Playtika saanut rukkaset ja nyt yrittää mediapelillä saada muita omistajia painostamaan pääomistajia. Tuskinpa Hedit koskaan haluaa Roviota Playtikalle myydä, kun firman maine on surkea.
Siis hetkinen, onko ostotarjoushinta vain EV/S 1,6 kertoimella? Vaikka toki onhan nuo verrokkien kertoimetkin tullut hurjasti alaspäin
En usko että lähtee Rovio tällä tarjouksella. Pääomistajat ovat todennäköisesti vastaan: tarjottu hinta on vähemmän kuin listautumishinta ja historiassa on parempiakin tarjouksia hylätty.
Mutta mielenkiintoista tässä julkisesti tehdyssä tarjouksessa on että lähteekö tästä joku yhtiö nurkkaamaan tai tarjoamaan enemmän. Omat ovat myynnissä, kun hinnasta sovitaan ja sama koskee varmasti useimpia piensijoittajia.
Pelifirmat on jänniä kun arvostus voi olla mitä tahansa. Jo P/E 20 2022e mistä kassa ja omat osakkeet puhdistettu olisi Inderesin lukujen valossa noin 11,30€/osake. Tai laskin väärin, mutta kertoo ettei nytkään tarjottu hinta ole missään kuussa.
18 tykkäystä
Tämä ostotarjous tuli huonoon saumaan omalta kohdalta. Rovion hinta oli valunut ostopaikoille ja tänään / huomenna oli tarkoitus taas pikkuosto laittaa sisään, kuten myös ensi kuussa ja sitä seuraavassa kuussa.
Rovion kanssa tullut vaiheiltua, että voiko peliyhtiö olla laajahkon salkun TOP5-omistuksia ja aloin taipumaan sille puolelle, että voi. Kevennykset nykyliiketoiminnoilla n. 9-10€, 12€ ja loput laitaan 15€, jos jostain kumman syystä firma sinne nousisi.
Itse en ole valmis luopumaan koko potista 9,05€ hinnalla. Tilanne on eri, jos ensin jaetaan kassa osinkoina ja täräytetään sen jälkeen tuo lapaan.
Mutta oli miten oli, olen samaa mieltä täällä useiden kanssa, eli en usko, että tämä tarjous vielä kantaa. Roviossa on hyvä meininki päällä ja vanhat IP:t toimii, uusia peliaihioita on tulossa ja perustekeminen sekä johto vakuuttavat.
Edit:
Lisätään vielä pienenä kuriositeettina, että kaveri kertoi eilen etsivänsä pörssistä ostettavaa ja vastasin, että osta Roviota. Arvaatte varmaan, että ostamatta jäi…
12 tykkäystä
Moi guys! I am a foreign investor in Rovio. Every time it has gone under 6 in the last two years I have been buying. I think in the crazy markets of 2020-2021 maybe Rovio was the only sane stock to stay down to earth, but studying the balance sheet and the quality of the management I considered the pricing a gift.
I am a bit sad for the offer and I hope it doesn’t go through. I am actually very curious to see how Playtika is going to finance this offer. They already have about 2.5bn in debt and just 1.2bn in cash. They will be very low in cash if they use what they have to buy Rovio. With so much debt relevant to their cash, I don’t see them able to receive further financing in this economic environment in order to do something different with Rovio.
29 tykkäystä
Kauppalehden jutussa unohdettu että Rovio omistaa yli 8% omista osakkeistaan eli vähän pienempi ostotarjous käytännössä: Israelilainen pelijätti kertoo tehneensä Roviosta 750 miljoonan euron ostotarjouksen - Rovio ei ole vielä tiedottanut | Kauppalehti
Jännä nähdä miten huomenna kurssi reagoi. Pitäisikö jopa laittaa herätys päälle. En tosiaan usko että kauppoja tällä hintaa tulee, mutta vauhtia osakkeen uneliaaseen Ruususen uneen tällä saadaan ja yritysosto-optio selkeästi ilmoille.
10 tykkäystä
Muistelisin, että Seriously myytiin n. EV/sales kertoimella 2,4x eli tuo Roviosta tarjottu 2022e 1,6x jää siitä aika kauas. Jos samalla arvostuksella menisi, niin olisikohan tuo - näin keskiyön väsyneellä matskulla - hieman yli 13€ per Rovion osake.
E: Tässä ei ole huomioitu kassan vaikutusta, vaan vedetty mutkat suoriksi ja oletettu että markkina-arvo = EV. En jaksanut lähteä kaivamaan lukuja ja muutenkin oon susi matematiikassa. Also jos haluaisi 2021 toteutuneilla luvuilla tarkastella, niin aika paljon saisi ostohinta kohota.
Huonosti toteutetun vertailun tarkoitus on lähinnä varmistaa se, että ei kukaan pidempään omistanut ala kuvitella että 9€:lla kannattaisi myydä. Nyt kurssiin kaivattu hyvä pöhinä päälle ja nautitaan 
matkasta.
8 tykkäystä
Ei tuo tarjous tule menemään läpi, ellei Hedeillä nyt kaikilla joku akuutti putkiremppa käynnistymässä. Toki taantuman kynnyksellä hyvä yrittää hankkia firma halvalla, mutta Roviolla on kassaa vuosikymmeniksi ja IP portfolio kunnossa. Pari hiljaista vuotta edessä mobiilimarkkinoilla, mutta Roviolla hyvä asemointi markkinaan, eikä mitään hätää ja Playtika ei varmasti haluttu omistaja.
Jos ostaja olisi joku muu taho esim. Netflix, niin tarjoukseen saatettaisiin suhtautua positiivisemmin. Saas nähdä syntyykö kilpailua vai tyrmätäänkö tarjous suoraan. Joka tapauksessa on vain ajan kysymys milloin Rovio myydään ja mihin hintaan
16 tykkäystä
Tuossa omat ensikommentit tarjouksen tiimoilta:
Mielenkiintoinen pörssipäivä kyllä luvassa tänään 
26 tykkäystä
Rovion vastine ei näytä tarjoavan uutta informaatiota: Rovio Entertainment Oyj: Rovio Entertainment Oyj vahvistaa saaneensa sitomattoman alustavan ehdotuksen Playtika Holding Corp:ilta | Kauppalehti
5 tykkäystä
Mielenkiintoista nähdä, miten markkina hinnoittelee Rovion tänään. Ensimmäinen, hallitukselle esitetty ostotarjous 8,5 € on tehty jo marraskuussa, mutta tämä ei ole näkynyt kurssissa mitenkään. Opportunistihan olisi vienyt läpi lisää omien ostoja, tai jopa “vahingossa” vuotanut tiedon ostotarjouksesta jälkikäteen, puolustaakseen yhtiötä ostajalta. Halpa hinta houkuttelee aina haaskaeläimiä. Pidän hyvin epätodennäköisenä ostotarjouksen läpimenoa, Hedit eivät ole luopumassa Roviosta.
Edit. kirjoitusvirheitä.
3 tykkäystä
Aika hämmentävää olisi, että noin epämääräinen alustava tarjous johtaisi ainakaan mihinkään pysyvämpään Rovion osakkeiden hinnan nousuun. Se on vain yksi näkemys, mikä ostajan näkökulmasta hinta voisi olla. Itse uskon, että osakemarkkinat hinnoittelee Rovion arvon toistaiseksi. Tätä ennenkin Rovio kuten moni muukin peliyhtiö on ollut ja on edelleen osto spekuloinnissa, joten tuossa ei ole oikein mitään informaatiota tai uutuutta.
1 tykkäys
Tämä Rovion tiedotteen sanamuoto on niin hapan 
ettei tule kauppoja:
Playtikan eilen kello 18.31 Rovion hallitukselle toimittamaa Alustavaa ehdotusta ei ole aiemmin esitetty hallitukselle, Alustava ehdotus toimitettiin hallitukselle lähes samanaikaisesti Playtikan Alustavaa ehdotusta koskevan tiedotteen kanssa, eikä Playtikan tiedotetta ole millään tavoin koordinoitu Rovion hallituksen kanssa.
5 tykkäystä
Kannattaa myös muistaa, että Roviosta tarjottiin jo ennen listautumista vuonna 2011 yli kahta miljardia dollaria eli eihän nyt pöydällä oleva tarjous kovin houkuttelevalta tosiaan tunnu kuin ehkä hyvin lyhyellä tähtäimellä: https://www.is.fi/taloussanomat/art-2000001733877.html
8 tykkäystä
Kyllä tähän olisi syytä jo tarttua. Rovio on mörninyt 5 vuotta selvästi alle listautumishinnan. Mitään selvää katalyyttia arvon purkautumiselle ei ole näkyvissä ja mobiilipelimarkkina vastatuulta luvassa seuraavat pari vuotta? Eihän tälläisessä liiketoiminnassa ole mitään tolkkua. Joko yhtiö myyntiin, rahat taskuun tai koko johtoryhmä vaihtoon, että saadaan jotain posia tähän touhuun.
Pörssissä on tarkoitus tehdä rahaa, ei hyväntekeväisyyttä.
10 tykkäystä
Mutta perustajaomistaja ottaa huomioon myös luomansa brändin ja työntekijöiden tulevaisuuden. Playtika on ostamassa lähinnä IP-oikeuksia.
2 tykkäystä
Ei kait sillä ole väliä että mikä arvo oli viisi vuotta sitten vaan sillä että mikä se on viiden vuoden päästä. 
5 tykkäystä
Sinänsä mielenkiintoista, että Rovion tiedote ei ota millään tavalla kantaa sen Playtikan mainitseman aiemman ja julkisuudelta sivussa pysyneen tarjouksen osalta.
Rovio tiedotteellaan vähän ylikorostaa kommentissaan “eilen 18.31” Playtikan uutta liiketta, ja vaikenee mitä edellisen tarjouksen pohjalta on keskusteltu.
No tietenkin aiempi tarjous hylättiin, mutta olisi mukava tietää perustelut.
Nyt Playtika siis:
- Nosti hintaa
- Tuli julkisuuteen
Playtikan eilen kello 18.31 Rovion hallitukselle toimittamaa Alustavaa ehdotusta ei ole aiemmin esitetty hallitukselle, Alustava ehdotus toimitettiin hallitukselle lähes samanaikaisesti Playtikan Alustavaa ehdotusta koskevan tiedotteen kanssa, eikä Playtikan tiedotetta ole millään tavoin koordinoitu Rovion hallituksen kanssa.
3 tykkäystä
Eli voisi miettiä, että aikaisemman tarjouksen pohjalta Rovion hallitus ei ollut edes valmis jatkamaan keskustelua, tuleeko kovempi tarjous. Playtikan ulostulo merkinnee jonkinlaista ”vihamielistä” ostoaietta. Mörnivää businesta halutaan ostaa (skipata se pois) ja juuri nimenomaan IP:t kiikarissa, kuten jo sanottiinkin.
5 tykkäystä
Sen takia 11.5€ listautumishintaan ei pitäisi ankkuroida. Se oli hinta jonka yhtiöstä sai silloin. Tänä päivänä pörssissä liiketoiminta arvoitetaan puoleen tuosta.
Mikä se kurssia/liiketoimintaa ajava katalyytti olisi nytten, mitä ei viimeisen 5v aikana ole kokeiltu? AB ainakin on kuoleva brändi.
Minusta tässä korostuu nyt Hedien sentimentaalinen arvo esteeksi arvon realisoitumiseksi. Oikea vastaus on myydä yhtiö.
14 tykkäystä