Mikro Markka on onnistunut hyvin yhdistämään arvosijoittamisen ja pienyhtiöstrategian.
Koronapudotuksen aikana hyödynsi ainakin Lassila&Tikanojan ja Tikkurilan laskut alle 500 MEUR markkina-arvon. Salkunhoitajan katsauksen mukaan Tikkurila-ostojen keskihinta oli n. 11,65 €/osake.
Myös listautumisanneista on löytynyt kasvuyhtiöitä mm. Musti, Gofore, Admicom, Remedy ja Fodelia.
Rahastoraportista 12/2020 huomaa, että pienyhtiöihin sijoittavat rahastot ovat tuottaneet parhaiten 5 vuoden periodilla. Kärkisijat 1-6 pienyhtiörahastoille.
#
Rahasto
Tuotto 5 v (% p.a.)
1
Taaleri Mikro Markka Osake A
18,9
2
SEB Finland Small Cap B
18,8
3
Evli Suomi Pienyhtiöt B
17,1
4
Säästöpankki Pienyhtiöt
14,6
5
OP-Suomi Pienyhtiöt B
14,1
6
OP-Suomi Pienyhtiöt A
14,1
7
Nordea Suomi
11,7
8
LähiTapiola Vastuullinen Osinko Suomi A
11,4
9
Aktia Capital
11,3
10
eQ Suomi 1K
11,2
Pienyhtiörahastojen sisällössä on kuitenkin aika suuria eroja. Mikro Markka on noudattanut omia sääntöjään ja pysynyt markkina-arvoltaan alle 500 miljoonan yhtiöissä.
Monien pienyhtiörahastojen säännöt on maininta sijoitusten tekemisestä "pääasiassa” pieniin ja keksisuuriin yhtiöihin. Tosiasiassa pienyhtiörahastoissa voi olla aika iso paino suuryhtiöissä.
Esim. SEB:n Small Cap -rahastossa tällä hetkellä TOP5 sijoituksissa on TietoEvry 6,3% ja Kojamo 5,7 % painolla. Markkina-arvot siellä 3,2 ja 4,4 miljardissa.
Oletettavasti hyvä uutinen, mutta täytyy sanoa, että vaikka olen yrittänyt perehtyä Energian bisnekseen, niin ei se ihan helposti aukene verrattuna Taalerin muuhun toimintaan. SW II osti puistot yhdessä Abu Dhabin valtion omistaman Masdarin kanssa, mutta minkäkokoisen osuuden kukin osti? Ja näissä hankkeissa on monta peluria: tässäkin tiedotteessa mainitaan ainakin turbiinitoimittaja, hankekehittäjä, rakennuttaja, käytönvalvoja, tuotantoanalyytikko, kunnossapitäjä, pitkäaikainen rahoittaja - siis SW II:n lisäksi. Joidenkin rooli on itsestään selvä, mutta ei kaikkien. Kakulla on monta jakajaa, ja herää kysymys, minkälaisen siivun kukakin saa ja millä riskillä. Ainakin on spekuloitu, että BP:n kaltaiset hiipuvat öljy-yhtiöt ovat jo maksaneet liian kovia hintoja päästäkseen mukaan uusiutuvan energian hankkeisiin. Ehkä Indereskin voisi jossain vaiheessa vielä enemmän avata Taalerin roolia ja riskejä näissä hankkeissa, kun se kaiken lisäksi vaihtelee, esim. Texasissa oltiin mukana jo varhaisemmassa vaiheessa. Tai ehkä olen ainoa, jonka mielestä asia on vaikea ymmärtää.
Twitterissä onnittelujen lisäksi vihjasin, joskos saataisiin joku Taalerin edustaja sosiaalisen median (mm. Twitter) lisäksi myös tänne foorumille. Toive on nyt ainakin mennyt perille ja nähtäväksi jää, tapahtuuko mitään
1,5M€ liikevoitto (+yllätyskasvu päälle). Kasvutahti ollut hurjaa ja kiihtyy entisestään.
Taisi viimein selvitä mihin se Saulin ikuinen gap sum-of-the-parts laskelmassa perustuu.
Vaikkakaan tämä ei ole Taalerin arvostuksessa erityisen merkittävä, ei tätä voi täysin sivuuttaa. Sanoisin, että tämän päivän arvostus menee on jo samaa luokkaa paljon puhutun Fellow Finance-siivun (n.5M€ mark.arvo) kanssa.
Taalerin suurimmat omistajat on päivittyneet. Berling Capital ei ole enää suurimpien omistajien listalla.
Toisena mielenkiintoisena havaintona kultasormeksi tituleerattu Markku Kaloniemi on ilmestynyt 100 suurimman omistajan listalle.
Edit: Markku Kaloniemi on FIM rahastoyhtiön entinen legendaarinen salkunhoitaja. Hänen FIM Forte ja FIM Fenno oli teknologia kuplan aikaan menestysrahastoja. Itse kuplan romahduksessa hän onnistui hyvin tyhjentämällä Nokian salkusta ennen romahdusta. Hän oli rahastoyhtiön omistajia ja on myynyt FIM rahasto yhtiön kahteen kertaan. Ensin Glitnir Pankille sitten osti muiden kanssa takaisin Glitniriltä halvalla, kun pankki joutui finanssikriisissä ongelmiin. Sitten myi uudestaan S Pankille.
Kaverit taas vaihteeksi samassa osakkeessa kiinni.
Edit 2: Tämä ei ole sijoitussuositus vaan mielenkiintoinen havainto ja tarina julkisesta datasta. Omistan Taaleria.
Tätä ei muuten taidettu vielä linkata tänne Taalerin ketjuun!
Sijoitusrahastojen nettomerkinnöissä todella nättiä kehitystä tammikuussa, Taalerilla vielä normaalia parempaa kehitystä:
Nyt vielä osakkeenomistajana laitan vaan sormet ristiin, että Varainhoidon kulukuri oikeasti pitää - uskon kyllä, että jos joku, niin Robin Lindahl on kyllä toimitusjohtajan roolissa siirtänyt fokuksen oikeisiin asioihin (Varainhoidon kulutehokkuuden parantaminen). Ja sen pitäisi ajan kanssa tuottaa tulosta, jos kaikki menee hyvin.
“Inderesin analyytikko Sauli Vilenillä on 15.2.2021 saadun ilmoituksen mukaan yli 50.000 euron omistus kohdeyhtiössä Taaleri Oyj.”
Viimepäivien kurssinousu ollut aika vahvaa, mutta ei tunnu vieläkään kalliille. Hyvillä mielin tulosjulkkaria odottamaan. Toivotaan, että viimein saadaan Taalerin osalta kaikki tähdet oikeaan asentoon.
Tämän vuoden kurssikäyttäytymistä jälkiviisaana katsellen ihmetyttää kyllä, miten pitkään tämä tarjosi hyviä ostopaikkoja. Siltikään sisäpiiriläiset eivät tankanneet sitten syyskuun. Toivottavasti on kiellot päällä ja jotain kivaa tiedottevaa tilinpäätöksen lisäksi
Selvyyden vuoksi todetaan, että en ole ostanut(tai myynyt) osakkeita piiiiiitkään aikaan. Oli sama liputus jo ennen koronaa. Tullut kurssinousun myötä raja täyteen.
Omissa kirjoissani aika iso pettymys, että jatkuvat tuotot laskivat ja varainhoidon h2 huonompi kuin vuotta aiemmin. Sijoitustoiminnan tuotot pelastivat mutta ne ovat enemmän kertaeriä. Mielenkiinnolla odotan Saulin kommentteja.
Nuo kyllä särähti silmään.
Toisaalta Energia ja Garantia performoivat hyvin.
Varainhoidon osalta myös mainittu vuoden lopun sujuneen hyvin ja “kulutietoisuuden pysyneen hyvänä”
Kaikenkaikkiaan vähän negan puolelle, mutta iso kuva ei minusta muuttunut mihinkään. Tässä firmassa on arvopotentiaalia, joka ei ole vielä purkautunut pörssikurssin puolelle.
Eihän tuo kaunista luettavaa ole. Itsekin kääntäisin tuon osarin hieman negatiivisen puolelle, mutta viimeaikaisen fronttaamisen perusteella tulee kyllä monelle pettymyksenä.
Odotuksista ehkä kertoo jotain se, että yrityksen kurssi oli 14.12. vielä 7,00 euroa. Tästä lähti käyntiin kova nousu (tammiralli?), mistä vielä viimeisessä viikossa tultu ylös eurolla (yli 10%).
SW II sijoittelee Puolan tuulivoimahankkeisiin.
