Miten tässä kävisi nykyiselle Sammon osakkeelle? Jos Manda eriytetään omaksi
yhtiöksi pörssiin?
2 tykkäystä
Jatkaisi pörssissä kuten ennenkin, ei mitään muutosta. Markkina arvostaisi yhtiön arvon (=osakkeen arvon) toki muuttuneen tiedon mukaan.
5 tykkäystä
Jännä nähdä miten tämä toteutuisi. Lisämausteena Sammon rinnakkaislistaus Stokiksessa!
Omat mutut;
- Jos Mandatum myydään, tulisi tästä luultavasti pääomanpalautusta Sammon osakkeenomistajille
- Jos Mandatum listataan, tulisi tästä Mandatumin osakkeita osinkona ja/tai suunnattuna antina Sammon omistajille
- Lisäksi listaus-skenaariossa Mandatum ehkäpä listattaisiin suoraan sekä Stokikseen että Hexiin…
Oli miten oli, kaikki nämä skenaariot on pos. Kunhan hinta on oikea.
4 tykkäystä
Eli tulihan se sieltä. Listautumistoori siis 
(ks. edellinen viesti).
Ostajaehdokkaita Mandatumille on vähän - innostuisikohan Danske vielä?
Ilmeisesti kartoitukset on tehty, kun listataan.
1 tykkäys
Kauppalehden juttu koskien Sampoa ja Mandatumia (vain tilaajille).
Millainen sijoituskohde Mandatum olisi, ja millaiseksi Sampo jäisi?
Kevään 2021 pääomamarkkinapäivässä Mandatumin säilyminen osana konsernia ilmaistiin vielä hyvin selvästi, vaikka asiasta kysyttiin yhtiöltä suoraan. Myös analyytikot suhtautuivat tuolloin Mandatumin irtaantumiseen vielä epäilevästi.
OP:n Antti Saari kommentoikin jo tuolloin että ei pidä lainkaan mahdottomana, että Mandatum listattaisiin jossain vaiheessa.Vaikkakin kevään pääomamarkkinapäivän tiedoituksen jälkeen sen todennäköisyys sille jonkin verran laski.
Millainen sijoituskohde Mandatum olisi?
Keväällä 2021 pohdittiin myös, millainen sijoituskohde Mandatum olisi itsenäisenä yhtiönä. Saaren mukaan Mandatumin tyyppiselle yhtiölle ei hyväksyttäisi kovin korkeaa arvostusta, sillä tulos on herkkä pääomamarkkinoiden heilunnalle.
"Siksi listauksen tekeminen olisi mielestäni helpointa jakamalla osakkeet Sammon omistajille. Silloin ei tarvitsisi spekuloida, onko hinta riittävän hyvä, vaan jokainen sijoittaja päättäisi itse, mitä tekee osakkeilla.”
Itsenäisenä Mandatum olisi rohkean sijoittajan kohde, jossa olisi kova volatiliteetti.
”Vaikka Mandatum säilyisi osana Sampoa, en näe sitä suureksi ongelmaksi. Mandatumin osuus arvosta on hyvin pieni, noin 10 prosenttia. Ja onhan henki- ja vahinkovakuutuksessa ainakin jonkinlaista logiikkaa saman katon alla”, Saari kommentoi.
No mitäs se arvo jutun mukaan olisi?
Jutussa nimettömänä kommentoiva analyytikko arvioi viime vuoden huhtikuussa Mandatumin arvon 1,8 mrd luokkaa. Kauppalehden analyytikko Ari Rajala arvioi Mandatumin arvon olevan väliltä 2,5-3 mrd euroa korostaen että laskelmat suuntaa-antavia ja että hänen mielestään myyminen voisi olla todennäköisempi kuin listaaminen.
Mandatum ei ole puhdas varainhoitoyhtiö, joten verrokkeina käytettyjen varainhoitajien arvostustaso voi poiketa siitä”, Rajala huomautti.
”Jos listaus tehtäisiin jakamalla osakkeet nykyisille Sammon omistajille, Sampo ei saisi siitä lisää pelimerkkejä muihin järjestelyihin.” - Ari Rajala
OP:n Saari arvioi Mandatumin arvon hieman alemmaksi.
”Näkisin arvon olevan noin kaksi miljardia euroa. Vahinkovakuutusyhtiöiden kertoimia ei voi soveltaa henkiyhtiöön.”
12 tykkäystä
“Sampo pohtii Mandatumin tulevaisuutta. Todennäköinen vaihtoehto on yhtiön listaus pörssiin. Analyytikko Sauli Vilén kommentoi.”
21 tykkäystä
Tosin olisi erittäin toivottavaa, että Sampon nykyisillä osakkailla olisi mahdollisuus säilyttää kokonaisomistuksensa Sampossa ja uudessa Mandatumissa ilman mitään veroseurauksia.
13 tykkäystä
Jotenkin tämä ei yllätä yhtään. Nalle on myynyt tai järjestellyt Sampoa laittanut sitä lapsilleen. Mandatum on jotakin mistä Nalle ei ole koskaan luopunut. Mandatum lähti mukaan Yhdyspankista, sitä ei annettu poissa myytäessä Sampo pankki ja lieneekö Nalle antaa sitä poissa nytkään. Myy Sammot ja pitää Mandatumin.
1 tykkäys
Sen verran korjaan, että nykyinen Mandatum on ihan eri yhtiö kuin Nallen silloinen Mandatum Pankki. Ne toiminnot juurikin myytiin osana Sampo Pankkia Danskelle.
43 tykkäystä
En löytänyt äkkiseltään Mandatum Holding Oy:n osakemäärä. Jos spekuloitaisiin, että Sampo listaisi Mandatumin, niin kuinka monta osaketta yhtä Sammon osaketta kohti jaettaisiin?
2 tykkäystä
Kaupparekisterissä osakemäärä 200 kpl.
Osakepääoma 5 milj.
2 tykkäystä
Jos nyt ei kuitenkaan mennä asioiden edelle. Arviointiprosessi on vasta alkanut ja mitään päätöksiä suuntaan tai toiseen ei ole tehty 
Sillä, mikä on Mandatumin nykyinen osakemäärä, ei kuitenkaan ole prosessin kannalta mitään merkitystä.
40 tykkäystä
@Kasper_Mellas ja @Sauli_Vilen antoivat myös kommenttinsa yllä olevaan teemaan.
Sampo kertoi keskiviikkona aloittaneensa Mandatumia koskevan strategisen arvioinnin. Arviointiprosessissa tarkastellaan laajalti eri vaihtoehtoja, mukaan lukien sitä, olisiko Mandatumin eriyttäminen konsernista esimerkiksi osittaisjakautumisen ja pörssilistautumisen myötä Sammon osakkeenomistajien edun mukaista. Sampo kertoo lisätietoja strategisesta arvioinnista koko vuoden 2022 tuloksen julkaisun yhteydessä 10.2.2023.
3 tykkäystä
Juu, ern tarkoituksella laittanut mitään Mandatum sanan perään, mikä viittaisi bisnekseen. Näin ulkomuistista Unitasista lähti henkivakuuttamista Mandatum nimellä ja sitten Danske Pankille ei mielestäni annettu Mandatum nimeä, bisneksiä kylläkin, jotka oli pankkitoimintoja. Sammolle jäi tai tehtiin, miten nyt asian haluaa ilmaista Mandatum Life. Itse olen vähän niinkuin odotellut, että Mandatum listattaisiin ja Nalle siihen “junailisi” mieleisiä toimintoja vetäytyessään Sammon toiminnasta ja pitäisi Mandatum omistuksen ja myisi Sammon. Tämä on vain sellaista omaa ajatuksen virtaa vailla mitään faktapohjaa.
Ylempänä olevaan kauppalehden juttuun jatkoa itse Nallen kommenteilla…
Eli Kauppalehden juttu jossa Wahlroos kommentoi Mandatumin irrottamisaietta (vain tilaajille)
Tästähän on ollut pitkään jo spekulaatiota julkisuudessa/sijoittajien kesken, mutta siihen ollaan aikaisemmin vielä suhtauduttu Sammon osalta “torjuvasti”.
”Olemme sanoneet, että vakuutuskonsernin nykyinen rakenne, joka sisältää sekä vahinkovakuutuksen että henkivakuutuksen, ei ole mitenkään epälooginen. Olemme ihan tyytyväisiä siihen”, Wahlroos sanoo.
Nallen mukaan nyt kuitenkin halutaan vakavissaan selvittää, voitaisiinko omistaja-arvoa luoda siten että nämä kaksi bisnestä erotettaisiin toisistaan.
Magnussonin toimestahan Sampoa ohjattu selkeästi vahinkovakuutuksen suuntaan kuten tiedämme ja Nordean myynti on ollut tässä iso askel .
Nalle myös mainitsee että Mandatumin myyminen ei ole poissa suljettu vaihtoehto, seuraava pidempi lainaus artikkelistä →
”Sanomattakin on selvää, että myyminen on aina vaihtoehto. Aktiivista ohjelmaa siihen suuntaan ei kuitenkaan ole.”
Wahlroos uskoo, että nyt kun irrottamisaikeesta on kerrottu, myös potentiaaliset ostajat kiinnostuvat.
”Yhtiön hallitus ja toimiva johto seuraavat tilannetta ja jatkavat keskusteluja sellaisten osapuolten kanssa, jotka ovat aikaisemmin olleet tästä bisneksestä kiinnostuneita”, Wahlroos sanoo.
Nallen mukaan Mandatumin bisneksen uudelleen suuntaamisessa ollaan päästy niin pitkällä, että hänen mielestään se pystyisi seisomaan jo omilla jaloillaan.
”Se on itsenäisesti pörssikelpoinen, jos tulemme sellaisen päätöksen tekemään”, Wahlroos sanoo.
Nalle myös korostaa että vakuutustoiminnassa uudelleen suuntaaminen on hidasta. Toistaa hieman tuota ylempää lainausta todeten että Mandatum on siinä vaiheessa jossa perinteinen henkivakuutus osuus on pieni suhteessa sijoitussidonnaisiin henkivakuutuksiin.
lopuksi jutussa todetaan että suunnitelmien Mandatumin mahdollisesta irrottamisesta on tarkoitus valmistua siten että niistä voitaisiin kertoa ensi toukokuun Sammon yhtiökokoukselle.
6 tykkäystä
Tuli vaan mieleen että jospa myyvät Mandatumin henkivakuutus bisneksen pois ja listaavat varainhoitaja Mandatumin pörssiin ja siinä samassa nielaisevat vaikkapa Capmanin .
Maistuuko tällainen yhtään miltään?
6 tykkäystä
Hieman samankaltaista on tullut mieleen sillä poikkeuksella, että Mandatum varainhoito pörssiin ja Mandatum henkivakuutus ja TopDanmark yhdistetään omaksi uudeksi yhtiöksi.
3 tykkäystä
Täällähän lentelee villejä ideoita 
Mandatumin pilkkomisessa ei mielestäni ole hirveästi järkeä, sillä varainhoito on looginen osa tuota kokonaisuutta. Jos hallitus pohtisi jotain tämmöistä kuviota, ei olisi järkeä tulla tässä vaiheessa ulos flirttailemaan koko Mandatumin pörssilistauksella
Valitettavasti pakko olla ilon pilaaja ja todeta, että tuo Mandatum henki + Top fuusio ei olisi järkevä oikein mistään kulmasta. Toppihan hankkiutui juuri omasta henkkaristaan eroon (myi Nordealle) keskittyäkseen vahinkovakuutustoimintaan. Lisäksi henkkari on aika lokaalia toimintaa ja synergioita tarjolla hyvin rajallisesti.
Todennäköisen listauksen jälkeen Mandatum sitten onkin kiinnostava peluri tuolla varainhoitomarkkinalla, sillä yhtiö on todella iso (MCAP 2,5mrd) ja varmasti halukas jatkamaan yritysostovetoista kasvua. Itsenäisenä yhtiönä Mandatumilla on tähän myös paljon paremmat resurssit, sillä Sammon sijoittajastooriin sopii aika huonosti se, että Mandatum tekisi isompia M&A liikkeitä.
Muistakaa myös, että tässä on Sammon osalta kyse noin 10%:n arvoisesta osasta, eli Sammon kannalta tässä ei ole kyse mistään hurjasta muutoksesta
50 tykkäystä
Nalle osaa toisinaan yllättää, odottelen itse tässä kuitenkin viimeistä yritysjärjestelyä ennen heittäytymistä vapaaherraksi.
4 tykkäystä
Miten näet analyyttikona mahdolliset ostajat?
Sopisiko tosiaan esim. Danskelle; heillä kuitenkin on tuota henki ja eläkevakuutustoimintaa muissa pohjoismaissa sekä jakelusopimuskin muistaakseni Suomessakin Mandatumin kanssa. Jonkunnäköistä positiivisempaa strategiapäivitystä kai sielläkin olisi tehtävä noiden rahapesuloiden jälkeen…ostajan kuitenkin olisi lyötävä sen verran pinkkaa pöytään, että POP-pankit ja muut mikkihiiret putoavat pois.