Tämä hanke on selkeasti myöhassä. Alkuperäinen aikataulu oli 2022 jälkimmäinen puolisko. Kustannukset ovat 800 meur yli, mitä voi pitää katstrofaalisena ylityksenä. Lisäksi hankkeessa kuollut lukuisia työtekijöitä puhumattakaan kähinöista paikallisen väestön kanssa.
1 tykkäys
UPM:n tilinpäätöstiedotteessa mainitaan ainakin neljä tekijää, lakon ohella, tämän vuoden plusviritteiselle ennusteelle:
-Kiinan koronatilanteen helpottuminen
-Inflaatiopiikin madaltuminen
-Tuotannon lisäykset Olkiluoto 3:n (UPM:n osuus siitä noin kolmannes) ja Paso del Torosin myötä (sellun lisäksi sähköä myyntiin)
Kyllä ja ollut surullista lukea urugualaismediasta juttuja noista rankoista työmaakuolemista. Tehtaan täyteen tuotantoon saanti vie vielä hyvän aikaa, joten vasta ehkä vuoden päästä kassa kilisee kunnolla.
Omasta mielestäni molemmissa yhtiöissä on vahvuutensa ja heikkoutensa. Metsäosakehankintani ovat viime aikoina kallistuneet silti UPM:n puolelle sen kasvuhankkeiden vanavedessä. Mutta jos Stora Enso saa ligniinistä sähköautokytkentöineen syömahampaan, niin se saattaa muuttua jopa kiinnostavammaksi mm. jättimäisine metsäomaisuuksineen eikä arvostus olisi paha. Katselen myös itse hämmentyneenä UPM-Kymmenen omistajakuntalistausta, kun isoin omistajavallankäyttöpotti on piilossa hallintarekistereiden takana.
Kiitos palautteesta!
5 tykkäystä
Kyllä, tulosajureita on muitakin, kuin vertailukauden heikkous lakosta johtuen. Vertailukauden markkinatilanne oli kuitenkin euca-sellun menekin ja hintojen ja sähkön hinnan kannalta täysin toisenlainen. Käykö olkiluoto3 vieläkään? Ei. Mitkä ovat edellytykset PdT:n positiiviselle tuloskontribuutiolle? Sen lisäksi se, että tehdas saadaan käyntiin aikataulussa (tätä en epäile), se, että joku ylipäätään ostaa eucaa hinnalla, jolla tehdään positiivista kassavirtaa. Tätäkään en epäile, sillä tehtaan break-even taso on erinomaisen matala. Inflaation taittuminen on positiivinen asia. Sähkön ja logistiikan kustannustaso on laskenut huomattavasti. Työn ja puun ei. Kemikaaleista en osaa sanoa, tästä saadaan parempaa näkemystä Kemiran julkaistua Q1-luvut. Riittävätkö positiiviset tulosajurit kumoamaan ne negatiiviset? Coms-paper ja spec tulevat tekemään hyvin heikon tuloksen, kuten myös sykliset vaneri ja sahis. Energia tulee tekemään huomattavasti viimevuotista heikomman tuloksen. Pitää ottaa huomioon, että viime vuoden vastaavana ajankohtana kuitenkin sahat, vaneritehtaat ja muualla kuin suomessa sijaitsevat tuotantolaitokset (mukaanlukien Fray Bentos) kävivät ja hinnat tuotteissa olivat korkeat, kysynnän ollessa erinomaista. Energia teki loistavan tuloksen vuosi sitten. Itse uskon, että UPM saattaa jopa joutua antamaan negatiivisen tulosvaroituksen.
Lisätään tähän nyt vielä, että työskentelen itse metsäteollisuudessa ja yhtä huonoa vuoden aloitusta en ole koskaan ennen urallani nähnyt.
14 tykkäystä
Tuo mainittu Uruguais lehtien kuvaus kuolematapauksista ei ehkä ole aivan puolueeton. Toki kuolemantapaukseh ovat surullisia ja kuilemaan johtavia työtapaturmia tapahtuu Uruguaissa usein. Työtuntimäärään verrattuna UPM työmaa on varmasti ollut turvallisimmasta päästä. Työturvallisuuteen on todella panostettu.
En tiedä, kuinka tarkkaan kuolemantapauksiin johtaneita tapaturmia on kuvattu kyseisissä kirjoituksissa. Kuolemaan johtaneita tapahtumia on ollut nelkä sinä aikana kun ole ollut työmaalla.
Yksi niistä oli työntekijän henkilökohtainen ratkaisu, joka ylitti uutikynnyksen suomessakin. Kahdessa työntekijä ei piitannut turvallisuusmääräyksistä. Yhdessä tapauksessa kyseessä oli työntekikän virheellinen sijoittuminen työsuorituksen yhteydessä, mikä johtui mitä ilmeisimmin riskien arvioinnin puutteista.
12 tykkäystä
Mielestäni tämä on syy sijoittaa yhtiöön (UPM), eli yhtiö on johdon/sijoittajien hanskassa, palvellen sijoittajia. Muissa Suomen metsäyhtiöissä on aina joku ketunhäntä taskussa.
Metsä-Group: Maksetaan (piilo-)osinko puun hinnassa
Stora-Enso: Ollaan helliä ruotsalaisia. Ei ole rohkeutta uudistua.
Suomen Metsänomistajat yhtykää: Myykään puunne Metsäliitolle ja sijoittakaa ne muualle.
T: Keski-ikäinen metsänomistaja.
8 tykkäystä
UPM vähentää painopaperikapasiteettia Itävallassa ja Saksassa. Tämä ei ole valtaisa yllätys kun loppuvuonna Euro Graphin tilastojen mukaan kysyntä alkoi romahtamaan rajusti. Joulukuussa kysyntä romahti -28%. Ilman leikkauksia hinnat olisivat romahtaneet myös.
8 tykkäystä
Suljettava Schongaun PK6 tekee kaiketi melko samoja laatuja kuin Jämsäkosken PK6? Lisää vuosia siis Jämsänkoskelle 
LWC:n kysyntä tippui Eurooppassa yli 20% viime vuonna verrattuna vuoteen 2021. Käsittääkseni kuitenkin nuo suljetut koneet eivät tehneet LVW:tä. Onkohan putkessa siis vielä uusia sulkemisia?
6 tykkäystä
Huhujen mukaan juurikin PK6 on jo hyötynyt tuosta, eli tilauksia ropisee kotimaahan.
4 tykkäystä
Näyttää todella pahalta, kun katsoo näitä tilastoja. Myöskin @Lokis näkymät suoraan tuotannosta tukisivat sitä, että luisussa ollaan.
Q1-raporteista onkin tulossa todella mielenkiintoisia!
1 tykkäys
Vaikka tuotantomäärät ovat olleet laskussa niin itse luulen että tuotteiden hyvä hinta siivittää hyvään tulokseen ainakin vielä Q1, miten sitten saadaan tuloskunto pidettyä jos tuotantomäärät eivät palaa normaali tasolle, joudutaanko kilpailemaan hinnoilla ja se näkyy sitten loppu vuoden tuloksissa yhtiöillä.
2 tykkäystä
Hieman kehtaisin olla eri mieltä. Stora Enso on ensimmäisenä isomman kokoluokan “entisenä paperiyhtiönä” poistunut käytännössä kokonaan vahvasti dippaavaan kulmakertoimen omaavasta paperibisneksestä. Ja siinä samalla investoinut / investoimassa kotimaassa & euroopassa muutaman miljardin pakkausmateriaaleihin, jossa tulevaisuudenkuvat on paljon suotuisammat. Ja onhan siellä vielä puupohjasta akkumateriaalia, puurakentamista ja muuta vähän eksoottisempaa. Ehkä ne on ne rajut Ensolaiset kun tuo sen tasapainon ruotsalaisten hellyydelle.
6 tykkäystä
Korjaan vielä, että näkymäni ovat toimitusketjun hallinnasta ja myynnistä. Pääsen positioissani näkemään tilanteen markkinasta varsin kokonaisvaltaisesti. Mitään luottamuksellista tietoa en kuitenkaan täällä jaa, kaikki kommentoimani on tietoa, jonka löytää esim. Risistä, jos sinne sattuu omaamaan tunnukset.
Hinnat ovat tosiaan sellussa pysyneet vielä hyvällä tasolla. PIX antaa kuitenkin hieman hieman vääristyneen hinnan todellisesta hintatasosta. En tätä käy avaamaan kuitenkaan enempää, se edellyttäisi aika pitkää kirjoitusta sellun myyntiprosessista.
Se, miten kauan tätä hurlumheitä kestää, on täysin usvan peitossa. Muutama tästä seuraava asia on kuitenkin selvä:
- Pieniä toimijoita tulee kaatumaan ja paperibisnes konsolidoitumaan entistä enemmän Euroopassa. Pohjoismaissa tämä on jo tapahtunut kymmeniä vuosia sitten, mutta keski-euroopassa on edelleen paljon perheomisteisia myllyjä. Osa myllyistä tullaan ajamaan alas lopullisesti.
- Vanhin ja heikoin sellukapasiteetti tullaan ajamaan alas. Koskee erityisesti Pohjois-Amerikkaa. Etelä-Amerikan megamyllyt tuottavat lyhytkuituista niin paljon tehokkaammin. Uutta kapasiteettia on UPM PdTn lisäksi tulossa paljon lähivuosina.
- Vihreä siirtymä luo valtavasti mahdollisuuksia sellu, eli ”Biotuotetehtaille”. Ligniinit ja biokomposiitit ovat vain pintaraapaisu. Esimerkiksi hiilipäästöjän sitominen vihreäksi metanoliksi on yksi, josta odottelen päänavauksia alan innovatiivisimmilta toimijoilta.
- Metsästä tulee entistä arvokkaampaa.
- Nyt käynnissä olevasta luovasta tuhosta tulevat hyötymään vahvimmat muskelit omaavat, hyvin hoidetut yhtiöt, kuten Suomalaiset UPM ja Metsä Group, Etelä-Amerikkalaiset Suzano, Bracell, ja Klabin.
Seuraavat kvartaalit tulevat olemaan rumia, mutta itse odotan niitä hyvinä ostopaikkoina iskeä yhtiöihin, joiden tarina kestää katselua pidemmällä tähtäimellä.
34 tykkäystä
SE:n akkuhankkeita pidän kyllä itsekin hyvänä ideana, ehkä kirjoitukseni oli turhan kärkäs. Mutta kartonkipuolella taas on mielestäni samantyylinen ylikapasiteettiriski kuin paperissa aikanaan. Kartonkilaitoksia nousee ympäri Eurooppaa ja alalletulokynnys näyttää olevan kohtuu matala. Hinnat painuvat.
UPM:ssä tykkään tuosta biojalostuksesta. Vaikka en nyt firmaan rakastunut ole, se on vain yksi noin 20 firmasta, jonka osakkeita olen hankkinut ajan saatossa.
3 tykkäystä
Iso on laitos, eräs suomalainen metsäyhtiön johtaja epäili vahvasti että tulevina vuosina alkaa olla jo ylikapasiteettia, saa nähdä osuuko ennustus oikeaan ajan saatossa. Toki nytkin taantumassa taitaa näitäkin koneita seistä kun ei ole tilauksia riittävästi.
1 tykkäys
Aika hiljainen ollut suomalainen media näistä. Eikö paperitehtaiden sulkemisen syy olekaan suomalaisten paperimiesten palkkataso? 
10 tykkäystä
Jo aikanaan kun suomesta suljettiin paperikoneita niin eivät ne olleet tappiota tekeviä koneita, jostain syystä tappiota tekeviä koneita jätettiin pyörimään muualle ennemmin kuin suljettiin. Täällä kotimaassa oli vaan helpompaa sulkea.
Suomessa voi olla kalliimpi työvoima, mutta porukkaa vähemmän verrattuna esim muualle toimivaan yksikköön.
Kyllä suomalainen paperimies on palkkansa ansainnut 
6 tykkäystä
Suomessa on myös halpaa potkia koko porukka kerralla pellolle. Saksassa irtisanominen tuotannollisista ja taloudellisista syistä on huomattavasti kalliimpaa. Ammattiliitot ovat tässä mielestäni nukkuneet, ahtaajat ovat ainoita, joiden muistan kymmenisen vuotta sitten tosissaan ajaneen työnantajalle kalliimpaa irtisanomisprosessia.
Myös lätinät suomalaisten paperimiesten kalleudesta ovat täyttä humpuukia, suomessa ajetaan myllyjä minimimiehityksellä, äärimmäisen tehokkaasti ja ammattitaitoisesti. Palkat ovat korkeampi kuin alalla globaalisti keskimäärin, mutta ansaitusti. Muistan lukeneeni jostakin, en ikävä kyllä muista lähdettä, että Suomen paperitehtaissa on keskimäärin vähiten suunnittelemattomia alasajoja ja ratakatkoja maailmassa.
8 tykkäystä
Ylikapasiteetti tulossa myös sellupuolelle? Ei UPM Paso del Toroksen kanssa ole yksin liikkeellä. Saas nähdä pystyykö markkinat imemään tarjonnan ja pysyykö hintataso. Moni kilpailija on kuitenkin pienempi ja vanhemmilla tehtailla, joten voi tulla pudotuspeliä. Hankaluutena, että tehtaita voidaan tehohengittää valtion tukiaisilla, kuten esim. Kanadassa tehty.
https://www.inside-rge.com/updates/project-star-the-worlds-largest-and-greenest-pulp-mill/
1 tykkäys
UPM on viimeisen 10 vuoden aikana sulkenut koneita ainakin Ranskassa, Saksassa, Itävallassa, Iso-Britanniassa, Suomessa ja USAssa. Eiköhän se pidemmän aikavälin kannattavuus ratkaise, missä suljetaan eikä irtisanomiskorvaukset. Ranskassa on todella hankalaa ja kallista sulkea tehdas, mutta niin vain on UPM on lopettanut kaikki kolme paperitehdastaan siellä. Ei sovi tähän logiikkaan, että irtisanomisrahojen suuruus vaikuttaisi, pidän näitä juttuja populistisina puheina :-).
20 tykkäystä
Hyvä huomio.
Lisäksi ortisanomisrahan suuruus voi vaikuttaa siihen, minne uusi tehdas perustetaan. Toki se on yksi palikka muiden joukossa.