Jälleen Medifilmin tilikauden päätyttyä ois hyvä pureskella vähän alkuvuoden tuottoja.
Tossa nyt on palanen nykysen uuden tilikauden tuottoja, mutta päälinja näkyy kivasti. Hieman valoa tunnelissa hankalan vuoden lopun jälkeen. Mokia on tehty todella paljon, mm. Duelliin on tullut panostettua liikaa, ja sitä kautta siinä nyt oon jonkunlaisena bagholdaajana. Mutta myös hyviä myyntejä on tullut tehtyä, esim. Kamuxin reilu kevennys 5,9 €:ssa ennen tulosjulkkaria oli jälkiviisaasti kevennys hyvin lähellä paikallisia kurssihuippuja. Samoin nykyhinnoilla Solteqin koko possan myynti keskihinnalla 1,42 € vaikuttaa nykyhinnoilla hyvältä kevennykseltä salkusta, vaikka koko ajan yhtiötä seuraankin.
Näiden onnistumisten ja mokien myötä alphaa indeksiin nähden on tullut paljon (OMXHCAPGI YTD +0,54 % tekstin kirjoitushetkellä ja vieläpä Inden Mallisalkku +7,81 % YTD jos oikein laskin tekstin kirjoitushetkellä). Koska oon odottanut vuodesta kunnon sideways-markkinaa, niin YTD:n systemaattisesti parannuttua ja kohteiden tuotto-odotuksen heikentyessä oon siirtäny varoja kvantitatiiviseen portfolioon, jonka tuotoista alla lisää. Tavoitteena on tänä vuonna ollut koko ajan lisätä kvanttiin rahaa sihen asti, että suhde NN-salkun ja kvantitatiivisen portfolion välillä on n. 55/45 (eli NN-salkku näistä kahdesta isompi), ja nyt aletaan olla jo aika lähellä sitä.
Kvantin perffi taasen ei oo ollu odotettua, ja siitä kuva tässä.
(tähän vielä myös nostot kvanttiin kvatin näkökulmasta transfereina)
Riskimetriikoista toi aikaisemmassa postauksessani käsittelemä beta- ja volatiliteettitargetti on tullu suhteellisen hyvin. Beta on pysyny välillä [-0.2,0.2], mutta volatiliteetti on itseasiassa ollut jopa odotuksia malampaa, jonka johdosta päädyttiin Jarren kanssa lisäämään ns. gross exposurea 200 %:iin alkuperäisestä 180 %:sta, joka vähän autto tohon annualisoidun volatiliteetin kasvattamiseen lähemmäks tota 10-12 % annualisoidun volan rajaa. Mutta tosiaan selvää on se, että kvantin performanssi on ollu todella heikkoa odotuksiin nähden. Etenkin alkuvuonna havaittiin kyllä selkeästi ns. “anti-factormaista” käytöstä markkinalla, joka sitte luonnollisesti luo tuskaa kvanttiportfolioita pyörittäville. Mutta nyt syvemmän tutkiskelun myötä kvanttiin tullaan tekemään nyt suht isoja muutoksia, joissa tiivistettynä vaihdetaan harhaanjohtava tuottojen ennustemalli parempaan malliin (ollaan otettu käyttöön ns. Alphalens-kirjasto), jossa siirrytään myös absoluuttisten tuottojen ennustamisesta relatiivisten tuottojen ennustamiseen. Tällä hetkellä tosiaan positiot on hetken aikaa tauolla kvantissa ku Jarre työstää vielä mm. erinäisiä backtesteja ja katsotaan tässä luultavasti ensi viikon loppuun mennessä, että minkälaista dataa ollaan saatu ulos, ja miten tästä eteenpäin. Mikäli kvantttiin liittyvät asiat kiinnostavat tarkemmin, niin Discordissa (Group of Investors, Traders and Analysts) on tarkempaa pohdintaa tilanteesta mm. sijoitusstrategioiden kanavalla.
Yksi ainoa positiivinen asia, mitä kvantista tässä vaiheessa saa ulos, on se, että drawdown on ollut suhteellisen rajallinen, eli ei olla saatu aikaan mitään -10 % YTD-lukemia tms. vaan pysytään maltillisissa rajoissa. Jarre painaa todella kovaa duunia, että saatais lopputuloksesta mahdollisimman hyvä, ja oon kyllä todella kiitollinen siitä miten mukavan ihmisen kanssa saan näiltä osin tehdä töitä (nostan kuvitteellista hattuani).
Jos saa asettaa toiveita loppuvuodelle, niin toiveeni olisi, että Helsingin pörssissa pienten yhtiöiden voittokulku saisi jatkua muuten aikamoisessa #mörnimismarkkina:ssa , ja toisaalta toivon, että kvantin H2 kehitys osoittaa strategisen valintani oikeksi portfolion hallinnan näkökulmasta.
Omasta voinnista sen verran päivitystä, et jos v. 2022 tulehtu umpilisäke, niin nyt sitte tuli epilepsiadiagnoosi tossa huhtikuun alussa, kun tuli kaks kouristuskohtausta lyhyen ajan sisään. Onneks nyt on toimiva lääke (Deprakine), joka pitää kohtaukset poissa. Valitettavasti v. 2023 H1 ei kyllä ole ollut pelkkää juhlaa terveyden puolelta, kun itseasiassa tuo saatu epilepsiadiagnoosi on ollut huolistani pienin. Edelleen on tarvittu lääkäri- ja sairaanhoitajakollegoiden apua, ja paljon. Vaikka tällä hetkellä näyttää, että selviän tästäkin vuodesta, kuten edellisistä, niin valitettavasti edelleenkään en voi luvata mitään. Huhtikuun loppuvaiheilla oltiin jo todella pimeässä paikassa, jonne en enää todellakaan halua joutua uudelleen. Onneksi juuri nyt oloa parantavia asianhaaroja on lukuisia, koska nyt saan oikeasti kunnollista hoitoa, josta on minulle apua.
Mukavaa kesää Foorumilaisille, ja onnea surullisen kuuluisalle kusetusmarkkinalle, muutaman biisin kera!
- Johannes S.
