Tavoitehinta 0.65€, suositus ”vähennä”.
Vihdoin annettiin mallisalkulle mahdollisuus myydä ja perjantaina tapahtunee myynti heti, ei kahta sanaa.
Edit. Markkina-arvo 31M€ tällä hetkellä. Paljonko vaihto-omaisuuden arvo on vs velat?
Löytyikin alempaa eli -23M€ on varat-velat.
@Ruoto Saulilla oli ainakin jossain vaiheessa 40 000 osaketta.
Ruotsin keskuspankki tiedotti ensimmäisestä korkoleikkauksesta juuri äsken. Ohjauskorko laskettiin 3,75%:iin. Voi olla pientä positiivista vaikutusta KH Koneiden Ruotsin toimintoihin? Markkinat odottavat Ruotsiin H2:lle vielä kaksi leikkausta H2:lla.
Oli kyllä karmaiseva tuo toimarin haastattelu. Ilmeisesti hänen ruutunsa oli ikävästi kameraa huomattavasti alempana joka antoi sen illuusion että hän kyräilisi vastauksien kanssa?
Ilmeisesti 2021 vuoden hulivili arvostuksen mukaan toteutuu nämä myyntioptiot. Tuossakin on käynyt moka, ettei ole mitään liikevaihtoon tai kannattavuuteen sidottua muuttujaa mukana myynnin arvostuksessa. 
Ja HTJ:n kohdalla on ilmeisesti sama mahdollisuus vähemmistöomistajilla.
Toivottavasti siellä on enemmän pelisilmää vähemmistöomistajilla tuon loppuosuuden myynnin ajoituksen suhteen.
Mallisalkun lisäksi olisi mielenkiintoista kuulla siitä, että mihin ratkaisuun @Sauli_Vilen ja @Olli_Vilppo päätyvät tämän keissin suhteen. Mutta eipä noita taida mistään nähdä, kun ei ole noussut sadansuurimman omistajan listalle asti. Eikä tietysti voi keneltäkään tilivelvollisuutta asiasta vaatia. 
Epätoivoista tai ei, niin otetaan toinenkin pieni positiivinen uutinen tähän synkkään ketjuun. Vaikka Suomessa asuntokauppa on vielä kaukana hyvistä vuosista, niin huhtikuun kauppamäärät ylittivät vuodentakaisen huhtikuun huonot luvut. Huonekaluala tarvitsee kipeästi asunnonvaihtoja. Toivottavasti huhtikuu ei jää poikkeuskuukaudeksi Q2:lla.
“Huhtikuun kokonaiskauppamäärä oli siten 4 765 kappaletta kohteita, mikä on 8,7 prosenttia enemmän kuin viime vuonna 2023 huhtikuussa, mutta edelleen -23,2 prosenttia alle viiden edellisten vuosien huhtikuun kappalemäärisen keskiarvon.”
Ite en oo kyllä myymässä näillä 33 meur markkina-arvolla. Pelkkä KH koneiden omistus on omasta mielestä selvästi arvokkaampi.
Q1 katsauksessa KH jäi joo hieman tappiolle mutta q1 on perinteisesti ollut selvästi hiljaisin kvartaali, enkä siitä tämän perusteella ole huolissani, kun suhdanne on mitä on.
Indoor sen sijaan oli kyllä todellinen pohjanoteeraus kahden hyvän kvartaalin jälkeen. Toki silläkin kausiluontoisesti nyt heikon kvartaali mutta ei noin paljoa tappiota (kiinteistömyynnistä oikaistuna noin 4 Meur), voi tehdä kvartaalissa. Kvartaalin tuntuu olevan välillä huonoja ja välillä parempia niin toivottavasti tässä oli jotain Viron tappioita vielä mukana ja ERP alkaa pelittään ja tuomaan niitä hyötyjä. Miten tätä 4v projektia voisi muuten pitää mitenkään perusteltuna?
Omasta mielestä taseriski kohdistuu nyt puhtaasti Indooriin mutta onneksi sillä on myös muita omistajia kuin KH Group ja siten sen velat on hyvin erillään KH Groupin ja muiden yhtiöiden veloista. Tämän ei pitäisi siten vetää muuta mukanaan.
Johdon pitää kyllä nyt olla tarkkana Indoorin kanssa a) tappiot pitää katkaista b) hyvää pääomaa ei pidä heittään huonon perään. En silti laittaisi Indoorille negatiivista arvoa, vaikka markkina näyttää niin ajattelevan.
Millä tavalla enemmän pelisilmää?
JOS vähemmistöosakkaat saavat halutessaan lunastaa omistuksensa sillä valuaatiolla millä silloinen Sievi osti HTJ:n niin epäilemättä lunastaminen houkuttaa. Sievihän maksoi HTJ:n enemmistöosuudesta summan mikä on suuruusluokkaa kolmanneksen KH Groupin tämän päivän arvosta. Jos se olisi edes lähelle validi arvo tällä hetkellä niin ei liene epäilystä etteikö KH Group myisi sitä samantien.
Kuuntelin nyt vasta tuon toimitusjohtajan katsauksen. Se hieman raikasti tuota Q1 haastattelun suuhun tuomaa lannanmakua. Markkinan armoillahan tässä pitkälti ollaan mutta kyllä etenkin Indoorissa myös operatiivinen fokus on oltava tikissä jotta hiljalleen elpyvästä markkinasta saadaan napsittua se meille kuuluva osuus. Toimarin puheista käytännön varmuudella Pirkkalan ja Kuusamon myymälät laitetaan tappiollisuuden myötä säppiin. Tämä myymälöiden karsiminen luulisi olevan varsin tehokas keino parantaa kannattavuutta ja vieläpä kohtuu nopeasti.
Kh-koneet taas markkinaosuuksiensa ja markkinan kilpailuasetelman puolesta on loistavassa asemassa, ja mielestäni sielä ainoa kysymysmerkki on nyt kysynnän elpyminen josta ruotsissa nähdään jo pientä positiivista liikehdintää.
Kokonaisuudessaan toimarin katsauksesta ja haastiksesta haistelen, että yhtä kylmää kyytiä ei Q2 ole luvassa mutta toisaalta uskoin ensimmäiseen ohjeistukseenkin kuin joulupukkiin. Jään toistaiseksi osakkeideni päälle istumaan. Jos vuoden ensimmäinen ohjeistus olisi ollut tämä nykyinen tai maltillisempi, ei varmasti omistajasta tuntuisi näin pahalta.
Kuuntele myös Q4 haastattelu, niin huomaat että hajuaistiin ei voi aina luottaa:) Jotenkin usko koko yhtiöön on mennyt mitä yhtiön antamiin näkymiin tulee. Q1 ja Q4 haastatteluissa niin lyhyt ero mutta niin paljon kuitenkin näkymissä tapahtunut .
Kuuntelin kyllä molemmat. Toimitusjohtajan katsaus täydensi tuota haastattelua ja antoi osittain vastauksia joita haastattelussa ei kuulunut.
Laurihan oli Stockan tj:nä suhteellisen lyhyen pätkän, syksystä 2016 alkuvuoteen 2019. Taisi olla pari kuukautta ennen tuota myös vt. tj. edellisen CFOn pestinsä lisäksi. Tuolle jaksolle, vuoteen 2017, osui Lindexin tulosromahdus. Tämä tuskin on ollut varsinaisesti Laurista mitenkään kiinni, Lindex oli muistaakseni jo tuolloin varsin itsenäinen. Lauri kuitenkin ilmeisesti palkkasi Susannen Lindexiin, joka on ollut ilmeisen hyvä juttu Stockalle.
Tavaratalojen puolella luvut ovat vähän sekavia, mutta muistikuvani on että ei siellä tappioita mitenkään merkittävästi saatu alemmas, vaikka se oli tietenkin tavoitteena. Eipä siis varsinaisia mainetekoja tullut tuossa pestissä, mutta onhan Stockan kääntämistä pari muutakin toimaria tuloksetta yrittänyt, joten vaikea sanoa olisiko enemmän pitänyt saada aikaan. Lauri oli ainakin Stockan aikana kyllä kova puhumaan, joten ehkä sitä puhetta oli kuitenkin enemmän kuin tuloksia lopulta 
Onko tähän annettu missään vaiheessa järkevää vastausta, että miksei Indooria voi spinoffata pörssiin KH Groupin nykyisille omistajille?
Ymmärrän sinänsä ajatuksen, että Indoorin myynnistä saadut rahat voidaan käyttää KH Koneiden kehittämiseen, mutta nykyisessä markkinatilanteessa tuo yhtiön myynti näyttäytyy hyvin teoreettisena ja tuo hitaasti kriisiytynyt mööpelifirma toimii valtavana häiriötekijänä ja energiasyöppönä johdolle. Iskun, Maskun, Askon, Paskon ja mitä näitä nyt onkaan aika on jo ohitse ja valtaosa noista pienistä toimijoista pitäisi välittömästi lopettaa, jotta lopuille jäisi riittävästi volyymiä selviytyä Suomen heikossa markkinassa.
Tässä ollaan hienosti toistamassa Stockmann/Lindex -asetelmaa, kun johdolta puuttuu aloitteellisuus tehdä järkeviä rakenteellisia järjestelyitä ajoissa. Nyt tarinasta oikeastaan puuttuu vain äkillinen odottamaton kassakriisi ja sitä seuraava yrityssaneeraus 
Indoori juhlii kun on nousukausi ja asuntokauppa käy, liian sylkistä ja tiukkakatteista, minulle…
Riittääkö 58% osuus päättämään listaamisesta? Ja olisiko tuo enemmän yhtiön omistajille kettuilua kuin palvelus, listata tappiota tekevä syklin pohjalla oleva yhtiö pörssiin ”osinkona”? Tuohon tappion tekemiseen vielä listautumisen aiheuttamat kulut päälle niin morjens siellä pukkaisi antia myös melko pian Indoorin uusille onnellisille omistajille.
Morjes, Olli! Toivottavasti on opintovapaa lunastanut odotukset. Meillä vaimo päätti myös hyödyntää aikuiskoulutustuet viime tingassa ja on ainakin nauttinut
Pakko häiritä sen verran ja kysäistä, että mitä mieltä olet nykyisestä ilmapiiristä Indoor Groupin ympärillä? VIelä muutama vuosi sitten puhuttiin hurjasta kassakoneesta, jota taidettiin pitää arvokkaampana kuin nykyistä koko KH Groupia
Mielestäni Indooria rasittavat korona-ajan kysyntäpiikki (sohvia ja nojatuoleja ei ihan joka vuosi uusita), asuntokaupan ja rakentamisen jäätyminen (vähentää tarvetta uusille huonekaluille) sekä ERP-sekoilu. Jos yrityksen arvo todella koostuu tulevista kassavirroista, tuntuu hurjalta antaa Indoorille negatiivinen tai nollan euron arvostus.
Mietin edelleen KH:n arvoa osien summan kautta. Lähiaikojen heikot tulokset osien summaa luonnollisesti laskevat, mutta pidän yhtiötä edelleen huomattavasti arvokkaampana kuin nykykurssi.
Olenko ihan hakoteillä? Mitäs itse tuumit?
Indoorin nykyisyyttä ymmärtää paremmin, kun katsoo hieman laajempaa kuvaa. Inderesin Thomas Westerholmin ansiokkaassa laajassa raportissa 11.3.2024 on mielenkiintoinen visualisointi.
EBIT-%:n sukelluksesta 2006 - 2009 ollaan vielä kaukana. Syklisyys on vahva ja näyttäisi menevän vielä pari kolme vuotta ennen kuin Indoor on myyntikunnossa oleva kassakone. Tai jos vuosien 2006-9 sukellus toistuu, 5 - 6 vuotta.
Yksityinen osakeyhtiö on mahdollista muuttaa julkiseksi osakeyhtiöksi ja muuttaminen edellyttää vain yhtiökokouksen määräenemmistöpäästöstä. Spin-offin voi tehdä hyvin halvalla jos organisaatio on muuten pörssin kanssa yhteensopiva, joten tyypillinen valitus listautumiskuluista ei käy tässä järkeen.
Jos jokin pieni suunnattu anti halutaan tehdä, niin sekin onnistuu helpommin listautuneelta yhtiöltä. Missään nimessä ei jaeta osakkeita osinkona, vaikka tätäkin on historiallisesti joskus nähty, koska osinko-spinoffista menee verot välistä.
En ymmärrä miten syklin pohja liittyy tähän, kun kyseessä on jakautuminen. Ei ne KH Groupin omistajat välittömästi yhtään suoraa voittoa tee spinoffauksella, joten sillä ei ole varsinaisesti merkitystä että missä vaiheessa pörssisykliä osakkeet listaa.
Osui silmään et valmistaudutaan uuteen sykliin
Nyt on räpiköintiä .
Tota on Suomessa kokeillut Boreo tooodella huonolla menestyksellä .
Merkkinä ok, mutta maksaa saman kuin oikeat koneet
Yksittäisiä menee, mutta huolto yms verkoston rakentaminen vaatii RAHAA. Ja järjettömästi aikaa .
Marginaali merkki , enkä näe mitään mahdollisuuksia onnistua . Paperilla näyttää kivalle , mutta hankalaa lähteä tekee brändiä …
