Mielestäni hieman köykäinen strategiapäivitys (tai oma vika, kun odotukseni oli suuremmat). Raportointimuutoksella omien ohjelmistojen kehityksen seuraaminen vaikeutuu, mikäli sektorijaottelun lisäksi ei enää kerrota tarkemmin palvelujen ja ohjelmistojen jakaumaa. Parikymmentä vuotta Solteqia seuranneena jää nyt vaikutus, että palataan askel taaksepäin eli kolmansien osapuolten ohjelmistojen tarjoaminen, räätälöinti ja asennus on taas olennaisempi osa liiketoimintaa. Ehkä merkittävämpi kuin mihin aikaisemmassa strategiassa? No tammikuussa kuulemme sitten enemmän. Nyt tästä strartegiamuutoksesta ei saa vielä kunnon otetta.
Olisin toivonut tj:n Q3-haastatteluun nojaten, että robotiikasta olisi voitu mainita edes yksi lause. Onko yt:t ohi ja ajetaanko robotiikka kokonaan alas jne.
20pv viimeisestä viestistä Solteqin ketjussa… Kurssi piirtänyt kuolleen miehen käyrää 1,3€:ssa ei tapahtumia sielläkään suunnalla.
Sen sijaan Solteqin hallituksessa on muutista tapahtumassa:
Kulttuuri vastaava vaihtamassa firmaa 13.01. mutta näillä näkymin aloittamassa hallituksessa 01.01. Alkaen. Tulossa tähän vielä ehkä muutosta. Kivasti irtisanoutumis puheessaan oli brändännyt Solteqilaiset Solteqians:eiksi.
Omaan korvaan tuo strategia uudistus oli aika nappi. Kysymysmerkkinä tosin tuo Retail.
Onko siellä millainen osuus tällähetkellä suomessa. Luulisi että siellä kilpaillaan jokatapauksessa globaalien jättien kanssa ja minulle on hyvin EPÄselvää missä täällä se kilpailuetu / mahdollisuus pitkässä juoksussa on…
Täytyy sanoa ette ole Caseen vielä perinpohjaisesti perehtynyt mutta näkisin että tuolla Utility ja Energia puolella Solteqilla voisi olla hyvätkin mahdollisuudet kasvattaa ja sementoida asemansa tuolla sektorilla tämän alan erikoisosaajana, etenkin nytkun robotiikka hölmöilyt on lopetettu. Onko jollain heittää lukuja millaisen markkina osuus Solteqilla tällähetkellä on ?
Solteq ei ole menestynyt tavoitellulla tasolla viimeisen reilun vuoden aikana. Tehtävämme on palauttaa yhtiö kasvu-uralle sekä parantaa selkeästi kannattavuutta. Markkinatilanne sekä Utilities-segmentin ohjelmistotuotteiden kehityshaasteet rasittavat yhtiötä vielä kuluvana vuonna. Tekemällä pitkäjänteistä tuotekehitystyötä sekä ymmärtämällä asiakkaidemme liiketoimintoja entistä paremmin, pyrimme viimeistään kolmen vuoden päästä saavuttamaan nyt asetetut tavoitteet. Työtä on runsaasti tehtävänä, mutta uskon vahvasti pääsevämme tavoitteeseen nykyisen henkilöstömme osaamisen turvin," toteaa Solteqin toimitusjohtaja Aarne Aktan.
Suomennettuna vuosi 2023 on vaikea, mutta vuoden 2024 pitäisi olla jo aikalailla ok. Tavoitteet on tarkoitus saavuttaa vuoden 2025 paikkeilla, ja ripauksella onnea jo hieman aikaisemmin.
Ja alla ne pitkän aikavälin tavoitteet.
Inderes odottaa osittaista käännettä vuodelle 2024, ja siltä osin kertoimet ovat matalat.
Matka on pitkä, kuten Aarne Aktan kommentoi yllä, mutta käänteen onnistuessa palkinnon tulisi olla hyvä. Kun suhteutan ja vertailen Aktanin sanoja ja Inderesin analyysiä, aistin että yhtiö itse odottaa hieman nopeampaa käännettä kuin mitä Inderes. Tämän vuoksi päädyin tekemään lisäyksen.
Inderesin analyysissä kasvu ei tosiaan 2022-2025 missään vaiheessa saavuta edes tuota matalamman kasvun tavoitetta. Eipä siinä, että kyllä tuollaiseen 8 % kasvuunkin saa koodata kovasti (tai nostaa asiakashintoja ), mutta ennusteet ja markkinan hinnoittelu ei taida uskoa lähellekään noita tavoitteita saavutettavan.
“Solteq-konsernin tavoitteena on jakaa osinkoa vähintään 50 prosenttia tilikauden tuloksesta. Tavoiteltu pitkän aikavälin velkaantumistaso on 3:1 (nettovelat suhteessa käyttökatteeseen, IFRS16 vaikutus eliminoitu).”
Yhtiössä on suhteellisen paljon velkaa jo valmiiksi. Ja kasvutavoitteet ovat 8+% ja 15+%. Näillä pelimerkeillä en ymmärrä miksi osinkoa maksettaisiin yli puolet tuloksesta
Inderesin ennusteissa 2023 on vielä välivuosi ja ennusteet ovat alle tavoitteiden. Näidenkin ennusteiden mukaan silti ROE on 11 % 2024 ja 17 % 2025. Minä olisin ihan tyytyväinen, jos yhtiö vähän keventäisi velkaa ja muun rahan käyttäisi omaan liiketoimintaansa. Jos osinkoa on “pakko” maksaa, niin voisi se olla vähemmän kuin vähintään 50 % tuloksesta.
Nettovelan suhde käyttökatteesen on ollut aina mielestäni vähän hassu tavoite. Käyttökate kun voi heilahdella rajustikin.
Solteqin CMD keskiviikkona kello 10 alkaen InderesTV:ssä. Marraskuussa tuli uusi strategia ja tänään pitkän aikavälin tavoitteet. Huomenna lyhyt kommentti asiasta ja keskiviikkona lisää yhtiöltä linjojen kautta tai paikan päältä!
Paikan päälle Sanomataloon voi myös ilmoittautua jos haluaa ihan livenä tavata sijoituskohteensa ihmisiä! Tulkaa kahville ja juttelemaan johtajiston kanssa
Haastis oli sinänsä hyvä ja haastateltava on varsin hyvä näihin koska ulosanti on selvää ja keskustelu sujuvaa, meillä on vieläkin ihan liikaa niitä mörrikölli-toimareita pörssissä joiden ulosanti on about samaa tasoa kuin luolamiehillä jotka pakotettu siivoamaan oma kolonsa luolassa. Tai näin voisin kuvitella, en ole koskaan nähnyt oikeita luolamiehiä.
Mutta kyllä jää taas kerran haasto todella ohueksi, siinä pääsee toimari lataamaan omat visionsa ja näkemyksensä ilman että Joni haastat yhtään näitä, esim. uusien taloudellisten tavotteiden aikataulut ja yleinen realistisuus ottaen huomioon firman track recordin viime aikoina olisi pitänyt nostaa esiin ja tiukata miten sijoittajat voivat näihin luottaa ja miten esim. johdon palkintamalli tukee näitä tavotteita.
Tämä saman asian olen muistaakseni nostanut esiin aikaisemminkin ja toivoisin että tämä otetaan tosissaan, ei oikein palvele piensijoittajia tällainen kädenlämpöinen kiva-kiva jutustelu jos ei yhtään uskalleta haastaa. Sama koskee esim. Innofactorin Ension haastiksia, jotenkin jää kuva ettei nyt vaan haluta vähäänkään suututtaa toimaria pistämällä tiukempia kysymyksiä, toimareiden reaktiot tällaisiin kysymyksiin ovat itsessään lisäarvoa tuottavia koska se kertoo paljon johtamisesta.
Eikä nyt puhuta mistään roastauksesta vaan kyllä näissä haastiksissa voi haastaa ihan perusasioita kuten tässä nyt vaikka esitetyt 15/18 luvut, jos firma teki Q3:lla viime vuonna 500k vertailukelpoista liiketurskaa niin miten uskottavaa on että sieltä lennetään 8% ja 15% EBIT-tasolle?
Solteqin osalta suurin ongelma vuodesta 2021 on ollut Utilities segmentin TK-ongelmat. Siksi sen segmentin 15 % kasvu ja 18 %:n liiketulostavoite 3 vuoden sisällä on haastava.
Sen Aktan kertoi, että 2020-2021 Solteqin kova kasvu johtui suurelta osin koronan aiheuttamasta IT-boomista, (ei mm. Olli Väätäinen loistavasta suoriutumisesta)
Utilities TH-ongelmat alkoivat 2021 syksyllä, kun Väätäinen oli ensin ilmoittanut rajut kasvutavoitteet tuotteiden jatkuvalle liikevaihdon (ARR) kasvulle. Pian ilmoitettiin ongelmista, jotka ovat jatkuneet ja kestävät yhteensä n. 2 vuotta
Koska Solteqin ongelmien keskiössä ovat olleet Utilities TK-ongelmat, olisi hyödyllistä tietää edes karkeasti mitä ongelmat koskivat ja mitä toimia on tehty, että ne eivät toistu. Tähän ei vastattu vaikka Joni Grönqvist sitä pääomamarkkinapäivien Q&A osuudessa kysyi.
Voisi päätellä, että TK-ongelmat aiheutuivat vääristä toimista 2021 mutta lisäksi ongelmien korjausta ei ole osattu johtaa. Mitenkään ei voi kahta vuotta kestää TK-ongelmien korjaus (suurin softahake, josta olen teknisesti vastannut käsitti 50 koodaajaa ja tämä tehtiin onnistuneesti 1.5 vuodessa)
Eli nyt vain kädet ristiin ja toivotaan, että Utilities TK-ongelmien kaltaiset eivät toistu mutta kasvu tulee olemaan kovaa
Toimari ja firman tuleva menestyminen on vähän arvoitus, mutta pääomistajasta jää ihan hyvä fiilis kuitenkin …He vaihtuvat harvemmin … Potentiaalia pitäisi olla näillä kurssitasoilla… Top listallakin jo ollaan
Laitetaan Solteqin tilinpäätöstiedote jakoon. Luvut jälleen aivan karmeaa luettavaa. Jo useampi kvartaali tullut ajateltua, että pohjat ovat nyt nähty, mutta kattia kanssa. Liikevaihto laski merkittävästi ja käyttökate pysyi juuri ja juuri plussalla. Sen sijaan liikevoitto painui jo merkittävästi miinukselle. Kyllä on Aktanilla ja kumppaneilla työtä. Pörssissä otettiin jo etukenoa, mutta tänään otattanee pari askelta taaksepäin.
Ps. en omista yhtiötä enää, mutta jotenkin haikealla mielellä tulee seurattua. Ennen koronaa yhtiö oli tasainen suorittaja, jonka liikevaihto nousi noin 5 % ja liikevoittoa taottiin tasaisesti. Nyt yhden pulskan vuoden jälkeen tasaisuus on onnistuttu hukkaamaan ja tulevaisuus ison velkalastin kanssa näyttää erittäin vaikealta. Vuodesta 2023 lienee tulossa edellisen tapaan välivuosi.
Ihan OK osari näin uuden osakkeenomistajan silmin Inflaatio näkyy osin palkoissa ? Kunhan nyt saavat 10% lisääntyneet palkat ja palkkiot vietyä jatkossa liikevaihtoonkin läpi… Rohkeasti lisäävät velkaa yrityksiä ostamalla… Meni syteen tai saveen ?
Pakko sanoa että Aktan luo omalla esiintymisellään luottamusta firmaan eli puhuu suoraan asioista ja kertoo aika rehellisen oloisesti mikä mättää ja mitä pitää vielä tehdä.
Se että saako toteutettua sen mitä sanoo jää nähtäväksi mutta tää on sellainen toimari johon ns. haluaisi luottaa. Sekin on harvinaista.
Osari oli huono mutta mitään en odottanutkaan. Ohjeistus on mielestäni aivan kohtalainen ja indikoi parempaa loppuvuotta. Kassatilanteen kestävyyden varmistaminen (josta Aktan videolla mainitsee) on positiivinen asia.
Isossa kuvassa Solteqilla on hyvät utilities-tuotteet ja näiden pohjalta kohtalaiset mahdollisuudet olla laadukas käänneyhtiö, mutta riski on tietenkin korkea. Tietysti arvostuskin on melko maltillinen, jos kannattavuushaasteet saadaan korjattua.
Tässä @Koljat11 osunut täysin napakymppiin. Helenin kanssa joutunut ensimmäistä kertaa kunnolla kova kovaa vastaan, eli keskeneräistä tuotetta ei ole hyväksytty vaan korjauksiin pakko resursoida kunnolla väkeä → ei laskutettavaa → Helenin kanssa sovittuna oletettavasti napakat sopimussakot. Datahub 2.0 haasteet takaa vielä tilanteen jatkumisen reippaasti 2023 puolelle. Aktanin haastattelu vahvisti tämän tilanteen hyvin.
Helenin asiakkaan tilanteesta en oikein tietää, tiedän vaan että projekti menossa ja kaukolämmön puolella mentiin jo tuotantokäyttöön. Sähkönmyynti ja verkko puoli vielä kesken.
Kuulin muuten, että Solteqin tuote “InWorks” heitettiin ulos Tunturoverkon asiakkaalta, joka vaihtuu kilpailevaan tuotteeseen ja heillä nyt jo aika hyvä sija Suomessa.
Kilpailija Utilities alalla ovat ainakin Enerim ja Hansen. Tieto Siemensin kanssa alkaa hävimään markkinaa ja liiketoiminta alalla ei ole kannattava. Aika hankala on taistella Enerim ja Hansenia vastaan.
), mutta ennusteet ja markkinan hinnoittelu ei taida uskoa lähellekään noita tavoitteita saavutettavan.
Inflaatio näkyy osin palkoissa ? Kunhan nyt saavat 10% lisääntyneet palkat ja palkkiot vietyä jatkossa liikevaihtoonkin läpi… Rohkeasti lisäävät velkaa yrityksiä ostamalla… Meni syteen tai saveen ?