Tässä on vielä Ollin kommentit tästä sijoittajatilaisuudesta.
Sitowise järjesti keskiviikkona sijoittajatilaisuuden, missä syvennyttiin yhtiön Digitaaliset ratkaisut -liiketoimintaan. Tilaisuudessa käytiin läpi liiketoiminnan roolia Sitowiselle ja sen tuomia kasvumahdollisuuksia. Lisäksi yhtiö esitteli omaa tuoteportfoliotansa. Päivä ei tuonut muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme, mutta antoi mielenkiintoista lisätietoa tuotteista ja palveluista, mitä Sitowisella liiketoiminta-alueella on. Tilaisuuden tallenne on nähtävissä täältä.
Hiljaista jaksoa edeltävää IR-uutiskirjettä ei täällä vielä ole ollut.
Eipä tuossa paljon uutta ole. Rakennusmarkkinoiden elpymistä odotetaan 2025 toisella puoliskolla, mutta siihenkin suhtaudutaan varauksella.
Infran ja Digitaalisten ratkaisujen kasvua hidastavat lisääntynyt kilpailu ja hintapaineet sekä lisäksi Infran kohdalla rakennusmarkkinan heikkoudesta johtuva kysynnän hidastuminen ja Digin kohdalla heikko yksityisen sektorin kysyntä
Olli Koponen on tehnyt laajan raportin Sitowisestä, joka on tietysti kaikkien luettavissa, kuten kaikki laajat rapsat.
Toistamme Sitowisen vähennä-suosituksen ja tarkistaen tavoitehintamme 2,70 euroon (aik. 2,50 €) laajan raportin päivityksen yhteydessä. Rakennusten ja infrastruktuurin tekniseen konsultoitiin sekä digitalisointiin keskittyvä Sitowise on kärsinyt merkittävästi rakennusmarkkinan heikkoudesta viime vuosina. Alan paras kannattavuus on sulanut vähäisen työmäärän, kulujen kasvun sekä kansainvälisen kasvun haasteiden mukana. Markkinan piristyessä tulosvipu toimii myös ylöspäin, mutta riskinä on kannattavuushaasteiden jatkuminen odotuksia pidempään. Arvostus on lähivuosille haastava eikä mielestämme ota riskejä tarpeeksi huomioon.
Rapsasta lainattua:
Muutaman heikomman vuoden jälkeen ennustamme vuosien 2026 -2027 olevan kunnon kasvun vuosia myös Sitowiselle. Arvioimme markkinatilanteen olevan selvästi parempi ja palauttavan yhtiön jälleen kasvu -uralle Talo - liiketoiminnan vetämänä. Kasvua tukee lisäksi yhtiön laajentunut tarjoama, markkinan hyvät pitkän aikavälin trendit, konsultaation penetraatioasteen nousu sekä Sitowisen digitalisaatio -osaaminen. Odotamme liikevaihdon kasvavan vuonna 2026 noin 9 %:lla ja vuonna 2027 noin 7 %:lla päätyen 228 MEUR:oon.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:16 Yhtiön liiketoiminta
02:33 Laskutusasteet
05:10 Suomen ja Ruotsin markkina
09:09 Mitä kilpailijat tekevät paremmin?
12:25 Strategia ja taloudelliset tavoitteet
17:48 Suositus ja arvostus
Sitowisen hallitukseen tulossa muutoksia. Hallituksen jättävät Mats Åström ja Anni Ronkainen, uutena tilalle tulossa saksalainen Rodolfo Zeidler, joka on suurimman omistajan Paradigm Capital AG palkkalistoilla. Paradigm omistaa 15% osakekannasta, eli kutakuinkin vastaava osuus kuin Interalla, jonka Tomi Terho istuukin jo hallituksessa. Osakkeenomistajat | Sitowise
Mitähän tälläinen tietää? Suurimmaksi kasvanut omistaja varmaan haluaa vaikuttaa aktiivisemmin yrityksen suuntaan - voisiko tulla säästökuuria tai uusia kauppoja? Voisikohan Sitowise itse olla kaupan jollekin kansainväliselle suunnittelu- / konsultotointiorganisaatiolle?
Kurssikehitys on ollut kyllä surkeaa ja vaihto on vähäistä. Ohjeistuksen ja markkinan kannalta vaikuttaa, että rakentamisen osalta pahin on ehkä ohi, mutta nousukaudesta ei ole tietoa. Viimeaikoina Sitowiselle on tullut voittoja isoista infra-hankkeista, mutta talopuolella tilanne on edelleen haastava. Lisäksi on paljon uutisointia ja avauksia “digipalveluista”, mutta en ole vakuuttunut että saako esim. uudet tuotteet tarpeeksi jalansijaa ja katetta nähden kehityskuluihin - toisaalta Sitowise on paikkatiedossa ja sen hyödyntämisessä yksi kansallisista suunnannäyttäjistä mm. kaupunkien karttapalveluiden osalta, ja yritys tuntuu olevan (mega)trendeissä mukana.
Vaatii kyllä kärsivällisyyttä olla omistaja, sillä markkinalla on kyllä houkuttelevempiakin mahdollisuuksia.
Tämä alkaa kyllä askaruttaa itseänikin, kun lähinnä digipalveluiden takia tätä lopulta ostin. Etenkin nyt, kun Anni Ronkainen jää pois näin nopeasti. Hänen hallituspaikastaanhan monet, meitsi siinä mukana, olivat innostuneita:
Tässä on Ollin etkoilut, kun Sitowise julkaisee Q4-tuloksensa ensi viikon keskiviikkona.
Sitowise raportoi Q4-tuloksensa keskiviikkona 12.2.2025. Odotamme vuoden viimeisen kvartaalin liikevaihdon olleen laskussa talorakentamisen heikon markkinatilanteen ja joululomien ajoituksen takia. Kannattavuuden odotamme kuitenkin parantuneen Ruotsin liiketoiminnan säästötoimien ja vertailukaudelle osuneiden merkittävien IT-järjestelmäkulujen vuoksi. Heikon vuoden 2024 jälkeen keskiössä ovat kuitenkin ohjeistus ja näkymät tulevaan. Myös kassavirran kehitys ja taloudellisen tilanteen parantuminen ovat avainasemassa tänä vuonna ja seuraamme tätä tarkasti jo Q4-tuloksessa.
”Sitowisen markkinaympäristö pysyi haastavana vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä. Liikevaihtomme laski 7,6 prosenttia vertailukaudesta 48,8 miljoonaan euroon, ja oikaistu EBITA-marginaali jäi odotuksiamme matalammaksi 2,4 prosenttiin. Operatiivisen toiminnan kassavirta pysyi kuitenkin vakaana ja oli 10,9 miljoonaa euroa.
”
” Infra- ja Digitaaliset ratkaisut -liiketoimintojen vahva suoritus jatkui ja kannattavuus säilyi tavoitetason yläpuolella. Infra-liiketoiminta onnistui erityisesti useissa tärkeissä kilpailutuksissa, joihin lukeutui muun muassa Helsingin pikaraitotiehankkeiden ohjelma-allianssi. Digi-liiketoiminnassa tärkeimpiä onnistumisia oli puolestaan tuoteliiketoiminnan yli 10 prosentin kasvu.”
” Talo-liiketoiminnassa rakennuttamisen ja korjausrakentamisen viimeinen vuosineljännes oli selvästi edellistä vahvempi, ja Ruotsissa myynti piristyi talotekniikassa ja infrasuunnittelussa. Rakennesuunnittelu kärsi kuitenkin molemmilla liiketoiminta-alueilla hyvin matalasta työkannasta, minkä vuoksi Talon kehitys jäi selvästi odotuksista ja Ruotsissa odotettu käänne toteutui vain osittain. ”
” Rakennesuunnittelun osuus oli konsernitasolla noin 16 prosenttia Sitowisen vuoden 2024 liikevaihdosta, ja sen tilannetta heikensi entisestään Suomessa lähes täysin pysähtynyt asuntojen uudistuotanto ja Ruotsissa kaupallisten kiinteistöjen uudisrakentamisen matala taso. Uudistuotannon elpymisen on yleisesti ennustettu ajoittuvan 2025 loppupuolelle, mutta todennäköisyys sen siirtymisestä vuoden 2026 puolelle on lisääntynyt oleellisesti. Toteutimme katsauskaudella selvästi aiempaa laajempia lomautuksia ja vähensimme edelleen henkilöstöä, ja meidän on välttämätöntä jatkaa lisäsopeutuksia myös tästä eteenpäin.
”
Surkeaa on rakentaminen Suomessa ja parempaa ei näy näköpiirissä. Positiivista että Ruotsissa alkaa jotain tapahtua!
Vaikka liiketoiminnan rahavirtaa kehutaan, onhan tämä tulos odotuksiin nähden todella huono. Ja kirsikkana kakun päälle ei anneta ohjausta (kyetä antamaan) vuodelle 2025.
Juuri näin. Omassa salkussa Sitowise n. 3% painolla ja saa siellä vielä pysyä. Toimikoon rakennus-sektorin suhdanteen haistelijana, kun oletan heidän tuloksen kääntyvän ensimmäisenä rakentamisen piristyessä. Lisäilyt tehdään sitten kun käänne näkyy konkreettisesti eikä vain puheissa.
Tämäkin treidaa tasearvoltaan 0,8 lukemissa eilisen kurssilla, onko siellä taseessa muuten jotakin epäkuranttia tavaraa @Olli_Koponen !? Näissä on aina se, että selvitäänkö huonon syklin yli vain kohtuullisilla vaurioilla!? Omistajalistan ja liputusten mukaan ulkit on edelleen varsin kiinnostuneita osakkeesta ja se on kannatellut jonkin verran.
Mulla on sellainen ajatus, että monien tulevien hankkeiden suunnittelu on jo tehty, eikä niin paljoa enempää kannata varastoon suunnitella. Että rak liikkeet saattaa tällä kertaa elpyä ensin?
Sitowisen kilpailija Granlund julkaisi tänään vuoden 2024 tuloksensa.
“Suunnittelu- ja konsultointiyhtiö Granlund saavutti positiivisen tuloksen vuoden 2024 aikana. Konsernin liikevaihto ylsi noin 9 % kasvuun edellisestä vuodesta, ollen 152,1 M€ (139,3 M€). Käyttökate oli 20,4 M€ (18,1 M€) ja liikevoitto 14,4 M€ (12,7 M€)*.”
Varmasti jossain määrin on, mutta kun rahaa alkaa taas virrata rakentamiseen alkaa uusia hankkeita tupsahdella sitäkin enemmän. Monilla rakennusliikkeillä on tällä hetkellä tiukkaa ja myymättömiä asuntoja on taseessa huomattava määrä. En tiedä, mutta kuvittelisin ettei vielä ole kiirehditty suunnittelemaan omistuksessa oleville tonteille mitään ylimääräistä. Sitoisi pääomia ja toteutuksesta ei mitään tietoa.
Kiertelen arkkitehdeissä työn puolesta, niin kyllä siellä on kerrostaloja varastoon tehty jonkin verran. Sellainen näppituntuma on itselläni. Voi se väärässkin olla ja ei tietoa sitowisesta erityisesti.
Mulla on vielä sellanen näkemys että aivan ensimmäisenä alkaa näkyä esim Keskon rakennustarvikemyynnissä piristyminen, sen jälkeen rakennusliikkeet ja suunnittelu/konsultointi ehkä jopa samaan tahtiin suurinpiirtein.
Varmaan on suunniteltuja kohteita valmiina isoilla kuten YIT ja SRV jotta pääsevät iskemään sitten kun on aika. Tuloutuminen kestää sitten hetken. Kun suunnitellut kohteet saadaan käyntiin niin uusien suunnittelu tullee mukaan aika pian, ja valvonta yms. konsultit alkaa laskuttaa jo rakennusaikana.
Sitowisella taisi olla välillä infrassakin rauhallisempaa, kun yksi tuttu mietti onko hommia, mutta sitten taisivat voittaa jotain isompaa.
Ei se nyt mikään supervahva tieto ole mitä sanoin, mutta esim yhdessä isossa kerrostaloja paljon suunnitellessa toimistossa jo viime syksynä sanoivat, että olivat päässeet pidemmälle sillä, että suunnittelivat asiakkaille varastoon uusia kohteita, mutta että sitten piti vähentää porukkaa, kun ei niitä montaa satsia varmaan varastoon voi suunnitella, jos ei niitä edelleisäkään ole päätetty aloittaa.
Sitowisella on toki mukana konsultoimassa, valvomassa, infrassakin jne. Minulla arkkitehtipuolta joka liippaa omia hommia ja omat kohteet julkipuolen rakentamiseen liittyviä.
Aika monessa toimistossa on ollut vähemmän porukkaa osa muuttanut pienempiin tiloihin ja paljon yrityskauppoja jotka varmasti siksi kun on ollut hankala pärjätä, josta osa on sitä, että kilpailutus suosii näitä isoja yrityksiä, ja pienemmät hyvät ja kokeneet ark toimistot voi olla hankaluuksissa. Mikä on kyllä aika hölmöä.
