Korealaiselta autonvalmistajalta eli Hyundailta 3 Design Winiä. Design Winien arvo yhteensä 50 miljoonaa Ruotsin kruunua.
Tuotantoon jo H1 2023 
69 tykkäystä
8 tykkäystä
SmartEyen Q1 raportti ei tullutkaan tänään?
Sijoittajasivuilla lukee edelleen tämä päivä. http://www.corp.smarteye.se/en/investors/calendar/
Twitteriin on tullut postaus tänään, mutta ei mitään puhetta Q1 julkaisusta.
Klo 16 tulee
20 merkkiä
14 tykkäystä
CEO:
The pickup from the end of last year is continuing, but due to world events, at a sligtly slower pace than one could expect a quarter ago. The disruptions to global supply chains are affecting the automotive industry in two distinct ways: lower production volumes and longer development lead cycles.
· 5 OEMs are in series production, thereby yielding license revenue.
· Software revenue is increasing, although hampered by hardware supply chain shortages.
· Deliveries of the fleet product AIS has started to a few select customers. The component sourcing situation is challenging but the market demand is rock solid. We are working hard to ramp up production during Q2.
We continue to participate in a large number of DMS procurements globally and we are standing strong. Smart Eye is a respected name in the industry thanks to our solid technological base and track record of succesful deliveries, second to none.
· The Interior Sensing market continues to develop and there will be nominations this year and next.
Myynti SEK 53,5M (Redeye ennustaa vuodelle 309M, joten on mahdollinen jos loppuvuosi parempaa)
EBITDA SEK -36,1M (redeye ennustaa koko vuodelle -61M… hmm)
Orgaaninen kasvu 14% (oli 20% Q4:llä)
Kassa SEK 214.6M (muutos -63.8, Q4 jälkeen 278.4 )
5 OEM tuotannossa (ei muutosta vs Q4)
Vaikka paljon negaa hinnassa, markkinan ensireaktio on pakkasella.
EDIT.
Automotive sales Q1/22 11,4M (kasvua 5% vs Q1/21)
Automotive sales Q4/21 oli 13,9M
Nyt ollaan tultu jo takapakkia tällä osuudella
14 tykkäystä
Redyen ennusteilla voi tällä tietoa pyyhkiä taas
vaikka lattiaa. Kaukana on tällä hetkellä siitä no-brainer huippu-casesta jota Redeyen mukaan “paperikädet” möivät 200 sekissä. 
(Hauska seurata, millä hinnalla Redeye mahdolllisesti myy osakkeet pois.)
32 tykkäystä
CEO: “Under more normal circumstances the growth rate would have been even higher”.
Smart eye on yhtiö, joka käyttää arvioissaan adjektiiveja "strong position, “market leader”, “even higher growth”, “encouraging growth” yms. samaan aikaan kun luvut eivät yllä ennusteisiin ja dms-voittoja tulee vain harvoin. Faktat eivät kohtaa puheita.
Tästä jää väistämättä käsitys, että niin analyytikko kuin yhtiökin sortuvat maalailuun vailla realistista otetta yhtiön todelliseen suoritustasoon.
Harmillista siinä on se, että sijoittajalle osakkeen omistaminen muuttuu verrattain ruletiksi kun vaa’an toisella puolella on heikot tulokset ja toisella puolella suuret lupaukset “kärsivälliselle sijoittajalle”.
31 tykkäystä
Aamen. Näinhän se on. Tullut uskottua liikaa näitä puheita ja analyytikoita vaikka moni asia osoittaa toiseen suuntaan.
Omat huomiot:
- Kassan palaminen. Tässä alkaa oikeasti nousta huoli liudentumisesta.
- Automotive. Miksi design winnit eivät muutu liikevaihdoksi? Eikö malleja mene tuotantoon, eikö tämä palikka kuitenkaan ole tarpeellinen, jääkö lainsäädäntö vain puheeksi jne.
7 tykkäystä
Oma vahva epäilys on, että kuten erityisesti Seeing -fanit ovat väittäneet, osa noista voitetuista design winneistä ei ole ikinä menossakaan SOP:iin.
Nyt nuo on toki helppoa laittaa chip shortagen ja sodan syyksi.
Ja mitä tulee kassaan, niin eihän se tule riittämään edes 12kk:ta enää.
5 tykkäystä
On kyllä karmiva kohtalo Smartilla käsillä. Erittäin iso osa DW:stä tullut ”monta vuotta sitten” kun huomioidaan tyypillisen automallin keskimääräinen tuotantoaika ennen seuraajansa, eli seitsemän vuoden ikkuna.
Voin olla väärässäkin, mutta mutkat suoristaen: kun DW automallien tuotantoon meno lykkääntyy, tarkoittaa se myös suurta vaikutusta odotettuun liikevaihtovirtaan. Autot vanhenee erittäin nopeasti kun markkinat kehittyvät nopeasti. Korona tuonut epävarmuuksia ja jopa kokonaan peruuntumisia automallien markkinoille tuloon liittyen. Valmistajien ei vain kannata puskea vanhaa designia ulos, koska se on suunniteltu niin kauan sitten ja näin ollen sille ei tulisi olemaan kysyntää. Tämä toki kohdistuu kaikkiin DMS toimijoihin, mutta Smartilla iso osa DW:stä painottuu DMS-hypekauden alkutaipaleelle noin ajankohdallisesti mietittynä.
Jokunen kuukausi hyppäsin Smartin junasta pois sillä ajatuksella, että palaisin ennen kesää takaisin. Tuo suunnitelma meni juuri roskakoriin. Katsellaan ensi vuonna uudestaan, että kaivetaanko suunnitelma roskiksesta takaisin pöydälle.
17 tykkäystä
Smartin johdon tilannekuva on ollut väärä, ja Redeye on käyttänyt sitä näkemystensä tukena. Ehkä McGlone ei ollutkaan väärässä sanoessaan kommenttinsa redarin analyyseistä.
Break even ei tule toteutumaan 2022. Kassa oli laskettu tämän varaan. Kyllä tässä varmasti monia vaihtoehtoja mietitään kesän mittaan.
t. verovähennyksiä harkitseva, mutta ikioptimistinen bagholder
14 tykkäystä
Rediltä maksuttomassa versiossa referoiden:
Automotive revenue acceleration is somewhat delayed
Sales in Research, Strong numbers.
WACC nosto 9->10
Base laskettiin niinkin alas kuin 330 kr Smart Eyen osalta. Redeye ei siis pelkää, että voivat saada black eyen 
7 tykkäystä
On kyllä taas vähän kaksijakoiset fiilikset tämän osakkeen kanssa. Automotiven liikevaihto jäi kyllä pettymykseksi, mutta en osaa olla hirveän surullinen sen osalta.
Komponenttipulan piti helpottua 2022 ja siltä se myös vaikutti kaikkien kommenttien perusteella, mutta sitten tuli COVIDin kymmenes aalto ja kiinassa lockdownit. Olisiko johto voinut tämän ennustaa? En usko.
Tätä on nyt tullut osteltua useaan kertaan ja eilen viimeisimmät. Todella turhauttava osake. Yhtiön tarkoitus ja teknologia ovat oikeasti todella hyvät ja omalla alueellaan markkinajohtaja. Nyt ei puhuta mistää tupakka tai kasinoyhtiöstä. Nyt puhutaan kuitenkin oikeasti tarvittavasta teknologiasta, joka tulee säästämään ihmishenkiä. Olisin muuten luopunut jo lapusta moneen otteeseen, mutta minua tässä todella kiehtoo se, kun oikeasti muutaman vuoden sisällä etenkin Euroopassa autovalmistajat ovat käytännössä pakotettuja ottamaan tämän teknologian käyttöön ja samaan aikaan (kaiken järjen mukaan) myös tuotantoketjujen ongelmat ovat mennyttä. Usko siihen suureen lätkämailaan on kova.
Tämä nyt vaatii vain vatsahappoja ja niihin auttaa, kun on tutustunut kunnolla yhtiöön ja uskoo sen toimintaan.
27 tykkäystä
Sijoittamisen kuluneimpia mantroja on se, että pitäisi sijoittaa vain firmoihin joihin on perehtynyt perin pohjin. Tällä palstalla on kuitenkin monia superhyvin Smart Eyehin perehtyneitä kavereita, jotka ovat uskoneet vahvasti yhtiöön. On kyllä jokainen kivi aikanaan käännetty ja yhtiön pomoja tenttailtu pienimmistäkin yksityiskohdista. Väittäisin, että Smart Eye oli parin vuoden ajan palstan analysoiduimpia yhtiöitä.
Ja sitten ympäröivä todellisuus alkoi yllättäen vaikuttaa peliin covideineen ja sirupulineen. Eikä voi sanoa, että kyse olisi tässä tapauksessa sijoittajien huonossa perehtyneisyydessä.
Redeyeta monesti haukutaan optimistisista asenteista, mutta eivät ne Smart Eyen kohdalla olleet yhtään optimistisempia kuin palstalaisilla, jotka olivat paneutuneet kunnolla yhtiöön. Redeyesta on vain tullut hyvä syntipukki, kun maailmantilanteelle ei voi oikein kiukutella. Redeye sitä ja Redeye tätä. Kai jokainen meistä tekee kuitenkin itse omat sijoituspäätöksensä, eikä mene lampaana laumassa.
Yhtäkkiä vain sentimentti muuttui, ja Smart Eyen osake sai kärsiä oikein kunnolla siitä. Mutta tämänhetkinen tilanne ei tarkoita sitä, etteikö Smart Eye voisi olla viiden vuoden sisällä suuri menestystarina. Eivät autot maailmasta häviä. Eikä sirupula ja inflaatio kestä ikuisesti.
68 tykkäystä
Smart Eyehen vaikuttaa korona. Korona on ollut päällä yli kaksi vuotta. Tottakai tämä pitää pystyä ennusteissa huomioimaan. Ukrainan sota taas ei vaikuta Smart Eyehen, joten se maailmantilanne ei ole selitys.
Tällä palstalla on oltu kriittisiä jo pidemmän ajan ja moni on myynyt jo ajat sitten osakkeet pois. Analyytikkoa ja yhtiötä on haastettu ja haastetaan siksi, koska ketjussa nähdään varoitusmerkkejä jotka sivuutetaan. Viimeksi ketjussa on nostettu esille kassan riittävyys.
Mitä Redeyehen tulee, sijoittamisessa luotettavat tietolähteet ovat kultaakin kalliimpia. On kyse yhtiöiden johdosta, analyytikoista tai muusta tiedosta. On ihan normaalia ja tervettä pohdintaa, voiko johonkin lähteeseen luottaa vai ei kun markkinat muuttuvat. Joku osaa poimia pienyhtiöitä pitkässä nousumarkkinassa mutta ei välttämättä osaa päivittää teesejään kun markkina muuttuu vaativammaksi ja riskejä pitää osata arvioida realistisesti.
On ihan normaalia todeta ääneen myös ikäviä asioita silloin kun on sen aika ja paikka. Vaikka se voi sattua, jos omistaa kyseistä osaketta.
Smart Eye voi olla edelleen hyvä sijoitus, mutta selkänojaa tähän ei löydy itse yhtiön näytöistä, vaan kyseessä on täysi luottamuscase tyyliin “kaikki kysymykset ratkeavat DMS-markkinan kysynnällä”.
22 tykkäystä
Smart Eyehen vaikuttaa korona. Korona on ollut päällä yli kaksi vuotta. Tottakai tämä pitää pystyä ennusteissa huomioimaan. Ukrainan sota taas ei vaikuta Smart Eyehen, joten se maailmantilanne ei ole selitys.
Edit. Alla mun statementtiä
Musta on aika vaarallista ruveta yleistemään, ettei sodalla olisi vaikutusta Smart Eyehen. Fakta on se, ettei meistä kukaan tiedä vaan ne ovat valistuneita arvauksia. Firman johto toivottavasti tietää ja pystyvät vaikuttamaan niihin asioihin mihin pystyvät. Itse en näe suoraan vaikusta, mutta siihen miten autotehtaat puskevat uutta autoa ulos voi jo ollakin merkitystä. Mistä kaikkialta autotehtaiden materiaalit tulevat? Itse en ainakaan tiedä enkä kyllä pysty perehtymään.
Muuten hienoa pohdintaa ja keskustelua täällä kassan riittävyydestä yms. Arvostan!
5 tykkäystä
Itse olen jo jonkin aikaa suhtautunut Redeyen analyytikoihin osakkeiden kauppamiehinä, jotka kertovat kuten käytetyn auton myyjät, tuotteen huonoista puolista itselleen edullisella tavalla. Smartin talvikvartaalin myynnit osuivat aika hyvin omiin ajatuksiini mutta kassan kuivumistahti kirvelee, Muistankos oikein, että menneen vuoden yrityskaupoissa oli joitain rajoitteita antien varalle?
Hiukan outoa, että Design Winien arvo ei ole laskenut missään kohdin. Jos ajattelee ihan yksittäisiä automalleja, vaikka Nissan Ariyaa, niin markkinoille saanti on ollut aikamoista taaperrusta. Alunperin piti päästä kai ajamaan sähkö-Nissanilla vuosi sitten. Nyt julkaisua on siirretty useampaan otteeseen ja vihdoin Japanissa saa Smart Eyella varustettuja autoja. Jenkeissä ehkä ensi syksynä. Euroopan malleista putosi Driver Monitoringin sisältävä Propilot 2 kokonaan pois. Auto olisi ollut edelläkävijä vuosi sitten, jolle olisi ollut helppo povata myntimenestystä. Nyt auto jää spekseiltään samanhintaisista Wagin, Hyundain ja Toyotan sähköautoista jälkeen. Nissanmyyjät saavat tehdä täyden päivätyön onnistuakseen myynnissä. Missään kohdin tällä ei kuitenkaan ole ollut vaikutusta Smartin ennusteisiin tulovirroista. Tämä vain yhtenä aika helposti seurattavana esimerkkinä.
Smartin sivuilla on 30 -40 avointa työpaikkaa eli henkilöstökuluja on tulossa vielä runsaasti lisää. Osa paikoista on ollut aika pitkään auki. Toivottavasti löytyy hyvät tekijät.
Affectivan Rana kertoo runsaasti tekemisistään sosiaalisessa mediassa. Viime aikoina yhä enenivissä määrin tekemiset on liittynyt muuhun kuin Smart Eyen tekemiseen. Toivottavasti tämä kertoo siitä, että projektit ovat siinä vaiheessa, että nyt pakerretaan niska limassa, että saadaan hommat tuotantoon. Toinen vaihtoehto on, että niistä muista jutuista on tällä hetkellä kivempi kertoa.
14 tykkäystä
Ukrainan sota alkoi 24.2.2022. Ei sota ehtinyt Smart eyen Q1 -tuloksiin ajallisestikaan oikein vaikuttamaan.
Se on totta, ettei asioita voi täysin lähteä yleistämään, mutta omasta mielestäni johtopäätöksiä on mahdollista tehdä.
Minulla ei ole ainakaan tiedossa, että Smart Eyellä olisi toimintaa Venäjällä tai Ukrainassa eikä yhtiö myöskään itse ole nimennyt yhtäkään konkreettista asiaa joka olisi heidän toiminnassaan muuttunut sodan myötä. Oletettavasti yhtiön näkemys on, että sota yleisesti hidastaa taloutta joka vaikuttaa myös heihin.
Milloinkas taloussuhdanteissa ei tulisi vaihtelua. Kannattaa käyttää sopivia riskivarauksia markkinan kehittymisen aikatauluarvioissa niin joskus voidaan jopa lyödä ennuste. Tosin yhtiöhän ei itse varsinaisesti taida ohjeistaa tulevaa, joka on eräs haaste ja lisää analyytikon näkemyksen painoarvoa.
6 tykkäystä
Lisää diluutiota mahdollisesti nähdään
16 tykkäystä
Ennusteet ja tavoitehinnat tulee ryminällä alas (vasta nyt). Itse sanoisin että “ramp-up of revenues will be delayed 1-2 years.” Break eveniä tavoitellaan uusimmassa rapsassa vuodelle 24. Rekryjä auki 22 kpl, ja se on minulle harvoja merkkejä että jotain yrityksessä tapahtuu.
On validi epäilys tuleeko 2015-2019 voitetut mallit viivästyksien takia enää missä määrin tuotantoon?
Ne on 62 % koko SEYEn DW-massasta. 2015-2020 voitetut on sitäkin enemmän.
Ennustaminen on vaikeaa. X-akselilla on Redeyen analyysin ajankohta, ja Y-akselilla ennustettu liikevaihto. Eniten tässä meni perseelleen ajanjakso toukokuusta marraskuuhun 2021. Liikevaihtoon povattiin entistä kovempaa nousua, mikä on jälkikäteen aivan järjetön veto. Affectiva toi pelkkää hyvää, automotiven täydellinen hyytyminen sivuutettiin.
Minulla on takaporttina myydä SEYE raskaalla tappiolla, lopettaa OST ja käyttää vähennykset AOT:n voittoihin. Holdailen toistaiseksi.
24 tykkäystä