Osakesijoittaminen

Sellulove eli Stora, UPM, Metsä jne

Tällä viikolla polkaistaan vauhtiin metsäyhtiöiden tuloskausi, kun Stora Enso julkistaa raporttinsa keskiviikkoja ja UPM torstaina. Metsä Board on vuorossa ensi viikolla ja esimakua saadaan huomenna aamulla, kun Billerud raportoi. Stora Enson ja UPM:n ennakot ovat täällä ja täällä.

Markkinatilannehan etusyklisille on nyt metsäyhtiölle oikeastaan paperiliiketoimintoja lukuunottamatta erinomainen (ja tietyiltä osin jopa ylikuumunut), kun volyymit ja hinnat ovat nousussa ja kustannusinflaation rasitteet ovat ainakin toistaiseksi olleet hallittavissa. Näin ollen tulosta on Q2:lla todennäköisesti syntynyt hyvin mallikkaasti. Osakkeiden kannalta ratkaisevaa ovat tietenkin kommentit tulevasta.

21 tykkäystä

Olipas tykitys Stora Enson syklisiltä segmenteiltä eikä edes Paperin rökäletappio pystynyt nakertamaan konsernilukuja. :raised_hands: Wood Productsin ROOC-% oli Q2:lla käsittämätön 66 % (vs. tavoite yli 20 %) ja myös Biomaterials takoi ennätystuloksen. Osake avaa ylös, mutta ensipuraisun perusteella ennustemuutosten tason kannalta konferessipuhelulla on iso rooli.

21 tykkäystä

Stora Enson raportti lupaa hyvää myös UPM:n Biorefiningille, kunhan vaan sellun ja sahatavaran tuotanto ja toimitukset ovat sujuneet. Myös pakkaamisen arvoketjussa olevien Specialty Papersin ja Raflatacin kysyntä on ollut Stora Enson pakkausliiketoimintojen tavoin vahvaa Q2:lla, mutta kustannusinflaatiokin on saattanut lyödä tässä vaiheessa hieman voimakkaamin läpi niihin. UPM:n Communications Papers lienee pärjännyt lienee jälleen Stora Enson Paperia reippaasti paremmin, mutta Stora Enson raportin perusteella papereissa markkinatilanne on Q2:lla ollut niin hankala, että tappiota ei välttämättä edes UPM ole pystynyt tällä saralla välttämään.

Yhteenvetona Stora Enson raportin perusteella myös UPM:llä on edellytyksiä ylittää konsensus Q2:lla. Toki nykyarvostuksilla tämä ei välttämättä ihan kuuhun asti osaketta riitä viemään.

Stora Enson sijoittajapuhelu alkaa kohtapuoliin.

26 tykkäystä

Eikös tässä tilanteessa erityisesti UPM:n ja Stora Enson kannalta ole suotuisaa yhtiöiden suuri oma metsäomaisuus, kun kustannusinflaatiosta on ollut varsin paljon puhetta? Kuitukustannus on kuitenkin merkittävä, jos ei merkittävin kuluerä yhtiöille.

Oman metsäomaisuuden avulla on mahdollista optimoida loppuvuodelle eri hankintalähteitä ja tilapäisesti vaikka hyödyntää omia metsiä hieman enemmän, mikäli markkinahinnat pyrkivät kipuamaan ylöspäin ja näin helpottaa markkinapainetta.

2 tykkäystä

Periaatteessa kyllä, omasta metsäomaisuudesta on eniten apua, kun on inflaatiopaineita tai/ja saatavuusongelmia. Toki huomioitavaa on, että molemmat yhtiöt käyttävät Pohjoismaissa selvästi enemmän puuta kuin omista metsistä voi kestävästi hakata, minkä takia kohtuullinen puun hinta on isossa kuvassa myös Stora Enson ja UPM:n etu, vaikka metsäomaisuutta löytyy omastakin takaa. Lisäksi optimointia rajoittanee paljon reunaehtoja, minkä takia joustovara oman metsän ja ostopuun välillä ei liene lopulta aivan valtavan suuri käytännön elämässä.

Erityisen suurena ongelmana metsäyhtiöt eivät näytä kuitupuun hinnan nousua näkevän toistaiseksi, vaikka indeksit Suomessa näyttävät tällä hetkellä vajaan 10 %:n vuositason nousua (tukissa sitten enemmän). Tämä johtunee siitä, että 1) hinnoitteluympäristö on poikkeuksellisen suotuisa kaikissa muissa tuoteryhmissä paitsi papereissa ja siten varsinaista marginaalipainetta ei ole nyt havaitulla inflaatiollakaan 2) kuitupuun hintaa pitää kurissa Suomen paperikapasiteetin leikkaukset (Kaipola ja Veitsiluoto), hakkeen hyvä saatavuus sekä mahdollisesti myös myrskytuhot 3) korjauskelit ovat olleen melko hyvät viime aikoina ja tarjonta ei ole kutistunut tätä kautta. Toki nähtäväksi jää sitten, mitä lähivuosina tapahtuu, sillä ainakin Kemin uusi tehdas lisää puun käyttöä eikä tarjontapuolen hikkoja tai maailman talouden kasvun ajamaa puun vahvaa kysyntääkään voida sulkea pois.

Aihehan on metsäyhtiöille herkkä, sillä puu on niin iso kuluerä. Metsäyhtiöiltä kuulee varmasti viimeisenä, jos puun hinta meinaa pykiä ylöspäin. Siten sijoittajien kannattaa pitää omatkin silmät auki.

18 tykkäystä

UPM:n osari tuli. Vahva tulos. Alla ei näy osakekohtaista tulosta, se oli 0,45 €/osake. Antilta varmaan tarkempi kommentti :slight_smile:.

image
image

8 tykkäystä

UPM:ltä myös selvä ennusteylitys, joskaan ei yhtä reipas kuin Stora Ensolla. Biorefining ja Raflatac väänsivät numerot odotuksiamme ylemmäs, kun taas Plywoodin, Specialty Papersin ja Energyn ennusteet osuivat varsin hyvin. Communications Papersin tappio oli odotuksia syvempi, vaikka UPM toki jälleen suoriutui Stora Ensoa paremmin paperimarkkinoilla. Näkymiä viilattallin myös positiivisempaan suuntaan, vaikka mitään massiivista yllätystä niissä ei ollutkaan suhteessa ennusteisiin.

Ei osattu tehdä etänä liveä, mutta kohta on pikavideo UPM:stä palvelussa, kunhan @Verneri_Pulkkinen saa sen editoitua.

26 tykkäystä

Kyllä kyllä!

19 tykkäystä

UPM yhtiöpäivitys

UPM osalta tänään tuli uusi yhtiöpäivitys.
Tästä jäi itselle vähän ristiriitaiset fiilikset.
Suositus oli lievästi positiivinen. Osake on täyteen hinnoiteltu, eikä merkittävää nousuvaraa ole. Jos tulkitsin analyytikon näkemyksen oikein ainoa syy roikkua mukana on osinkovirrat.

UPM on laadukas yhtiö eittämättä ja tehnyt oikeita asioita rohkeasti. Miten muut kanssa sijoittajat näkevät yhtiön tulevaisuuden?

2 tykkäystä

Upm on mielestäni yksi Helsingin pörssin laadukkaimmista yhtiöistä. Priimaa alusta loppuun.

-Toimitusjohtaja ainakin suomen paras, ellei pohjoismaiden

-tuotteet ja innovaatiot priimaa

-maantieteellinen sijainti, omistukset, omaisuudet ja investoinnit

-visiot ja mahdollisuudet

-pääoma ja osinko

En juuri keksi heikkouksia enkä todellakaan uskalla sanoa että osake on täyteen hinnoiteltu. Minulla on vaivaiset 200 osaketta mutta tahtotilana on saada 0 perään niin pian kuin mahdollista. Tästä voi tulla vielä mitä vaan.

15 tykkäystä

UPM:n piffi tulee olemaan 2025-2026 kun Uruguay + Saksan biojalostamo ja sitten mahdollisesti Kotkan/Hollannin Biodiesel tehdas on ylhäällä. ( EPS 2,5€ - 3€ )

Lyhyellä aikavälillä kyllä, UPM ei ole mikään huippu sijotus. Siksi horisontin pitääkin olla 4v+

16 tykkäystä

Ei osakkeella ole lyhyellä tähtäimellä suuria kurssiajureita mikäli sellun hinta ei raketoi ja sen puolesta osake on juuri aikalailla täyteen hinnoiteltu.
Tässä raportissa ei sitä taidettu sanallisesti tällä kertaa toistaa, mutta lisää suositus tarkoittanee edelleen sitä että osaketta voi lisäillä ajallallisesti hajauttaen mikäli sijoitushorisontti on tarpeeksi pitkä.

Itse pelaan UPM:n kanssa pitkää peliä ja mulla on täysi luotto siihen että Saksan ja Uruguayn investoinnit ovat hyviä ja EPS lähentelisi 3€ lukemia syklistä riippumatta kun nämä saadaan aikanaan valmiiksi.
Toinen biojalostamo tehtaan suunnitelmakin on siellä jo valmiiksi työpöydällä niin mikäs tässä on mukana istua.
Matkalla voi nauttia hitaasti nousevasta osingosta ja levollisista yöunista.

21 tykkäystä

Stora Ensolla uutta liiketoimintaa pukkaa, artikkeli tunti sitten Kauppalehden nettiversiossa, onkohan maanantaina paperiversiossa: Stora Ensolla uusi aluevaltaus: toimittaa tekniikkaa kassattomien kauppojen älykaappeihin – ”Näistä kasvaa 10 miljardin markkina” Stora Ensolla uusi aluevaltaus: toimittaa tekniikkaa kassattomien kauppojen älykaappeihin – ”Näistä kasvaa 10 miljardin markkina” | Kauppalehti

7 tykkäystä

Tulipa äsken vastaan tämä uutinen (Nyhetsbyrån Direkt).
Tarkoittaako tämä, että painopapereitten kysynnän aallonpohjasta noustaan? Sellullahan menee hyvin.

PAPPER: LEVERANSER TRYCKPAPPER +27,3% I MAJ - EUROGRAPH

16:15 STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) De totala leveranserna av tryckpapper i Europa ökade i maj 2021 med 27,3 procent på årsbasis till nästan 2 miljoner ton. Den totala europeiska efterfrågan på tryckpapper bedöms ha ökat med 32,9 procent.

Det framgår av statistik från organisationen för europeiska tryckpappersproducenter, Eurograph.

För tidningspapper sågs en leveransökning från europeiska tillverkare om 8,5 procent i maj, jämfört med samma månad året före, till 424.000 ton. Efterfrågan ökade med 23,8 procent.

1 tykkäys

”Metsä Board investoi 210 miljoonaa euroa taivekartonkikapasiteetin kasvattamiseen Husumin tehtaallaan Ruotsissa. Yhtiö vastaa investoinnilla vastuullisesti tuotettujen ja kiertotaloutta tukevien pakkausmateriaalien kysynnän kasvuun. Investointi vahvistaa Metsä Boardin asemaa Euroopan johtavana taivekartongin valmistajana.”

Luo luottamusta MB:n kilpailukykyyn tulevinakin vuosina :ok_hand:t2:

6 tykkäystä

Ylitti analyytikkojen odotukset, mutta markkina hieman “meh” ainakin toistaiseksi vielä… no, ainakin kääntyi plussalle aamun peppumäen jälkeen.

1 tykkäys