Portfolion suoritusta voi mitata myös sisäisellä tuotolla IRR (Internal rate of return). Se on kassavirtojen diskonttauksen tapainen operaatio, mutta vastaa kysymykseen “kun tiedetään portfolion nykyarvo ja siitä saadut kassavirrat, mikä portfolion riskipreemion olisi pitänyt olla, jotta sen kassavirtojen nykyarvo sijoitushetkellä olisi ollut nolla?”
Merkitse kassavirtojen ajankohta ja kassavirtojen suunta. Esimerkiksi: sijoittaja ostaa Firman osakkeita 13.3.2020 hintaan 1000 euroa (-1000 kassavirta). Hän saa 50 euroa osinkoa 30.6.2021 (+50 kassavirta). Osakkeiden arvo on 1200 euroa 10.10.2021 kun hän miettii mikä niiden tuotto on ollut. Jos hän nyt aikoisi myydä osakkeet (+1200 kassavirta) niiden sisäisen tuoton voi selvittää taulukkolaskennan XIRR-funktiolla. Tässä esimerkissä sisäinen tuotto olisi 15,31 %. Osinko ja myyntitulo pitäisi diskontata tällä diskonttokorolla jotta niiden nykyarvo 13.3.2020 olisi ollut sama kuin osakkeista maksettu hinta.
Tarkistetaan:
Sijoittaja odottaa 50 euron osinkoa 474 päivää. Vuodessa on 365 päivää. Nykyarvo (13.3.2020) on 50 / (1+0,1531)^(474/365) = 41,56.
Sijoittajan portfolion arvon tarkastelupäivä on 577 päivää ostoksen tekemisestä ja sen nykyarvo olisi ollut 1200 / (1+0,1531)^(577/365) = 958,03.
41,56 + 958,03 = 999,59. Osuttiin aika lähelle, varmaan pyöristyksestä poikkesi.
Laskin tähän tapaan koko portfolioni kaikki kassavirrat ja osakesalkkuni IRR on 26,00 %. Eiköhän sillä piestä indeksit.