Sijoituskirjallisuus

Kirjat ovat hyvin erilaisia niin kirjoitustyyliltään kuin tavoitteiltaan. The Little Book of Valuation yrittää opettaa tiivistetysti miten yhtiö valuoidaan tavanomaisen perussijoittajan näkökulmasta. Nuo kalliimmat kirjat on enemmän suunnattu analyytikoille tai muille harjaantuneimmille sijoittajille. Narratives and Numbers taas yrittää opettaa miten kuilu numeroiden ja tarinan välillä voidaan ylittää niin että sijoitustarinoita pystytään tukemaan numeroilla ja että jokaisella luvulla on jokin tarina taustalla. Erittäin hyödyllinen kirja erityisesti jos haluaa valuoida ja sijoittaa tarina- ja kasvuyhtiöihin.

Molemmat tosiaan kannattaa tilata ja lukea :sunglasses: :+1:

22 tykkäystä

Kiitos paljon, suunnilleen noin olinkin antanut itseni ymmärtää, mutta hyvä saada varmistusta.
Lähtivät nyt molemmat tilaukseen parin klassikon ohessa. Mukaan tulivat Greenblattin markkinaa pieksevä pikkukirja, Lynch:in “One Up” & Thorndiken Outsiders

Jotain vinkkejäkin yleisesti muille, koska ollaan jakamisfoorumilla.
Kevyttä kesälukemista kaipaaville Michael Lewisin Flashboys on muuten oikein hauska, olen tainnut lukea kahdesti kirjastosta!
Ja erittäin selkeä ja helppolukuinen perusteos yritystaloudesta aloittelijoille voisi olla Eeva Niskavaaran “Yritystaloutta esimiehille”. Paljon hyvää asiaa tilinpäätösanalyysistä ja tunnusluvuista kerrottuna niin, että maallikkokin ymmärtää.
Oksaharju&Co:n Guru-sarja on myös ollut minulla ihan sovelluskäytössä.
Jim Collinsin “hyvästä paras” tai “pysy parhaana” on myös olleet hyviä, ehdottomasti lukemisen arvoisia kirjoja myös sijoittajille. Siilikonsepti kunniaan ja monialahäröilyt pois!

Sitten olen tykännyt paljon ajattelun vinoumia käsittelevästä kirjallisuudesta. Kahnemann:ia ketjussa onkin jo käsitelty, mutta esimerkiksi Gerd Gigerenzerin “Riskitietoisuus” opetti minulle paljon todellisesta riskistä ja kuinka väärin niitä yleensä viestitään. Vinoumia on kivasti koottu myös Rolf Dobellin pikkuteoksessa “Selkeän ajattelun taito”- jossa käsitellään sunken cost fallacyt, regression to mean, survival fallacy, kalkkunaharhat yms. hauskasti. Oliko siinä joku 50 erilaista yleistä harhaa. Taleb on toki kirjoitellut niistä myös ja Nassim Nicholas onkin mun suosikki!

11 tykkäystä

Ensimmäinen äänikirja itselle. Tuntui että oli vaikeampi pysyä kärryillä ja keskittyä kuin ihan perinteiseen kirjaan. Johtui varmasti siitä että numeroita ja prosentteja kyseisessä kirjassa on niin paljon että ne hahmottaisi selkeämmin nähtynä. Podcasteissä kyllä pysyy hyvin mukana kun on vähän ”kepeämpää” materiaalia.

Täytyy tilata kyseinen opus myös pokkarina ja lukea ajatuksella läpi, sen verran vakuutuin teoksesta.

Nyt on viimeisen 2 vuoden aikana tullut luettua +30 sijoitusaheista kirjaa (muutama kahteen otteeseen) ja tavoite olisi jatkaa samaa tahtia myös tulevaisuudessa.

7 tykkäystä

Tämä kirja löytyy myös suomennettuna: Huonosti käyttäytyvät osakkeet - Frktaalinen näkemys riskistä, vararikostaja tuotosta

4 tykkäystä

Ilmeisesti BookBeatista tämä kuvankaappaus? Mielestäni siellä ei aikaisemmin ollut hirveästi sijoituskirjallisuutta kun oli kokeilujakso talvella, nyt näyttäisi ainakin tämä ja esim. Howard Marks löytyvän. Onkohan nämä uusia lisäyksiä? Hyvä nähdä kuitenkin että (englanninkielistä) sijoituskirjallisuutta löytyy äänikirjana, mitä kyselin aikaisemmin tässä ketjussa.

Itsellä opiskelu on vasta alussa, ja Intelligent Investor on tarkoitus lukea ihan silmillä johtuen juuri tuosta numeropainotteisuudesta. Onko muilla kuitenkin antaa vinkkejä, mitkä sijoituskirjallisuuden klassikot ovat tarpeeksi “kevyitä” kuunneltaviksi?

Kyllä Bookbeatista.

One up on wall street voisin kuvitella toimivan äänikirjana. En tosin tiedä löytyykö jostain.

Nyt aloitin Paranoidin Optimistin kuuntelun, mikä on huomattavasti helpompaa kuunneltavaa kuin intelligent investor.

1 tykkäys

Itselleni intelligent investor oli ehkä raskain luettava tähän asti. Edes sijoittajan verotus tai asuntoyhtiölaki ei ollut niin takkuista luettavaa, mutta tämä on varmasti subjektiivista.

6 tykkäystä

One up on Wall Street löytyy ainakin Storytelista ja olen samaa mieltä, että oli helppo kuunneltava. Sieltä myös “The Little Book That Still Beats The Market” oli helppoa kuunneltavaa vaikkapa yhteen putkeen, kun kesto on alle 4h.

2 tykkäystä

Kovatasoinen sijoituskirja Rahoitusalan sovellukset ja Excel on julkaistu Turun yliopiston professori Mika Vaihekosken toimesta.
Vaihekoski

Kuvaus:
Rahoitusalan sovellukset ja Excel -kirjasta on valmistunut uusi, kauan odotettu kolmas ja uudistettu painos maaliskuussa 2022.

Rahoitusalan sovellukset ja Excel -kirjassa käsitellään rahoituksen ja talouden alan sovelluksien suunnittelua, tekoa ja käyttöä Excelin avulla unohtamatta niihin liittyviä käytännön ongelmia. Mukana on useita rahoituksen alueita niin yrityksen hinnoittelusta portfolion aktiiviseen hallintaan ja johdannaisiin. Kirjan tavoitteena on esitellä Excelin rahoitusalalle hyödyllisiä ominaisuuksia ja tehostaa siten Excelin käyttöä. Kirjassa käsitellään myös Excelin Visual Basic for Application (VBA) -makrokieltä, jota lukija oppii kirjaa käyttäessään miltei huomaamattaan.

Rahoitusalan sovellukset ja Excel -kirjan kolmas painos uudistaa ja laajentaa kirjan sisältöä aiemmista painoksista niin esimerkkien kuin rahoitusmateriaalin osalta. Erityisesti yrityksen arvon määritykseen ja pääomarakenteeseen, osakkeiden hinnoitteluun, tapahtumatutkimukseen, portfolion hallintaan sekä johdannaisiin liittyvää materiaali on laajennettu huomattavasti aiemmista painoksista. Excel-esimerkkejä on lisätty ja laajennettu. Samalla ne on päivitetty kirjoitushetkellä uusimman Excel 365 mukaiseksi, mutta ne toimivat muutamia yksittäisiä tapauksia lukuun ottamatta vanhempien Excel 2016-, 2019- ja 2021-versioiden kanssa.

Kirja soveltuu hyvin ammattikorkeakoulujen, yliopistojen, yritysten ja koulutusorganisaatioiden käyttöön. Lähtökohtana on, että lukija hallitsee rahoituksen perusteet, mutta hän haluaa oppia soveltamaan oppimaansa käytännön tasolla.

Teoksen kirjoittaja KTT Mika Vaihekoski on rahoituksen professori Turun yliopiston kauppakorkeakoulussa.

15 tykkäystä

Tällä hetkellä luettavana mm. yllä olevat.

Kiinahan on nyt ajankohtaisempi kuin koskaan. Ei liene huono asia ymmärtää paremmin heidän poliittisia toimintatapojaan. Alun perusteella lupaava ja erittäin vahvasti tutkimusperustainen kirja.

Olen lainannut erilaisia tilinpäätös-kirjoja kirjastosta valehtelematta 20-30 kertaa. Ehkä enemmänkin. Aina niistä jotain jää käteen, mutta olen usein harmitellut sitä, että ne tuntuu olevan enemmänkin bisnes-/talousjohtajille, konsulteille ja kirjanpito-/laskentatoimi-ihmisille, ja vasta toissijaisesti sijoittajille.

Tämä Kallungin uusin on kuitenkin todella raikas poikkeus. Tässä on siis ihan mielettömän hyvin alusta lähtien otettu pörssiosakesijoittajan näkökulma. Ja kun julkaisu on tehty 2022, niin on muuten ajantasaista tavaraa. Käydään mm. tuloslaskelmaa, tasetta ja rahavirtalaskelmaa läpi niin esimerkkien kuin teoriankin kautta. Kaikki tähtää siihen, että sinä tekisit parempaa tilinpäätös-analyysiä sijoituspäätöstesi tueksi.

Olen lukenut muutaman kymmenen sivua ja moni pieni asia tilinpäätös-analyysin suhteen on jo loksahtanut kohdalleen.

Tästä tuli mieleen @Verneri_Pulkkinen :

21 tykkäystä

@Mauri Tilinpäätökseen liittyvän kirjan hankinta on minullakin mielessä. Muutaman kymmenen sivun perusteella et varmaankaan pysty tekemään Kallungin Tilinpäätösanalyysistä lopullista arviota. Oletko lukenut tämän?
Eeva-Mari Ihantola: Yrityksen kirjanpito - liiketapahtumista tilinpäätökseen
Mitä suosittelisit aiheesta yhdeksi kirjaksi omaan kirjahyllyyn perusteokseksi?

1 tykkäys

Tuo mainitsemasi Ihantolan kirja ei taida olla tuttu, mutta kun tuossa katsoin kirjaston tarjonnan läpi, niin melkein kaikki muut tilinpäätöksiin, kirjanpitoon ja laskentatoimeen liittyvät yleisteokset (nämä Leppiniemet, Tomperit, Salmet, Ikäheimot jne.) on tullut ainakin selattua läpi.

Jos tarkoituksenasi on perehtyä tilinpäätös-analyysiin nimenomaan osakesijoittajana, on kuvassani oleva Kallungin uusin teos aivan ylivoimainen. Se on tehty nimenomaan osakepoimijalle ja kaikki asiat on selitetty auki osakesijoittajan näkökulmasta. Esimerkitkin on tunnettujen pörssiyhtiöiden tilinpäätöksien analysointia ja niiden avulla vastaavaa analyysiä on helppo tehdä käytännössä minkä tahansa pörssiyhtiön tilinpäätöksestä. Kaikki WACCit, NOPAT, ROICit, ROEt, gearingit ja muut on selitetty paremmin kuin koskaan missään.

Jos taas tarkoituksenasi on perustaa yritys ja ymmärtää kirjanpitoa ja tilinpäätöstä yrittäjän näkökulmasta, kannattanee hankkia jokin muu kuin Kallungin uusin.

16 tykkäystä

@Sijoittaja-alokas jakoi tuolla “Yhtiö kuuluu kaikille” keskusteluketjussa linkin Inderesin uuteen Playbookiin. Ajattelin jakaa sen tännekin, mikäli joku ei ole vielä huomannut sitä.

https://www.inderes.fi/fi/yhtiojulkaisu/inderes-playbook

Tässä yksi poiminta teoksesta:

“But we don’t want to be known for our size, growth or the money we make. We want to be known for being great in what we do.”
Mikael Rautanen, Inderes CEO

Innostavaa ja voimaannuttavaa luettavaa alansa uniikilta edelläkävijältä. :slight_smile:

Tässä vielä linkki alkuperäiseen jakoon [Linkki].

8 tykkäystä

En ole tuota Mandelbrotin kirjaa lukenut mutta Mandelbrot on kyllä tuttu. Ajattelin ihan vain lisätä tähän ehkä jotain kiinnostavaa pölinää aiheesta. Tämä fraktaalisuus stokastisten prosessien yhteydessä kirjoitetaan yleensä jokseenkin tähän muotoon
image
Eli siis prosessi on ajan suhteen skaalatessa samoin jakautunut. Esimerkkinä tälläisestä prosessista on esimerkiksi Brownin liike, mistä syystä sitä käytetäänkin hyvin paljon markkinamalleissa, vaikka itseasiassa markkinoiden mallinnukseen se ei oikein sovellukkaan. Mandelbrot taisi itse kannattaa Levy prosesseihin perustuvia malleja, mutta ne eivät taidakkaan olla enää tuollaisia selfsimilaareja muuta kuin erityistapauksissa kuten alpha-stable prosessit, jotka ne taas eivät taida soveltua käytäntöön suurimmassa osassa tapauksia, sillä nykyvalossa osakeaikasarjojen toinen momentti on rajallinen.

Tämä sen sijaan on erittäin mielenkiintoinen aihe. Mandelbrot on kirjoittanut tästä jo 60- ja 70-luvuilla artikkeleita, ja nyt nämä mallit joilla on pitkä muisti on ns. cutting edge akatemiassa. Vaati vain sen että 90- ja 00- luvuilla luotiin tarvittava matemaattinen koneisto. Eivät vielä ole siirtyneet laajempaan käyttöön pankeissa ja rahastoissa, mutta tällä hetkellä luodaan aika lujaa tahtia akatemiassa ja esim Bloombergin tutkimusosastolla uusia markkinamalleja joilla on pitkäaikainen muisti. Nyt jos menee arXiviin ja hakee oikeilla sanoilla, niin löytää useampia artikkeleita jotka on julkaistu kuukauden sisään.

Kirjoja ei ole oikein suositella kun en välitä kirjoista joissa on muutakin kuin kaavoja ja tästä aiheesta ei taida olla kovin montaa kirjamuotoista esitystä vielä olemassa. Mutta jos matematiikkaa osaa ja kiinnostaa pohtia matemaattisia markkinamalleja, niin varmaan Hans Föllmerin Stochastic Finance on hyvä lähtökohta. :slight_smile:

3 tykkäystä

Jahas, joulu saapui etuajassa:

34 tykkäystä

On tehty. Ehkä kesällä ehkä kahvihuoneessa oli kysely aiheesta. Sieltä hakemaan :+1:

2 tykkäystä

Kaikille kiinnostuneille olisi ainakin Adlibriksella ja ALMA talent sivulla pieniä Black Friday tarjouksia. Ablibriksella ei mitenkään sinänsä sijoituskirjallisuutta isoissa aleissa, mutta alekoodilla saa -10% ilmeisesti kaikesta. Siellä on esim. Ponssen perustajan kirja, atomic habits yms. Isommilla prosenteilla. Alma talentilla oli vaurastu kuin Warren Buffet, osakkeet tähtäimessa, sijoita osakkeisiin jne. muiden kanssa alessa, ja sitten pieni erä eri kirjoja 7€ kpl.

Kirjastosta tuli rapia viikko sitten ilmoitus “varauksesi on noudettavissa”. En ole muulta elämältä ehtinyt lukea alkuvuoden jälkeen kirjan kirjaa, saati varata mitään kirjastosta, arvelin että jonkin sortin virhe. Varaus oli kuitenkin oikea, olin arviolta 80 viikkoa sitten varannut teoksen “Rikas isä, Köyhä isä”, ja jonon pää oli vihdoin osunut kohdalleni.

Kun näin vaikeasti kirjastosta käsiin saatava klassikko kerran osui tarjolle, niin pitihän se noutaa ja lukeakin. Odotukset kirjaa kohtaan olivat kohollaan, mutta viimeistään teoksen puolivälissä ja lukemisen lopuksi mieleen jäi vain pettymys. Ensimmäiset luvut olivat viihdyttävää ja hyvää sisältöä, mutta kirjan perusviestin esittelemisen jälkeen juttu alkaa toistaa itseään, vieläpä ärsyttävän jenkkiläiseen tyyliin. Käytännössä sinulla on kaksi vaihtoehtoa: Tee 1) näin ja rikastut äärettömästi tai tee 2) noin ja jäät elämääsi tyytymättömäksi pankin, verottajan ja työnantan lypsylehmäksi. Kaiken lisäksi aivan jokaisen on mahdollista tehdä vaihtoehdon 1) mukaan.

Perusajatus omien tulojen siirtämisestä henkilökohtaiseen varallisuuteen (velkojen sijasta), tuottamaan lisää tuloja on perusfiksu ja hyvin esitelty ajatus. Kiyosakin esimerkit omasta elämästä ovat vain järjettömiä, kaveri kertoo miten muutti 5000 dollaria 1 200 000 dollariksi kolmella asuntokaupalla seitsemässä vuodessa. Tai osti pienen yrityksen osakkeita hintaan $0.25. Puolen vuoden päästä (ilmeisesti “kirjoitushetkellä”) nuo laput olivatkin jo $2 arvoisia, mutta ne voivat nousta 20 dollariin tai ylikin. “Se ei ole uhkapeliä, jos tietää mitä tekee” -R. Kiyosaki.

Kirjan jälkeen piti vielä googlailla onko näissä tarinoissa mitään totuuspohjaa, ja ilmeisesti ei paljoa ole. Järkikin sen sanoo, jos kirjassa esitetyt sijoitukset olisivat tosia, mies olisi maailman rikkaimpien ihmisten joukossa. Kirjailijan kertomus rikkaasta isästään (eli kaverinsa isästä, joka opetti varallisuuden hallintaa), Hawaiin rikkaimmasta miehestä, lienee tuulesta temmattu. Kiyosaki itse ei ole avannut varallisuuttaan, mutta ilmeisesti nykyinen varallisuus on syntynyt pääasiassa kirjojen, koulustusten ja puhumiskeikkojen kautta, ei suinkaan mahtavien sijoitusten ansioista. Eräässä kommentissa huomautettiin myös, että miehen vinkit saattavat olla laittomia, esimerkkinä opetus jättää sopimuksiin takaportti oman liikekumppanin hyväksynnästä kaupalle. Liikekumppanisi voi olla kissa, ja näin saat perua sopimuksen mielivaltaisesti itse. Ei välttämättä kestä tarkastelua oikeudessa.

Loppujen lopuksi en ymmärrä kirjan suurta suosiota, käytännössä lukijaa kehotetaan käyttämään tulonsa lisää tuloja luovan varallisuuden (assets) kerryttämiseen ja välttämään menoja kasvattavien velkojen (liabilities) hankkimista. Siinä kaikki järkevä sisältö, jonka voi oppia tuhatta muutakin kautta, altistumatta älyttömille tarinoille siitä miten rahojen 100-kertaistaminen onnistuu muutamassa vuodessa aivan jokaiselta jos niin haluaa. Ei jatkoon.

Tästä tuli siis anti-suositus kirjalle, jonka varausjonossa jälkeeni on muuten 97 lainaajaa.

47 tykkäystä

Warren Buffetin elämänkerta The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life (kirj. Alice Schroeder) on mielenkiintoinen opus ko. henkilön elämästä kiinnostuneille. Varsinaista sijoitustietoa kirja ei hirveästi anna vaan kertoo enemmän Buffetin elämästä ja persoonasta. Hauskaa ja kevyttä luettavaa, voin suositella “sijoitusviihteeksi” tätä järkälettä (yli 800 sivua).

16 tykkäystä

Voin myös itse suositella, nuo 800 sivua menee oikeasti kevyesti.

Avaa tosi paljon kyllä Buffettin ajattelua ja Berkshireä yhtiönä.

Vaikka monelle hän on “vain” maailman menestynein sijoittaja, on nuo yksityiselämänkin koukerot mielenkiintoisia.

12 tykkäystä