Atte kääntyy tässä varovaisen puolelle Nordean jalanjäljissä. Itse nään potentiaalia lähitulevaisuudessa mobiilipeliyhtiöiden hankinnalle. Nyt hyviäkin yhtiöitä saa kohtuullisen halvalla ja mobiilipelimarkkinahan tulee elpymään “kaikilla on puhelimet” potentiaalin takia. Riskinä tässä tietysti se, että Rovio onkin haukan sijasta pulu, joka ostetaan pois markkinoilta.
Laaja raportti on perinteisesti maksumuurin takana:
https://www.inderes.fi/fi/vihaisten-lintujen-lentoradalla-vastatuulta
Ohessa linkki kommenttiin, joka luettavissa kaikille:
OP:n suositus 8,50 euroa ja Osta. Hieman hajontaa suosituksissa mutta eilisen laskun jälkeen omaan silmään arvostus alkaa olemaan suhteellisen matalalla.
Kassasta ja omista osakkeista puhdistettu P/E on luokkaa 10,5. Tylsä arvo-osake, jolla on pitkän tähtäimen potentiaalisia kasvuraketteja (ampukaa nyt jo ne Muumit Japani-kuuhun).
On tämä firma kuitenkin paljon houkuttelevampi itselleni kuin muut pelialan firmat, ihan vain sen takia että arvostus on kohtuullinen ja arvokkaat brändit tukevat tulosta vaikka uudet huippuosumat jäisivät puuttumaan.
Vähän outo tuo suosituslasku kun Q2 kuitenkin odotukset ylitettiin.
Muurin takana pientä pohdintaa, lähinnä Atte Riikolan mietteitä.
Nähdäkseni p/e ~10 on Roviolle ihan käypä arvo, jossa hinnoitellaan edelleen käänneyhtiötä ja hidasta / 0 kasvua. Mobiilipelaamiseen liittyen vaikka edellinen osari voi ensisilmäyksellä vaikuttaa hyvältä nostaisin siinä muutaman asian esille.
Se että käyttäjähankinnan panostuksia vähennettiin merkittävästi voi tarkoittaa jotain seuraavista asioista: 1) Rovio katsoo että nykyisiin peleihin ei kannata enää investoida lisää rahaa ja jäävät jauhamaan kassavirtaa ja hiipuvat hitaasti taaemmas rankingeissa. 2) Katsotaan että mobiilipelimarkkina on nyt niin epäsuotuisa, että investoinneilla ei saavuteta toivottua liikevaihdon kasvua vaan pelataan nykyisten julkaisujen kanssa puolustuspeliä.
Merkittävä osa tuloksesta syntyi dollarin vahvistumisesta.
Näen Roviolla paljon positiivisia ajureita, mutta mitä olen firmaa kohta parin vuoden ajan seurannut joskus salkussa joskus ulkona, antaa se kovasti puhuttu käänne kasvu-uralle vielä odotuttaa itseään.
Tavallaan samaa mieltä että P/E 10 on aivan asiallinen kypsän vaiheen yhtiölle kyllä, mutta käytännössä kurssi hinnoittelee sitä että Rovion tulevat pelijulkaisut eivät menesty hyvin. Potentiaalinen downside on erittäin rajattu, kun taas itse pidän potentiaalista upsideä hyvin merkittävänä mikäli uudet julkaisut menestyvät.
Lisäksi Rovion hyvä tase ja kassavirta mahdollistaa vahvan aseman hyväksikäytön yritysjärjestelyissä. En tosin olisi yllättynyt jos jokin ulkomainen yhtiö jo silmäilisi (Disney?) Roviota himoiten mikäli suurimmat omistajat olisivat valmiita luopumaan.
Disney on pyörinyt omassakin mielessä, mutta oon päätynyt pitämään Netflixiä todennäköisempänä. Tuottavat kuitenkin jo sarjaa sinne ja ovat ilmaisseet kiinnostuksen laajentaa muihinkin brändeihin. Samaan aikaan Netflix on tunnetusti laajentanut peleihin.
Hyvä tosin muistuttaa että on Rovio tehnyt AB Star Warsin eli tuttu firma Disneykin.
Kaipaan menneeseen ja katson tulevaisuuteen…
Huhujen mukaanhan Zynga tarjosi Roviosta 1,5 miljardia vuonna 2012, mutta Rovio ei siihen tarttunut 
. Noh, se oli silloin se. Tuolloin ei oltu vielä pörssissä, firma oli hyvinkin erilainen, itse luulin olevani vielä nuori ja sähkökin oli vielä halpaa. Ei siis voi oikein verrata mitenkään tähän nykypäivän tilanteeseen. Mutta vertaanpa nyt kuitenkin.
Omistajuushan on edelleen tiukasti Hedien hyppysissä. Viime vuosina omistuksia on järjestelty heidän kesken eli mm. perheyhtiön osakkeet jaettu suoraan omistajilleen. Tätä voisi halutessaan pitää jonkinlaisena merkkinä myyntiin valmistautumisessa. Edelleen mietin, että jos tuosta oltaisi luopumassa, niin näillä hinnoilla siihen ei mielestäni olisi minkäänlaista todennäköisyyttä.
Minkälainen Rovion arvostus voisi olla, jos tuota kasvua saataisi kunnolla syntymään ja vähän tukevammalle pohjalle? Jos Journey tuosta nyt lähtee kasvamaan, jos Hunter 2, Muumit sekä Bad Piggies 2 (tai muut tutkan alla olevat uudet aihiot) menestyvät. Tai jos Rubyltä tulee uusia hyviä aihioita. Ja tietenkin, jos kassa saadaan töihin. Arvostus on tuolloin aivan muuta ja sen jälkeen hyvällä preemiolla myyminen voisi olla ajankohtaista. Tämä nyt on oma kutinani tilanteesta. Erityisesti perään kuulutan tuota kassaa. Jos Rubykin saadaan “halvalla”, kun liikevaihto tulee ehtoopainotteisemmin, niin sitä rahaa on. Miltä Rovio näyttää, jos siihen saadaan ostettua pari uutta studiota? Tai yksi suurempi hankinta? Roviohan on jo näyttänyt sen, että liikevaihto saadaan kasvuun laittamalla rahaa käyttäjähankintaan. Ja vastaavasti tulosta saadaan, kun käyttäjähankintaa pienennetään.
Sinällään olen myös täysin sitä mieltä, että Rovio tuosta jollain aikavälillä myydään. Disney ja Netflix ovat molemmat hyvinkin potentiaalisia ostajaehdokkaita 
Aika paljon tässä on jossittelua. Markkinat tuntuvat kuitenkin nyt katsovan maksimissaan yhden kvartaalin päähän, aina ei oikein sitäkään. Jos tässä nyt hetki maltetaan. Sijoitusteesieni ykkönen pätee edelleen: “Ei karhutkaan riehu koko ajan, ne vetää välillä puolukoita”. 
Samaa mieltä että ei tätä ole hinnalla pilattu. Kuten kuvasit niin markkina ei vain tällä hetkellä hinnoittele sellaista menestystä mitä monet täällä minä mukaanlukien näemme Roviolle. Ehkä tässä kohtaa kun on laskettu takaisin 6€ pintaan tarjoillaan uutta pelipaikkaa niille jotka aikaisemmin myöhästyivät kyydistä kun noustiin yli 9€ hintoihin.
Jos jotain pientä toivoisin tässä kohtaa tehtävän toisin olisi osingonmaksamisen lopettaminen ja niiden varojen kanavoiminen omien osakkeiden ostoon.
Teknologiajohtajalta pieni lisäys osarin jälkeen. Omistaa nyt yhteensä reilu 50k lappua.
https://www.inderes.fi/fi/tiedotteet/rovio-entertainment-oyj-johtohenkiloiden-liiketoimet-137
Nyt en tiedä, mistä on kysymys. Onko tämä oikeasti joku uusi peli? 
Roviota ja muutenkin pelialaa on vaikeaa seurata, kun on niin paljon huttua tarjolla… 
Ihan oikea uusi peli! Ilmeisesti rakentelua ja hyökkäilyä. Ei ole kokemusta, miten hyvin tällaiset clash of clans kloonit menestyvät mutta onhan tuo uusi ja toimiva genre Roviolle.
Not much is currently known about the game, but is known is that the game has you collecting bird heroes and dragging and dropping them down to fight the enemy pigs in quick wave battles and make them perform special attacks.
Alongside that, the game will feature a village builder, with the description reading:
“CREATE and EXPAND your bird kingdom with rewards earned from battle, upgrade your base, customize your building and much more.”
Darkfire heroes osalta poimittu parhaat puolet ja yhdistetty se Angry Birds brändiin, puzzle tyyliseen taisteluun ja kylän rakenteluun? DH:ssa ongelmaksi muodostui omassa tulkinnassa koukku -mallissa yhteisöllisyyden puute ja peli alkoi toistaa itseään. Myös player vs. player ei oikein toiminut. Roviollakin on varmasti paljon aihioita koko ajan tulessa ja vain pieni osa niistä päätyy pidemmälle.
Näyttää että Kööpenhaminan konttori on pistetty hommiin 
Tämä näemmä tulikin jo ilmi. Mutta hyvältä näyttää!
Videossa näyttäisi olevan useampi mainos laitettuna yhteen. Mahdollisesti käynnissä on A/B testejä että kumpi mainos toimii paremmin. Näyttää tämän vuoksi vuodetulta tai “vuodetulta”, mutta melko varmasti on tosiaan ihan oikea peli tämä. Olipa mukava yllätys.
Näen tällä pelillä ihan valtavan potentiaalin. Kläshrojale-tyyppinen peli ulottuvuusmomentilla ja liveprojektimoodilla voi tehdä tästä aika kovan rahapajan. Ohhoh. Ei ole ostosuositus. Viksut on mukana jo.
Itse testaillut monia vastaavia pelejä ja tykkäsin Darkfire Heroessista tosi paljon, mutta petyin kun se ei menestynytkään. En ymmärrä Rovion strategiaa kun se yrittää kopioida muiden pelejä Angry Birdsin grafiikoille ja päivittelee käytännössä vanhoja pelejään uusiksi. Tuostakin videosta näkee, että vastaavanlaisia pelejä on jo markkinoilla kymmeniä. Miksi alkaa pelaamaan tuota peliä kun Supercelliltä tuli käytännössä vastaava peli jo vuosia sitten ulos? Pitäisi löytyä osaamista tehdä pelejä mitkä erottautuu muusta pelimassasta, nyt nuo vaan hukkuu muiden joukkoon. En näe potentiaalia enkä usko tuon pelin menestykseen, vaikka videomateriaali hyvin lyhyt olikin.
Miksi New Balance tai Nike tekee lenkkareita, kun kerran Asics ja Adidas tekee jo hyviä kenkiä?
En tiedä mikä tilanne on nykyään, mutta ainakin 10v sitten Roviolla oli aika paljon syvempi organisaatio ja aika paljon enemmän byrokratiaa ideoiden käsittelyssä kuin Supercellillä.
Silloin Roviolla piti ensin saada esimies tykkäämään ideasta, sen jälkeen erillinen komitea ja lopuksi vielä korkeammalla organisaatiossa. Supercellillä tiimit omistavat omat tonttinsa sen verran autonomisesti että heille voi puhua asioista suoraan - ja tietysti jos idea koskee oman tiimin tonttia riittää puhua oman tiimin jäsenille.
Olen ymmärtänyt myös, että uusien pelien kohdalla Roviolla monetisaation miettiminen on keskeisessä asemassa paljon aikaisemmin kuin Supercellillä jossa taas pelilliset aspektit ovat aluksi keskiössä ja monetisaatio vasta myöhemmin.
Rovion osakkeita kuitenkin löytyy omasta salkusta, vaikka olenkin Supercell fani.
Nytkö Sony on sitten oikeasti ottamassa hanskaan mobiilipelitkin? Savagella toimisto myös Helsingissä. Keksiikö joku jotain muuta ostettavaa Sonylle? 
Sony tavoittelee aggressiivista kasvua ja hakee kumppanuuksia. Olisikohan sillä Beaconille käyttöä, jotta aggressiivinen kasvu pysyy hanskassa. Ympyrä alkaa sulkeutua?
Joka tapauksessa tilanne on se, että alan konsolidaatio sen kuin vahvistuu