Ei kovin maireaa toimintaa.
Heikot markkinat Euroopassa, vahva kassavirta
Kolmas vuosineljännes:
Liikevaihto oli 29 339 (31 516) milj. Ruotsin kruunua
Liiketulos oli 4 371 (6 594) milj. kruunua
Osakekohtainen tulos oli 3,40 (4,93) kruunua
Nettokassavaranto oli 16,8 (8,7) mrd. kruunua
Investoinnit fossiilivapaan teräksen tuotantoon siirtymiseen jatkuvat
Americas porskuttaa kyllä komeasti ja kantaa heikkoa eurooppaa. Olisi mielenkiintoista nähdä 2018 tai 2019 lukuja verrokiksi näille tämän vuoden luvuille. Ne nyt taitaa olla relevanteimmat verrokkivuodet kun 2020-2022 on mennyt enempi ja vähempi poikkeusoloissa.
Tässä on Sijoittaja.fi:n analyysia SSAB;sta.
SSAB:n tulos laski vahvaan vertailukauteen verrattuna, mutta tuloslasku oli ennusteita maltillisempaa. Euroopan heikkous jatkui vuoden kolmannella neljänneksellä, eikä helpotusta ole näkyvissä loppuvuoden aikana. Vastatoimena yhtiö jatkaa sopeutumistoimenpiteitä vastaamaan heikentyneisiin markkinaolosuhteisiin. Vuoden kolmannella neljänneksellä SSAB Special Steels ja SSAB Americas -divisioonat suoriutuivat vakaammin, mutta loppuvuodelle myös näissä divisioonissa on yhtiön mukaan nähtävissä pehmeyttä, joten sieltä ei oletettavasti ole tulossa vetoapua loppuvuodelle.
OP:n Carlo Gylling kertoi ajatuksiaan SSAB:n tuloksesta. 
SSAB raportoi tänään huomattavasti markkinoiden odotuksia vahvemman Q3-tuloksen.
Kovaa tekemistä SSABlta, ei voi muuta sanoa! Nyt kasassa lähes eps 11kr. Itse ennustelin n. 12kr koko vuodelle, mutta vaikuttaa siltä että 13 kruunun haminoille menisi.
Itse tulkitsen, että buyback ei vaikuta osinkopolitiikkaan (40% epsistä), eli n. 5,2kr tullee osinkoa. Siihen päälle karkeasti 2,5kr omien ostoista antaa yhteensä n. 12,8% tuoton. Ei ole vielä näkynyt otsikoita “hirmuosingoista”.
Luottavaisin mielin oli Lindqvist webcastissa. Esimerkiksi tuosta buybackista sanoi, että se on “sign of confidence”. 2,5mrd on “mukava pyöreä luku” mutta myös teknisesti ei ehditä tai saada ostaa enempää ennen yhtiökokousta.
Jenkkimarkkinoiden tulevasta hyvästä vireestä oli mielestäni Lindqvistille epätyypillisen luottavainen, että siellä infrahankkeet pyörähtäisi jossain vaiheessa (2024) kunnolla käyntiin. Kassavirta todella hurjalla tasolla, ja ymmärtääkseni jatkuu q4:lla, jos oikein ymmärsin ja muistan CFOn puheet.
Rahaa on niin että ranteita pakottaa ja lisää tulee, tase enemmän kuin kunnossa, myyntimix parantunut vuosien saatossa ja samalla saadaan strategiset hankkeet rahoitettua, joissa niissäkin on upsidensä. Näkyvyys tosin, kuten aina, muutama kuukausi eteenpäin. Specials Steels ja Americas vetää erittäin hyvin, mutta ollaanko edelleen jonkinlaisessa korkeasuhdanteessa niiden osalta?
HRC Steel (tradingeconomics.com)
Nyt näyttää että liki joka syksyinen teräksen hintakuoppa loppui poikkeuksellisesti jo ennen vuoden vaihdetta. En usko että näkyy vielä Q4 asiakashinnoissa, mutta ei tämä ainakaan mikään huono signaali ole SSAB:lle.
Jos oikein muistan, niin HRC:tä menee lähinnä P-Eurooppaan eli SSAB Europeen. Hinnat valuu seuraavalle kvartaalille kuluvan kvartaalin noin puolen välin paikkeilla, näin olen ymmärtänyt. Eli jos tuossa marraskuun puolen välin tietämillä ollaan näillä tasoilla, niin lupaa (huomattavasti) parempia hintoja Q1:lle. Plate-hintoja en osaa löytää Americasille, saatikka sitten Special Steelsille jotain referenssihintoja. Noistahan se iso raha tulee.
Tässä on Salkunrakentajan juttu siitä, kun SSAB ja Sandvik aloittavat yhteistyön fossiilivapaan teräksen käytöstä kaivosteollisuuden laitteissa.
Nyt SSAB kertoo, että se on yhdessä ja Sandvikin kanssa allekirjoittanut aiesopimuksen fossiilivapaan teräksen käyttämisestä Sandvikin lastaus- ja kuljetuslaitteiden tuotannossa. Fossiilivapaan teräksen käyttöä on tarkoitus lisätä ajan myötä myös muussa laitetarjonnassa.
SSAB:n tavoitteena on toimittaa fossiilivapaata terästä markkinoille vuoden 2026 aikana, ja aiesopimuksella varmistetaan Sandvikille sen tarvitsemat määrät SSAB:n tuotantokapasiteetista. SSAB:n yhteistyökumppanina Sandvik varmistaa fossiilivapaan teräksen toimituksen saatavuuden demo- ja konseptituotekäyttöön aiempaa aikaisemmin.
SSAB ja Scania sopivat fossiilivapaan teräksen toimituksista.
SSAB ja Scania ovat allekirjoittaneet aiesopimuksen SSAB:n kaikkien terästoimitusten fossiilivapaudesta Scanian raskaisiin ajoneuvoihin vuonna 2030. SSAB Fossil-free -teräksen toimitusmäärien on tarkoitus nousta nopeasti pienistä määristä alkaen vuonna 2026.
SSAB muutosneuvottelut ovat päättyneet, tässä on uutinen asiasta. Ei maksumuuria.
SSAB:n mukaan neuvotteluissa löydetyillä ratkaisuilla voidaan saavuttaa yli 10 miljoonan euron pysyvät vähennykset kiinteisiin kustannuksiin vuositasolla.
Neuvottelujen tuloksena yhtiö välttyi irtisanomisilta.
Ja tässä vielä yhtiön virallinen tiedote:
Tämä on lehdistötiedote ei ns. kunnon tiedote. Eli ei mitään yllättävää uutta yhtiötä enemmän seuranneille.
Laitan sen tähän kokonaisuudessaan ilman ylimääräisyyksiä:
SSAB aloitti tänään valokaariuunin rakentamisen Oxelösundiin Ruotsin pääministeri Ulf Kristerssonin läsnä ollessa. Kyseessä on historiallinen virstanpylväs Ruotsin teollisuudelle ja vihreälle siirtymälle fossiilivapaaseen teräksentuotantoon.
SSAB on aiemmin tehnyt strategisen linjapäätöksen koko pohjoismaisen tuotantojärjestelmänsä uudelleenjärjestelystä noin vuoteen 2030 mennessä ja päätti tänä vuonna investoida 6,2 miljardia Ruotsin kruunua uuteen valokaariuuniin ja siihen liittyvään raaka-aineiden käsittelyyn Oxelösundissa.
“Aloitamme nyt SSAB:n pohjoismaisen tuotantojärjestelmän mittavan rakentamisen ja muuntamisen. Masuunien vaihtaminen valokaariuuneihin on miljardi-investointi. Pohjoismaisen tuotantojärjestelmän uudelleenjärjestelyllä on positiivinen vaikutus sekä globaalisti että paikallisesti ja se auttaa lisäksi asiakkaitamme vähentämään hiilidioksidipäästöjään. Samalla säilytämme paikallisia työpaikkoja ja suojelemme ympäristöä”, sanoo SSAB:n toimitusjohtaja Martin Lindqvist.
Investointi Oxelösundiin on tärkeä askel SSAB:n siirtymisessä fossiilivapaaseen teräksentuotantoon ja suurelta osin fossiilivapaaksi yritykseksi. Se vahvistaa SSAB:n kilpailukykyä ja auttaa luomaan uusia maailman johtavia tuotteita ja ratkaisuja vahvempaan, kevyempään ja kestävämpään maailmaan.
“Investointi Oxelösundiin lisää SSAB:n joustavuutta ja tuottokykyämme. Siirtyminen valokaariuuniin tarkoittaa myös sitä, että voimme vähentää Ruotsin hiilidioksidipäästöjä noin 3 % pelkästään Oxelösundin tehtaamme uudistamisella”, sanoo Johnny Sjöström, SSAB Special Steels -divisioonan johtaja.
SSAB on jo valmistanut ja toimittanut pilottimääriä fossiilivapaata terästä (SSAB Fossil-free™ teräs) strategisille asiakkaille ja ottanut johtavan aseman terästeollisuuden vihreässä siirtymässä. Tänä vuonna otettiin toinen tärkeä askel, kun SSAB esitteli SSAB Zero™ -teräksen, joka perustuu kierrätettyyn teräsromuun ja on valmistettu fossiilivapaalla sähköllä ilman fossiilisia hiilidioksidipäästöjä.
Onko valistuneita arvauksia mikä on saanut SSAB:n osakkeen näin hurjaan nousuun? Noussut käytännössä 50% alle 1,5 kuukaudessa. Löytyykö näistä jotain:
- verrokit: ainakin Jenkkilässä nousseet viime aikoina, ei toki noin rajusti
- HRC: noussut yli 50% 1,5 kuukaudessa
- kruunun kurssi: mikä vaikutus?
- omien ostot: ?
- markkinasentimentti 6-12kk päähän: ?
OMX Helsinki 25 indeksi hetkellinen pohja sattui samaan kohtaan 23.10. josta myös SSAB lähti kerkeään nousuun. Samaan päivään osui mm. teräskelojen hintojen nopea hintatason nousu niin cash kuin futuurimarkkinalla.
Yleisestikin tuo lokakuun toiseksi viimeinen viikko sai useat osakkeet ja indeksit jonkilaiseen nousuun.
Puheittensa mukaan H2Green Steel aloittamassa vähäpäästöisen teräksen tuotannon jo 2025 lopussa/ 2026 alussa, aika hyvin koska kysessä on kuitenkin tyhjästä polkaistu yritys.
CFO kertoo tästä 95% päästöjä leikkaavasta set-upista linkatussa jutusta, ja että puhutaan 150eur/t preemiosta, ja saatavuutta halutaan varmistaa eri toimialoilla. 150eur/t vastaisi noin 20% preemiota päivän hintaan 770 eur/t. Pitääkö preemio?
Ridderstrom agreed that low-carbon steel adds a cost premium, putting this at around Eur150/mt, but said that the industry is already evolving.
He added that companies including carmakers, white goods manufacturers and constructors are already closing offtake supply agreements to secure low carbon production.
Viesti näköjään katosi… SSAB -4% nyt, onko muita vaikuttavia tekijöitä kuin SAKn masinoima päivän lakko? Miten lakkopäivä vaikuttaa tuotantoon, eritoten liikevaihdon pieneminen ja toisaalta kulujen lisääntymine, voiko olla noin merkittävä seikka, että kurssi laskee selvästi, kun osittainen kilpailija Outo samaan aikaan +4%?
SSAB Europella koko kelabisnes, Special Steels pääsääntöisesti ja Jenkit kokonaan levyä. Eli tämä HRC-hinnan kehitys vaikuttaa erityisesti SSAB Europen tulokseen, joka sinällään hyvä koska liikevaihdosta Europe on noin 50%.
Mandatum tuli ja potki SSAB:n OMXH25-indeksilistalta, mutta tällä ei taida olla vaikutusta muutakuin indeksirahastoihin tai mahdollisesti listan perusteella sijoittaviin (eläke)yhtiöihin?
Kauppalehden uutinen viime viikolta: