Hyvältähän tämä näyttää. Tärkeimpänä tosiaan, että ollaan edelleen matkalla posin puolelle tämän vuoden aikana. Burn rate oli 49m ja kassaan jäi 80m (+162m luottolimiitti). Lisärahoitukselle ei siis toivottavasti enää tarvetta 
Tässä vielä linkki 11 alkavaan Redeyen eventiin: Live Q: Smart Eye - Redeye
Ja jopa tämä gap käytiin sulkemassa tänäaamuna, heti alun pompun jälkeen, eli latu voisi teoriassa olla auki. Ainakin itse hyppäsin kyytiin tässä vaiheessa, kun kannattavuuskäänteen realisoituminen alkaa olla käsillä.
Edit: gapin pohjille tehtiin myös 15min trend change, eli tuntitason pohjat. Teknisessä mielessä aika herkullisen näköinen tilanne.
We recognize the room for error is not enormous, but sufficient, in our view. Perhaps most importantly, the CEO statement again indicated strong confidence in reaching break-even in 2024.
In conclusion, the Q4 figures did not alter our view regarding the investment case or the possibility of reaching break-even without raising capital. This report and the share price reaction will be a test of confidence for the stock market, whether it buys into the view of management (in line with Redeye’s view), or not.
Kuten AnttiM tuossa yllä jo mainitsi niin aikaisemmin povattu gap fill toteutui täysin ennustetusti. Hyppäsin myös mukaan koska tässä on teknisesti hyviä ajureita liiketoiminnan kehityksen lisäksi. Nyt vielä tarkkailussa että tuo pohja pitää kolmion kärkeen asti:
Investment case is progressing as expected
Main issue for the stock market is the risk for additional capital raising. Redeye expects Smart Eye will be able to reach breakeven on its current liquidity position.
Q4 Automotive sales 31 MSEK, Q3 24 MSEK. +28 % increase.
Minor estimate changes.
Fair value range remains at SEK45-SEK200, with a Base Case of SEK145 per share.
The company is in pole position after being awarded more design wins from more OEMs than any other player.
With very predictable hyper-growth between 2022 to 2027 (exp. CAGR of 48%) and a highly scalable business model, we are estimating Smart Eye to be trading at a 5x and 3x FCF multiple for 2026 and 2027 respectively. We think this lays the ground for a potential multi-bagger in the next few years.
Update lifetime value:
Q4/2021 - 2 325 billion SEK
Q4/2022 - 4 365 billion SEK
Q4/2023 - 5 015 billion SEK (238 design wins from 20 OEM)
Nyt - 7 075 billion SEK (315 design wins from 21 OEM)
Kyllähän tämä näyttää hyvälle. Enimmäkseen nykyiset asiakkaat lisäävät automalleja Smart Eyen listalle. Aika moni menee tuotantoon 2025.
En valita yhtään. Tässä on oikeasti paljon hyviä aineksia hyvään tarinaan. En tiedä miten ruotsalaiset klaaraa nämä hommat hyvin suhteellisen usein. 
Ketju on jostain syystä hiljentynyt aika paljon 2020-2021 ajoista, jolloin sijoittajia oli jonoksi asti. Nythän tämä yhtiö alkaa viimein pääsemään siihen mihin koko sijoituskeissi perustui ja osakkeen arvostus on merkittävästi alempi kuin kolme vuotta sitten. Toki yksittäinen osake on hieman laimentunut annin takia.
Nythän tästä pitäisi innostua saman porukan kuin aiemminkin. Tuotto tulee olemaan hyvä, jos nykymeininki jatkuu ja nyt tulleita tilauksia päästää laskuttamaan.
Juu muistan kun Smart Eye oli yleisarvosanan TOP-5 firma Inderesin kyselyissä. Sitten se katosi kuvasta, vaikka tosiaan keissi on mennyt aikataulussa ja ehkä jopa positiivisemmassa vireessä.
Olihan tän firman kohdalla melkoista tölkin potkimista eteenpäin aiempina vuosina, mikä johti siihen että usko tarinaan alkoi mennä. Osake romahti siihen malliin ettei ihme että monille jäi tästä keissistä hapan maku. Se on myös tarjonnut paikan kauhoa tätä edullisesti salkkuun. Nyt tarina on lähtenyt etenemään suunnilleen niinkuin ollaan odoteltu, ja tänä vuonna odotetaan että kassavirta kääntyy positiiviseksi. Vaikea olla olematta aika bullish, mutta riskiä on tottakai. 
Onko @timontti kiivennyt takaisin Smart Eyen kyytiin? Ketju on kovin hiljainen ilman sinua 
Tämä on kiivennyt taas RE Top Picksin suurimmaksi omistukseksi 15,4% painolla.
On timontti kin tänne tervetullut, mutta tykkään kyllä rauhallisesta meiningistä ketjussa.
Toki moni on varmaan saanut siipeensä, niin ehkä se hillitsee.
Eihän tämän pitänytkään Super nopeasti realisoituu muutenkaan.
Onkohan arvauksia mikä OEM on tuon tämänpäiväisen jatkotilauksen tehnyt? Positiivista varsin nopea tuotantoon meno ilmoituksesta, yleensä tuotannon alkamiseen kestää useampi vuosi, tällaisilla ilmoituksilla saadaan lätkämailan kurvia edelleen tiukkenemaan!
Hiljaista on ketjussa tosiaan ollut, mutta sijoituscase ei ole muuttunut matkalla. Itse olen roikkunut tämän ketjun alkuajoista mukana firmassa, mutta kontribuoitavaa ketjuum ei männä aikoina ole löytynyt. Olisipa hienoa saada muutama tosiaktiivi taas pohtimaan casea tännekin.
Ja hiljaisuuteen hieman Colinin mölinöitä, yllättäen ei ole vaikuttunut edellisestä SEYEn rapsasta
Redeyen analyytikko veikkaa Stellantista.
Tuossa vielä Redeyen vuosien 2024-2026 ennusteet samasta kommentista:
“The combined estimated lifetime value from current design wins is now larger than SEK 7.075 billion.”
Wait.What. Smart eyellä on siis pelkästään tilauskantaa kaksinkertaisesti markkina-arvoon verrattuna.
Kieltämättä ihan messevä luku. Toki tuossa täytyy pitää mielessä että design win ei käsittääkseni vielä tarkoita että se kääntyy lopulta vastaavaksi määräksi liikevaihtoa (kaikki ei mene tuotantoon, volyymit muuttuvat, inflaatio heikentää design winin nykyarvoa koska varsinainen raha tulee sisään usein vuosienkin päästä yms.).
Lisäksi tuosta @tonimerkki nostamasta Colinin postauksesta. Vaikka Colin vaikuttaa aika huutelijalta niin tämä osio pisti kyllä silmään:
Kyllähän nuo volyymit kysymyksiä ainakin itsellä herättävät (ei nyt ole aikaa kaivella rapsoja tarkemmin eli en pysty varmentamaan huuteleeko mies puuta heinää).
Ei tämän kanssa ainakaan tylsää ole
Redeyen sivustolla on muuten Q4 konfapuhelu:
Muutama kuva siitä:
Osittain aiempaan viestiin liittyen Martin sanoo videolla tosiaan että ”We have more than a million cars on the road. We will quite soon have more than 2 million cars on the road. But not yet."
Eli ei hän mielestäni ota kantaa että milloin tämä tapahtuu, aika pian siis - mutta sehän on kuulijasta kiinni miten sen tulkitsee.
Markkinatilannetta hän kommentoi mm. seuraavalla tavalla: “We are definitely the clear market leader with our 315 design wins. I would say that if you add up all the design wins of all our competitors - the number is somewhat similar to what we have.”
Eli tämän mukaan Smart Eyen markkinaosuus olisi nyt jotakuinkin 50 %. Kalvojen mukaan yhtiö odottaa volyymin “räjähtävän” vuonna 2026.
Ainiin se lisäyksenä, että tämä Colin ei siis näytä uskovan Smart Eyen ohjaukseen että vuoden loppupuolella ei enää poltettaisi rahaa. Redeye ei nähnyt tätä asiaa samalla tavalla kun on haarukoinut liikevaihdon ja tuloksen kehitystä. On mielestäni kuitenkin selvää että yhtiön liiketoiminnan tulisi skaalautua merkittävällä tavalla.
Och samma på engelska:
Nopeat huomiot:
Hienoa tekemistä, kelpaa odottaa tulevia vuosia!
