Turha toivoa keskustelua, jos ei itse osallistu. Katsoin eilen spinnovan sijoittajapäivän webcastin ja ajattelin kirjoittaa ylös pari omaa huomiota. Ehkä tästä saa joku muukin jotain. Suosittelen kyllä katsomaan webcastin itse. Tässä vielä linkki siihen: Spinnova Investor Day 2022 <br>Join us online 14.6.2022 at 14.30–17.30
Oli mukavaa saada vilaus uuteen toimariin Kim Poulseniin. Myös lähes koko johtoryhmä oli äänessä. Oli mahtavaa saada kuulla jokaiselta oman asiantuntemuksensa ja roolinsa virittämiä esityksiä. Porukan kesken pystyi melkein aistimaan hurmiollisia tunteita. Näin aloittelevana sijoittajana hurmio tosin saattoi olla vain omassa päässä.
Kriittisinä pointteina valitsin kaksi huomiota:
- Teknologiajohtajan Juha Salmelan mukaan spinnovalla on prosessi, jolla puuvilla+spinnova sekoite saadaan eroteltua ja spinnovakuitu kierrätettyä todella hyvin. Kuitenkaan puuvillan kääntäminen spinnovakuiduksi ei tällä hetkellä ole kustannustehokasta. Ymmärsin näin, että puuvillan esikäsittely spinnovan koneisiin sopivaksi vaatii vielä lisätutkimusta. (q&a osio 2)
- Suzano kuluttaa energiaa valmistellessaan sellua Spinnovalle sopivaksi. Spinnova käyttää energiaa mfsellun kuivattamiseen ja kuidun muodostukseen laitteillaan. Spinnovan tuotteen valmistuskustannuksista noin 50 % on energiakustannuksia. Tähän lukuun kuuluu energiakustannukset suzanon sellun valmisteluprosesseista ja Spinnovan oman prosessin energiakustannukset. Käytetystä energiasta kuitenkin noin 60 % (voidaan ottaa tai) otetaan talteen muodostuneena lämpönä ja siirretään kaukolämpöverkkoon. Minulle jäi vähän epäselväksi koskeeko tämä 60 % luku kuitenkin vain Spinnovan omia prosesseja, eikä Suzanon sellun valmisteluprosesseja. Joka tapauksessa energian talteenotto vähentää valmistuskustannusten energiakustannusten osuutta 50 %:sta alemmas. Tätä asiaa käsiteltiin (muistaakseni Shahriaren esityksen aikana, mutta ainakin myös) Q&A 2. osiossa webcastin timestampilla noin 2:24:50
Toista kriittistä pointtia jatkaakseni. Spinnova suunnittelee nyt valmistuvan 1 kt/a laitoksen jälkeen 50 kt/a kapasiteetin tehtaan perustamista. Tehtaan maantieteellistä sijaintia suunnitellaan Suzanon ja muiden kaupallisten kumppaneiden kanssa. Tehdas voi päätyä Brasiliaan lähelle sellutehdasta, jolloin sellun kuljetuskustannuksissa säästetään ja Brasilian valtiolta voi saada investointiapua. Tehdas voi myös päätyä eteläeurooppaan, koska sieltä saa paremmin uusiutuvaa energiaa tehtaan käyttöön. Tai tehdas voi päätyä Suomeen, jolloin kaukolämpöverkkoon integrointi onnistuu melko varmasti. Jos tehdas ei päädy suomeen, ei välttämättä ole yksinkertaista siirtää prosesseissa syntyvää hukkaenergiaa eteenpäin.
Muutama muu pointti, joita varmasti on käsitelty tässä ketjussa jo aiemmin, mutta kirjoitan vähän itselleni ylös:
- Yhteisyritysten (kuten woodspin tai respin) liikevaihtoa ei ilmoiteta konsernin liikevaihtolukuihin, mutta 50% liikevoitosta ilmoitetaan konsernin lukuina.
- Liiketoiminnan tavoitteet ennallaan (2025-2027 ebit positiivinen ja 150 kt/a kuidunvalmistuskapasiteetti ja 2031-2033 200 m€ ebit/a)
2.b) 150 kt/a kapasiteetin saavuttaminen vaatii mielestäni todella tehokasta prosessia isompien tehtaiden perustamisessa ja tuotantojen ylösajamisessa. - Kuidunvalmistusprosessissa ei lisätä lainkaan vettä, vaan kaikki vesi on mukana mfsellussa. Itseasiassa tätä ymmärtääkseni sellua kuivataan vielä “kun aletaan hommiin”.
- Patenttisuojaa kehuttiin esim. teknologiajohtajan puheenvuorossa. Sanottiin, ettei mitään Spinnovan prosessin kaltaista patenttihakemusta ole noussut esiin, eikä myöskään patenttirikkomuksia. Minulla ei ole kykyä arvioida tämän todellista tilaa.
- Spinnovalla on oma “Smart factory” appi, jonka kautta voi seurata Spinnovan kuidun elinkaarta eri prosessien läpi lähtien siitä, mistä selluun käytetty puu on kaadettu.
- Spinnovan kuitua voidaan värjätä melkein missä kohtaa vaan prosesseja sellusta vaatteeksi.
- 50 kt/a tehtaan taloudellisia sitoumuksia viimeistellään 2022 vuoden loppuun mennessä ja odotetaan lopullisen päätöksen lukkoon lyöntiä H1/2023
- webcasti kannattaa katsoa ajatuksella uudestaan.
disclamer: Spinnova on salkkuni isoin omistus