Eli jos Sampo haalii voimakkaasti asiakkaita englannissa ja kilpailijat reagoivat hinnan alennuksilla, pitää kilpailijoidan antaa vastaavat alennukset myös vanhoille asiakkaille? Mutta eikös tämä ole kilpailu, jonka alempi combined ratio voittaa ennemmin tai myöhemmin?
Mitä yrityskauppoihin tulee, niin pskoja firmoja ostamalla saa pskoja firmoja. En ainakaan itse luottaisi hetkeäkään toimariin, joka ehdottaisi että mennään Suomen markkinoille ostamalla joku Pop vakuutus / vast.
I started around the same time and have ended up having mostly costly investments - so you might have a point 
Its was and is pure speculation on my part.
But let my try to put my speculation into a future EU policy context that could change the scenary for cross-border merges between different companies.
As a point of departure take Draghi’s report EU competitiveness: Looking ahead - European Commission and try to operationalize that into the insurance landscape. The Draghi report highlights amongst others to scale up new innovative solutions. In other words what EU should aspire to to create ‘Global/European niche players’ as Europe has very few.
In the insurance market/sector the focus would not to look for ‘turn around cases’ anymore, but rather to try to scale the best practise cases on for example IT solutions in the insurance market (fraud, costumer relationsship, efficiency etc).
And who is leading this in the European context? Yes, the Nordic players (could also include UK here). And here is where Sampo could come into play.
The European big players are, what I would argue are ‘light-years’ behind on IT solutions in general, partly because they have not focused on this, or do not have had the budget to do this, or the market has not been matured and ready for this.
And for a European player to buy a Nordic player is much more simple, because the Nordic market is an open one compared to for example Germany (case in point Fortum who got burned because of strong unions). Look for example at Volkswagen and the issues they have in just closing factories, or for example the reaction to Unicredit surprise move in buying 9 percent of Commerzbank and the anti reaction from the local unions.
My point: it is much more easier to buy a Nordic company as there is less societal resistance and pride in owning national champions such as Sampo in a Finnish context. Sadly we are very keen on selling off our best assets (compare to e.g. Novo Nordisk that will never be sold off because of the safeguards in place enabled by Novo Nordisk foundation).
Sorry for this long post that is mostly speculation. The moderator can delete this post as they see fit 
Aamun tiedotekimara 
Tarjouksen lopullinen tulos oli 92,6 prosenttia. Loppujen Topin osakkeiden lunastushinta 366,38 kruunua. Yhteensä noin 325 miljoonaa euroa.
Uusia osakkeita liikkeeseen 48 198 710 kpl.
Takaisinosto-ohjelmaa kasvatetaan 475 miljoonaan euroon.
Tänään tosiaan saatiin sinetti Topdanmarkin hankinnalle. Tässähän ei enää mitään epäselvyyttä ollut, ja lopullinen tulos vastasi aiemmin tiedotettua. Omien osakkeiden osto-ohjelmaan tehty muutoskin oli kosmeettinen, sillä lunastusmenettelyyn ja omien ostoihin käytettävä summa säilyi ennallaan 800 MEUR:ssa. Ainoastaan 75 MEUR siirrettiin osaksi käynnissä olevaa ohjelmaa (lopullinen koko 475 MEUR) ja loput tuosta 800 MEUR potista menee Topdananmarkin vähemmistöosuuksien lunastamiseen. Tässä vielä aiheesta aiempi lyhyt kommentti, johon ei siis tullut muutoksia:
Sorry off topic:
The most ironic thing is that Goldman Sachs was one of the leading advisors and their paystructure was performance based, meaning that they get paid when and if the deal closes (that is Sampo buying Topdanmark). 
And, today should be the day Sampo is introduced to the Danish market and here Goldman has the potential to spoil the party. Talk about bad timing 
Edit: DI had an article of the reasons why Goldman downgraded (two steps) and Goldmans argument was that the future new sales of cars will deteriorate, which in turn will negatively affect the combined ratio.
Fair point, and I can understand why they lower the target price. Since their target was 48 euro, which I view is not realistic.
Sampo is by no means cheap now, but I fully expect on a group level the RoE to improve north of 20 % (considering that both If and Topdanmark have delivered above 25% RoE). Hastings better step up and not be a drag on these RoE numbers in the future.
–
But jokingly I think that the next time Sampo arranges an analytical meeting, the Goldman’s analyst will not get any ‘kahvi ja pulla’, because of the timing of this downgrad as I assume the entire upper mgm was in Copenhagen to celebrate the introduction of Sampo on the Copenhagen stock exchange.
Alla poiminta Nordnetin uutisista. Osaako joku kääntää? (Google translate: “taseen ja vakuutuskapasiteetin vahvistaminen” )
Goldman menar att förbättringar, såsom stärkt balansräkning och försäkringskapacitet redan är inprisat i aktiekursen.
Suosittelen kääntämiseen ChatGPT:tä tai https://www.deepl.com/. Ilmaisia kummatkin.
ChatGPT:
Goldmanin mukaan parannukset, kuten vahvistettu tase ja vakuutuskapasiteetti, ovat jo sisällytetty osakekurssiin."
DeepL:
Goldman uskoo, että parannukset, kuten vahvempi tase ja vakuutuskapasiteetti, on jo hinnoiteltu osakkeen hintaan.
Ok, kiitokset vinkistä. Mikähän on vakuutuskapasiteetti?
The chances of somebody buying Sampo or If are close to zero. With a market cap around 20 BEUR and a book equity of 7,5 MBEUR there would be a 13 BEUR goodwill hitting the solvency of the buyer (wo. premium) - this would be at best “bearable” in Europe for just Allianz or AXA - even for them this would mean capital measures to keep the dividend and capital ratio (Allianz would go down to 175% in SII with 13 BEUR deduction - below their target of 180%). Share exchange offer is additionally unlikely to be an attractive option.
In general there is absolultely no point for any global player pay a premium as there are technically no cost synergies and the companies are effiecient and priced to perfection.
Guy from Omaha has the balance sheet to buy the Company, but otherwise the buyer list is fairly limited.
Goldman Sachsin antaman Sampo-tavoitehinnan alennus ja sen myötä yhtiön kurssin runsaan parin % niiaus ei paljoa huoleta. Perusteena kun näyttää olevan uusautomyynnin aleneminen. Suomi on oma tapauksensa, mutta olisiko muissa Pohjoismaissa nähtävissä vakuutusten kysynnän pitkän ajan vähenemistä? Toiseksekseen GS:n aiempi tavoitehinta oli aika lailla tapissa, kuten @916 kirjoittaa. Kolmanneksi Topdanmark-imaus näyttää onnistuvan ja murheenkryyni Hastings saatu nousuun.
Mutta harmillista tosiaan se, että Sammon avauspäivä Köpiksen pörssissä lässähti kurssiniiauksen vanavedessä ja siitä vedätellään otsikoita. Mutta muistettava, että rinnakkaislistaus Tukholmassa oli alkupuolella kankeanpuoleinen ja vauhti parani vasta myöhemmin.
Danske Bank on saanut valmiiksi analyysin Sammon näkymistä, eritoten Topdanmarkin hankinnan valossa.
Pankin mukaan markkinat eivät ole täysin ymmärtäneet potentiaalia. Ja nostaa Sammon osakkeen tavoitehinnan yli 48 euroon.
Tuostapa vielä Danske Bankin päivitetty näkemys aamukatsauksen muodossa. Suositus nousee OSTA-tasolle (edellinen: PIDÄ), tavoitehinta nousee 50,00 euroon (edellinen: 41,00 €).
@Karo_Hamalainen ja @Mirko_Sampo_IR juttelivat Sammosta.
”Me keskitymme vahinkovakuutusliiketoimintaan, ja sijoituksilla tehdään pikkuisen ylimääräistä siihen päälle”, Sammon sijoittajasuhdepäällikkö Mirko Hurmerinta linjaa.
Monien vahinkovakuutusyhtiöiden liikeidea nojaa sijoitustuottoihin. Vakuutusliiketoiminnalla päästään niukin naukin omilleen, mutta taseen sijoitusomaisuudella tehdään tulosta.
Sampo on toista maata. Se keskittyy tekemään rahaa vakuutusliiketoiminnalla. Sampo-konserni tavoittelee alle 85 prosentin yhdistettyä kulusuhdetta. Luku on kansainvälisessä tarkastelussa kova, mutta Pohjoismaissa se on keskeisimpien verrokkiyhtiöiden Trygin ja Gjensidigen luokkaa.
Voisihan ikuisuushorisonttinen vakuutusyhtiö tehdä myös taseen sijoituksilla?
”Jos ottaisimme paljon enemmän riskiä esimerkiksi sijoittamalla osakkeisiin vielä enemmän, se sitoisi enemmän pääomaa, mikä tarkoittaisi, että pääoman tuotto olisi paljon matalampi, ja se tekisi tuloksesta paljon volatiilimpaa”, Hurmerinta selittää.
Pohjoismaisten vahinkovakuuttajien poikkeuksellista operatiivista tehokkuutta selittänee osaltaan markkinan oligopolistinen rakenne. Esimerkiksi Suomessa kolme suurinta eli Pohjola, LähiTapiola ja Sammon If hallitsevat yhdessä 80 prosenttia vahinkovakuutusmarkkinasta.
Isossa-Britanniassa, jossa Sampo omistaa lähinnä digitaalisilla alustoilla toimivan Hastings-yhtiön, vahinkovakuutusmarkkina on varsin toisenlainen. Saarivaltiossa vakuutuksia myydään pääasiassa hintavertailusivustojen kautta, mikä vaatii yhtiöiltä erittäin tarkkaa hinnoittelua ja nopeaa reagointia markkinamuutoksiin.
“Hastings voi muuttaa hintojaan jopa sata kertaa kuukaudessa, kun taas Pohjoismaissa hinnat päivitetään yleensä vain kerran kuukaudessa. Tämä hinnoittelun joustavuus on yksi Hastingsin keskeisistä kilpailuvalteista”, Hurmerinta kertoo.
Omien osakkeiden ostoista tilastoa:
-Ostettu osakkeita 7 761 764kpl
-Yhteensä 312 553 603€
-Keskihinta 40,27€
-Käytetty 65,80% omien ostoihin käytettävästä summasta
-Tällä keskihinnalla tultaisiin ostamaan n.11,8 milj. osaketta
-Osakkeita nyt 549 795 462kpl eli osto-ohjelman jälkeen olisi n. 538 000 000kpl
Olemme tänään julkaisseet pre-silent analyst information summaryn ennen ensi viikolla alkavaa hiljaista jaksoa.
Kyseessä siis lähinnä analyytikoille suunnattua hyvin teknistä tietoa heidän excel-askartelujensa tueksi, mutta saa dokkaria toki muutkin halutessaan ihmetellä
Sammon verrokki ja kilpailija Tryg teki historiansa parhaan kvartaalituloksen. Kurssi ylös parisen %. Julkaisee lähiaikoina uuden strategian.
Sammon Q3-kvartaalipäivä 6.11.2024
Analyytikko kommentoi.
