Ei näitä tarvitse välttämättä kysyä, ehkä vähän hassuja kysymyksiä, mutta laitoin nyt kuitenkin.
Suominen on pyrkinyt parantamaan kannattavuuttaan jo usean vuoden ajan, mutta tuloskehitys on ollut jopa odotettua hitaampaa, mitkä olivat tärkeimmät opit ja konkreettiset toimenpiteet Q4:llä tai ylipäätään vuonna 2024, jotka voisivat tukea kannattavuuden kestävää paranemista vuonna 2025? Onko johdon mielestä valoa tunnelin päässä vai onko edessä vielä merkittäviä haasteita + vaikeita aikoja?
Yhtiön ala tuntuu haastavalla rahan tekemisen suhteen, onko yhtiöllä tarkoitus kehittää tai innovoida jotain uutta alalle… tai muuten uudistua? Mietin vain, että jääkö Suominen ikimörnijäksi.
Suomisen tulos jäi Q3:n tapaan edellisvuodesta, vaikka odotukset olivat (taas) korkeammalla. Selitys oli kuitenkin vaihtunut eli Q3:n operatiivisten ongelmien sijaan nyt valiteltiin tiukentunutta kilpailua ja raaka-ainehintojen nousua. Koko vuoden tasolla päästiin taas juuri ja juuri ohjeistettuun paranevaan oik. käyttökatteeseen, mutta liikevoittotasolla tehtiin tappiota jo kolmattu vuotta peräkkäin. Osinko leikattiin odotetusti nollaan, kun tehdään tappiota ja tase alkaa olla tiukalla. Ohjeistus on jälleen paraneva oik. käyttökate vuonna 2025, mutta ennusteita jouduttaneen jälleen kerran leikkamaan.
Tuosta tuore haastis, jossa taklasin vähän uudelleenmuotoiltuna myös @Sijoittaja-alokas kysymyksiä, myös yhden joka edellisessä kvartaalissa jäi kysymättä.
Suomisen Q4:n, kuten myös koko vuoden 2024, tulos oli heikko. Vaikka yhtiö ohjeistaa paranevaa tulosta tänä vuonna, uskomme tuloksen pysyvän tappiollisena.
Rapsasta lainattua:
Suomisen liikevaihto kasvoi Q4:llä 3 %, jota ajoi pitkälti myyntihintojen ja tuotemixin parantuminen. Volyymit laskivat hieman, kun edullisemmista tuotantomaista tulevat volyymit ohjautuivat yhtiön mukaan enemmän Euroopan markkinalle. Maantieteellisesti Suominen kuitenkin kasvoi Euroopassa, ja Amerikoissa liikevaihto oli vertailukauden tasolla. Liikevaihto oli karkeasti ennusteiden tasolla.
Tässä on Raulin ennakkokommentit keskiviikkoista Q1-julkkaria varten.
Suominen raportoi Q1-tuloksensa keskiviikkona noin klo 9.30. Odotamme Suomisen oik. käyttökatteen heikentyvän hieman vertailukaudesta ja olevan suunnilleen kahden edeltävän kvartaalin tasolla. Ohjeistus paranevasta 2025 oik. käyttökatteesta pidetään todennäköisesti ennallaan. Nettotulostasolla odotamme sekä Q1’25:n että koko vuoden osalta tappiota kolmen edellisvuoden tapaan.
Luvut hienoisesti ennusteitamme paremmat, mutta surkealla tasolla toki. Tuo 10 MEUR säästöohjelma on suurusluokaltaa jo tuntuva, mutta herättää toki kysymyksiä miksei ole tehty jo aiemmin ja onko nyt näkymä heikompaan kun tehdään näin isoa liikettä…
Koko vuoden ohjeistus paranevasta oik. käyttökatteesta oli ennallaan, mutta tappiollahan tämä nettotulostasolla ainakin meidän ennusteissa on tänäkin vuonna.
Suomisen Q1-tulos heikkeni vertailukaudesta markkinatilanteen ollessa haastava. Uudesta säästöohjelmasta huolimatta yhtiön tilanne jatkuu mielestämme vaikeana ja osakkeen arvostus on korkea.
