Harmi jos Sampo tuloslivet loppuivat tähän. Yksi harvoista liveistä joita tykkäsin katsoa 
16 tykkäystä
Sampo-konsernin tulos tammi-maaliskuulta 2024
-
Sampo-konserni ylsi 10 prosentin kasvuun kiintein valuuttakurssein, mitä tuki vahva kehitys kaikilla liiketoiminta-alueilla
-
Underwriting-tulos laski 260 miljoonaan euroon (292) ja yhdistetty kulusuhde heikkeni 87,1 prosenttiin (84,0) Pohjoismaiden haastavien talvisääolosuhteiden vuoksi
-
Konsernin alla oleva yhdistetty kulusuhde parani 1,1 prosenttiyksikköä ja vuoden 2024 näkymää konsernin yhdistetyksi kulusuhteeksi tarkennettiin 83–85 prosenttiin (alle 85)
-
Tulos ennen veroja vahvistui 465 miljoonaan euroon (359) vahvojen sijoitustuottojen ja hieman nousseiden diskonttokorkojen tukiessa kehitystä
-
Osakekohtainen operatiivinen tulos säilyi vakaana 0,50 eurossa (0,51) matalammasta underwriting-tuloksesta huolimatta
-
Pro forma -vakavaraisuussuhde oli jakautumiseen liittyvät transaktiot ja osinkokertymä huomioiden 180 prosenttia (182) ja velkaisuusaste 24,6 prosenttia (25,3)
KONSERNIJOHTAJAN KOMMENTTI
Ensimmäisellä vuosineljänneksellä koettiin Pohjoismaiden ankarin talvi sitten vuoden 2010, ja olemmekin keskittyneet vahinkoja kärsineiden asiakkaiden auttamiseen. Samalla vahva operatiivinen vire kuitenkin jatkui, sillä maksutulo kasvoi 10 prosenttia kiintein valuuttakurssein ja alla oleva kannattavuus kehittyi positiivisesti. Tämän myötä tarkensimme vuoden 2024 näkymäämme, ja arvioimme yhdistetyn kulusuhteen olevan 83–85 prosenttia.
Kerroimme pääomamarkkinapäivässämme 6.3.2024, että tavoittelemme orgaanista kasvua ja sen kautta yli 7 prosentin suuruista osakekohtaisen operatiivisen tuloksen kasvua vuosittain 2024–2026. Saimme ensimmäisellä vuosineljänneksellä tähän erinomaisen alun, kun Henkilöasiakkaat-liiketoiminnan maksutulo kasvoi 7 prosenttia ja Ison-Britannian maksutulo kohosi 25 prosenttia kiintein valuuttakurssein. Digitaalisuuteen ja muihin kuin moottoriajoneuvovakuutuksiin tehdyt investoinnit toivat kasvua Henkilöasiakkaat-liiketoiminta-alueelle, jossa henkilövakuutusten maksutulo kasvoi 14 prosenttia ja kotivakuutusten 7 prosenttia. Isossa-Britanniassa vuoden 2023 jälkipuoliskolla tehdyt merkittävät hinnankorotukset vaikuttivat edelleen positiivisesti, ja asiakasmäärä kasvoi sekä moottoriajoneuvo- että kotivakuutuksissa.
Ensimmäisen vuosineljänneksen vakavat säävahingot aiheuttivat Ifille noin 100 miljoonan euron korvauskulut — suurimmat sitten vuoden 2010 ankaran talven. Pitkittynyt kovien pakkasten, raskaan lumikertymän ja jäisten teiden ajanjakso tammi- ja helmikuussa näkyi sekä moottoriajoneuvo- että kotivakuutusten puolella ja erityisesti Henkilöasiakkaat-liiketoiminnassa. Maantieteellisesti vaikutukset olivat suurimmat Norjassa ja Ruotsissa, joiden osuus oli lähes 90 prosenttia talvisäihin liittyneistä vahingoista, kun taas Tanskassa pysyttiin normaalilla vaihteluvälillä. Talvisään vaikutusta kompensoi jonkin verran se, että suurvahingot jäivät noin 40 miljoonaa euroa niihin ennakkoon budjetoidusta kokonaismäärästä. Vaikka on vielä liian aikaista tehdä lopullisia johtopäätöksiä, tämä kehitys on mielestäni rohkaisevaa, sillä se on jatkoa vuonna 2023 toteutetulle riskitasojen pienentämiselle Suurasiakkaat-liiketoiminnassa.
Konsernin alla oleva yhdistetty kulusuhde parani 1,1 prosenttiyksikköä vuodentakaisesta kaikkien muiden segmenttien paitsi Topdanmarkin positiivisen kehityksen myötä, koska korvausinflaatio pysyi matalampana kuin hinnoittelussa käytetyt varovaiset oletuksemme. Ifin diskonttaamaton oikaistu riskisuhde parani 0,3 prosenttiyksikköä, ja merkittävin positiivinen kehitys nähtiin Henkilöasiakkaat-liiketoiminnassa. Toimintakulusuhde aleni sekä tehostamisen että vahvan kasvun seurauksena. Katamme jatkossakin hinnankorotuksin Pohjoismaiden 4–5 prosentin suuruiseksi arvioidun korvausinflaation, vaikka inflaatio näyttäisikin hidastuvan vaihteluvälin alalaitaan.
NÄKYMÄT VUODELLE 2024
Ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksen myötä Sampo on tarkentanut näkymäänsä vuoden 2024 konsernitason yhdistetyksi kulusuhteeksi ja odottaa koko vuoden kulusuhteen olevan 83–85 prosenttia. Konsernin aiempi, 6.3.2024 pörssitiedotteessa julkaistu näkymä vuoden 2024 yhdistetyksi kulusuhteeksi oli alle 85 prosenttia.
Sampo-konsernin yhdistetty kulusuhde voi vaihdella muun muassa sään kausivaihteluiden, suurvahinkojen ja aiempien tilikausien vahinkoihin liittyvän vastuuvelan kehityksen vuoksi. Rahoitustoiminnan nettotulos on vahvasti sidoksissa pääomamarkkinoiden kehitykseen.
Puhelinkonferenssi
Analyytikoille ja sijoittajille järjestetään englanninkielinen puhelinkonferenssi klo 14.30. Puhelinkonferenssiin voi osallistua soittamalla numeroon 09 2319 5437, +1 786 697 3501, +44 (0) 33 0551 0200 tai +46 (0) 8 50520424. Puhelinkonferenssin tunnus: Sampo Q1. Puhelinkonferenssia voi seurata samanaikaisesti osoitteessa www.sampo.com/tulos. Tallenne on kuunneltavissa myöhemmin samassa osoitteessa.
34 tykkäystä
Toisaalta eikö tässä yläraja oikeastaan noussut, kun aiemmin oli alle. Toki keskiarvona 84.
3 tykkäystä
Tänään valitettavasti osui analyytikolle kolme tulosta samaan päivään, joten tuloslive ei ollut realistinen vaihtoehto. Koitetaan näitä kuitenkin järjestää jatkossakin mahdollisuuksien mukaan!
42 tykkäystä
IR-blogissa kysymyksiä ja vastauksia tulokseen liittyen: https://www.sampo.com/fi/sijoittajat/sampo-sijoituskohteena/ir-blogi/tammi-maaliskuun-2024-tulos--qa/
Kaikki tulosmateriaalit löytyvät tuttuun tapaan osoitteesta www.sampo.com/tulos
32 tykkäystä
Kävin puhumassa Sammon talousjohtajan kanssa säästä… 
vakuutusliiketoimintaan liittyen! Sammolle sään vaihtelu (ja ilmastonmuutos) on pienempi riski, koska sopimusten hinnat neuvotellaan vuosittain.
Aiheet kellotettuna:
00:00 Q1
03:40 Renewals
04:54 Growth and price hikes
05:55 Nordic market
09:50 How climate change affects insurance business
12:30 New risk model
24 tykkäystä
Varsin hyvä tulos Sammolta ottaen huomioon talven sääolot. If:in 260 milj. € underwriting tulos jopa ylitti oman 230 milj € ennusteen. Positiivista oli myös noin 10 % maksutulon kasvu, joka oli myös korkeampi, kuin arvioimani 7 %.
Odotetusti aiempia vuosia korkeampi korkotaso ja samaan aikaan suotuisasti kehittyneet (globaalit osakemarkkinat, erityisesti USA) pörssit kasvattivat sijoitustoiminnan nettotuottoja suhteessa underwriting-tulokseen. Tämä “huonontunut” tulosmix osaltaan selittääkin päivän lievästi negatiivista kurssireaktiota, kun aiempaa suurempi osa tuloksesta tulee asseteista, joiden kehitykseen Sampo ei voi suoraan vaikuttaa ja joita jokainen sijoittaja voisi itsekin ostaa.
Hastingsin vahva bruttomaksutulon kasvu ja underwriting tuloksen parannus osoittivat, että (ainakin viime kvartaalilla) oltiin menossa oikeaan suuntaa kannattavuudessa. 91,4 % operatiivinen kulusuhde ei nyt vielä pohjoismaiselle sijoitustoiminnalle vedä vertoja, mutta on kuitenkin Britanniassa sieltä paremmasta päästä ja parannustakin tuli viime vuoden 93,3 %:sta.
Kaiken kaikkiaan voisi sanoa, että rauhallisin mielin voi jatkaa Sammon omistajana.
45 tykkäystä
Sammon tuloksesta ei yöunen laadun pitäisi häiriintyä, päinvastoin👌
Jäin miettimään @Verneri_Pulkkinen haastattelusta Sammon talousjohtajan kanssa sääilmiöiden vaikutuksia tulevaisuudessa (ilmastonmuutos) ja vakavaraisuuden keventämiseen liittyvää 700 miljoonan € pottia. Tämän käytöstä siis tietoa Q2-raportin yhteydessä elikuussa.
Jos potti laitettaisiin omien osakkeiden ostoon (esim), niin sillä lähtisi n 3,5 % lapuista silppuriin. Jos Rouva X omistaisi esim tuhat Sammon osaketta, niin tällainen omien osto tarkoittaisi hänelle runsaan tonnin välitöntä ”tulonsiirtoa”, olen laskevinani. Verotta.
Noteeraan myös, että Hastingsin tulos ei noussut lähellekään yhtä paljoa kuin muuten oli kasvua. Mutta pahin lienee takana.
22 tykkäystä
50 tykkäystä
Älä nyt faktoilla pilaa hyvää väitettä 
Joo, en tiedä mistä tuo tuli, taisin katsoa korvauskulujen kasvua suhteessa bruttomaksutulon kasvuun.
2 tykkäystä
Ja @Kasper_Mellas aamarikommentti: Sampo Q1: Sääolot rasittivat odotetusti kannattavuutta - Inderes
Ja pidemmän kaavan mukaan Premiumeille: Sääolot rasittivat odotetusti kannattavuutta - Inderes
10 tykkäystä
Saxo-kauppa päätökseen. Alkuperäisen lainajärjestelyn sijaan Sampo saa kauppahinnan käteisenä (tai siis tilisiirtona, ei varsinaisina seteleinä).
37 tykkäystä
On the topic of Sampo’s “PE - investments” which has more or less been a big disappointment.
In hindsight Sampo should have focused on what it knows best: insurance
–
Saxo (as stated above) sold to Mandatum for 302 Million Euro.
Sampo invested in Saxo in 2017 265 Million Euro and in 2019 20 Million Euro.
So a total return of 17 Million euro since 2017 (I have no info on any dividend received during this period).
–
Enento already sold to Mandatum at fair value.
–
Investment in Nets in 2017 230 Million euro. Today the value of this via Nexi (and as far as I understand it Sampo owns ca 2 % of Nexi, correct me if I am wrong) is ca 151 Million Euro. Nexi market cap today 7,57 Billion Euro.
So a loss at the moment of ca 79 Million Euro (if my math is correct that is…)
–
Still left is Noba, former Nordax/Norweigan bank. Sampo’s investement in 245 Million Euro in 2018 in Nordax and Norweigan in 2019 80 Million Euro.
5 tykkäystä
Total dividends of EUR 66 million received during the holding period.
24 tykkäystä
Nordea julkaisi päivitetyn Sampo-analyysinsä. Suositus pysyy OSTA-tasolla, tavoitehinta tarkentuu 49,00 euroon (edellinen: 50,00 €).
Downside risks: High inflation might impact non-life profitability negatively if prices are not raised fast enough. Sampo might hold back capital distributions compared to our estimates, which will impact EPS negatively. The simplification journey could take longer than we expect, which could postpone a revaluation.
18 tykkäystä
muistelen aikoinaan konffacallissa kun stadigh luetteli heidän oletuksiaan tuleville tuotoille Nexiin ja saxobankkiin. ne oli jotain 20% pinnassa. en sano tätä mitenkään lällällää mielessä vaan miten vaikeaa on ammattilaistenkaan osua lankulle. ne kimpat PE firmojen kanssa on varmasti näyttäneet houkuttelevilta powerpointeissa, kun huippusijoittavat ovat peilanneet tulevia suunnnitelmia. osinkorottana olisin halunnut pitää vanhan sammon tylsänä rahanpainokoneena.
2 tykkäystä
Eli jos käyttää yksinkertaista matematiikkaa sampo teki tällä voittoa yhteensä 17+66=83 milj. €.
4 tykkäystä
Terveysvakuutuksia Sampo pitää yhtenä kasvukohteena. Säiden leikattua siivun Sammon Q1-tuloksesta mielenkiintoista, että OP:n vakuutustoiminnan tulos päättyi jopa tappiolliseksi.
Poimintoja jutusta:
”Ritakallion mukaan hintojen nousun syynä on korvausmenojen vielä nopeampi nousu. Terveysvakuutuksista korvattiin OP:n asiakkaiden kuluja viime vuonna 149 miljoonaa euroa eli 36 prosenttia edellisvuotta enemmän. Osa selittyy edellisvuoden hiljaisuudella, kun korona vielä jylläsi.
Sampoon kuuluva If kertoi tulosjulkistuksessaan tällä viikolla, että henkilöasiakkaiden kaikkien vakuutusten bruttomaksutulo kasvoi vuodessa 7,2 prosenttia hinnan korotusten ansiosta. Luku koskee kaikki Pohjoismaita keskimäärin.
Julkisten sote-palvelujen todellinen tai koettu heikkeneminen on kasvattanut hintojen noususta huolimatta vakuutusten kysyntää. Terveysvakuutusten euromääräinen myynti kasvoi OP-ryhmässä viime vuonna noin 11 prosenttia.
Luottamus siihen, että julkisesta terveydenhuollosta saisi riittävän nopeasti palvelun, on heikentynyt, Ritakallio sanoo.
Ifin Vahvelaisen mukaan aikuisten sairauskuluvakuutuksia myytiin viime vuonna yli kymmenen prosenttia edellisvuotta enemmän.
Lasten markkina on stabiilimpi, koska noin puolelle lapsista on otettu sairauskuluvakuutus ennen syntymää tai ensimmäisen elinvuoden aikana jo pitkään, hän sanoo.”
13 tykkäystä
Thanks for sharing this.
I am a bit ambivalent and unsure of If’s and also Topdanmark’s growing attempts to chase new customers (or cross selling to existing ones) by offering health insurance. There is for sure a demand for this as welfare states’ foundation to offer health care is eroding at the same time as people need for healthcare is growing.
My main concern is the ‘claims inflation’ in this segment and the growing healthcare need people have. By ‘claims inflation’ I refer the cost of using doctors and their facilities. Doctors et co. know how to price themselves and given people’s growing need there might be an unfavourable outcome for insurance companies.
Especially in the context as people in general are not becoming more healthy, rather look at the statistics how unhealthy people are in terms of their fysical condition. I think Eurostat has some stats on this, and if I remember correctly in the 1970s in Europe ca 30% of the population were ‘overweight or fat’, today that number is nearly 50%. The only winners here are Novo Nordisk and Eli Lilly…
Also, look for example of OP and how they have failed here (they even had their own hospital at one point 
,) and also other small actors in Finland which have closed down or sold their health care line to other actors becasue it has become too costly.
One way to remedy is this is of course by what Hastings is doing at the moment, that is increasing the price to deal with the high claims inflation. But what if the claims inflation becomes to sticky and it won’t ‘normalize’? You can only rise the prices to a point and then you will get the reverse effect.
My point: risk mitigation is key here.
I would argue that risk mitigation in health care policies is on the same level as dealing with climate change risk. However, if someone is going to succeed in this it is probably the big insurance players with big data capabilities and generative AI.
So I am not totally against this and Topdanmark has made a big bet on this by acquiring Oona health. The interesting thing here is that Oona actually has activities in Sweden as well. That could be of interest if Sampo decided to acquire Topdanmark and this might provide some synergies for linking this to If Sweden…
Link here to Oona ‘Sweden’ Vårdförsäkringar
8 tykkäystä