Tuon saman platinium-tason saavuttanut tänävuonna myös mm. Metsä Fibre ja Metsä Board. Ja viime vuonna mm. Posti…
5 tykkäystä
“Pohjois-Karjalan pelastuslaitos kertoi lauantai-iltana kymmenen aikaan, että aktiivisen palon vaihe oli ohi ja jälkisammutus- ja raivaustyöt olivat käynnissä.”
4 tykkäystä
Kovat rekrytoinnit käynnissä, UPM hakee noin 100 työntekijää oppisopimus koulutukseen ja Metsä noin 65 työntekijää oppisopimus koulutukseen.
17 tykkäystä
Varmaan jotain spekulointia löytyisi ihan tätä ketjua huolella lukemalla mutta ei ainakaan ihan ensi silmäyksellä tullut vastaan spekulointia siitä, miten sähkön hinnan nousu näkyy UPM:n tuloksessa. Hehän omistavat melkein puolet Pohjolan Voimasta ja siten ison osan Suomen ydinvoimaloista + vesivoimasta.
4 tykkäystä
Tässä on teille Sellulovea. 
Stora Enso
Salkunrakentaja on tehnyt Storan suurimmasta hankinnasta jutun.
“Stora Enso ostaa hollantilaisen De Jong Packaging Groupin noin 1 020 miljoonan euron velattomalla yritysarvolla.”
“De Jong Packaging Groupin vuoden 2022 liikevaihdon arvioidaan olevan noin miljardi euroa. Yritysoston odotetaan kasvattavan Stora Enson osakekohtaista tulosta alusta lähtien. Yritysosto rahoitetaan nykyisellä likviditeetillä ja kahdenvälisillä lainajärjestelyillä. Sen odotetaan nostavan Stora Enson nettovelan suhdetta operatiiviseen käyttökatteeseen 0,4:llä 1,4:ään.”
UPM
“UPM on Suomen toiseksi suurin sähkön tuottaja heti Fortumin jälkeen. Yhtiöllä on Mankala-periaatteella toimivia omistuksia Pohjolan Voima Oy:ssä ja Kemijoki Oy:ssä sekä omaan sähkön tuotantoa vesivoimalaloilla, sellutehtaiden soodakattiloissa sekä paperitehtaiden yhteydessä olevassa lämmön ja sähkön yhteistuotannossa (CHP). UPM:n sähkön tuotantokapasiteetista valtaosa on Suomessa.”
Metsä Board
“Pääomamarkkinapäivän ohjelma sisältää ajankohtaista tietoa Metsä Boardin liiketoiminnasta ja toimintaympäristöstä sekä yhtiön strategiasta kasvaa kuitupohjaisissa pakkausmateriaaleissa.”
11 tykkäystä
Antti ja Antti keskustelivat Stora Enson isosta yrityskaupasta.
Aiheet
00:00 Aloitus
00:18 Yrityskauppa avaa markkinoita
02:08 Kasvu ei synny ilmaiseksi
08:44 Lähivuosien kasvuajurit
2 tykkäystä
Tälle aamulle uutisvirrassa oli tarjolla pientä yllätystä, kun Metsä Board alkaa suunnitella uutta valtavan kokoista taivekartonkikonetta Kaskisiin (tiedote). Suunnitelmahan oli sinällään tiedossa, mutta lokaation arvaus olisi mennyt ainakin itseltä metsään. Kaskisten etuna on toki lopputuotelogistiikka ja integrointi mekaanisen massan tuotantoon. Vaikka jälkimmäistä menee taivekartonkiin enemmän kuin sellua, odottelin silti uutta konetta kaavailtavan sellutehtaan kylkeen.
Investointipäätös tehdään aikaisintaan vuonna 2024, joten kartonkia Kaskisista on rullailtanee aikaisintaan vuonna 2026 tai 2027. Investoinnin kokonaisarvoa ei tietenkään vielä mainittu, mutta Metsä Boardille kyseessä on erittäin suuri usean sadan miljoonan euron projekti. Vastaavasti yhtiön yli 12 %:n ROCE-%:n tavoite huomioiden tuloskontribuutionkin pitäisi olla useampi kymmenen miljoonaa euroa.
Stora Enso esitteli CMD:llä mielenkiintoisen käppyrän Euroopan kartonkikoneiden kustannuskäyrästä. Vaikka markkina kasvaa, niin suunnitellussa on nyt niin paljon isoja lisäyksiä (esim. Metsä Board Kaskinen, Stora Enso Oulu, Billerud Pohjois-Amerikka), että käyrän peräpäässä on odotettavissa kuumat paikat vuosikymmenen vaihteessa. Myös ylikapasiteetin riski on poistuvasta kapasiteetista ja markkinan kasvusta huolimatta olemassa.
22 tykkäystä
Sijainti on tosiaan yllätys. Olen käynyt Kaskisissa ja kyseessähän on herttainen puutaloista koostuva tuppukylä. Väkiluku 1288. Toki sijainti on melko lähellä Vaasaa, joten työvoimaa löytynee.
Kapasiteetti on jo niin iso, että eikö tuo melkein väkisin ole kaksi konetta? Ei sillä että minä kartonginvalmistuksesta jotain ymmärtäisin…
1 tykkäys
Kieltämättä hyvä kysymys. Koneiden määräänhän tiedote ei varsinaisesti ota kantaa. Kuitenkin Stora Ensokin suunnittelee 750 000 tonnin konetta Ouluun ja Kiinassa jättiläiskoneita pyörii jo jonkun verran, joten teknisesti tämä kymmentä metriä lähestyvällä koneleveydellä lienee näinä päivinä mahdollista. Toki tuntuisi myös hyvin erikoiselta, jos kerralla kaksi sinänsä melko suurta 400 000 tonnin konetta rakennettaisiin Kaskisiin.
7 tykkäystä
Kyllä sen pitäisi aivan mahdollista olla yhdelläkin koneella toteuttaa. Taivekartonki (engl. folding box board, FBB) on neliömassaltaan luokkaa 200-400 grammaa per neliömetri eli itsessään tuota tonnia kyllä jo tulee ihan tavaran massastakin johtuen. Etenkin vahvasti päällystettynä.
Esimerkkinä Valmetin Kiinaan toimittama FBB-kone, jonka viiranleveys on 8850mm ja suunniteltu viirannopeus 1450 m/min. Tällä saadaan arvioitu keskimääräinen 3800 tonnin päivätuotanto. Toki nämä kapasiteettiluvut aina poikkeavat todellisista tuotantoluvuista ja todellisista myyntikelpoisista tuotantoluvuista, mutta antavat kuitenkin mittakaavan.
6 tykkäystä
No ei tuossa sitten mitään ihmeellistä ole, niin se kartonkikoneidenkin kapsu vaan kehittyy aika hurjiin lukuihin. Toivottavasti päätös saadaan maaliin asti ja tuo kartonkihirviö jauhamaan hyvinvointia koko Suomelle.
3 tykkäystä
Kyllä, ehdottomasti yksi kone. FBB markkina kasvaa, mutta jos näitä isoja uusia koneita rakennetaan niin on oletettavaa että pieniä teknisen iän loppupuolella laitetaan kiinni.
2 tykkäystä
Salkunrakentajan Henri Elo on tehnyt mielestäni hyvän ja kattavan analyysin UPM:stä, joka on nyt SR:n kuukauden osake. Mielestäni on lukemisen arvoinen juttu, mikäli UPM kiinnostaa.
"UPM:llä on käynnissä erittäin isoja investointeja. Näistä isoin on Paso de los Torosin sellutehdas Uruguayssa, jonka tuotannon on tarkoitus käynnistyä ensi vuoden alkupuolella. Investoinnista ilmoitettiin 2019 ja sen arvioidaan olevan 3,47 miljardia dollaria (USD) sisältäen myös satamainvestointeja. Kapasiteetti on 2,1 miljoonaa tonnia eukalyptussellua vuodessa.
Pesonen on tyytyväinen investoinnin edistymiseen niin aikataulun kuin kustannusten osalta."
“UPM:ää seuraavat analyytikot arvioivat kuluvan tilikauden tulokseksi noin 2,5 euroa osakkeelta ja osingon kasvavan lievästi. Tällä tulostasolla P/E-luvuksi muodostuu 13,9. Se on maltillinen taso ottaen huomioon myös uusien investointien, kuten Paso de los Toros ja Olkiluoto 3, tulospotentiaali ensi vuonna.”
“UPM on kaukaa viisaasti satsannut energiaomavaraisuuteen. Yhtiö on johdon mukaan todennäköisesti ainoa metsäteollisuusyhtiö, joka hyötyy nykyisestä energiamarkkinoiden tilanteesta.”
17 tykkäystä
Laitan tämän tänne, koska täällä on kaikki “metsäkeskustelu”. 
@Antti_Viljakainen kertoo videolla, että millä mielin mennään kohti tuloskautta.
"Metsäyhtiöiden tuloskunto kestää ja kestää, vaikka syklin käännettä on ehditty povata jo hyvän aikaa. Analyytikko Antti Viljakainen kommentoi.
Kohti tuloskautta -sarja avaa tuloskauden lähtökohdat sektori sektorilta."
Aiheet
00:00 Aloitus
00:18 Tuloskunto kestää ja kestää
02:20 Syklissä eletään jatkoaikaa
05:27 Alan investointimoodi ja -riskit
09:51 Euroopan paperiteollisuuden murros
13:18 Arvostukset
7 tykkäystä
PTT:n tuore suhdannekatsaus metsäsektorilta julkaistiin tänään. Tausta-ajatukset eivät eroa omistani huomattavasti, mutta odotettavissa olevien hintapaineiden osalta PTT:n skenaario on todennäköisesti meidän ja konsensuksen ennusteita negatiivisempi.
8 tykkäystä
@Antti_Viljakainen on antanut kommenttinsa Metsä Boardin positiivisesta tulosvaroituksesta. Tämä saattaa olla hyvä signaali myös Stora Enson ja UPM:n kannalta.
Metsä Group antoi maanantaina positiivisen tulosvaroituksen Q3:sta. Metsä Groupin Q3:n vertailukelpoisen liiketuloksen arvioitiin 28.7.2022 julkaistussa puolivuosikatsauksessa olevan suunnilleen samalla tasolla kuin Q2:lla (Q2: oik. EBIT 330 MEUR). Lähinnä Metsä Fibren arvioitua paremman kannattavuuskehityksen takia Metsä Groupin vertailukelpoinen liiketulos oli Q3:lla parempi kuin Q2:lla 2022 eli noin 391 MEUR.
Metsä Boardin tavoin myös UPM:n ja Stora Enso sellutaseet ovat ylijäämäisiä eli yhtiöt hyötyvät nettona sellun korkeasta hinnasta. Lisäksi yhtiöllä on paljon päällekkäisyyksiä myös muissa liiketoimintoissa. Näin ollen Metsä Groupin positiivinen tulosvaroitus on mielestämme hyvä signaali myös UPM:n ja Stora Enso Q3-odotusten kannalta.
10 tykkäystä
Sellu on Metsä Boardille mielenkiintoinen positiivinen ‘ongelma’, onhan yhtiö kuitenkin enemmän kartonkiyhtiö. Tämä aiheuttaa kuitenkin itselle aina vaikeuksia arvioida yhtiön tilaa.
Kun sellun hinta nousee, niin Metsä Board antaa positiivisen tulosvaroituksen - vaikka sellu on Metsä Boardin ydinraaka-aine. Tässä tietysti vaikuttaa Metsä Fibre osakkuus ja MB:n oma sellutuotanto Husumissa.
Kun sellun hinta aikaisemmin on laskenut, niin se on negatiivisesti vaikuttanut tulokseen - vaikka sen pitäisi buustata kartonkiliiketoimintaa halventuneen raaka-aineen myötä.
Metsä Boardilla on toki myös omaa sellutuotantoa Husumissa ja jatkossa enenevässä määrinkin, jonka vuoksi sellulla on jatkossakin isoa merkitystä, mutta dilemma on kuitenkin vähän nurinkurinen - toisaalta se kertoo siitä, että mahdollisesti vielä nykyisessäkin prosessissa on vielä tehostamisen varaa.
Tämä kaikki näyttäytyy ennen kaikkea yhtiön defensiivisyytenä. Korkeampi sellun hinta tuntuu olevan yleisesti parempi yhtiölle tuloksen muodossa, mutta sellun hinnan laskiessa tuloksentekopotentiaali siirtyy tuotannon puolelle.
3 tykkäystä
Mahtaa tulla mielenkiintoinen osinkokevät. Sellun hintataso kohoaa tuottaen kassaan rahaa, jolle ei ehkä löydy muuta kuin osinkokäyttöä.