Sellulove eli Stora, UPM, Metsä jne

Juu näinhän se tuppaa olemaan, että tuensaajat ainakin puolustavat tukiaan.
Alla juttu vuodelta 2019, jossa puhutaan tuosta asiasta. Mielestäni on ihan uskottava skenaario, että jos Suomessa energiaveron palautus poistettaisiin paperikoneilta, niiden käyttöikä kyllä lyhenisi siitä merkittävästi.

”Toivon, että seuraavakin hallitus linjaa, että yritysten toimintaedellytyksiä ei heikennetä Suomessa. Pahin pelko on kuitenkin päättämättömyys. Se, että esimerkiksi keskustelu yritystuista jää vellomaan, mutta ei tule päätöksiä.”

”Meidän pitää huolehtia, että Suomessa on samat kilpailuedellytykset kuin muualla. Suomessa energia- vero on teollisuussähkön veronpalautuksen jälkeenkin neljä kertaa suurempi kuin Ruotsissa. Kun ajat Saksassa tehdasta 7 000 tuntia, saat 80 prosenttia sähkön siirtomaksusta takaisin. Se ei ole ihan pieni raha.”

”Paperikoneen tulos on ollut noin 5–6, miljoonaa euroa, mistä veronpalautus voi olla 3–4 miljoonaa euroa. Kaikki se loppu 170 miljoonaa euroa jää yhteiskuntaan”, Pesonen sanoo.

Yksittäisen koneen kannattavuuden tuki siis voi ratkaista ja päättää sen, missä kone lopetetaan tai sitä seisotetaan.

12 tykkäystä

Noi lienee suoria yritystukia? Noiden lisäksi on vielä investointeihin liittyvät epäsuorat tuet. Esimerkiksi Äänekosken ja Kemin sellutehtaissa laitettiin tieverkkoa ja rataverkkoa kuntoon valtion toimesta tehtaat silmälläpitäen. Nämä ovat toki kertaluonteisia.

1 tykkäys

Tuli vastaan Juha Variksen X-tilillä.

Metsä Board käynnisti vuonna 2016 Husumissa uuden taivekartonkikoneen BM1, jonka kapasiteetti on 400 000 tonnia vuodessa. Vuonna 2023 valmistui 230 miljoonan euron investointi koneen vuotuisen kapasiteetin kasvattamiseksi vastaamaan kiertotaloutta tukevien, kestävästi tuotettujen pakkausmateriaalien kasvavaan kysyntään. Husumin taivekartonkikone on 600 000 tonnin vuosikapasiteetilla Euroopan suurin ja modernein, ja sen tuotannossa käytetty energia on 98-prosenttisesti fossiilitonta.

”Husumin taivekartonkikapasiteettiin tehdyn investoinnin myötä Metsä Boardilla on hyvät edellytykset vastata kuitupohjaisten pakkausmateriaalien kasvavaan kysyntään. Olemme sitoutuneet tukemaan asiakkaitamme laadukkailla ja resurssitehokkailla ratkaisuilla, jotka auttavat korvaamaan fossiilipohjaisia materiaaleja ja tukevat kiertotaloutta.” sanoo Metsä Boardin toimitusjohtaja Mika Joukio.

2 tykkäystä

image

Mitä mieltä ollaan tästä havuselluennusteesta? Kasvua olisi alle prosentin/v 2030 mennessä, kun taas lyhytkuitusellun markkinakasvu olisi yhä suurta.

Ennusteen on laatinut USA-lainen TTO BMA-analyysifirma.

Jos se toteutuisi, havuselluntuottajilla Suomessa ja muualla ei olisi kummoisia kasvunäkymiä. Hinta voisi toki olla kohdillaan, sillä ylikapasiteettia ei helposti syntyisi kun puutakin on huonosti tarjolla useimmissa maissa (paitsi jos Venäjän puuta tulee jossain vaiheessa tarjolle).

5 tykkäystä

Käytännössä Euka-sellu on ainoa, joka tarjoaa kasvua [BEK]. Muut junnaa paikallaan.

Mihin kategoriaan eurooppalainen lehtipuusellu (koivu/haapa-sekoitus) kuuluu? Ei oikein istu mihinkään. NBSK se ei ainakaan ole [Havusellu].

Huonolta näyttää havusellun kasvunäkymä. Kumma, kun Metsä on siihen niin rajusti panostanut. Tai pakkohan se on, kun omistajien puut pitää jotenkin käyttää. Tuossa valossa epäilyttää yhä enemmän, että UPM:llä olisi yhä 3 sellutehdasta Suomessa 10 vuoden päästä. Taitaa 2 modernisoitua riittää. Yhdellä jää musta Pekka.

2 tykkäystä

Kymiin on ainakin laitettu suht isoja rahoja kiinni investointien muodossa takavuosina, ja jos oikein muistan, niin kyllä pietarsaareenkin olisi rahaa laitettu. Kaukaalla sellutehtaan käyttöikä taitaa tulla vastaan 20-luvun lopussa/30-luvun alussa ja kun kaakkois-suomessa hakkuut on jo nyt aika korkealla tasolla, niin veikkaan että näistä kolmesta Kaukaa on se, jossa ovet tullaan laittamaan säppiin.

5 tykkäystä

Keski-Euroopassa kuusella menee todella huonosti. Kuivuus, myrskyt ja kirjanpainaja tuhonnu metsät ja yhden ennusteen mukaan kuusi ei tule tästä enään toipumaan. Ehkäpä ennuste näkee tämän ja lupaa kasvua lehtipuulle. Suomessa tilanteeseen ollaan jo reagoitu ja näin ollen voisi olettaa että metsä jonka omistaa yksityinen ja jossa seisoo iso kasa fyrkkaa, omistaja pitää omaisuudestaan huolta hoitamalla metsiään kuten pitää.
Tästä voisi päätellä että Suomi puu on vielä tulevaisuudessa arvossaan, saa nähä…

7 tykkäystä

Jos metsäyhtiöillä on sama pohjadata kuin TTO BMA:lla (ja miksei olisi), ei ole ihme että havuselluun ei ole investoitu sen enempää Suomessa ja ylipäätään.
Aika paljon kun Äki ja Kemi, mutta volyymi ei juuri suurempi kuin 20 v sitten. Eikä ihme sekään, että UPM investoi URUun.

Mutta jos havusellumarkkinakaan ei oikein kasvaa, niin mikä? Kylmä rinki metsäfirmoissa. Uutta ja arvoa pitäisi kehittää, mutta kun siinä riskiä ja takamatkalta lähdetään, niin onhan se hidastua.

2 tykkäystä

Googletuksen perusteella UPM olisi investoinut noin 600-700 ME Kymin sellutuotantoon viimeisen 20 vuoden aikana.

Pietarsaaren sellutuotantoon noin 350-400 ME viimeisen 20 vuoden aikana. Lisäksi UPM:llä näyttäisi olevan jotain julkistamattomia laajentumisaikeita Pietarsaaressa:

Kaukaan sellutuotantoon ei ole juuri investoitu, googlella löysin vain 100-150 ME investoinnit 20 vuoden aikana. Kaukaalla on toki rakennuttu biodiesel-laitos, mutta käsittääkseni se pärjäilee ilman naapurissa olevaa sellutehdastakin, vaikka varmasti jotain synergiaa on. Netistä löytyvien tietojen perusteella Kaukaan selluun on investoitava viimeistään 2030-2035 tai sitten lappu luukulle. Tulevaisuus näyttää, miten käy.

8 tykkäystä

Kilpailevaa tehdasta saatu käyntiin;

Ruotsissa on vihitty käyttöön suomalaisen St1:n ja ruotsalaisen metsäteollisuusyhtiö SCA:n uusi biojalostamo. Göteborgissa sijaitseva jalostamo tuottaa vuosittain noin 200 000 tonnia uusiutuvaa polttoainetta.

Biojalostamon investoinnin arvo on noin 345 miljoonaa euroa.

7 tykkäystä

Antti on antanut ennakkokommenttinsa, kun Stora Enso julkistaa Q1-tuloksensa torstaina.

Stora Enso julkistaa Q1-tuloksensa torstaina noin kello 8:30, joka jää vielä reippaasti kohtalaista vertailukautta heikommaksi huonossa markkinatilanteessa. Löysähkön kuluvan vuoden ohjeistuksensa Stora Enso toistanee tässä vaiheessa vuotta, vaikka metsäsektorin uutisvirta on ollut alkuvuoden aikana mielestämme varovaisen positiivista ja samalla negatiivisimman skenaarion uhka on jo pienentymässä myös osakkeen ympäristöstä. Emme tee muutoksia näkemykseemme Stora Ensosta ennen Q1-raporttia.

1 tykkäys

Tässä olisi ennakkokommentti, kun myös UPM julkistaa Q1-rapsansa torstaina. :slight_smile:

UPM julkistaa Q1-raporttinsa torstaina kello 9:30 - 10:00. UPM:n operatiivinen tulos on laskussa suhteessa kohtalaiseen vertailutasoon. Ohjeistuksensa yhtiö arviomme mukaan toistaa Q1-raportissa, sillä H1:n lakkorasitteiden vastineeksi uutisvirta metsäsektorilta on ollut mielestämme alkuvuoden aikana varovaisen positiivista. Lyhyellä tähtäimelläkin siedettävästi arvostettu (2024e: P/E 16x, P/B 1,5x) UPM pysyy metsäsektorin suosikkinamme toistaiseksi.

3 tykkäystä

Metsä Board julkaisee Q1-rapsansa ja tässä olisi ennakkokommentit siihen liittyen. :slight_smile:


EDIT:

Tässä on vielä yhtiöraportti. :gem: :slight_smile:

Metsä Board julkistaa torstaina noin kello 12:00 Q1-raporttinsa. Yhtiön tulosromahdus on jatkunut vielä Q1:llä ja Q2:n ohjeistus on luultavasti Suomen poliittisten lakkojen heijasteiden sekä Kemin sellutehtaan laiterikon takia pehmeä. Metsä Boardin markkinatilanteen arvioimme kehittyneen varovaisen positiiviseen suuntaan Q1:n aikana ja myös Kaskisten investointiprojektista luopuminen laskee osakkeen riskitasoa.

3 tykkäystä

Billerud aloitti pohjoismaisten metsäyhtiöiden tuloskauden aamulla. Raportti on täällä. Jos Blommalta oikein tulkitsin, niin Q1:ltä Billerud otti operatiivisella käyttökatteellaan lievän biitin konsensuksensta liikevaihtovetoisesti. Hyvää oli, että markkina (volyymit ja hinnat) on parantunut kvartaalitasolla vähintään odotusten mukaisesti Q1:llä sekä kartongeissa että papereissa. Huonolla puolella on taas erittäin kireä puumarkkina ja se, että markkinan piristyminen ei välttämättä tarkoita kulutuksen käännettä. Ei siis isoilta linjoiltaan suurempia uutuuksia auringon alla.

9 tykkäystä

Alkuvuoden Q1-tuloksen ennakoidaan olevan alaspäin ja kuluva Q2 voi tulla vielä heikommaksi. Sen jälkeinen aika?

1 tykkäys

Tässä UPM Q1 osariviidakon keskeltä:

Ensimmäinen vuosineljännes oli positiivinen alku vuodelle 2024 ja tukee luottamustamme koko vuoden tulokseen. Tuotemarkkinat ovat elpymässä, ja liiketoimintomme pyrkivät parantamaan tuloksiaan piristyvässä liiketoimintaympäristössä. Toisella vuosineljänneksellä tulosta rasittavat hetkellisesti useassa yksikössä toteutettavat suunnitellut kunnossapitoseisokit. Vuoden toiselle puoliskolle ennakoimme hyvää, keskeytymätöntä tuotantoa, mikä tukee tuloksentekoamme.

Näkymät vuodelle 2024

Koko vuoden 2024 vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan nousevan vuodesta 2023. Tätä tukevat korkeammat toimitusmäärät, Paso de los Torosin sellutehtaan tuotannon ylösajo ja optimointi sekä alemmat kiinteät kustannukset.

Useiden UPM:n tuotteiden kysynnän elpymisen odotetaan jatkuvan asteittain, kun vuonna 2023 tapahtunut varastojen purku on ohi. Kehittyneiden uusiutuvien polttoaineiden hinnat vuoden alussa ovat alemmalla tasolla kuin viime vuonna. UPM jatkaa katteiden hallintaa ja toteuttaa toimenpiteitä muuttuvien ja kiinteiden kustannusten alentamiseksi.

20 tykkäystä

Pasossa 83% kapasiteetin käyttöaste alkuvuonna, aivan älyttömän hyvä suoritus.

29 tykkäystä

UPM laittoi raportin etuaikaan ulos ja olin kirjoitushommissa, niin live jäi tällä kertaa piippuun. Aika harvinaista isolle yhtiölle :man_shrugging:

UPM ja Stora Enso ylittivät molemmat Q1:llä. Kommentitkin olivat varovaisen myönteisiä, mikä oli toki odotettua uutisvirran pohjalta. Siten sektorin pohjat ovat takana ja lähiaikoina kysymys, onkin tuloskasvun kulmakertoimesta suhteessa osakkeiden arvostuksiin. Tarkemmat kommentit huomenna.

36 tykkäystä

Meneehän tää plussan puolelle👍 Nyt sitten tarvittaisiin talouden heräämistä erityisesti Euroopassa.

12 tykkäystä

Tammi–maaliskuu 2024 (verrattuna 1–3/2023)
• Liikevaihto oli 483,7 miljoonaa euroa (542,1).
• Vertailukelpoinen liiketulos oli 31,5 miljoonaa euroa (88,7) eli 6,5 prosenttia liikevaihdosta (16,4). Liiketulos oli 23,0 miljoonaa euroa (88,4).
• Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,06 euroa (0,19), ja osakekohtainen tulos oli 0,04 euroa (0,19).
• Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 5,7 prosenttia (13,9).
• Liiketoiminnan nettorahavirta oli -7,9 miljoonaa euroa (126,4).

7 tykkäystä