Lokikselle 
Analyytikkoarviot ovat ilmeisesti aivan liian ylhäällä metsäyhtiöiden tapauksessa. Toisaalta pitkän ajan trendin pitäisi olla hyvään suuntaan. Mutta tiputuspeli ainakin tehdaskohtaisesti (vanhat ja tehottomat) saattaa olla tulossa ja rakennemuutos kiihtyy.
5 tykkäystä
Valitettavasti tämäkään ei ollut mikään valtava yllätys. Ainoa mikä yllättäisi olisi se, että keskinäinen hyödytön syyttelyiden teatteri jäisi tällä kertaa väliin. Painopapereiden tuotanto on auringonlaskun alaa.
Kiitos kiitos 
Reaktio Metsän tulosvaroitukseen oli yllättävän raju. Tietysti paljon vähemmän seurattu ja pienemmän MCAPin lappu, kuin UPM, mutta silti, oletin tämän olleen jo hinnassa. Kertoo siitä, että Metsälläkin on tilaa tulla alas, vaikka Metsää en pidäkään yhtä ylihintaisena kuin UPMää.
10 tykkäystä
UPM:n osinkotuotto on liki 5%, en itse pidä osaketta ylihintaisena. Toisaalta oma sijoitushorisontti on 15-20 vuotta, erittäin harvoin myyn pois, koska valintakriteerit suorille osakesijoituksille on niin tarkkaan harkitut. Viimeisen 4 vuoden aikana vain Fortum, Ponsse ja Lassila&Tikanoja myyty pois,
10 tykkäystä
Onhan se totta, että osinkotuotto tukee. Eikä yhtiön tarinassa ole mikään muuttunut. Pitkän näkymän aikavälit erinomaiset, ja kuten sanoit, pitkän sijoitushorisontin yhtiönä loistava. Ainostaan lyhyen aikavälin näkymä muuttunut markkinan dyykattua. Syklisten ajoittaminen on aina hankalaa ja omakin teesi riippuu siitä, miten järkevä mr. Market tulee lyhyellä tähtäimellä olemaan - pystytäänkö näkemään syklin yli. Epäilen että ei. Itse puuhastelen ajoituksen kanssa siitä syystä, että katson metsäteollisuuden olevan - ehkä merirahtimarkkinan kanssa -käytännössä ainut ala, jossa minulla edgeä markkinaan verrattuna. Olisi typerää tai laiskaa olla pyrkimättä hyödyntämään sitä.
16 tykkäystä
En ehtinyt valitettavasti UPM:n yhtiökokoukseen, mutta tiedotteen lukemisen jälkeen jotenkin hiertää nämä poliittisten broilereiden nimitys hyvän yrityksen hallitukseen. Pysyköön siellä Veikkauksessa. Osaako joku kertoa, mitä lisäarvoa Piia-Noora Kauppi tuo UPM:n hallitukseen? Mitä sellaista tietoa hänellä on, että sillä voidaan ohjata UPM:n kaltaista jättiä hallituksesta käsin? Se, että on joskus kuulunut metsä-kerhoon ei riitä vastaukseksi. 
25 tykkäystä
Kenties EU-lobbauksen ja byrokratian tuntemus on Piian lisäarvo hallitukseen? Vaikea sanoa.
10 tykkäystä
UPM:n hallituksen puheenjohtajaksi tuli Henrik Ehrnrooth, joka on Koneen toimitusjohtaja.
18 tykkäystä
Yhtiökokouksesta ei näyttänyt olevan webcastia. Se tullee myöhemmin?
Sanoivat yhtiökokouksessa, että tallennetta ei ole tulossa jälkikäteen. Valitettavasti, Nallen puheenvuoro varsinkin oli kuulemisen arvoinen.
4 tykkäystä
Ethän viitsisi vähän referoida ja kuvailla? Sait kiinnostumaan ihan tosissaan 
1 tykkäys
Nalle ensinnäkin “vaatimattomana” miehenä kehui Jussia ja laski hänen ansiokseen UPM:n erinomaisen nousun hänen toimitusjohtajakaudellaan. Nallen tullessa hallitukseen vuonna 2008 häntä arvosteltiin siitä, että miksi tulla firmaan, joka on jo auringonlaskun alalla. UPM on kuitenkin uudistunut tavalla, joka osoittaa tämän arvion vääräksi.
Nalle kertoi yhteistyön Jussin kanssa sujuneen aina erinomaisesti.
Ja paljon muuta. Joku muu voi ehkä jatkaa. Tunteellinen puhe sisältäen nallemaista huumoria kuten aina.
22 tykkäystä
Myös Nallen kuvailu OL3 oli hyvin viihdyttävä. Hän kuvaili sitä mainioin sanankääntein että kyseessä on todellinen loisto investointi. Miksi näin? Koska se tehtiin 3mrd kiinteällä sopimuksella. Toki hankkeen viivästyminen ikävää, mutta nyt kun se on (liki) valmis sen arvon tuotto tulee olemaan erinomasta.
Vaikea tuota kuvailla tarkkaan, olisi pitänyt tehdä muistiinpanoja. Itselleni jäi hyvin vahvasti esityksestä kuva Nallen olevan erityisen taitava esiintyjä, joka osaa ottaa yleisönsä. Show-mies siis tavallaan ja tämä nyt siis ihan positiivisessa mielessä. Aina välillä tulee jokin hivenen yllättävä lausahdus, jota sitten taustoitetaan kunnes tulee varsinainen punch-line ikäänkuin.
Myös viime vuoden lakkoilua kuvaili hyvin värikkäällä tavalla ja miten yritys kuroi lakon kustannukset käytännössä kolmessa kuukaudessa ja siten perusteli tuon prosessin olleen yritykselle todella arvokas (tätä Pesonen avasi omassa katsauksessaan tarkemmin).
Toivottavasti tuo ja tuntemus hänen esiintymisestään antaa kuvaa miksi tuo oli hyvin viihdyttävä osuus.
Noin muuten yhtiökokous avasi itselleni aivan uudella tavalla miten pitkäjänteisesti yhtiötä johdetaan ja miten erinomaisessa taloudellisessa tilanteessa yhtiö on. Olen kyllä lukenut @Antti_Viljakainen raportteja ja ymmärtänyt tämän yhtiön olevan metsäyhtiöistä parhaassa asemassa, mutta onko nuo Inderesin raportit kenties hivenen turhankin varovaisia muotoiluissaan (raporttien muotoilut toki kuuluvat lajiin, mutta silti totean nyt näin)? No pitää sulatella asioita hivenen ja myönnetävä eilisen esityksen vaikuttaneen omiin tunteisiin - eli täytyy saada analyyttisempi ote yhtiöstä.
45 tykkäystä
UPM:n yhtiökokous oli erityisen mielenkiintoinen, koska se oli Wahlroos & Pesonen kaksikon viimeinen. Hyvään iskuun ovat yhtiön saaneet ja tulevaisuudessakin on luvassa hyvää arvoa luovia asioita. Luottavaisin mielin tätä omistaa ja kasvattaa omistustaan ajan kuluessa.
14 tykkäystä
Mielestäni tämän bisneksen syklin huippu on takana. Maailmassa tapahtuneet asiat söivät kuluttajalta ostovoiman ja lopputuotteet ei liiku. Nyt ne paperikoneet joita tiedän niin seisovat hetkittäin tilauspulan takia. Ja tämä tulee jatkumaan. Osa syy on se että yhtiöt eivät suostu hintojen laskuun joten seisokit ovat hallittuja toimia. Lomautukset varmaan lisääntyvät ? Aika ajella tankille ja ottaa omansa pois salkkuun.
13 tykkäystä
Tässä olisi Sijoittaja.fi:n analyysi Metsä Boardista. 
Heikko markkinaympäristö osuu nyt selvästi Metsä Boardin liiketoimintaan, ja epävarmuuden voi odottaa jatkuvan vielä seuraavien neljännesten aikana. Yhtiön liiketoiminnan laadukkuuden ja taustalla olevien megatrendien ansiosta osake sopii kuitenkin pitkäaikaiseen salkkuun, ja pitkäjänteinen sijoittaja voikin löytää hyviä ostopaikkoja dipeistä. Tällä hetkellä Metsä Boardin P/E-luku vuoden 2023 tulosennusteella mitattuna on 8.3, mikä on melko maltillisella tasolla. Tosin analyytikot saattavat veivata vielä tulosennusteita alas. Lähiajan riskinä on markkinan jatkuva heikkeneminen ja laskevat toimitusmäärät.
8 tykkäystä
Mikähän on silloin aikoinaan maksetun kauppasumman (plus eikös tuosta lopulta maksettu enemmän?) nykyhetkeen diskontattu arvo, jos mietitään mikä olisi aikoinaan ollut suunnitelmalle määritelty vaihtoehtoiskustannus / opportunity cost?
2 tykkäystä
Vai onko OL3 maksettu laitostoimittajalle valmistumisasteen mukaan eli viimeistä erään ei vieläkään?
Vuoden 2022 Hallituksen toimintakertomuksessa TVO:n hallitus kirjoittaa seuraavasti:
“Laitostoimittajan viimeisimmän projektiaikataulun, TVO:n tämänhetkisen kustannusarvion ja sovintosopimuksen vaikutusten perusteella TVO arvioi, että sen kokonaisinvestointi OL3-projektiin tulee olemaan noin 5,8 miljardia euroa.”
Sivu 9 ja 36.
Eli budjetti meni liki 100% yli, mutta on niitä pahempiakin projekteja ollut Uskon silti, että tuottava investointi.
1 tykkäys
UPM on saanut ympäristöviranomaisilta käynnistysluvan uudelle UPM Paso de los Toroksen sellutehtaalleen. Tehtaan käynnistys alkaa välittömästi, ja sellutoimitusten asiakkaille odotetaan alkavan toukokuussa.
75 tykkäystä
Tässä on Ilkka Sinervän juttu, jossa hän on lainannut Hannu Angervuota ja jutussa käsitellään sellua + toki myös metsäyhtiöitä.
Jutun alaotsikot:
- Riskinä ylitarjonta Euroopassa
- Onko Metsä Boardin varoitus alkusoittoa?
- Suomalaiset suuria tuottajia
- UPM käynnistää uuden tehtaan
- Stora Ensolla kuusi miljoona tonnia
- Metsä Group kuroo kiinni
- Metsäyhtiöt setelikoneita
- Kurssit pudonneet
13 tykkäystä