While Tesla undoubtedly gained an early competitive advantage with Autopilot, the ineffectiveness of the steering wheel torque sensor to monitor driver engagement and the limited optical range of the internal camera are both technical challenges which cannot be overcome with over-the-air updates. The most effective solution is the installation of a vision-based driver monitoring system (DMS), which is the direction that almost every other automaker is already heading in.
However this announcement from OpenSynergy of a collaboration with Google and Qualcomm on a virtualized Android Automotive OS might suggest plans for a combined ADAS/infotainment domain controller running the Google and Veoneer software together on the same Qualcomm Snapdragon SoC.
Veoneer on voittanut useita “desgin wins” samoin kuin SmartEye. Molemmat yhtiöt ovat asemoituneet hyvin hyötymään autojen turvallisuusteknologioiden kasvavasta kysynnästä. Handelsbank arvioi Veoneerin tilauskannaksi USD 13.5 miljardia, joka lupaa vahvaa kasvua moneksi vuodeksi eteenpäin ottaen huomioon että tämän vuoden liikevaihtotaso on noin USD 1.3 miljardia.
Yhtiö on kuitenkin ennemmin hinnoiteltu kuin autoteollisuuden perinteinen alihankkija eikä samoin perustein kuin kasvava teknologiayhtiö. Tällä hetkellä EV/sales 2020e on 1.0. Kuluvana vuonna liikevaihto laskee liiketoimintadivestointien ja koronakriisin myötä, mutta ensi vuodesta alkaen kasvun odotetaan olevan selvästi yli 20% vuodessa. Handelsbankenin analyytikot antavat DCF-arvoksi 49 USD per osake. Yhtiö on vielä tappiollinen mutta vuoden vaihteessa kassassa oli 699 miljoonaa ja johdon mukaan kassa riittää yhtiön strategian toteuttamiseen.
Kesän aikana Veoneer julkaisi yhteistyösopimuksen Qualcommin kanssa. Tämän yhteistyön pohjalta Handelsbankenin analyytikot uskovat Veoneerin kilpailevan tasaväkisesti Intel ja MobilEye:n kanssa. Se että Qualcomm valitsi kumppanikseen juuri Veoneerin validioi yhtiön asemaa ja teknologiaa.
Itse näen tämän houkuttelevaksi mahdollisuudeksi päästä mukaan kasvavaan teknologiayhtiöön hyvin maltillisella arvostuksella.
Vaikka onkin SE-ketju niin kiitoksia @Mikko_Kiesilainen tästä Veoneerin infosta. Kuten tuossa aiemmin kirjoitin, omistin vielä 2019 lopussa ja tämän hetkinen käsitykseni oli näemmä hieman väärä. Tänä vuonna Veoneer on lähtenyt poispäin tuosta HW ja bulkki leimasta, ja uudet yhteistyöt näyttää lupaavilta. Turvallisuuslaitteet on menossa nyt juuri enemmän ja enemmän softa sekä koneoppimisen / tekoälyn puolelle ennakoivine ratkaisuineen, joten taidanpa ottaa uudestaan selvää tarkemmin että mitä he tekevät
Katsoin noista jälkimmäisen jossa CFO esittelee SE:n. Muutama juttu mikä nousi esille:
Design Winnien pohjalta arvioitu tulevat lisenssitulot. CFO sanoi että emme tietenkään voi tietää kuinka hyvin automallit tulevat myymään joten olemme tehneet nämä laskelmat hyvin konservatiivisesti (väldigt konservativt). Tätä kautta niissä siis voi hyvin olla upsidea.
Kesäkuu 2022 iso milestone kun EU alueella kaikissa autoissa joissa on minkäänlaista itseohjaavia ominaisuuksia pitää olla DMS. Käytännössä suurimmassa osassa high end malleissa tulee olemaan itseohjaavia ominaisuuksia.
Mainitsi myös että Kiinassa vaaditaan DMS:ää raskaassa liikenteessä ja uskoi että USA seuraa ja tulee tuomaan EU:ta vastaavan regulaation pikaisesti.
Autopiloteista on ajateltu uhkaa vasta 8-10 vuoden päästä tällä langalla. Väittäisin että todellinen uhka on vielä siitä pidemmällä. Regulaatio tulee teknologian vanavedessä, enkä usko että täyttä autopilottia sallittaan esimerkiksi pikkuteillä kymmenenkään vuoden päästä vaikka se olisi teknisesti mahdollista. Tarve kuljettajan valvontaan säilyy niin kauan kunnes universaali autopilotti salittaan.
BMW iX3 viitoittaa tietä. Huippumodernit kuljettajan avustinjärjestelmät, kuten vakiovarusteinen Driving Assistant Professional, tukevat sinua jokaisessa ajotilanteessa osittain automatisoiduilla järjestelmillään.
Tätä on kyllä mielenkiintoista seurata, vaikka en itse omistakkaan. Nuo EU-määräykset kyllä saa tämän tapauksen mielenkiintoiseksi ja on tosiaan potentiaali isoihin diileihin. Silti vielä omaan mieleen liian Niche, että haluaisin lähteä mukaan. Vahvasti kyllä vaikuttaa, että ainakin lyhyellä aikavälillä nousua on tulossa.
Red Eye ei anna tavoitehintoja (riktkurs). Nuo arvostukset ovat laskelmia käyvästä arvosta (rimligt värde) tietyin oletuksin liiketoiminnasta ja epävarmuudesta.
Kun epävarmuus hälvenee, käypä arvo ilman muuta liikkuu kehityksen suuntaan.
Inderesin target price viestii “tässä hinnassa ollaan vuoden päästä”. Red Eye kertoo “näin arvokas yhtiö meidän mielestämme on, jos…”.
Hyvää tarkkanäköisyyttä! Tosin tavoitehinta (target price) on yleisesti vakiintunut käsite, jolla tarkoitetaan myös arviota osakkeen käyvästä markkina-arvosta tulevaisuudessa tietyin oletuksin. Joten samasta asiasta käytännössä puhutaan.
Minnekkä saa avautua kun ei kerennyt ostaa smart eye positiota täyteen ennen (mikä nyt näyttää ketsuppipullon avautumiselta) kurssi nousua? Olen vähintäänkin lievästi ärsyyntynyt
