Tässä on Viljakaiselta tuore yhtiöraportti Scanfilistä Q4:n jälkeen. 
Scanfilin perjantaina julkistaman Q4-raportin kokonaiskuva oli mielestämme varovaisen positiivinen yhtiön tuloskunnon osoittaessa käänteen merkkejä. Emme tehneet raportin jälkeen ennustemuutoksia tulosennusteisiimme, mutta tarkastimme tuottovaatimustamme hieman alaspäin, sillä silmissämme osakkeen riskitaso on laskenut lievästi ohjeistuksen täytettyä odotukset. Siten tarkastamme Scanfilin tavoitehintamme 9,40 euroon (aik. 8,70 €) ja toistamme lisää-suosituksemme. Osakkeen arvostus on näkemyksemme mukaan maltillinen (2025e: P/E 13x, EV/EBIT 10x). Siten yhtiön kiinnostavaan pitkän ajan sijoitustarinaan pääsee vielä kiinni mielestämme riittävällä lyhyen aikavälin tuotto-odotuksella nykyiseltä kurssitasolta. Tuotto-odotus on kuitenkin ennustamamme tuloskasvun realisoitumisen varassa.
Rapsasta lainattua:
Scanfilin nettovelan suhde käyttökatteeseen oli 0,4x (vrt. taloudellinen tavoite alle 1,5x). Siten yhtiön tase ja likviditeetti ovat vahvoja. Velkakapasiteettia epäorgaaniseen kasvuun yhtiöllä olisi vielä laskujemme mukaan yli 100 MEUR. Tämä mahdollistaisi merkittävän epäorgaanisen kasvun toimialan tavanomaiset arvostukset huomioiden. Nälkää ostoihin yhtiöllä tuntui kommenttien perusteella myös olevan. Osinkoaan Scanfil aikoo korottaa 12. vuotta putkeen, joskin korotus on jäämässä käytännössä pienimmäksi mahdolliseksi ja sentin alle ennustettamme. Suhtaudumme osinkoehdotukseen kuitenkin neutraalisti.