Salkun pienin omistus tämä vielä. Voi olla joskus houkutus laittaa lihoiksi jos akuutti rahantarve tulee. Tuottoisimpia tapauksia varmasti löytyy mutta siihen asti tässä huoletta rahansa pitää 
Aika konservatiivinen valikoima on tosiaan nyt. Näistä tuskin löytyy mitään iLOQin kaltaista menestystarinaa. KH-Koneet ja Suvanto Trucks ovat aika suhdanneherkkiä, mutta pelastusajoneuvojen valmistus on defensiivistä ja varmaa tuloa. Logistikasillakin on kasvumahdollisuuksia jos löytävät sopivia asiakkaita logistiikan ulkoistuksissa.
4 tykkäystä
Kirjoitanpa vähän omia ajatuksia Sievistä. Tällä hetkellä Sievi vaikuttaa kuitenkin erittäin aliarvostetulta suhteessa sen omistuksiin ja etenkin Indoor Groupin arvoon.
Sievin markkina-arvo on nyt 58 M. Inderesin arvio Indoorin yritysarvosta on 76,8 M ja arvio Sievin osuuden arvosta 40,7 M (Sievi omistaa 58,6 %). Viime vuonna Indoor teki liikevoittoa 9 M, josta H1 oli 1,4 M ja H2 7,6 M. Tänä vuonna koossa oli 4,3 M pelkästään H1 ja johdon kommenttien perusteella loppuvuodesta on tulossa viime vuotta vahvempi eli liikevoittoa pitäisi tulla suuruusluokaltaan ainakin 12 M.
Tämä vuosi toki lienee poikkeuksellisen hyvä, mutta vahvan kassavirran ansiosta Indoor taitaa painua nettovelattomaksi loppuvuonna (pl. vuokrat). Jos jatkossa olettaa Indoorin tekevän toiminnan tehostumisen myötä liikevoittoa 10 M vuodessa normaalimmissa olosuhteissa, käyttämällä yritysarvona Inderesin arviota Indoorin EV/EBIT olisi noin 7,7, mikä vaikuttaa erittäin alhaiselta kertoimelta vakaalle liiketoiminnalle.
Omasta mielestä Indoor voitaisiin helposti arvottaa EV/EBIT 9 (mikä sekin on melko matala luku, mutta onhan Indoor lopulta melko pieni). Jos olettaa, että Indoor päätyy nettovelattomaksi loppuvuoden vahvan kassavirran myötä, Sievin omistusosuuden arvo olisi 52,7 M, mikä vastaa yksinään noin 90 % Sievin nykyisestä markkina-arvosta.
Toki vaikea nähdä, että aliarvostus nopeasti purkautuisi niin kauan kuin pääomistaja myy rankasti, mutta se ei vaikuta yrityksen arvoon.
Olenko arvioinut jotain väärin tai onko jotain jäänyt välistä, kun tämä vaikuttaa täydelliseltä paikalta? Indoor vaikuttaa kuitenkin hyvältä defensiiviseltä yritykseltä, ja tällä hetkellä Sievin kaikki muut omistukset tuntuu saavan hyvin matalalla hinnalla. Eivätkä ne muutkaan omistukset Suvantoa lukuunottamatta huonoilta vaikuta.
15 tykkäystä
Ehdottomasti lupaava keissi, jollei ole sattunut ostamaan väärään aikaan eli 2018, jolloin kurssi taisi huidella vähän aikaa jopa yli kolmessa eurossa. Joillakin voi olla siitä karvaita muistoja. Sievi on hyvä palkitsemaan omistajiaan irtautumisten yhteydessä ja näytöt ovat kautta linjan erinomaisia, kuten tunnusluvuistakin näkee. Harmi, ettei IloQ päätynyt pörssiin. Osakkeen likviditeetti tulee paranemaan Jussi Capitalin myydessä omistuksiaan alle 50% rajan ja nyt ollaan taas nippa nappa pois senttiosakeluokasta(äh, eipä ollakaan 0,998 
)
Omaan sijoitusprofiiliin tämä ei täysin istu, suosin euromääräisesti 10-20 euron hintaisia osakkeita ja kaikki Sievin omistukset eivät ole suhdannevakaita.
2 tykkäystä
Vähän OT, mutta en ymmärrä mitä tekemistä osakkeen absoluuttisella hinnalla on sijoituspäätösten kanssa?
22 tykkäystä
Se että kurssi raketoi vuonna 2018 yli kolmeen euroon Iloqin listautumisspekulaation yhteydessä kertoo mielestäni siitä että vastaava osakkeen arvon kaksin tai kolminkertaistuminen hetkessä voi olla tiedossa jos ja kun Sievi capital ilmoittaa Indoor groupin, Nordic rescue groupin tai KH Koneiden pörssilistaamisesta. Tällöinhän (etenkin Indoor groupin kohdalla) aliarvostus purkautuisi listautumisen myötä. Ehkä pääomistaja tekee omistusosuutensa vähentämisen ensin pois alta ennen kuin listautumisesta ilmoitetaan (tällöin omistusrakenne on saatu järjestettyä otolliseksi).
4 tykkäystä
Miksi pääomistaja myisi ennen ilmoitusta? 
Eikö hänen ole helpompi myydä ilmoituksen jälkeen.
Hyvä kysymys. Sekin on tietysti mahdollista että pääomistaja tällä hetkellä tietää tai aavistaa jotain sellaista minkä takia osakkeista kannattaa hankkiutua eroon juuri nyt. Ja varmasti moni muukin yhtiöön sijoittanut hankkiutuu tällä hetkellä eroon Sievin osakkeista juuri siksi että pääomistaja vähentää omistustaan.
Ehkä Jussi on puntaroinut että Applesta ja Amazonista saa lähivuosina paremmat tuotot kuin Sievistä. Emme ehkä koskaan tule saamaan selville todellista syytä myynneille.
2 tykkäystä
Tässä on hyvä muistaa, että Jussi Capital on tiedottanut strategiamuutoksesta jo vuoden 2018 marraskuussa. Siitä asti omistusosuus pudonnut tasaisesti eli en usko että tämänkään hetken mahdollisiin myynteihin liittyy mitään dramatiikkaa. Jussi Capital on kuitenkin viimeisimmän ilmoituksen mukaan jäämässä merkittäväksi omistajaksi, joten jossain vaiheessa ne myynnit loppuu ja päästään “normaaliin” kysynnän ja tarjonnan tilaan.
14 tykkäystä
Myynnit kai alkoivat jo v. 2018. Jussin omistus oli 31.12.2018 n. 82%. Vuoden 2019 aikana myynnit eivät juuri edenneet. Tammikuussa 2020 omistus tippui kerralla 6%, mikä ajoittui Iloqin myyntiin ja kurssinoussuun. Sen jälkeen myyntejä on ollut 0…4%/kk. Juuri nyt omistusta on 66%, jossa on vielä 16%-yksikköä liikaa. Tältä pohjalta arvelen, että Jussi jatkaa myyntejä tavoitteensa mukaisesti, mutta ilman kurssinousua myynnit tapahtuvat hitaasti. Myynti kiihtyy sitten, kun kurssi taas nousee. Jussin myynnit eivät paina kohtuuttomasti hintaa. Ne eivät lisää riskiä eivätkä ne missään vaiheessa tulee johtamaan äkilliseen kurssilaskuun, mutta ne tekevät osakkeesta silti tällä hetkellä edullisen.
4 tykkäystä
Se on juurikin näin, arvostuskertoimet todennäköisesti pörssissä meidän käyttämiä korkeammat. Sijoittajalle jää myös se optio, että nykystrategian pyrkimyksessä suunnilleen tuplata liikevoitto-marginaali onnistutaan. Indoorin tuoretta strategiaa esitelty täällä Sievi Capital Q2'20 ti 25.8. kello 10:30 | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
Veronica Lindholm esiintyy videon loppupuolella
4 tykkäystä
Indoor groupin uusi strategia kiteytettynä. Kahden eri brändin asemoiminen kauemmas toisistaan: Sotka - price fighter ja Asko - Premium. Toisena verkkokaupan kehittäminen kivijalan rinnalla ja kasvun hakeminen nimenomaan verkossa (korona sysäsi jo verkkokaupan kasvun hyvään vauhtiin). Ja kolmantena synergiaetujen hakeminen joilla vahvistetaan myyntikatteen parantumista.
1 tykkäys
En tiedä kuuluuko tämä tänne, mutta tilasin Askosta sohvan ja muita huonekaluja ja toimitusaika on 8 viikkoa. Harmittaahan tuo odottelu, mutta osakkeenomistajana toivon, että syynä on myynnin ja kysynnän valtaisa kasvu eikä koronasta aiheutuva saatavuushäiriö.
3 tykkäystä
Sohvat valmistetaan tilauksen mukaan, kun jokainen asiakas saa valita niihin haluamansa kankaat ja niin edelleen. En ole Askolla töissä, mutta ostin itsekin sohvan sieltä tässä lähiaikoina.
2 tykkäystä
Kurssinousua voi Jussin myyntien takia joutua odottamaan, mutta kurssi tuskin pahemmin laskeekaan (turbulentin syyskuun aikanakin kurssi oli melko tarkkaan eurossa) ja sillä välin voi nauttia 4 % osinkotuotosta, joka on nollakorkojen aikana varsin hyvä. Jossain vaiheessa kurssi alkaa vastata yrityksen arvoa.
6 tykkäystä
Kyllä. Itse käytännössä ajattelen tätä juuri nyt “käteispositiona”, koska downsidea ei juuri ole.
5 tykkäystä
Samoilla linjoilla, tasaista osinkotuottoa siihen asti kunnes joku tekijä (kuten listautumisilmoitus) laukaisee aliarvostuksen.
1 tykkäys
Sievi capitalin sivuille oli päivitetty lokakuun aikana suurimpien omistajien omistusosuuksissa tapahtuneet muutokset. Pääomistajan Jussi capitalin omistusmäärä ei ole muuttunut lokakuun aikana yhtään ja 100 suurimman omistajan nettomäärä muuttunut yhteensä -8 159 osaketta.
Tämä on jotenkin ristiriidassa sen kanssa että pääomistaja myisi osaketta pää märkänä.
8 tykkäystä
Hyvä havainto. Syyskuussa lähti noin 85 000 osaketta, mutta lokakuussa ei yhtään. Silti osake tuppaa nousuyritysten jälkeen palautumaan euron tasolle.
1 tykkäys