Tälläisistä “ennustettuihin massiivisiin synergioihin perustuvista kalliista yritysostoista” on kyllä jokseenkin huonoja kokemuksia, mutta kun kyseessä on Sampo joka omistaa jo valmiiksi puolet Topista ja tietää varmasti pitkällä kokemuksella mitä koneistosta on saatavissa irti, niin en olisi huolissani.
Mielestäni Topin omistajillekin hyvä hinta, sillä mikähän mahtaisi olla Topin osakkeen “normaali” kurssitaso, jos Sammon ei oletettaisi koskaan tekevän ostotarjousta siitä 
29 tykkäystä
Voisiko joku avata tämän tiedotteen lauseen ytimen. Siis synergiat kasvattavat tulosta jonkun verran (2 %?). Sen lisäksi tulosta kasvattaa omien osakkeiden osto? Mutta siis mikä on sen laimentumisen vaikutus? Tuosta saa nyt sen kuvan, että omia ostetaan niin paljon, että mitään laimenemista ei tapahdu vaan päinvastoin osakemäärän kutistuminen ja siitä johtuva epsin kasvu. Jotain en nyt tajua.
1 tykkäys
EPS paranee 6%, josta 4% käytetään omien ostoon laimennuksen välttämiseksi.
Hmm, tuo ei ehkä vielä avannut asiaa tai sitten luen tuon jotenkin väärin. Ja ei kai EPSiä voida käyttää osto-ohjelmaan, joka toteutetaan ennen kuin EPS voi edes kasvaa synergian seurauksena. Eli siitä tuskin on kyse. (Ja tää ei nyt ole se asia, jota ihmettelen vaan synergian ja laimennuksen määrät).
Jos EPS lopulta kasvaa 6% omien ostojen kera niin se kasvaa ilman omien ostoja 2% (koska sen osuus 2/3). Eli tuossa 2%:ssa on mukana sekä synergiaedut jotka kasvattavat EPSiä, että laimennus joka laskee EPSiä. Mutta paljonko siitä on sitä synergiaa ja paljonko laimennusta? Synergia on luonnollisesti yli 2% mutta kuinka paljon? Oliko joku laskenut tätä auki?
Tuota kutsutaan förskotiksi.
Viestin olisi oltava väh. 50 merkkiä.
No yritän uudestaan. Tulos paranee 95 miljonaa, joka tarkoittaa 6% EPS parannusta nykyisellä osakemäärällä. Koska Top Danmarkin omistajille annetaan lisää osakkeita EPS ei uudella osakemäärällä ole 6% kasvu, mutta nämä osakkeet aiotaan ostaa poissa markkinoilta omien ostona. Lauseessa ei sanota milloin omien ostot tehdään ja millä rahalla. Mutta se varmasti selviää aikanaan pörssitiedoitteesta. Kurssia tiirailleessa odotan Sammon toimivan aika pian mikäli kurssi jatkaa nykykehitystä.
23 tykkäystä
Sitaatti
Noin arvio 2,5 vuotta sitten. Sammon arvio 65 MEUR kustannussynergiat + 30 MEUR yläriviltä. Noin 50% kustannussynergiat ovat todella vaikeat toteuttaa, eli TOPin omistajat hyötyvät selvästi enemmän.
Jäämme jännityksellä odottamaan kilpailuviranomaisten ja vakuutusviranomaisten hyväksyntää - tämä ei todennäköisesti tule olemaan läpihuutojutto (eli tuo 30 MEUR on myös aika optimistinen).
4 tykkäystä
Ok, eli synergia parantaa tulosta 6% nykyosakemäärällä, osaketarjous laimentaa 4% ja omien osto kumoaa laimennuksen samalla määrällä. Asia selvä, kiitos! (Musta tuo on aika epämääräisesti kirjoitettu tiedotteessa jos tätä tarkoitettiin.)
9 tykkäystä
Joo melkeinpä joka ”fuusiossa” synergioiden aikaansaanti maksaa ensin isoa rahaa. Synergioita ei näy 2024 vuoden luvuissa, päinvastoin. Nokia tästä hyvä ja paha esimerkki!
1 tykkäys
The problem with this statement and with mine is that both have inbuilt bias, you a Sampo bias, and I, a Topdanmark bias (even though I own Sampo as well).
My Sampo position is somewhat bigger than Top, so all in all quite pleased from a Sampo shareholder perspective. As this is quite a smart set up, especially with the launch of a buyback program which probably will enhance the value of Sampo share short term, and thus improving the underlying offer for Topdanmark shareholders (if one decides to sell that is).
However, from a Topdanmark perspective my aim is of course to maximize my return. Nothing abnormal about that. My logic is that the premium is somewhat low compared to other deals (e.g. Hastings and other UK deals that has transpired during the last months). The premiums have been above 30%.
In this case the premium is on a 3 month basis ‘only’ 24 percent.
“approximately 24 per cent to the Topdanmark 3-month volume-weighted average price on Nasdaq Copenhagen of DKK 291.76 compared to the Sampo 3-month volume-weighted average on Nasdaq Helsinki of EUR 38.93 prior to announcement of the Offer”
As a result, I will not accept this offer from my wives or my perspective. So it will be interesting to see what others do, if Sampo gets more than 90 percent approval, then I have no choice.
But all in all, happy that Sampo finally pulled the trigger as this will create long-term value for Sampos shareholders.
7 tykkäystä
On the other hand it can be argued that the premium was partly already priced into Top stock price because “everyone” knew and expected that Sampo would make a bid at some point.
33 tykkäystä
inderesTV:n puolelta vielä täydennystä @Kasper_Mellas kommentoimana.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:24 Järjestelyn pääkohdat
02:11 “Arvonluonti perustuu vahvasti synergioihin”
04:30 Tanskan markkinasta vahvempi ote
05:48 Sammon sijoitustarinan muutos
24 tykkäystä
Kyselyn muodossa, mikä on foorumilaisten ajatus Topin osakevaihdosta? (Oletuksella, että menee nykyisellään läpi)
- Hyvä diili
- Neutraali
- Huono diili
0
äänestäjää
2 tykkäystä
You’re right, I do have Sampo and I don’t have any Top shares.
The premium is of course one benefit, but also the buy backs are benefiting Top owners (which without Top would have benefited only current Sampo owners).
All in all, for me this is a neutral deal which I hope will turn out to be better than expected. Neither of the Hastings deals was cheered in public either, but now we see that the management really knew what they were doing. I trust it’s the same with this deal too.
4 tykkäystä
Analyytikon kommentit Sammon ja Topdanmarkin yhdistymiseen liittyen. 
20 tykkäystä
OP
"Nostamme Sammon suosituksen LISÄÄ-tasolle (aik. VÄHENNÄ) ja osien arvon summa
-laskelmaan nojaavan tavoitehintamme 41,00 euroon (aik. 38,00) yhtiön ilmoitettua
tehneensä julkisen vaihtotarjouksen Topdanmarkin kaikista ulkona olevista osakkeista.
Olemme odottaneet liikettä pitkään ja mielestämme Topdanmarkin fuusioiminen Ifiin
on Sammolle paras mahdollinen tapa pitkäaikaisen omistaja-arvon luomiseksi.
Lähivuosien ennusteemme eivät ole juuri muuttuneet, koska valtaosa synergioista
realisoituu ennusteperiodimme jälkeen (2027-2028)."
53 tykkäystä
DNB upprepar rekommendationen köp och riktkursen 47 euro för Sampo.
Norjalaisilta ostosuositus ja tavoitehinta kova 47e.
Genom affären väntas Sampoägda Ifs marknadsandel i Danmark öka från cirka 5 till 20 procent, vilket skulle cementera If som Nordens största sakförsäkringsbolag.
Suom: Tämän kaupan läpimenon jälkeen Pohjoismaat ovat Sammon taskussa.
37 tykkäystä
Topdanmarkin osakkeenomistaja 1832 Asset Management aikoo hyväksyä Sammon julkisen vaihtotarjouksen
SAMPO OYJ PÖRSSITIEDOTE 20.6.2024 klo 9.00
EI JULKAISTAVAKSI TAI LEVITETTÄVÄKSI, KOKONAAN TAI OSITTAIN, SUORAAN TAI VÄLILLISESTI, AUSTRALIASSA, HONGKONGISSA, JAPANISSA, UUDESSA-SEELANNISSA, ETELÄ-AFRIKASSA TAI SINGAPORESSA TAI NÄILLE ALUEILLE TAI MILLÄÄN MUULLA ALUEELLA TAI MILLEKÄÄN MUULLE ALUEELLE, JOSSA JULKAISEMINEN TAI LEVITTÄMINEN OLISI LAINVASTAISTA.
Topdanmarkin osakkeenomistaja 1832 Asset Management aikoo hyväksyä Sammon julkisen vaihtotarjouksen
Sampo Oyj (”Sampo”) julkisti 17.6.2024 suositellun, parhaan ja lopullisen julkisen vaihtotarjouksen Topdanmark A/S:n (”Topdanmark”) osakkeenomistajille. Topdanmarkin suurin osakkeenomistaja (Sampoa lukuun ottamatta), 1832 Asset Management L.P., joka edustaa 4,9 prosenttia Topdanmarkin ulkona olevista osakkeista ja äänistä, on 19.6.2024 Sammolle toimittamassaan kirjeessä osoittanut tukensa Topdanmarkin ehdotetulle hankinnalle ja ilmaissut aikomuksensa hyväksyä tarjous. Sammon omistusosuus Topdanmarkissa sekä peruuttamattomat sitoumukset ja kannanotot huomioiden tarjouksen takana on nyt 57,2 prosenttia Topdanmarkin ulkona olevista osakkeista ja äänistä (lukuun ottamatta Topdanmarkin hallussa olevia osakkeita).
39 tykkäystä
Onko Sampo avannut mitenkään heidän investointejaan tekoälyyn? Voisin helposti kuvitella vakuutustoiminnassa olevan merkittäviä tehokkuutta lisääviä hyötyjä jo nykyisten teknologioiden avulla. Tekoäly kun on aika iso trendi juuri nyt ja mahdollisuudet siihen että se mullistaa lukuisat alat alkaa olemaan ihan kohtuulliset, niin junasta ei kannattaisi jäädä.
1 tykkäys
En nyt muista mitä Sampon presentaatiota kuuntelin mutta panostukset it puolelle on varsin merkittävät ja on tällä hetkellä näissä asioissa edelläkäviä ja tarkoitus myös olla jatkossa. En olisi huolissani. Itse työskentelen vakuutuksien parissa mutta toisessa yhtiössä. Uusia toimintatapoja otetaan käyttöön mutta meillä järjestelmät ovat valovuoden perässä IF:stä (kolleegoilta kuullut jotka siirtyneet If:stä).
28 tykkäystä