Maksumuurien takana on kirjoiteltu lyhyesti SRV:stä.
BTW painetussa Talouselämässä otsikoitu “Aiemmin tötöillyt SRV välttää nyt riskejä”, muuten sama.
Sinänsä asiallinen ja positiivinen pikkujuttu Talouselämässä “viikon osake” -osiossa.
Graafeista näkee että kurssi on viimeisen 5 vuoden aikana ehkä -80% kun OMX Helsinki on pikkuplussalla. Antien myötä osakkeitahan on hulppeasti enemmän kuin ennen.
Tavoitehinnaksi mainitaan 4,60 EUR.
Vaikuttaisi olevan Inderes 4,90 (Vähennä) + Evli 4,30 (Hold). Em arviothan on tehty 1Q2024 osarien jälkeen, eli melko tuoretta tavaraa. Mutta kurssinoususta johtuen voisi odotta vähintään “Myy” suositukseen päivittämistä, jos tavoitehintoja ei nosteta?
Danske ei SRV:tä analysoi, mutta YIT:n se jollain verukkeella tempaisi 1,80 → 3,00. Carnigie teki saman tempun YIT:lle eli 1,90 → 3,70 EUR. Mutta en pääse näkemään ovatko nämä aivan puhtaasti yrityskohtaiseen kehitykseen (kuten rahoituksen uusinta) perustuvia, vai onko jotain yleisempääkin taustalla.
Sinänsä uutisvirta sen jälkeen on ollut
-positiivista/ neutraalia
-
- SRV saanut uutta kauppaa vähintään samaa tahtia kuin sitä luovutetaan, eli rakentamiskuopan kuorma on turvattu koko ajan eteenpäin
-
- EKP teki ensimmäisen koronlaskun
-negaa
-
- asuntokauppa ei käy, uudiskohteet eivät myy
Tässä briiffi:
-SRV väistänyt YIT-pommin eli SRV:llä alle 100 myymätöntä asuntoa (YIT 1359)
-SRV myös nettovelaton IFRS-vuokravastuista oikaistuna
-SRV pienellä plussalla
-myymättömien asuntojen ja nettovelattomuuden taustalla ovat isot alaskirjaukset (Redi, Tampereen Areena., Venäjän sota/ ostarit) joiden takia järjestettiin parikin antia ja ei ollut rahaa aloittaa omaperustaisia asuntohankkeita
-nyt SRV:llä on tiukka riskienhallinta, jossa omaan taseeseen vain omaperustaisia asuntoja, jotka nekin rajoitettu tasesuhteella. Rediä tai Tampereen Areenaa ei voi tätä riskien hallintaa enää tulla.
-katepitoa on parannettu vuosia, ja systematiikalla budjetteja ei enää ylitetä vaan jopa alitetaan niukasti
-2027 tavoite operatiivinen liikevoitto = 50 MEUR ja liikevaihto >900 MEUR, ja sinne matkaa 2023 luvuista (liikevaihto 610 MEUR, operatiivinen liikevoitto 1,1 MEUR)(
-100 MEUR market cap kertoo sijoittajien matalista odotuksista, SRV:llä kerrotaan olevan hyvä mahdollisuus yllättää sijoittajat positiivisesti
-taulukosta (Factset, Alma Business Insight)
-
- 2024 liikevaihto 694, liiketulos 12,5 meur, EPS 0,22 eur
-
- 2025 liikevaihtoi 766, liiketulos 21,3 meur, EPS 0,61 eur
Maksumuurit molemmissa