Kesän aikana Tanskan mediassa on näkynyt kirjoituksia siitä, että milloinkohan Sampo imaisee loputkin Topdanmarkista. Asiaa tunteville niissä ei sinänsä juuri ylläreitä, mutta alkaa tuntua, että juuttien maassa aletaan odottaa Sammon lopullista iskua sinne suuntaan?
Kun Topin kurssikin hiukan rauhoittunut, niin sopiva aika Mandatum-jakautumisen jälkeen?
Osto-ohjelma saatiin eilen päätökseen: Sammon omien osakkeiden takaisinosto-ohjelma on saatu päätökseen| Sampo.com
Vuoden 2021 lokakuun jälkeen on nyt ostettu yhteensä noin 53,6 miljoonaa osaketta, eli noin 9,6 prosenttia ostojen aloitusta edeltäneestä osakekannasta.
Kun @Mirko_Sampo_IR nyt näyttää linjoilla olevan, niin pystytkö heittämään lonkalta, kuinka suurta osaa Sammon tuloksesta aikanaan edusti vuositasolla Nordealta saadut osingot!? Jotenkin kadonnut omasta muististani Nordean osakkeiden myynnin myötä🙂. Osto-ohjelman lisäksi omistajille kai palautettu Nordeasta saatuja pääomia käteisenä 3,20 e kahden vuoden aikana, laskinko tämän oikein?
Terveisin nimimerkki “Kysy mieluummin tietäjiltä kuin kahlaa vanhoja raportteja läpi”.
No niin ja nyt olisi sitten tilanne seuraavanlainen:
Ostopäivät per Ke 19.7.2023: 71 kpl
Yhteensä ostettu: 8 283 623 kpl
Ostettujen määrä kaikista osakkeista: ~1,620 %
josta saadaan keskiarvona: 116 670 kpl / päivä
prosentteina per päivä (per 400 milj.) : 1,254 %
prosentteina nyt hankittu (per 400 milj.) : 89,04 %
Yhteensä käytetty : ~356,2 Milj. €
Keskihinnan ollessa nyt noin: 42,998 € (Aiemmin: 43,757 €)
Ostopäiviä tarve / jäljellä : 9 / 9 kpl
Ostojuna puksuttaa kohti pääteasemaa ja on perillä aikataulussa 1.8.2023 ja mitätöintien jälkeen osakemäärä tuolloin ollee noin 501,9 Milj. kpl. ja sen verran siis tulee olemaan Mandatumin osakkeita ja sitten tuo määrä 2-5 kertaisena uutena splitattuna Sammon osakkeena eli niitä tulee olemaan 1 000 - 2 500 miljoonaa kpl splitin jälkeen.
Hyvää kesää palstalle!
Joo nyt osto-ohjelma valmis.
Keskihinnaksi tuli Mirkon mukaan 42,64…
Vuoden 2021 lokakuun jälkeen Sampo imuroinut melkein 10% osakkeista pois markkinoilta.
Ja pörssikurssi on vain laskenut n. 43€ tasosta n. 40€ tasoon…
Toki markkina elää ja korot nouseet, mutta onhan tämä omien ostaminen kivinen tie, kuten on moneen kertaan huomattu mm. Nokian kohdalla…
Nordean ollessa osakkuusyhtiö, Sammon tuloslaskelmaan kirjattiin osuus Nordean tuloksesta. Osingot eivät olleet tulosvaikutteisia.
Kyllä.
Kiitos, @Mirko_Sampo_IR , näinpä se tosiaan olikin. Paljonko se osuus tuloslaskelmassa siis oli, oliko peräti 20% luokkaa!? Toki vuodet eivät ole veljiä tai sisaria keskenään.
Viimeisimpinä vuosina taisi olla vähän vuodesta riippuen 25-30%. Joitain vuosia aiemmin korkeimmillaan 40% luokkaa.
Oho, olikin Nordealla isompi tulosvaikutus kuin muistin. No, omien ostojen myötä osakekohtainen tulos sentään nousee 10%, jos vakuutusliiketoimintaa pystytään edelleen pyörittämään samalla kannattavuudella. Käteisenä saadut pääomanpalautukset moni lienee jo ryypännyt🙂.
Tässä onkin hyvä tilaisuus hiukan jälkijättöisesti onnitella @Sauli_Vilen ja @Kasper_Mellas hyvin osuneesta laajasta raportista ja suosituksesta kesäkuun puolivälissä. On selvää, että noilla 3,20 euron pääomanpalautuksilla oli myös vaikutusta osakkeen käypään arvoon, Sauli siitä muistaakseni jo viime vuonna “varoitteli”. Saapa nähdä kummalla on suurempi vaikutus arvostuskertoimiin, korkoympäristöllä, joka laskee hyväksyttäviä kertoimia vai “puhtaan” vakuutusyhtiön hinnoittelu korkeammilla kertoimilla.
Lopuksi on pakko sanoa, että vaikka Mandatumin erillislistaus kuulostaa oikein hyvältä, niin samaa mieltä en ole Sammon osakkeen mahdollisesta splittauksesta. Kun on Sammosta kyse, mielestäni korkeampi osakekohtainen hinta jotenkin kivasti korostaa yhtiön arvoa. Tunne voi kadota, kun käydään kauppaa alle 10 euron yksikköhinnalla. Sieltä on pitkä matka takaisin 40 euron hintoihin🙂.Ymmärrän kyllä likviditeettipointin tässä, mutta näin ajattelen siitä huolimatta.
Miksi Sampo on ylipäänsä laskenut näin paljon? Vakuutustoiminta on vakaata ja mitään tavatonta ei sillä rintamalla ole tapahtunut ja sijoitustuotot ovat väliaikaisesti hieman huonommat, mutta nyt kun korkohuippu on nähty niin ne palautuvat normaalille tasolle. Sammolla on korkosijoitukset lyhyellä maturiteetilla niin en todellakaan ymmärrä miksi Sampo laskee samanverran tai enemmän, kuin konepajat.
Sammon vaihto pörssissä on Helsingin yleiseen tasoon verran ihan hyvä, joten vaihdon puutettakaan ei voi syyttää. Toivon, että Mandatumin osittaisjakautumisen jälkeen Sammon osake splitataan mahdollisimman nopeasti ja jatketaan omien osakkeiden takaisinostoja tai ostetaan loput Topdanmarkit, koska tämä on siihen nyt viimeinen tilaisuus. Tämä on tietysti hyvä aika ostaa omia osakkeita, kun Sammon kurssi pohjamudissa.
Varmaan vastasitkin omaan kysymykseesi, eli korot on noussut ja kertoimet laskeneet.
Sampo ei ole mielestäni vieläkään halpa yhtiö kertoimiltaan (käytin Inderesin ennusteita), mutta ilmeisesti vakaasta vakuutusbisneksestä maksetaan suht korkeita kertoimia.
Toinen teoria on, että muita yhtiöitä on potkittu sen verran pahemmin, että ovat parempia sijoituskohteita 
Edit. Lisäksi oltiin miltein ATH lukemissa vuoden alussa.
Analyytikon ennakkokommentit Sammon Q2-tuloksesta. 
Muistutus tuloslivestä, jossa @Sauli_Vilen käy läpi Sammon Q2-tulosta keskiviikkona kello 9.20 alkaen. Tervetuloa! 
Sammolla on 18,91€ omaa pääomaa per osake (Q1/23). Paljonkohan tuosta voisi jakaa pääoman palautusta tai ylimääräistä osinkoa? Mandatumin mukana mennee varmaan osa.
Juuri tuloslivessä todettiin, että ylimääräistä pääomaan firman mukaan noin 2 euroa ja Vilenin Saulin näkemys on lähempänä 3 euroa. Eli varmaankin tämän verran voitaneen jakaa, joko Sammosta itsestään tai Mandatumista.
Sampo-konsernin tulos tammi-kesäkuulta 2023
Maksutulon vahva 9 prosentin kasvu kiintein valuuttakurssein tammi-kesäkuussa 2023 hinnankorotusten ja korkean asiakaspysyvyyden myötä; 4 prosentin kasvu raportoidusti
Underwriting-tulos kasvoi 3 prosenttia kiintein valuuttakurssein, vaikka konsernin yhdistetty kulusuhde heikkeni 83,8 prosenttiin (82,9) laajojen suurvahinkojen ja luonnonkatastrofeihin liittyvän epäsuotuisan vahinkokehityksen seurauksena
Alla olevan kannattavuuden kehitys pysyi vahvana Pohjoismaissa Ifin oikaistun riskisuhteen parantuessa 0,4 prosenttiyksikköä ilman diskonttovaikutusta
Tulos ennen veroja kasvoi 32 prosenttia 722 miljoonaan euroon IFRS 9:n mukaisesti (546), mutta laski raportoidusta vertailukauden luvusta (1 515)
Vakavaraisuussuhde oli vakaat 212 prosenttia osinkokertymä huomioiden ja velkaisuusaste 26,9 prosenttia ilmoitetut pääomanpalautukset huomioiden
Mandatumin listautuminen Nasdaq Helsinkiin 2.10.2023 etenee suunnitellusti
Konsernijohtajan kommentti
Vuoden 2023 ensimmäinen vuosipuolisko oli osoitus Sammon vahinkovakuutustoimintojen korkeasta laadusta, sillä ylsimme vankkaan underwriting-tulokseen aiempaa epäsuotuisammasta vahinkokehityksestä huolimatta. Konsernin operatiivinen kehitys jatkuu vahvana erityisesti siksi, että hinnoittelu on kovenemassa nopeasti Ison-Britannian moottoriajoneuvovakuutusmarkkinoilla. Ensimmäisen vuosipuoliskon tulos ennen veroja kasvoi 32 prosenttia 722 miljoonaan euroon vuodentakaisesta, kun tarkastellaan vertailuajankohtaa äskettäin voimaan tulleen IFRS 9 -kirjanpitostandardin mukaisesti.
Pohjoismainen vahinkovakuutusmarkkina säilyi dynamiikaltaan houkuttelevana ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Ifin maksutulo ylsi kiintein valuuttakurssein tukevaan, 5,6 prosentin kasvuun toisella vuosineljänneksellä ja samalla alla oleva (underlying) kannattavuus parani. Jatkoimme hinnantarkistuksia kattaaksemme korvausinflaation, joka pysytteli vakaana 4–5 prosentissa kolmatta vuosineljännestä peräkkäin. Samaan aikaan asiakaspysyvyys säilyi vahvana. Henkilöasiakasliiketoiminnan bruttomaksutulon kasvu kiihtyi toisella vuosineljänneksellä 5,1 prosenttiin ensimmäisen neljänneksen 3,5 prosentista muiden vakuutuslajien kuin moottoriajoneuvovakuutuksien vakaan kehityksen ansiosta. Henkilöasiakkaille myytävissä henkilövakuutuksissa nähtiin 11 prosentin kasvu.
Vahinkokehitys on Pohjoismaissa odotusten mukaista, mutta suotuisan vuoden alun jälkeen varsinkin kiinteistövakuutuspuolella sattui suurvahinkoja ja luonnonkatastrofeihin liittyviä vahinkoja toisella vuosineljänneksellä huomattavasti tavallista enemmän. Ylsimme Suurasiakasliiketoiminnassa ensimmäisellä vuosipuoliskolla 88,3 prosentin yhdistettyyn kulusuhteeseen siitä huolimatta, että toisella vuosineljänneksellä sattui suurvahinkoja ja luonnonkatastrofien aiheuttamia vahinkoja enemmän kuin koskaan Ifin historiassa. Suurvahingot ovat ajoitukseltaan sattumanvaraisia, kuten vuoden kaksi ensimmäistä neljännestä todistavat, mutta olemme ryhtyneet merkittäviin hinnantarkistustoimenpiteisiin kannattavuuden varmistamiseksi.
Isossa-Britanniassa moottoriajoneuvovakuutusten hintakehitys kiihtyi toisella vuosineljänneksellä korkean korvausinflaation ja hieman kasvaneen vahinkofrekvenssin seurauksena. Hinnankorotusten seurauksena hinnat vastaavat paremmin kohonneita kustannuksia ja asiakkaiden liikehdintä markkinoilla kasvoi, minkä ansiosta Hastings onnistui kasvattamaan asiakasmääräänsä 7 prosenttia vuodentakaisesta. Koska vakuutussopimusten solmimisesta kestää aikansa ennen kuin vakuutusmaksutuotot näkyvät tuloslaskelmassa, nykyinen vahinkokehitys vaikutti vakuutustoiminnan kannattavuuteen negatiivisesti ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Nopea kasvu loi tähän vielä lisäpaineita aiheuttaessaan tarpeen kirjata jakelukustannuksia etupainotteisesti. Näin ollen tarkistimme Hastingsin vuoden 2023 operatiivisen kulusuhteen näkymää 88–90 prosenttiin aiemmasta alle 88 prosentista siitä huolimatta, että suhtaudumme aiempaa luottavaisemmin markkinaan ja tulevaan kehitykseen vuoteen 2024 edettäessä.
Näkymät vuodelle 2023
Sampo-konsernin vahinkovakuutusliiketoiminnan odotetaan yltävän vuosille 2021–2023 asetettujen tavoitteiden mukaisiin underwriting-marginaaleihin. Konsernitasolla Sampo tavoittelee alle 86 prosentin yhdistettyä kulusuhdetta, ja konsernin kokonaan omistamille tytäryhtiöille Ifille ja Hastingsille on asetettu alle 85 prosentin ja alle 88 prosentin tavoitteet.
Ensimmäisen vuosipuoliskon vahvan kehityksen myötä näkymää Ifin vuoden 2023 yhdistetyksi kulusuhteeksi on parannettu 81,5–83,5 prosenttiin aiemmasta 82–84 prosentista. Hastingsin vuoden 2023 operatiivisen kulusuhteen näkymää on tarkistettu 88–90 prosenttiin aiemmasta alle 88 prosentista, missä huomioidaan kiihtyvien hinnankorotusten ja vakuutusmaksutuottojen välinen viive, vahinkotrendien suuri epävarmuus ja nopeaan kasvun liittyvät etupainotteiset jakelukustannukset.
Vuoden 2023 toinen neljännes lyhyesti
Sammon bruttomaksutulon kasvu oli vuoden 2023 toisella neljänneksellä vahvaa ja alla oleva kannattavuus parani, mutta valuuttakurssien epäsuotuisa kehitys sekä suurvahinkojen ja luonnonkatastrofeihin liittyvien vahinkojen kasvu rasittivat tulosta.
Bruttomaksutulo ja muut tuotot vakuutussopimuksista kasvoivat kiintein valuuttakurssein 11 prosenttia 2 045 miljoonaan euroon (1 972) ja raportoiduin luvuin kasvu jäi 4 prosenttiin Ruotsin ja Norjan kruunujen heikentymisen myötä. Pohjoismaissa kehitys oli vakaata kaikilla liiketoiminta-alueilla ja sitä tukivat korvausinflaation kattaneet hinnankorotukset sekä korkeana säilynyt asiakaspysyvyys. Henkilöasiakasliiketoiminnassa maksutulon kasvu kiintein valuuttakurssein kiihtyi 5,1 prosenttiin ensimmäisen vuosineljänneksen 3,5 prosentista kasvun ajurien ollessa muualla kuin moottoriajoneuvovakuutuksissa. Henkilöasiakkaille myytävissä henkilövakuutuksissa nähtiin 11 prosentin kasvu. Voimakkaimmat kasvuluvut nähtiin kuitenkin Isossa-Britanniassa hinnankorotusten saattelemina, mutta myös vakuutussopimusten määrä kasvoi.
Puhelinkonferenssi
Analyytikoille ja sijoittajille järjestetään englanninkielinen puhelinkonferenssi klo 13.30. Puhelinkonferenssia voi seurata samanaikaisesti osoitteessa www.sampo.com/tulos. Puhelinkonferenssin tallenne on kuunneltavissa myöhemmin samassa osoitteessa.
Kyllä lukuja katsellessa ja Vileniä kuunnellessa kuulostaa oikein hyvältä tulokselta, peintä pomppua kurssiin tänään ja siitä pidemmällä aikavälillä pikku hiljaa hilautuu ylöspäin?
Itseä jäi mietityttämään suurvahinkojen korvaussummat tulevaisuudessa? Onko nyt sattunut jotain merkittäviä vahinkoja?
Mistä vahingosta puhutaan kun on korvattu historian suurin vahinko?
Tulos tosiaan julkaistu, joskin olisi ollut mukava katsella kuinka kauan Saulilla riittää puheenaiheita rapsaa odotellessa 
Osoitteesta Kvartaaliraportointi | Sampo.com löytyy myös Magnussonin videokatsaus sekä tuttuun tapaan sijoittajaesitys. Tässä keskeisiä tulosliikkuja kommentteineen.
Edit: IR-blogi myös julkaistu: IR-blogi: Tammi-kesäkuun 2023 tulos - Q&A | Sampo.com
Mielenkiintoista tietää mikä vahinko on kyseessä tosiaan, mutta sinänsä en ole huolestunut tilanteesta tulevaisuudessa. Itselleni on jäänyt mieleen aiemmasta Sammon esityksestä toteamus, että vahingot on hyvää mainosta. Jollei vahinkoja tapahdu niitä vastaan ei katsota kannattavaksi vakuuttaa. Kun jollekin firmalle esimerkkinä tulee vahinko niin 100X firmoja alkaa tehdä riskiarvioita ja katsomaan omaa varautumista tilanteeseen=> lisää vakuutusmyyntiä. Vastavaasti IF pitää katsoa oma hinnoittelunsa vastaamaan tilannnetta=> Kasvanut myynti, liikevaihto, hinnat ja lopulta tulos.
Hieno tulos hienolta yhtiöltä!
Sääli, että osake putosi ennen tulosjulkistusta ilman mitään syytä pohjamutiin. Oli päivänselvää, että Sampo tekee hyvän tuloksen kuten aikaisemmin kirjoitin. No, tästä alkaa taas sitten nousu kohti 50 euron tasoa ja osottaisjakautumisen jälkeen Mandatumin ja Sammon yhteenlaskettu osakekohtainen hinta 12 kuukauden aikajänteellä tulee olemaan suunnilleen Nordean 58 euron tavoitehinnassa. Arvoa vapautuu huomattavasti osittaisjakautumisen yhteydessä ja siksi se on pitkään odotettu ja todella fiksu ratkaisu.
Oli Sammolta järkevää olla ostamatta yhtään Topin osaketta ja näin ollen antaa markkinoiden ymmärtää, että yhtiö ei ole kiinnostunut ostamaan loppuja osakkeita tähän hintaan. Nyt kurssi saa lasketella rauhassa ja sitten tehdään ostotarjous kerralla lopuista osakkeista verrattain pienellä preemiolla. Topin omistajat suostuvat siihen, koska Sampo hallitsee nyt jo yhtiötä ja muita todellisia kurssiajureita ei oikein ole Sammon omistuksen ollessa niin suuri. Tilanne on toinen sitten, kun Sampo omistaa koko Topin osakekannan, jolloin saadaan huomattavat synergiat ja Tanskan markkinalla ei olla enää kahdella yhtiöllä (Sampo ja Topdanmark), jotka nyt käytännössä kilpailevat keskenään kyseisellä markkinalla. Topin loppujen osakkeiden oston jälkeen Sampo hallitsee suveneeristi pohjoismaiden vahinkovakuutusmarkkinoita. Aikamoinen suoritus minkä tahansa alan yhtiöltä.
Olisin kyllä odottanut, että nyt kun Sampo on listattuna Helsingissä ja Tukholmassa, että markkinat olisivat riittävän tehokkaat, jotta tällaisia täysin turhia kurssinotkahduksia Sammon kaltaiselle yhtiölle ei enää tulisi. Minulla ei kuitenkaan ole mihinkään kiire ja jään odottamaan, että yhtiö puhkaisee 50 euron tukitason ja jatkaa siitä kohti 58 euron tavoitehintaa, minkä Nordea on meille tarjottimella tarjoillut. Eiköhän tavoitehinnat ole tämänpäiväisen jälkeen ennemmin nousussa, kuin laskussa.
Onnittelut kaikille, jotka olette jaksaneet omistaa Sampoa ja meillä on hienoja asioita edessä.
