Sanotaan selkeesti että flat fee ja maksetaan developement phasessa, for up to three years.
Teoriassa mahdollista kohta 2 mutta onpa epäselvästi sanottu. Ja voisi kuvitella että SE haluaa rahaa upfronttina myös.
Kohta 1 vaatisi että rangea 0.5-2.0 täsmennettäisiin siten että se voi joissain tapauksissa jakautua useammalle DWlle.
Mielenkiintoista.
Carnegien seminaarissa Mr. CEO sanoi, että valmistusmäärien mukaan saadaan lisenssituloja. Kaippa siinä on peritenteinen teollisuuden 21 pv laskutussykli.
Lisenssitulot on erikseen, nyt puhuttiin kehitysmaksuista.
Jos laskee että vuonna 2019 tuloutuu vuosien 2016-2018 DWistä 0,5Me kolmelle vuodelle jaettuna (näillä spekseillä aika minimi liikevaihto mitä keksii), niin saadaan: (29x0,5x10,5)/3=n.50Msek
Kun toteutunut oli tuon 26,2 eli vieläkin tuplasti
Voisin tähän kommentoida, että liikevaihto kirjataan pääsääntöisesti kun suorite luovutetaan, eikä varsinaisesti ole merkitystä laskun päiväyksellä tai laskuttamattomuudella. Jos nyt vielä tarkempia halutaan olla, niin tuloutus siinä vaiheessa kun riskit on siirtyneet asiakkaalle. Jos on laskutettu ja rahat saatu, ennen kuin on toimitettu, niin esitetään taseessa saaduissa ennakoissa. Jos on toimitettu, muttei laskutettu, niin esitetään silti yleensä myyntisaamisissa, mutta joskus myös siirtosaamisissa.
Osatuloutettavissa projekteissa (POC) liikevaihtoa ei suinkaan kirjata kun sopimus on tehty, vaan näissä liikevaihto kirjataan ns. valmiusasteen perusteella. Siinä vaiheessa kun sopimus tehdään, niin se kirjataan tilauskantaan. Liikevaihdon liitetietojen kohdassa yleensa mainitaan paljonko liikevaihdosta on kirjattu osatuloutuksen mukaan ja paljonko osatuloutettavien projektien osalta on vielä liikevaihtoa tulouttamatta. Yleensä projekteille arvioidaan kustannukset ja projektin arvoa tuloutetaan samassa suhteessa kertyneiden kustannusten kanssa. Jos on laskutettu vähemmän, kuin valmiusasteen mukaan olisi pitänyt, kirjataan tämä erotus taseeseen (Accrued income) ja tietenkin myös liikevaihtoon. Osatuloutusperiaatteet vaihtelevat ja jotkut alkavat tulouttamaan katetta vasta esimerkiksi tietyn valmiusasteen jälkeen, joillakin yhtiöillä saattaa olla projektilaskennassa mukana isoja jälki- ja takuukustannusvarauksia ja näiden muutoksilla voi olla merkittäviä vaikutuksia yhtiön tulokseen. Väittäisin, että ainakin projektien tuloutus (jolloi koko liikevaihto) on jokaisen yhtiön osalta ns. avainriski (tilintarkastuksessa), koska nämä sisältävät usein varsin paljon johdon arvioita. Esimerkkinä voidaan mainita vaikka Lehto, jonka aikaisempi hyvä tuloskehitys johtui varmaan ainakin osittain liian optimistisista projektiennusteista. Jos siis projektin kustannukset arvioidaan alussa liian alhaisiksi, ts. kate ennustetaan liian korkeaksi, niin liikevaihtoa ja katetta tuloutuu etupainotteisesti. Myöhemmin jos projektin kustannusarviota kasvatetaan, saattaa tästä aiheutua se, että vaikka projektille kertyy koko ajan lisää kustannuksia, niin jo aikaisemmin tuloutettua liikevahtoa joudutaankin “purkamaan”, eli tappio entistä rumempi.
Vilkaisin vielä SE:n liitetiedoista ja siellä sanotaan liikevaihdosta seuraavaa:
Revenue
Goods
Sales of goods are recognised when the significant risks and benefits are transferred from the seller to the buyer in accordance with the terms of sale. Sales are recognised after deductions for VAT, discounts and exchange rate differences for sales in foreign currencies. System revenue for which there are non-delivered components that are a condition for the functionality of the system is recognised when these components are delivered.
Service assignments
For service assignments at current prices the revenue attributable to a completed service assignment is recognised in pace with completion of the work and the delivery or use of the material.
Capitalised work for own account.
See further under intangible assets.
License revenue
The company receives license revenue from customers based on the number of vehicles produced. According to agreements, the number of cars manufactured is reported quarterly and revenue is then reported based on this report.
Osatuloutettavaa selkeästi tuo service-myynti, mutta vaikuttaisi siltä että liikevaihto ei sisällä ihan hirveästi arvionvaraisuutta, vaan tulouttaminen lienee suhteellisen suoraviivaista. En tiedä kuinka suuria yksittäiset goods-toimitukset ovat, mutta nämä saattavat heilautella liikevaihtoa (ja tulosta), koska “System revenue for which there are non-delivered components that are a condition for the functionality of the system is recognised when these components are delivered.” Mutta ehkei tästä sen enempää.
Tai ehkä syytä vielä kommentoida, että 2018=>2019 liikevaihto (Total operating revenue, etc.) kasvanut 71 => 81MSEK, mutta tuo kasvu on tullut kokonaan riviltä “Capitalised work for own account”, eli ns. valmistus omaan käyttöön, joka on siis aktivoitu taseeseen. Sanoisin, että tuo saattaa olla vähän höpöhöpö-kirjausta, jolla saadaan näytettyä että revenue-rivi kasvaa ja tulosta syntyy, mutta uskoisin, että käytännössä tuossa on aktivoitu palkkakuluja taseeseen. Pitääkin tutkailla miltä tuo liikevaihdon jakauma näyttää 2020 vuoden osalta.
Tässähän ei sanota, että 0,5-2M€ olisi per design win vaan per platform. Samalle platformille voi olla useita design winejä (design win on per malli).
Itselläni on katse vuodessa 2024, jolloin EU-alueella vaadittua “kehittyneempää” DMS:ia ei todennäköisesti pysty tekemään ilman kuljettajaa valvovaa kameraa. Tuolloin kamerajärjestelmä siis todennäköisesti tulee jokaiseen uuteen automalliin pakolliseksi.
Itse odotan tilanteen kehittyvän suurinpiirtein näin koko maapallolla, pois lukien kehitysmaat:
Tähän asti - Low-end kamera DMS joissakin premium malleissa, lähinnä lisävarusteena 
hyvin pientä lisenssituloa.
2020-2024 - Kamera DMS (low-end, high-end) premium malleissa (sisältyy parempiin varustelutasoihin, vakiona joissakin malleissa), level 3 itseajavissa (pakollinen kaikissa), joissakin perusmalleissa (lisävarusteena, sisältyy parempiin varustelutasoihin ja jopa vakiona joissakin malleissa) kasvavaa lisenssituloa.
2024 : Vähintään low-end kamera DMS vakiona kaikissa uusissa malleissa. High-end DMS vakiona ja OMS lisävarusteena premium malleissa Voimakkaasti kasvavaa lisenssituloa.
2026 OMS hiljalleen perusmalleihin? Kasvu jatkuu?
Erilaisten kuljetusalojen voisi jossain vaiheessa kuvitella kiinnostuvan soveltuvista kamerajärjestelmistä. Rekat tulevat kehityksen mukana muutenkin ja nythän on jo markkinaa tulossa myös aftermarket puolella. Voisiko esim. laivoihin tehdä soveltuvan järjestelmän jne.
Mielestäni kehityspolku on selkeä ja nyt täytyy seurata eksekuutiota: miten SE:n numerot alkaa kehittymään, miten markkinaosuus kehittyy, kasvaako kilpailu, pystytäänkö marginaaleja puolustamaan.
Jep. Hyvä huomio.
Itse pidän todennäköisenä 12-14kpl platformeja tällä hetkellä. (Perustelut kuvasin aikaisemmin)
5M sek * 12platform = 60M SEK. Tuo jaettuna 3 vuodelle … 20 M SEK per vuosi
tai optimistisemmin:
10M SEK * 12 platform = 120M SEK. Tuo jaettuna 3 vuodelle … 40M SEK per vuosi. Hyvin täsmää
Ja sieltä BINGO @Aston_Livingstone:lle 
Eli johtuisiko tämä sekaannus siitä, että SE tosiaan kustomoi softaa hieman jokaiselle mallille niin kuin sanotaan ja tämä kerryttää NRE:tä per malli, mutta tämä ilmoitettu 0.5 - 2 M€ on summa näistä per malli kustomoinneista joka tulee per platform. 
Edit: Tuo kuvahan oli jo aiemmin tuolla pohjalla… Tuijotin itse vain ylempää kuvaa. 
Tottakai siinä puhutaan malleista, koska prosessi on tällainen jokaiselle mallille.
NRE on kuitenkin arvioitu per platform ja tuo skaala 0,5-2M€ johtuu varmasti osittain siitä, että joillakin OEM:lla on tällä hetkellä kehityksessä vasta esim. 1-2 mallia platformilla = ~0,5M€, kun taas BMW:lle oli 8 vai 9 mallia platformilla = ~2M€. Siis näin esimerkin omaisesti.
BMW on myynyt aikaisemmin v. 2016-17 n. 2 M autoa BMW sales volume by model Nyt uusien autojen myynti on laskenut koronan takia. Tuosta voisi haarukoida pallokenttää paljonko BMW:n osalta voisi mennä autoja. X3,X4,X5,Z4 ja 3-sarja olisi karkeasti n. 700k - 800k autoa (8-sarjan luvut puuttuu). Jos 2020 menisi esim. tuo n. 700k BMW:ltä autoja ja lisenssi 5€ → 3,5M€. Hieman ihmetyttää jos ei noissa kalliimmissa 5-sarjan autoissa ole samaa DMS:ää 
DMS on toistaiseksi lähinnä lisävarusteena. Sen vuoksi autojen myyntimäärästä ei voida vetää näin suoraa johtopäätöstä.
Lainaan tässä twitteristä pari kuvaa ja linkin:
“Kaikkien ominaisuuksien rakentaminen jokaiseen autoon tulee todennäköisesti kalliimmaksi BMW:lle. Yhtiö saattaa kuitenkin tienata osan tästä rahasta takaisin auton seuraavien omistajien avulla. Käytettynä ostettuun autoon voi valita haluamansa ominaisuudet, vaikka aiempi omistaja ei olisi käyttänyt niitä.”
Voisikohan Smart eye saada tästä jotenkin lisenssituloja, jos auton omistaja ostaisi autoon lisää lisävarusteita pari vuotta auton ostamisen jälkeen?
Hyvä pointti, tästähän tosiaan käytiin keskustelua että miten paljon DW:tä voi yhdessä plattassa olla kun käsitteelle platform ei ole tarkkaa kuvausta, tästä voisi muuten @Arimatti_Alhanko kysyä myös firmalta.
Mutta edelleen, katsokaa revenue kehitystä. Se ei ole hirveästi liikkunut 2014-2019 vaikka näitä NRE tuloja pitäisi olla useampia. Jos muu bisnes menee “as usual” niin pitäisi olla useampi 5-10M SEK hyppy näkyvissä liikevaihossa varsinkin 2018 ja 2019.
Myönnän että lähdin mukaan tähän tämän threadin innoittamana joku aika sitten. Eikö case näytäkään niin hyvältä kuin vielä joku aika sitten?
Case näyttää edelleen erittäin hyvältä mutta analysointi vaikeaa kun jonkin verran epäselvyyttä revenuemallista.
Mutta jos tämä helpottaa niin lisenssejä saa konservatiivisesti arvioiden 5€ per myyty auto jossa teknologia mukana, tänä vuonna ko. autoja menee aika vähän mutta määrä kasvaa ekspontentiaalisesti tulevina vuosina. Ja about koko summa sataa suoraan viivan alle.
Kiitos vastauksesta! Näyttää vaan kurssi ottavan tällä viikolla hittiä joten arvelin että on tullut jotain esille. Mutta lienee että tuo teknojen yleinen alavireisyys vaikuttaa myös tähän.
Tässähän on P/S yli 30. Jos mistä tahansa syystä liikevaihtoa ei saada pysyvään nousuun, tuo kerroin sulaa hyvin äkkiä. Että varpaillaan kannattaa olla.
