta voi tutkailla useampaa. P/E nyt on tässä yhteydessä ehkä hankalaa tuon tuhdin kassan vuoksi. Kassahan pullottaa vielä tuon Rubynkin oston jälkeen. Kassavarat antavat kuitenkin mahdollisuuksia suuriinkin peliliikkeisiin, joilla taas pystytään luomaan merkittävästi lisäarvoa. 
Edelleen nostan mielenkiintoisena lähiajan juttuna esiin myös tuon Epic-Apple-casen. Vaikka tuohon laitettaisi varmuusmarginaaliakin, niin tuollahan tulee olemaan todella suuri vaikutus ennusteisiin. Tuosta ilmeisesti kaivataan vielä enemmän konkretiaa, ennen kuin sitä ennustemuutoksiin voi hyödyntää. Muttamutta…fiilistellään nyt silti eli parikymmentä milliä lisää liikevoittoon tarkoittaisi, että ammuttaisi jo läpi 2024 liikevoiton ennusteistakin kertarysäyksellä, johon jatkuvalla kasvulla on ennustettu päästävän (Inderes). Tämä tuntuu liian hyvältä ollakseen totta, joten tämä ilmeisesti pitää sisällään vielä merkittäviä epävarmuuksia tai sitten en ymmärrä jotain oikein… 
Ainiin…aina on hankalaa miettiä, että mitkä kaikki asiat jonkin osakkeen arvostukseen yleensä vaikuttavat. Pitää kuitenkin todeta, että itselleni on ollut suuri yllätys, että Roviolla ja kiinalaisilla kiinteistöbusineksillä on ilmeisesti paljonkin tekemistä keskenään 
Kiinahan toki tähänkin vaikuttaa sitä kautta, kun viranomaiset siellä kiinnittäneet huomiota siihen, että nuoriso pelaa liikaa 
Tencentin kurssikehityshän ollut myös melko aneemista. Kokonaan toinen asia sitten on, vaikka kyseessä onkin valvontayhteiskunta, kuinka tehokkaasti “liikapelaamista” pystytään kitkemään, mielestäni ensikommentit olivat kyllä Kiinan nuorison puolelta hyvin skeptisiä.
Markkina ei mielestäni vielä hinnoittele millään tavalla tuota mahdollista Applen maksutapojen muutosta pelialustoilla, muuten se käsittääkseni näkyisi voimakkaammin myös muiden peliyhtiöiden kurssikehityksessä eli kuten sanoit, epävarmuuksia siihen liittynee. Lisäksi on mahdollista, että Ruby Gamesin portaittaisesta, maallikon silmään hieman sekavasta ostohinnasta on epäilyksensä, kaupan on syytä mennä putkeen, muuten firman rahaa(ja osakkeita) poltetaan oikein urakalla.
Mutta kyllähän tässä on paljon positiivisia ajureita kuten monissa aikaisemmissa viesteissä on todettu: Netflix-sarja, Muumi-pelit ja uusi pelistudio joitakin toistaakseni. Itsellä on myös odottavan positiivinen fiilis tästä.
Tässäkään viestissä ei varmastikaan mitään uutta ollut juuri kenelläkään, mutta olen ollut aistivinani, että porukalla haluja muissakin ketjuissa hieman fiilis-pohjalta arvioida omia sijoituskohteitaan. Jäädään odottamaan, heiluuko sensorin lippu
Tuo Toronto tuli minulle ihan puskista. Olikohan tuosta jotain juttua ollut jossain aikaisemmin? Positiivista kuitenkin, että tuota kasvua haetaan nyt ihan joka suunnalta, jota nyt voi keksiä. Eli kasvatetaan orgaanisesti pelistudioiden määrää, ostetaan niitä, uusia IP:eitä. Montrealin studion osalta ei tällainen entinen maalaispoika ymmärrä, että mitä ne siellä puuhaavat, mutta kovasti kuitenkin painotettiin senkin toiminnon olevan strategian kannalta tärkeä. Netflixin osalta taas on hieman epäselvää, että mikä merkitys taloudellisessa mielessä sillä on Roviolle. Vai onko kyseessä enempi näkyvyysjuttu.
Olen viime aikoina Roviota ja siihen liittyviä keskusteluita seuraillut. Isossa maailmassa tuntuu tulevan vastaan paljon viestejä siitä, että vanhoja Rovion pelejä halutaan takaisin. Lähinnä nyt siis Angry Birdsiin liittyen. AB:n kestofanikunta tuntuu olevan suurta ja hyvin aktiivista. Roviolla ilmeisesti on jo projekti käynnissä niiden vanhojenkin pelien tuomisesta markkinoille, kun kysyntää kerran on. Olisihan se hienoa, jos vanhoillakin pystyisi tekemään lisää tiliä. Noissa nuo käyttäjähankintakustannukset eivät ole kovinkaan kummoisia, kun yritetään ennemminkin vastata kysyntään. Aikataulusta nyt ei sitten tiedä mitään. Ilmeisesti vanhat pelit ovat konepellin alla niin vanhentuneita, etä ne pitää viittävaille rakentaa uudestaan nykymaailmaa ajatellen. Katsotaan mitä tapahtuu…
Itse hahmottelen mahdollisiksi skenaarioiksi tähän liittyen:
Eli odottaisin että vaikutukset ovat lievän positiivisia. Olisi myös mageeta jos Atte voisi tentata Alexanderia tästä hieman enemmän kun seuraavan kerran soittelette. Olisi kiva kuulla hänen näkemyksiään siitä, että millaiset vaikutukset tällä Roviolle uskotaan olevan.
Voisin lopuksi myös pikaisesti kommentoida uutta studiota ja muuta firman ympärillä tapahtunutta. Toronton studio on mielestäni hyvä avaus ja on merkillepantavaa että Aten jakaman graffan perusteella studio näyttäisi työstävän täysin uutta IP:tä. Lisäksi vastuullisuusjohtajan nimeäminen on hyvä call yritykseltä. On firman ja omistajan etujen mukaista, että yritys ei päädy uutisiin huonosta kulttuurista kuten Activision-Blizzard tai Paradox.
Uusi TJ on ollut kyllä tähän mennessä 5/5. Näkyisipä kurssissakin
Rovio järjesti perjantaina analyytikkotapaamisen ja siellä puhuttiin myös tuosta Applen ja Epic Gamesin väännöstä ja sen vaikutuksista. Aamarikommentti luettavissa täältä:
Tein myös viilauksia pelikohtaisiin ennusteisiin tapaamisen pohjalta, joita pääsee tarkastelemaan premium-raportista. Isossa kuvassa näkemys ennallaan. https://www.inderes.fi/fi/pinnan-alla-tapahtuu-paljon-asioita
Kivasti tosiaan nyt näyttää siltä, että tuo kärkipelien suoritus antaa vahvan selkänojan toiminnan skaalaamiseen uudelle tasolle. Uusia studioita syntyy ja uusia aihioita kypsyy eri vaiheissa jatkuvasti lisää.
Rubyn tiimin tuplaaminen oli itselleni ehkä pienoinen yllätys. Toisaalta kuitenkin monelle ehkä odotettu ja onhan se aivan loistava peliliike. Jos ennen tuli pelejä Rubyllä noin neljä vuodessa, niin tuo antaa mahdollisuuden julkaista 8 uutta peliä vuoteen? Voi olla, että tätä ei nyt ihan suoraan näin voi laskea, mutta kova tulee jatkossa olemaan Rovion julkaisutahti huomioiden muutkin projektit. Käyttökatetta Ruby teki H1:sellä 3,5 milliä. Eli vähän oikaisten uuden Rubyn mahdollisuudet tehdä vuositasolla käyttökatetta 14 milliä ovat ihan realistiset. Ja tosiaan, kun Turkissa työvoimakustannukset ovat pieniä, niin ei muuta kuin kasvua putkeen.
Rovion kanta-asiakasohjelma vaikuttaa mielenkiintoiselta. Uskon, että he sisäisesti osaavat tuota Epic-Applea kuitenkin tulkita ehkä enemmän kuin uskaltavat ulos spekuloida. Hyvä kuitenkin, että valmiudet nopeaan reagointiin on ollut jo aikaisemminkin olemassa.
Nyt siis loppuvuodelle toivomme seuraavaa:
-Epic-Apple-gaten hyvän päätöksen konkretisoituminen
-Angry Birds Journeyn globaali julkaisu
-Muumit ulos kaapista (ja vielä höystettynä jollain yhteisellä animaatiolla…Angrypeikko ja pystötähti 
…)
-Liikevaihdon kasvun jatkumista Q3:sella
-Vanhojen Angry birdsien takaisintuonnin selkeä eteneminen
-Montrealin toimistosta toivoisin kuulevani jonkin liiketaloudellisesti kiinnostavan ulostulon
-Ja kyllä sitä yhden hyvän studion voi vielä jostain ostaa…
Siinä sitä jo onkin. Noiden asioiden realisoituminen pystyisi aikataulullisesti rytmiytymään noin kahden viikon väleihin ennen joulua. Sitä olisi sitten kiva osakkeenomistajana seurata. Feenix-tarinaa.
Tässä vielä tällainen audiovisuaalinen versio.
Yhteenvetona Roviosta siis, että pinnan alla kova tekemisen meininki, strategian mukaista kasvua haetaan sieltä ja täältä, uusia aihioita pukkaa, arvostus alhainen, potentiaali suurta, laskuvara rajallinen ja toisaalta odotuksetkaan ei ole kovin kummoisi eli positiivisen yllätyksen mahdollisuuksia on
…mut silti kettää ei kiinnosta Tämä viimeisin kommentti oli siis omani
https://www.blog.udonis.co/news/rovios-new-canadian-studio-opens
Udonis on siis jonkinlainen mobiilimarkkinointifirma, jonka blogista tämä juttu on. En tiedä, että tekevätkö Rovion kanssa yhteistyötä.
Blogitekstissä on kirjoitustyylin perusteella haastateltu Rovion toimaria. Itse juttu on suurelta osin jo tiedossamme olevan toistamista, mutta yksi lause pisti silmääni:
“Rovio’s CEO hinted that the creation of new teams and studios was a part of their growth strategy, which could mean further worldwide expansion in the future.” Ehkä vähän jäi epäselväksi, että oliko tuo loppuosakin Alexandren “vihjailua” vai blogin kirjoittajan tulkintaa. Niin tai näin, tässä saattaa tosiaan joka tapauksessa syntyä näitä studioita useampiakin ihan orgaanisestikin.
Kyllähän tässä tilanne on se, että tarpeeksi leveillä hartioilla ennen pitkää löytyy se vähän tuottavampi peli, jotta tämä valuaatio saadaan oikaistua ja kääntämään ehkä jopa kasvuun. Toisaalta voihan tuo lopputulos eurojen näkökulmasta koostua myös useammista vähän pienemmistä puroista.
Linkkaan tähän samaan nyt vielä Iltalehden jutun nuorten ammattilaisten suosikkityönantajista. “Nuoret ammattilaiset Suomessa kertoivat haluavansa työskennellä tunnetuille brändelle, joilla on lupaava tulevaisuus ja innovatiivisen työnantajan maine.” Rovion sijoitus on listalla numero 10 
Eiköhän. Koska koko virke on “Rovio Entertainment Oyj noudattaa 30 päivän hiljaista jaksoa ennen osavuosikatsauksen julkistamista. Hiljainen jakso alkaa 28.10.2021” Pitäisi olla 28.9.2021 eli tänään.
Ylen juttu Kaj Hedin veroparatiisijärjestelyistä, ei mitään dramaattista, mutta toki pientä mainehaittaa aina voi tulla,vaikka asiat parhain päin selitetäänkin: Angry Birds -sijoittajalla Kaj Hedillä oli veroparatiisiyhtiöitä – hän selittää asiaa juristien neuvoilla: ”Minä en näistä asioista ymmärtänyt”
Varsinkin jenkkisijoittajat voivat olla melko allergisia tämän kaltaiselle julkisuudelle.
Jutussa mainittu veroparatiisin Trust on jo purettu ja Rovion osakkeet palautettu Hedin perheelle ja verot maksettu. Ei siis vaikutusta Rovioon.
