https://www.euro-graph.org/public-statistics/
Paperin kysyntä Euroopassa -21% Loka-Marraskuussa 2022 verrattuna 2021. Hinnat toki korkealla yhä, mutta suunta lienee selvä vuonna 2023.
6 tykkäystä
Stora Enso muuttaa raportointiaan ja myy Hylten tehtaan (kaupan arvo noin 18 miljoonaa). Jutussa ei ole maksumuuria.
2 tykkäystä
Anjala käy siis ainakin toistaiseksi eli niin kauan, kun kassavirta pysyy plussalla. Hiljaisessa myynnissä toki on, kuten kaikki muukin jos joku tarpeeksi maksaa.
1 tykkäys
”Olen iloinen siitä, että Sweden Timber jatkaa Hylten paperitehtaan asiakkaiden palvelemista tavoitteenaan kehittää toimintaa edelleen. Tutkittuamme eri vaihtoehtoja olemme todenneet, että Anjalan tehtaan pitäminen yhtiöllämme on sen myyntiä kannattavampaa,” sanoo Seppo Parvi, Stora Enson talousjohtaja.
Oliskohan Jussi tarjonnut yhden euron? 
2 tykkäystä
Hylten hinta vaikuttaa siltä, että myytiin väkisin, kunhan vain saatiin pois. Anjala jäi käsiin kun ei tullut edes tuon tason tarjousta, vaikka tuottaa positiivista kassavirtaa. Jokin tässä ei mennyt nyt putkeen oltiinko liian myöhää liikkeellä vai onko tehtaat siinä pisteessä, että ostajat kääntyivät portilla pois. Nämä nyt omaa mutuilua, mutta negatiivinen fiilis jäi. @Antti_Viljakainen tulkitsinko kommenttiasi oikein, että hieman negatiivinen on myös teidän näkemys vai sotkeeko oma näkemykseni tulkintaa?
Jotenkin sellainen tuntuma, että UPM on suoriutunut Storaa paremmin myynti prosesseista.
Antin kommentit alla
Mielenkiinnolla odotan metsä sektorin tulevaisuutta kolmesta isosta jokaisella hieman erilainen valinta tulevaisuuden kohteiksi.
Stora panostaa paljon lingiinin kehitykseen ja kartonki myös reilusti panostusta muovia korvaaviin tuotteisiin kuten elintarvike kalvot(nestepakkausten sisäpinnat yms.), liimat ja muut kuitupohjaiset korvaajat
UPM panostaa selkästi selluun ja biopolttoaineet
Metsä Board panostaa kartonkiin, Metsä Group biotuotteet ja tekstiilikuitu
8 tykkäystä
Hylten tehtaan hinta on juurikin mainitsemaasi tasoa. Anjala oli hankalin myytävä, kun viereisellä tontilla on Inkeroisten kartonkitehdas, joka siis kuuluu edelleen konsernistrategian ytimeen. Näillä kahdella on selkeät operatiiviset synergiat. Näin ollen Anjalan tehtaan myynnin yhteydessä olisi pitänyt päästä ostajan kanssa sopuun myyntihinnan lisäksi monesta muustakin kaupallisesta asiasta. Anjalan tehtaan tuotemix on paperimarkkinoiden viitekehys huomioiden jopa melko hyvä, joten sinällään uskon, että renkaanpotkijoita Anjalassakin on käynyt.
Kokonaisuutena Stora Enso onnistui mielestäni kohtuullisesti, kun neljästä kaupan olleesta tehtaasta kolme myytiin ja keskimääräinen EV/S oli 0,6x vuoden 2021 luvuilla. Maxausta Stora Enso sai huippuhinnan ja Nymollasta kohtuullisen, kun taas Hylte meni halvalla ja Anjala jäi käsiin. Hinnat riippuivat todella paljon tehtaan sijainnista ja ostaja profiilista (potentiaalisen ostajan profiiliin taas vaikuttaa tehtaan sijainti, koneiden leveys ja muut konversiopotentiaaliin vaikuttavat tekniset asiat jne.). UPM:ään vertaus ei välttämättä ole ihan reilu, kun UPM ei suurempaa pakettia ole kerralla lähtenyt myymään. Shottonista, Itävallan tehtaasta ja yhdestä Saksan tehtaasta UPM saa/sai hyvät hinnat, mutta näissä ostajien profiilit olivat suotuisia. Toisaalta Chappellen osalta hinta jäi aikankin ulkomuistista heikommaksi ja UPM:llä olisi portfoliossa myös edelleen paperitehtaita, joita olisi hankala myydä hyvään hintaan.
17 tykkäystä
Nimitysvaliokunta ehdottaa Kari Jordania Stora Enson hallituksen puheenjohtajaksi. Juttu on lyhyt eikä ole maksumuurin takana.
OP.n kommenteissa Hyltestä oli arvioitu saatavan ~100 milj. €. Olettavat, että uusiomistaja ei jatka paperin valmistusta. Uskovat, että paperin tuotanto yhdellä tehtaalla ei ole pysyvä vaihtoehto (keskipitkällä aikavälillä), olettavat Langenburggen muuttuu kartongille.
Anjalasta myynti heidän mielestä kiinni huonoista tarjouksista.
Mielenkiintoinen kommentti raportoinnin muutoksesta: heikentää Packaging divisionaan läpinäkyvyyttä ellei paperi tehtaiden tulosta julkaista erillisinä.
@Antti_Viljakainen
Oletteko te huomioineet tuon uuden Uruguayn tehtaan potentiaalin ennustuksissanne?
Kauppalehti kertoi joulukuussa jutussaan, että
“Voi kuitenkin laskea, että UPM kykenee tekemään Paso Del Torosin tehtaallaan voittoa karkeasti 1–1,3 miljardia euroa vuodessa, kun tehdas pääsee vauhtiin.”
Jos tuo tehdas vasta aloittaa toimintansa ja KL:n jutun mukainen lisävoitto toteutuisi, niin onko ennusteissa isompaakin korjaamisen varaa?
Teidän nykyisissä ennusteissa liikevoitto alenee vuodesta -22 tuleville vuosille.
Katoaako jotain liikevoittoa samaan aikaan, kun tuo uusi alkaa tuottaa tulosta?
10 tykkäystä
Samaa mieltä. Packaging Materialsin läpinäkyvyyttähän heikennettiin jo tuossa joku aika sitten, kun yhtiö lopetti kuluttajakartonkien ja aaltopahvin raaka-aineiden toimitusten, liikevaihdon ja käyttökatteen raportoinnin erikseen. Nyt tilanne heikkenee entisestään, kun “uudessa” Packaging Materialsissa on mukana on (ainakin) nestepakkauskartonkeja, taivekartonkia, ruskeaa pahvia, ensikuitulainereita, kiertokuitulainereita, flutingia, sanomalehtipaperia, erikoissanomalehtipapereita ja kirjapapereita. Kyseessä on siis jo melkoinen himmeli, mihin läpinäkyvyys on kiistatta huono.
Potentiaali ei varmaan täysin vaan paras ennustus tulevaisuuden toteumasta. Kauppalehden laskentalogiikkaa en tunne, mutta tuolla 1-1,3 miljardin euron liikevoitolla ja tehtaaseen sijoitettulla reilun 3 miljardin euron pääomalla, tehtaan sijoitetun pääoman tuottotaso nousisi erittäin korkealle yli 25 %:n tasolle (vrt. Fibres-divisioonan tavoite yli 14 %). Näin korkeaan tuottotasoa meidän ennusteissa ei ole ja pidän tämäntyppistä tuottoa hyvin vaativana tavoitteena ajan yli selluliiketoiminnassa.
Olen ennustanut vuoden 2022 hyvin pulskien katteiden sulavan useammassa liiketoiminnassa, kun syklin taittuminen jäähdyttää kysyntää ja tarjonta alkaa toimia paremmin. Lisää torstaina.
18 tykkäystä
UPM:n raportti tulee olemaan mielenkiintoinen. Storan segmenteistä niiasivat ne, joita UPM:llä ei ole. Sen sijaan sellu ja paperi tekivät huipputulosta, mikä tietää hyvää UPM:lle, jolla on takataskussa vielä Energyn huippuneljännes ja Raflatacin tasainen suorittaminen.
15 tykkäystä
OP:n Henri Parkkinen antaa kommenttinsa Stora Enson tuloksesta.
Tänään Stora Enso käynnisti kotimaisten metsäyhtiöiden Q4-tuloskauden. Yhtiö julkaisi konsensusodotuksia heikomman tuloksen ja kommentit markkinasta muuttuivat odotetusti yhä varovaisemmiksi. Seniorianalyytikko Henri Parkkinen kertoo videolla tarkemmin Q4-raportin annista.
5 tykkäystä
Storan P/B ~1x - kuulostaa pitkällä tähtäimellä kohtuulliselta, vaikka tulos ei kasvakaan tänä vuonna? 
1 tykkäys
Tässä on Sijoittaja.fi:n analyysi Stora Ensosta ja sen tuloksesta. Analyysin lukee muutamissa minuuteissa.
Stora Enso on toteuttanut vuoden 2022 aikana monia strategisia hankkeita, jotka tukevat yhtiön kasvua tulevaisuudessa. Esimerkiksi viime vuoden aikana tehdyt ilmoitukset De Jong Packaging Groupin yrityskaupasta ja Oulun tehtaan investoinneista tulevat toteutuessaan kasvattamaan yhtiön markkinaosuutta ja muuttamaan liiketoiminnan painopistettä.
3 tykkäystä
Hyvä tiivistys. Ennätystuloksen lisäksi varmaan niistä sähköjohdannaisvarauksista vapautuu iso osa nyt kun hinnat on laskeneet ja sekin kaunistelee lukuja ja rahavirta luvut pomppaa.
9 tykkäystä
Kukakohan tulee ehdolle uudeksi hpj:ksi nallen jättäessä paikan? Kuuluuko uudesta tj:stä jotain? Mitenhän Rotterdamin biopolttoainelaitos etenee? Mielenkiintoinen torstai edessä 
Samaa olen hieman pohtinut.
Katteet varmasti sulaa noista huippulukemista monessa liiketoiminnassa, mutta mikäli nuo Uruguayn tehtaan kauppalehden arviot pitäisi edes jollain lailla paikkansa niin aika paljon kyllä saa muiden toimintojen katteet sulaakin.
Myös OL3 aloittaa tuotannon ja jonkinlaista buustia tulokseen sieltäkin kuvittelisi tulevan.
Oma mutu sanoo, että UPM:llä voisi olla mahdollisuudet positiiviseen yllätykseen tänä vuonna suhteessa ennusteisiin.
Miten muut näette UPM:än lähivuosien tulospotentiaalin?
3 tykkäystä
Mä olen jo pitkään miettinyt että tässä on vähän tällaien uusi nestecase. Kaikki tietää että jätti-investoinnit valmistumassa mutta silti kasvava liikevaihto ja voitto tulee hieman viiveellä kurssiin eli vasta sitten kun luvut näkyy raporteilla.
1 tykkäys
Luulen, että vuoden loppuun asti uusi Uruguayin tehdas jopa painaa tulosta. Jos saavat kassavirran plussalle syksyyn mennessä, niin hyvä suoritus. Ison pannun ylösajo ja optimointi ottaa aikansa. Vasta ensi vuonna rahaa tullee ovista ja ikkunoista. OL3 nostaa tulosta nopeammin.
Eli oma arvioini on, että kunnon hyppy tulokseen tulisi vasta ensi vuonna. Suhdanteet toki vaikuttaa paljon myös.
12 tykkäystä
Okei eli ylösajo ottaa oman aikansa.
Näin sijoittajana asiaa pohtiessa ei periaatteessa ole valtavaa merkitystä alkaako tehdas tuottamaan tänä vai ensi vuonna kunnolla, jos sielä se potentiaali joka tapauksessa hyvin todennäköisesti on ja rahaa tullee ovista ja ikkunoista kuten totesit
1 tykkäys